五一(yī)长假(jiǎ)期间，全球(qiú)市(shì)场并不平静，一场大风暴即将到来(lái)。

　　美国加州(zhōu)金融保护与创新部(bù)（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一共和银(yín)行，这是本轮(lún)美国银行(xíng)业危机中第四(sì)家倒下的银行，同时也(yě)是(shì)美(měi)国历(lì)史(shǐ)上第(dì)二大的破产银行。此前我们多(duō)次强调，美国银行(xíng)业危(wēi)机远(yuǎn)未(wèi)结(jié)束，只是暂时(shí)止(zhǐ)血(xuè)而已。现在(zài)来看(kàn)，第一共和银行又倒下了。随着经济的衰退，银(yín)行(xíng)的资(zī)产将持续(xù)减值，高息又会(huì)令其(qí)成(chéng)本抬(tái)升，银行的经(jīng)营(yíng)将(jiāng)持续(xù)恶化，新(xīn)一(yī)轮银行业危机将再度(dù)爆发。

　　美国债务上限问(wèn)题再(zài)度成(chéng)为焦点，美(měi)国政府债务规模将于19日(rì)触及31.4万(wàn)亿美元的(de)法定限(xiàn)额，财(cái)长(zhǎng)耶(yé)伦呼吁国会(huì)尽快采取行(xíng)动，再次提高债(zhài)务上(shàng)限，避(bì)免政府部门停摆及可能(néng)出(chū)现的(de)债(zhài)务违约。当地时间4月26日，美国国(guó)会众议院(yuàn)投票通过债务上限法(fǎ)案。这项法案提议提(tí)高美国31.4万亿(yì)美(měi)元(yuán)的债务上限，以换取(qǔ)大(dà)幅削减政府支(zhī)出。该法案规(guī)定，联(lián)邦政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府(fǔ)预算年均增长需控制在(zài)1％。不过拜登将否决众议院议长、共和党领袖(xiù)麦(mài)卡(kǎ)锡提出的(de)债(zhài)务上限方案。白宫称(chēng)众议(yì)院共和(hé)党人必须(xū)在没有任何要(yào)求(qiú)和条(tiáo)件的情况(kuàng)下打消违约的可能(néng)性，并解决债(zhài)务上限(xiàn)问题(tí)。两党在提高债(zhài)务上限问题(tí)上分歧(qí)很大，陷入僵局(jú)，这加剧(jù)了(le)美债违(wéi)约的风(fēng)险。

　　美(měi)国财政部(bù)长(zhǎng)耶(yé)伦当地时间(jiān)5月1日致函众议院议长麦(mài)卡锡和(hé)其他高(gāo)级议员，她在信中表(biǎo)示，美国政府可能“最早在6月1日”发生(shēng)债务(wù)违约，这将是美国历史上的首次(cì)债务(wù)违约。高盛(shèng)认为，政(zhèng)府这回付(fù)不起“账单”的风(fēng)险恐(kǒng)怕是2011年以来最高的一次。美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而美国去年(nián)国内生产(chǎn)总值约23万亿美元，这(zhè)意味着负债率约达130％。美国一(yī)直(zhí)在(zài)玩儿这种借新还旧的(de)把戏(xì)，债务雪(xuě)球越滚越大。如果美元霸权仍在，美国可以一直这样玩儿(ér)下去。但当前美元出现信用危机，全球(qiú)掀起去美元化浪潮，游戏很(hěn)可能(néng)即将结束了。想借新来还旧，但新(xīn)债没(méi)人(rén)买了(le)，也就(jiù)玩儿(ér)不转了，最(zuì)终债务违约就只是时间问题(tí)了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球(qiú)经济“金丝雀”之称的韩国(guó)，2022年贸易逆(nì)差(chà)不仅(jǐn)创下472亿美元的历史新高，而且是自(zì)2008年全球金融危机以来，时隔(gé)14年，再度出现(xiàn)贸易(yì)逆差。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由(yóu)于芯片(piàn)出口(kǒu)疲(pí)软。3月份韩国出口(kǒu)较去年同(tóng)期减少(shǎo)13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月的7.5％明(míng)显扩大，且为连(lián)续第六个月(yuè)下降(jiàng)。其(qí)中，占物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化韩国(guó)出口五(wǔ)分之一的半(bàn)导体项目暴减35％，反映(yìng)存储器(qì)芯片价格下跌，且需求(qiú)疲乏(fá)。此外，3月(yuè)份韩国对中国的出(chū)口(kǒu)骤降33％。马斯(sī)克称(chēng)自己(jǐ)在特斯拉(lā)、Starlink和推特之间，一个(gè)人掌握的(de)实(shí)时全(quán)球经济(jì)数据(jù)可能比任何(hé)人都多，他称温和的(de)衰退已经出现。

