金融界4月26日消息 国内(nèi)期货市场早盘收(shōu)盘，商品期货跌多(duō)涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油、燃油(yóu)跌近(jìn)2％，焦炭、沪(hù)锌、生(shēng)猪、菜油、短纤(xiān)、低硫燃料(liào)油、纸浆、沪铜(tóng)跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆二(èr)、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

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　　南华期货：纯碱(jiǎn)向(xiàng)下看胆(dǎn)量 向上无(wú)驱动 玻璃行情波动较大

　　短期(qī)SA属于估值(zhí)合适(shì)做多但是驱动有(yǒu)限(xiàn)的阶(jiē)段(duàn)。前(qián)期我们做(zuò)空纯碱的(de)原因(yīn)在于(yú)4月(yuè)偏宽松的预期下，存(cún)在累(lèi)库和订(dìng)单(dān)下(xià)滑导致(zhì)的(de)现货价(jià)格下降，近几(jǐ)周现货也基本兑现，期货重心下移。从09可能的向上驱动(dòng)来看(kàn)，检修、可流通现货(huò)、投产延迟这(zhè)三点可能会构成反弹的(de)驱动。而(ér)目前来看，投产的变数预计不(bù)大；中游库存偏低(dī)，但是(shì)现货(huò)反馈并不存在缺货(huò)迹象，基差表现同样偏(piān)弱；因此09反弹的驱(qū)动依旧是等待检修的兑现造成现(xiàn)货的趋紧反(fǎn)馈(kuì)，短期(qī)确难见得(dé)。策略上，SA现货存在企稳的迹(jì)象，但是驱动依(yī)旧是(shì)等待检修(xiū)兑现，可选择9-1正套的方(fāng)式入场，等待(dài)驱动(dòng)。

　　从(cóng)3-4月(yuè)的需求来看(kàn)，玻璃的表现(xiàn)环比和同比上都是相当出类拔(bá)萃，日均水平持平去(qù)年8月份(fèn)和2021年旺季的水平，而这一(yī)点和下(xià)游反馈和实际地产的表现并不匹配。同时，我们(men)观察到(dào)下游原片库(kù)存(cún)基本补(bǔ)至2022年(nián)年初水(shuǐ)平(píng)；进(jìn)入五月(yuè)，我们还是得考虑梅雨季的因(yīn)素，往年(nián)下游存在压缩原片库存的可(kě)能(néng)性。但是从近期的(de)现(xiàn)货反馈来看，各(gè)家玻(bō)璃厂继续上调现货价格，产(chǎn)销向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害(xiāo)维(wéi)持在较高水平，因此近月确实难以出现回撤，总体还是正套思路。

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