今年1月，美国政府债务余(yú)额又一次(cì)触及法定(dìng)上限，这标志着美国再度陷(xiàn)入债务违约的(de)风险之(zhī)中。

　　美(měi)国(guó)财(cái)政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经多次警告称(chēng)，如果国会(huì)不尽(jǐn)早采(cǎi)取行动(dòng)暂停或提高债(zhài)务上(shàng)限，美国政府最早可(kě)能6月1日出(chū)现(xiàn)债(zhài)务违(wéi)约——而这将(jiāng)对全球经济和金融产生(shēng)“灾难(nán)性(xìng)影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面(miàn)临债务违约风险、两党就(jiù)提高债务上限进行争斗(dòu)，这(zhè)些(xiē)画面在(zài)近(jìn)些(xiē)年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这一危机的根本——美国债(zhài)务(wù)和债务上限究竟是怎么回事？美(měi)国(guó)债务为(wèi)何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美(měi)国(guó)又为何要(yào)人为地给债务设(shè)定(dìng)上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们(men)需(xū)要先了解(jiě)美国(guó)政府的债务(wù)从何而(ér)来，以及(jí)其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在绝大(dà)部分时(shí)期都处于财政赤字状态，即(jí)政府支出在多数(shù)总统任期(qī)内都高于其财政收(shōu)入。因此，美国政(zhèng)府(fǔ)举债(zhài)成了惯(guàn)例，而政府债务规模也一直(zhí)随(suí)着政府(fǔ)赤字(zì)的规模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政府债务在近(jìn)年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务规(guī)模(mó)更是大幅增长。这一(yī)方面是由于新冠疫(yì)情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得美(měi)国(guó)政府(fǔ)背负了庞大支出压(yā)力，另一方面(miàn)，还因为(wèi)美国人(rén)口老(lǎo)龄化导致政府医疗支(zhī)出不断(duàn)上升，拜(bài)登政府推出的大规模(mó)基(jī)建(jiàn)政策(cè)导(dǎo)致财政支出大增等(děng)。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的(de)税收收入并没有跟上(shàng)支出的(de)步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特朗普政(zhèng)府批准了减税政策之后，税收压(yā)力(lì)更(gèng)是与(yǔ)日俱(jù)增(zēng)。

　　在收入和支出此(cǐ)消(xiāo)彼(bǐ)长的双(shuāng)重压力下(xià)，美国的赤(chì)字规模近年来(lái)如滚雪球一般天津面积多少平方公里扩大，债务规模也就(jiù)因此不断攀升(shēng)，在(zài)近年来频(pín)频(pín)逼近债务上限也就不(bù)足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而(ér)美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务上限的出(chū)现，则(zé)最早可以(yǐ)追溯到上世纪初(chū)的(de)第一次世(shì)界大战。

