财(cái)联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者从业内获(huò)悉，近期(qī)监(jiān)管(guǎn)部(bù)门正陆续召集相关(guān)保险公司开会，主要内(nèi)容是进(jìn)行(xíng)窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司调整新(xīn)开发产(chǎn)品的(de)定价利率，控制利差损，要求新(xīn)开发产品(pǐn)的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场(chǎng)有效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联(lián)社记者获悉，近日监管部(bù)门陆(lù)续召集(jí)了多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口(kǒu)指导的名义，要求公司调整产(chǎn)品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开(kāi)发产品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调(diào)整的主(zhǔ)要思路是市场有(yǒu)效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调节在(zài)先，控制节(jié)奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是(shì)不久前(qián)监(jiān)管召集险企进行(xíng)调研会的(de)后续。3月(yuè)21日财联社(shè)记者曾报道，为引导人身险业(yè)降(jiàng)低负债成本，加强(qiáng)行业负债质量管(guǎn)理(lǐ)，银保监会人(rén)身险(xiǎn)部(bù)组(zǔ)织保险行业(yè)协会以及多(duō)家保险公(gōng)司开展调研(yán)。将重(zhòng)点调研普通险(xiǎn)预定利率分布、分红险预定(dìng)利率和(hé)分红水平等公司负(fù)债(zhài)成本情(qíng)况(kuàng)，以及降低责任准备金评估利率(lǜ)对公司和行业的影响，包(bāo)括对新产品定价(jià)、存(cún)量(liàng)业务退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分(fēn)析变(biàn)化等的影响。

　　随后(hòu)据报(bào)道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北(běi)京参会的保险公司包括中国人(rén)寿化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准(shòu)、新(xīn)华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等(děng)；南京(jīng)参(cān)会(huì)的保险公司有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的(de)保险公司有合众人(rén)寿、国富人寿(shòu)、国(guó)华(huá)人寿等(děng)。

　　据(jù)当(dāng)时参会的一(yī)位总精算(suàn)师表示，各(gè)险企基(jī)本(běn)就降低责任(rèn)准备(bèi)金评估利率达成共识(shí)，有公司建议(yì)分阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期年金的责任准备金评估(gū)利(lì)率目(mù)前(qián)为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的调整方案还(hái)有(yǒu)待监(jiān)管研究后出(chū)台。

　　有保险公司(sī)业内(nèi)人士对(duì)财(cái)联社记者表(biǎo)示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士对财联社记者表示，此次主要涉化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准及新开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)，以往(wǎng)的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率避免(miǎn)利差损风险

　　平安(ān)非银团队表示，我国险企资(zī)产(chǎn)配置风格稳(wěn)健，债(zhài)券投资比例稳(wěn)步提(tí)升，其他资产以非标资产为(wèi)主、投(tóu)资比例持续回(huí)落(luò)，股票(pià化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准o)和基金投资比例基本稳定。2018年(nián)以(yǐ)来，主(zhǔ)要券(quàn)种长端利率中枢(shū)下行，长久期债(zhài)券和(hé)优质(zhì)非标资产(chǎn)供给有限，保险(xiǎn)固收(shōu)类资产配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对(duì)投资收益率(lǜ)影响较大。近(jìn)年监(jiān)管按(àn)产品类型调整评估利(lì)率(lǜ)、防范(fàn)化解利差损(sǔn)风险。2023年3月(yuè)银保(bǎo)监会(huì)召(zhào)开座谈会，各险企已就(jiù)降低责任(rèn)准备(bèi)金评估(gū)利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前(qián)曾表示(shì)，短(duǎn)期来看，引导降(jiàng)低负债成(chéng)本将大幅刺激(jī)产品销售，老(lǎo)产品停售炒作难以避免。中期(qī)来(lái)看(kàn)，预定(dìng)利(lì)率跟(gēn)随评估(gū)利率下行，保险公司分红险(xiǎn)占(zhàn)比(bǐ)提(tí)升，有望缓解人(rén)身(shēn)险公(gōng)司刚(gāng)性负(fù)债(zhài)成本压力，寿险产品本身保本属性有(yǒu)望(wàng)进一步强化。

　　实(shí)际上(shàng)，监管(guǎn)历史上(shàng)有(yǒu)过多次调整评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年(nián)到1996年(nián)间，保(bǎo)险公司为了和银行竞争，长期保险的预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于(yú)调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产(chǎn)品，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单的预(yù)定利率(lǜ)调整为(wèi)不超过(guò)年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美(měi)国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国(guó)寿险业竞(jìng)争(zhēng)激烈(liè)，为提高(gāo)竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销售大量高(gāo)负(fù)债成本、低利(lì)润产品(pǐn)。1980年左右(yòu)，利率下行，投资(zī)承(chéng)压，据美国审计(jì)总署统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健(jiàn)康保险公司破(pò)产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要(yào)系险企销(xiāo)售大(dà)量对利率(lǜ)敏(mǐn)感(gǎn)的(de)低利润产品；同(tóng)时市(shì)场压(yā)力致使(shǐ)投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非银团队表示(shì)，参(cān)考(kǎo)海外，低利率环境下，负债端主要通过调(diào)整寿(shòu)险产(chǎn)品结构、下调(diào)预定利率的方式来避免利差损(sǔn)风险。近(jìn)年(nián)来，我国(guó)长端利率地(dì)位(wèi)震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿险行(xíng)业(yè)面临着潜(qián)在的利差损(sǔn)风险(xiǎn)、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分(fēn)产品调整评估(gū)利(lì)率等降低负债端成(chéng)本。

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