　　金融危(wēi)机的本质是债务危(wēi)机，因为信贷会产生(shēng)周期。有借就要有还，借钱的时(shí)候(hòu)扩大支出刺激经济(jì)增长，而还钱的(de)时候要缩(suō)减支出又使得(dé)经济下滑。在(zài)高(gāo)息背(bèi)景下，偿债成本上升，资产价格下跌，违(wéi)约率就将激(jī)增，债(zhài)务危机(jī)就将引爆。2008年(nián)，全球债务总量约为83万亿美元，全(quán)球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务总量(liàng)达到300万亿美元，GDP总量为101万亿(yì)美元，大约是全球GDP的3倍。也就(jiù)是说，当(dāng)前(qián)全球债务规模是(shì)2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因此，本轮金融危机一旦(dàn)爆(bào)发，将超(chāo)越08年。

　　从美股(gǔ)走势来看，标普指数期货虽(suī)然在5月1日再创新高，但次(cì)日即大幅回落，反弹大概率(lǜ)已经结束了。从月线来看，标(biāo)普指(zhǐ)数是大级(jí)别的B浪平台型反弹，B-c已经走完(wán)5浪，即新一(yī)轮C下跌(diē)将展开。这(zhè)将是月线级(jí)别(bié)的下(xià)跌，幅度会(huì)很(hěn)大。

　　从欧股来(lái)看，欧(ōu)洲50指数局部出(chū)现(xiàn)破位反抽(chōu)，5月2日再度中阴创新低，预示见顶的(de)可能性已经非常大(dà)。欧股目前(qián)仍(réng)处(chù)于(yú)高位，这一次见顶(dǐng)很(hěn)可能是历史性的大顶，未来下跌(diē)空间巨大。此前我们(men)已(yǐ)经强烈建议有权限(xiàn)的投资者做(zuò)空欧股。

　　从(cóng)大(dà)宗商品来(lái)看，原油在欧佩克减产(chǎn)后出现大幅反(fǎn)弹(dàn)，但目前已(yǐ)经再度掉头向下。截至发文，WTI原油(yóu)主(zhǔ)力合约已经触及70美元，预计3月低点必将不保，年内恐(kǒng)将跌破(pò)60美元，而最终(zhōng)则很可能跌破40美元。

　　从国内期货的文华商(shāng)品指数来看，去年11月(yuè)低(dī)点已经被跌(diē)破。该指数自去(qù)年(nián)7月以(yǐ)来已经盘整9个月，一旦下跌则(zé)杀伤力巨(jù)大。本轮(lún)下跌可看(kàn)作是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年(nián)4月低(dī)点，或许年内到不了，但也不(bù)会距(jù)离太远(yuǎn)，最终极目(mù)标(biāo)则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全(quán)球空头而言，等这个机(jī)会已(yǐ)经很久了，金融(róng)危机本轮早就该爆发的，但由于美(měi)联储的(de)无限量QE，危(wēi)机被一再推(tuī)后。但该来的(de)总(zǒng)会来，大放水是一剂毒药(yào)，迟到的(de)危(wēi)机将更加猛烈！本(běn)轮(lún)危机(jī)将(jiāng)是(shì)对全球的一次暴力去杠杆，将重建(jiàn)世(shì)界(jiè)经济(jì)新秩序。百年大变局(jú)不是说着玩儿的(de)，我们将(jiāng)再度见证(zhèng)历(lì)史！

　　你说的金融危机在(zài)哪里？怎么还不出现？哪里有什么(me)金融(róng)危机？空头一直都(dōu)活在(zài)被(bèi)质疑和嘲笑的阴(yīn)影下。虽然多年(nián)以来，金融危机(jī)一直没(méi)有出现，每当你认(rèn)为它要(yào)出现的时候，最终却发现它还是没有来(lái)，总是在希望(wàng)与失望中不断轮回(huí)。但无论如何，我一直(zhí)都相信超越08年的世纪金(jīn)融(róng)危机一(yī)定会(huì)爆(bào)发，我会像(xiàng)等初恋一样去等(děng)待(dài)它的到来(lái)。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻(kè)眼(yǎn)泪会掉落。你睡了(le)，可(kě)时间它依然走(zǒu)着；你怕了，恍然(rán)抬头(tóu)梦却醒了。你会静默(mò)，手(shǒu)握着(zhe)星火等在(zài)至暗(àn)时刻(kè)；你被击(jī)破，当熟(shú)悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过，一个一个错过，一遍一(yī)遍来过，一次(cì)一(yī)次放过，一声(shēng)一声笑着，一声一(yī)声吼着，一(物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化yī)幕一幕闪着刺(cì)痛(tòng)我(wǒ)。因为享受着它的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以(yǐ)生命啊(a)，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不想看燕(yàn)子归来？如果(guǒ)都回不来，那么我该(gāi)为了(le)谁而(ér)存在？

　　胜利终(zhōng)将属于永不言弃，对真理执着追求的人。雪崩将(jiāng)至，这一(yī)次，大空头必将一(yī)战封神！

　　一(yī)定要看到花开(kāi)，你一定等(děng)燕子归来，想着(zhe)他们(men)都会回来，你誓(shì)死(sǐ)为了这些(xiē)而存在……（公 号“中产投资”）

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