大型(xíng)股(gǔ)推动了2023年的(de)美股市场的反弹，但(dàn)这种情况可能(néng)不会(huì)持续太久。

　　摩(mó)根大(dà)通策(cè)略师Jason Hunter认为(wèi)，随着(zhe)经济(jì)衰退(tuì)逼近，这些市场领军(jūn)股现(xiàn)在面临的抛售风险要比其(qí)他股票更大。

　　Hunter周(zhōu)四(sì)（5月(yuè)1日）在接受采(cǎi)访时表(biǎo)示，“到目前为止，股市一直保持稳定，更多(duō)的是(shì)向优质资产(chǎn)和现(xiàn)金转移(yí)，这种(zhǒng)情况比我们想象的要持续得长一(y第一次见面握手是左手还是右手，第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手与人握手是左手还是右手ī)些(xiē)，但我们仍然认为，最(zuì)终股价将更(gèng)全面(miàn)地反映经济(jì)衰(shuāi)退的可能性。”

　　他解释(shì)道，看涨势(shì)头集中在一(yī)个领域，因此只有少数几只(zhǐ)大型公司的股票(piào)引领市场走高(gāo)。他(tā)同时也(yě)补充道，市场行为通常与增长放缓的经济环境有关。

　　“这(zhè)是典型的(de)周期后(hòu)期行为，即随着经(jīng)济增长开(kāi)始减(jiǎ第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手n)速，但并(bìng)未进(jìn)入(rù)负增(zēng)长区(qū)间，资(zī)金就会流向(xiàng)更优质的股票(piào)，并且越(yuè)来(lái)越(yuè)集中(zhōng)，”Hunter指(zhǐ)出(chū)。

　　如今，随着美国经济数据(jù)开(kāi)始向收缩的方向恶化，投资者将越(yuè)来越看空(kōng)股(gǔ)市，并开始(shǐ)转向(xiàng)现金。

　　Hunter指出，“在某(mǒu)个时候，当增(zēng)长数(shù)据开始进(jìn)一步减速，向负增(zēng)长(zhǎng)方(fāng)向滑去时(shí)，你往往会看到对(duì)高质量资产的投(tóu)资转向对(duì)现金的投资。”

　　这(zhè)就(jiù)意味着，这些大型公司股价的(de)稳定可能是暂时的，Hunter称，“它们(men)可能(néng)比周期(qī)性公(gōng)司面临更(gèng)大的(de)风险。”

　　上月(yuè)，美国(guó)券商BTIG首(shǒu)席市场(chǎng)技术人员Jonathan Krinsky就曾指出(chū)，“我们的(de)观点是，大型科技股一直受益于其他(tā)行业的(de)抛售，但(dàn)最(zuì)终(zhōng)一旦这种轮(lún)转结(jié)束，这些指数将相当脆(cuì)弱。这种分散通常发生在市场反弹(dàn)的后期(qī)。”

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