今年1月，美国政府债(zhài)务余(yú)额又(yòu)一次触及法定上限，这(zhè)标志着美(měi)国再(zài)度陷入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经(jīng)多次警告称，如(rú)果国会不尽早采取行(xíng)动暂停或提高债务上限，美国政府最早可能(néng)6月1日出(chū)现债务违约——而这将对全(quán)球经(jīng)济(jì)和金融(róng)产生“灾难性(xìng)影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两(liǎng)党就提(tí)高债务上限进行争斗，这些画(huà)面在近些(xiē)年似(shì)乎频频(pín)上演。那(nà)么，引发这一危机(jī)的根本——美国债务和(hé)债务上限究竟(jìng)是怎么回事(shì)？美国(guó)债务(wù)为何(hé)不(bù)断滚雪(xuě)球般扩(kuò)大？美国(guó)又为何(hé)要人为地给债务设(shè)定上限？

　　美国债务(wù)为何不(bù)断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们(men)需要先了解美国政府的债务从何而来，以及其为(wèi)何(hé)频频逼近上(shàng)限。

　　自18世(shì)纪(jì)以来，美国(guó)政府在(zài)绝大部分时期(qī)都处于财政赤字(zì)状(zhuàng)态，即政府支出在多(duō)数总统任期内都高于(yú)其财政收入。因此，美(měi)国政府(fǔ)举(jǔ)债成了惯例，而(ér)政府债务规模也一直随着(zhe)政府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政府债务(wù)在近(jìn)年疯狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年来(lái)，美国(guó)债务规(guī)模更是大幅(fú)增长(zhǎng)。这一方面是由(yóu)于新(xīn)冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊(yī)拉克(kè)战(zhàn)争(zhēng)使得美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)背负了庞大支出压力(lì)，另一方面，还因为美国(guó)人口老龄化导(dǎo)致政府医疗支出不(bù)断上(shàng)升，拜登政府推(tuī)出的(de)大规模基建政策导致财政(zhèng)支出大增(zēng)等(děng)。

　　与此(cǐ)同时，美(měi)国(guó)政府的税收(shōu)收入(rù)并没有跟上支出(chū)的步伐，尤其(qí)是在小布(bù)什政(zhèng)府(fǔ)和特朗普政府批准(zhǔn)了(le)减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长(zhǎng)的双重(zhòng)压力下，美国的赤字规模近(jìn)年来(lái)如滚雪球一般扩大，债务(wù)规模也就因此(cǐ)不断攀升(shēng)，在近年来(lái)频(pín)频逼近债务(wù)上(shàng)限也(yě)就(jiù)不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务(wù)上限的出现，则最早(zǎo)可以追溯到上世纪初的第一次(cì)世(shì)界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没有明确的(de)“债务(wù)上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发(fā)债借钱(qián)，美国国(guó)会基(jī)本照单全批。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由于一战使得美国政府开支愈繁，债(zhài)务规模越来(lái)越大(dà)，引发部分美国议员提出(chū)的反对(duì)（也有一(yī)些议员是为了反对美国参战），美(měi)国(guó)国会便通过《第(dì)二自由债券法案》，首次对(duì)联邦债务进(jìn)行限额规定，以此(cǐ)来(lái)限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入第二次世(shì)界大(dà)战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式(shì)确立了对美国政府(fǔ)债务总额的限(xiàn)制。随后(hòu)，美国国会又对其进行了修订，以(yǐ)更改上限(xiàn)金额。从此，提高债务上限(xiàn)就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总(zǒng)共(gòng)提高了100多次(cì)。尤其是自(zì)1960年以来，美(měi)国两党(dǎng)已经提高(gāo)了78次债务上限(xiàn)，平(píng)均每9个月就(jiù)会提高一(yī)次——其中(zhōng)共和党(dǎng)总统执政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限的上调幅度进一步加知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗(jiā)大，在最近几届总(zǒng)统任期内更(gèng)是(shì)如(rú)此：在奥巴马任期内，美国最(zuì)新债务(wù)上(shàng)限为18万(wàn)亿(yì)美(měi)元(yuán)（2015年(nián)），到(dào)了特朗普任(rèn)内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫(yì)情期(qī)间，美国国会暂停了(le)债务上(shàng)限，以暂时(shí)取(qǔ)消美国(guó)政(zhèng)府的支(zhī)出(chū)限制，这导(dǎo)致美国政府(fǔ)债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美(měi)国(guó)近几届政府大幅上调(diào)债务上(shàng)限

　　直(zhí)到2021年，美国(guó)国(guó)会最新一次提高债务上限，美(měi)国债务上限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的(de)债务上(shàng)限(xiàn)115亿美元(yuán)，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不(bù)能取(qǔ)消债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦(bāng)政(zhèng)府设定的举债的最(zuì)高额度，一旦触及(jí)这条“红(hóng)线”，意味着美(měi)国(guó)财政部借款授权(quán)用尽，除(chú)非国会调高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国政(zhèng)府(fǔ)为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接(jiē)取(qǔ)消(xiāo)掉(diào)债务(wù)上限呢？

　　的确(què)，债务上(shàng)限会对美国政府造(zào)成限制(zhì)，使其不能(néng)随心所以的举债，但(dàn)从(cóng)理论上来(lái)说，这(zhè)一限制也同时(shí)对其美(měi)国政府的债务信用提供(gōng)了保证。

　　这(zhè)是因为(wèi)，美(měi)国作为手(shǒu)握美元(yuán)霸权的超(chāo)级大国，本(běn)身并不受到发(fā)行美钞(chāo)的外(wài)在约(yuē)束(shù)。如(rú)果美(měi)国政府开支无度(dù)、过度举(jǔ)债(zhài)，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失控(kòng)，那么其债权信用将(jiāng)受到损害，原有债权(quán)人(rén)权益也(yě)会(huì)遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限(xiàn)”这一内控举措，才能维持美(měi)国政(zhèng)府的偿付(fù)信用(yòng)，保证美元霸权地位。换句话(huà)来说，“债(zhài)务上限”理(lǐ)论上也相当(dāng)于是美(měi)方对(duì)债权人(rén)的一种信用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国(guó)和日本是美(měi)国债(zhài)券的最大海(hǎi)外(wài)“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限难以提高了？

　　那么(me)，在过去被频频(pín)上调的(de)美国债务上限，为什么(me)在现在会陷入(rù)无法上调的(de)僵局呢(ne)？

　　按照规定(dìng)，美国政(zhèng)府想要提高美(měi)国债务上限，往往需要(yào)美国国会两(liǎng)院的通过。在此前的(de)历史中，提高债务上限在国(guó)会中绝大多数时候类似(shì)于(yú)一(yī)个“走过场”的周期性任务，两党并不会对此(cǐ)进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派分(fēn)歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦(lún)为两党的(de)政治武器(qì)，被在野党用作了与执(zhí)政党讨价(jià)还价的砝码。尤其(qí)是在当下美国两(liǎng)党分别(bié)占据两院(yuàn)多数席位(wèi)的分(fēn)裂背景下，这一斗争就显得尤为激(jī)烈(liè)。

　　目前(qián)，美国(guó)民主党占据参议院多(duō)数(shù)，而共(gòng)和党占据(jù)众议院多(duō)数。拜(bài)登要想(xiǎng)提高债务上(shàng)限，就需要(yào)和国会(huì)共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利(lì)用债务上限的(de)最(zuì)后期限，向拜(bài)登总统(tǒng)施压(yā)，要(yào)求他先同意削(xuē)减开支，再谈提高债务(wù)上限(xiàn)。而(ér)民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美(měi)东时间周二（5月(yuè)16日(rì)）再度与国(guó)会领导人会面，讨论(lùn)提(tí)高美国债务上限的计(jì)划(huà)。

　　但(dàn)值得注(zhù)意的是，如(rú)果拜登和国会领袖们在周(zhōu)二仍无法取得(dé)突破性进(jìn)展，这场危(wēi)机恐怕真就要(yào)无限逼近(jìn)债(zhài)务(wù)违(wéi)约的“X日”了(le)——因为拜(bài)登已经(jīng)计划于本周三前往日本(běn)参(cān)加G7领导人峰会，并将在周末(mò)访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味着(zhe)接(jiē)下来留给拜(bài)登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事实上，十(shí)多年(nián)前，美国也(yě)曾上演(yǎn)过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻的违约(yuē)风险：时(shí)任美国总统(tǒng)奥巴马和众议院共和党(dǎng)人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了一(yī)场债务违约灾难(nán)。奥(ào)巴马(mǎ)及民主党(dǎng)在最后(hòu)关头妥协，同意在十年(nián)内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当时(shí)，即(jí)便没有真正违约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张局(jú)势也(yě)引发(fā)了全球资本市场剧烈波动，美股一(yī)度大跌，并直接(jiē)导致标准普(pǔ)尔首(shǒu)次下调美国(guó)的主权信用评(píng)级(jí)。这使(shǐ)得美国面临更(gèng)高(gāo)的借贷成本——美国第二(èr)年的(de)借(jiè)贷成本(běn)上升(shēng)了13亿美(měi)元，并在之后数年继续(xù)上涨(zhǎng)，基本上抵(dǐ)消(xiāo)了当时两党谈判中(zhōng)的一(yī)些成本削减措施。

　　对(duì)一(yī)些经(jīng)济学家来说，上(shàng)述的市场动(dòng)荡也只是短期影响(xiǎng)。而更重(zhòng)要的是，从长期(qī)来看，财政支出削减意味着(zhe)美国多年的(de)预算紧缩，这可能(néng)会(huì)产生更严(yán)重的长(zhǎng)期影响(xiǎng)——比如拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政策研究所首席经济(jì)学家乔希(xī)·比(bǐ)文斯在回顾2011年(nián)债务危机时表示(shì)：

　　“在(zài)实(shí)施这些削减(jiǎn)措施(shī)时(shí)，我(wǒ)们仍(réng)处于相当低迷的经济中，并且正处于(yú)从大衰(shuā知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗i)退(tuì)中(zhōng)复苏的阶段(duàn)。他们(men)只是让复苏持续的时(shí)间(jiān)远远(yuǎn)超(chāo)过了应有的时间(jiān)……在接下来的六(liù)七(qī)年里，美国政(zhèng)府没(méi)有提供真正(zhèng)有(yǒu)价值的公共产品和服(fú)务，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债(zhài)务上限(xiàn)危机(jī)的翻版：美国国(guó)会面临类似(shì)的分裂局面，美(měi)国经济(jì)也正处(chù)于类似(shì)的衰退环境(jìng)之中。即便(biàn)美国两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关(guān)头提高(gāo)债务上限知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗，由此(cǐ)带(dài)来的短(duǎn)期市(shì)场动荡和长(zhǎng)期经(jīng)济(jì)损害，恐怕(pà)也将再次重(zhòng)演。

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