　　在(zài)一(yī)战之前，美国并没有明(míng)确(què)的“债(zhài)务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债借(jiè)钱，美国(guó)国(guó)会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模(mó)越来(lái)越大，引发(fā)部分美国议(yì)员提出的反对（也有一些议员是为了反(fǎn)对(duì)美国参战），美(měi)国(guó)国会便通过《第二(èr)自由债券法案》，首次对(duì)联邦债务(wù)进行限(xiàn)额规定(dìng)，以此来限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将(jiāng)加入第二次世界(jiè)大(dà)战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式(shì)确立了对(duì)美(měi)国政府债(zhài)务总(zǒng)额的限(xiàn)制。随后(hòu)，美国国会又对(duì)其进行了修(xiū)订，以(yǐ)更改上限(xiàn)金额。从此，提高债务(wù)上限就或多或少地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务(wù)上限总共提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美国两党已经提高了78次债(zhài)务上(shàng)限，平均每9个月就会提高一次——其中(zhōng)共(gòng)和党(dǎng)总统执政期间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执(zhí)政期(qī)间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国(guó)债务(wù)上(shàng)限的上调(diào)幅度(dù)进一步加大(dà)，在最(zuì)近几(jǐ)届总(zǒng)统任期内更是如此：在奥(ào)巴(bā)马任期(qī)内，美国最新(xīn)债(zhài)务上限(xiàn)为(wèi)18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内，这个数字(zì)提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在(zài)新冠疫情(qíng)期(qī)间(jiān)，美(měi)国国会暂停了债务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消(xiāo)美(měi)国政府的支出限制，这导致美(měi)国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大(dà)幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新(xīn)一次提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国债务上(shàng)限已经提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相(xiāng)较于(yú)1917年最(zuì)初的债(zhài)务上限115亿美元，已经(jīng)足足增长(zhǎng)了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限(xiàn)”是美国(guó)国会为联邦政(zhèng)府设定的举(jǔ)债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着美国财政(zhèng)部借款授(shòu)权用尽，除非国(guó)会调高债务上(shàng)限(xiàn)，否则(zé)白宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑(huò)，美国(guó)政府为什么(me)要(yào)“自我限(xiàn)制”，不能直接(jiē)取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会对美国政府(fǔ)造成限(xiàn)制(zhì)，使其(qí)不能随心所以(yǐ)的举债，但从(cóng)理论上(shàng)来说，这(zhè)一限制也(yě)同时对其美国政府(fǔ)的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为(wèi)，美国作为手(shǒu)握美(měi)元(yuán)霸(bà)权的超级大国，本身(shēn)并不受到发行美钞的外在约束(shù)。如果(guǒ)美国(guó)政府开支无度(dù)、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么(me)其债(zh天津面积多少平方公里ài)权信(xìn)用将受(shòu)到损(sǔn)害，原有债权人权(quán)益也会遭(zāo)受稀释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一内(nèi)控举(jǔ)措，才能维持(chí)美国政(zhèng)府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地(dì)位。换句话(huà)来说(shuō)，“债(zhài)务上限”理论上也相当于是(shì)美方对(duì)债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债券的(de)最大海外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频上调的美(měi)国债务上(shàng)限，为什么(me)在现在会陷入(rù)无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定(dìng)，美国(guó)政府想要(yào)提高(gāo)美国债务上限，往往需要美(měi)国国会两院的通过。在此前的历史(shǐ)中，提高债务上限在国(guó)会中绝大多数时候类似于一个“走(zǒu)过场”的周期性任务，两党并不会对(duì)此进行过(guò)于(yú)激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦(lún)为两党(dǎng)的(de)政治武器，被在野党用(yòng)作了(le)与执政党讨(tǎo)价还价的砝(fá)码。尤其是在当(dāng)下美(měi)国(guó)两党分别占(zhàn)据(jù)两院多数席位的分(fēn)裂(liè)背景(jǐng)下(xià)，这一(yī)斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议院多数(shù)，而共和党(dǎng)占据众议院多数(shù)。拜登要想提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)，就需要和(hé)国会(huì)共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用债务上(shàng)限的(de)最后(hòu)期限，向(xiàng)拜(bài)登总统施(shī)压，要求他先(xiān)同意削(xuē)减开支，再谈(tán)提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限。而民主(zhǔ)党(dǎng)人坚(jiān)持不愿让步，认为应无(wú)条件提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)，这就(jiù)导致了当下(xià)的僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度(dù)与国(guó)会领导人会面，讨(tǎo)论提高美国债务(wù)上限的计划(huà)。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖(xiù)们在周二仍无(wú)法取(qǔ)得突(tū)破(pò)性进展，这场危机(jī)恐怕真就要(yào)无限(xiàn)逼近(jìn)债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日本(běn)参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末访问(wèn)巴布(bù)亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会(huì)，这(zhè)意味着接下来(lái)留给拜登和两党领袖谈判的(de)时间将所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾上演过类(lèi)似局(jú)面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻的(de)违约风险：时任(rèn)美国(guó)总统(tǒng)奥巴(bā)马和众(zhòng)议院共和(hé)党人在谈判(pàn)最后一刻，才就债务上(shàng)限达成协议(yì)，勉(miǎn)强(qiáng)避免(miǎn)了(le)一场债务违约灾难(nán)。奥巴马(mǎ)及民主党在最(zuì)后关头妥(tuǒ)协(xié)，同意(yì)在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违(wéi)约而仅仅是逼(bī)近违约，这一紧张(zhāng)局势(shì)也引发了(le)全球资本市场剧烈波动(dòng)，美(měi)股一度大跌，并直接导致标(biāo)准(zhǔn)普(pǔ)尔首次(cì)下调(diào)美国的主权信用评级。这(zhè)使得美国面临更高的借贷成本——美国第(dì)二(èr)年的借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并(bìng)在之后数年继(jì)续上涨，基本上(shàng)抵(dǐ)消了当时两党谈判中的一些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述的市场动荡也只是短(duǎn)期(qī)影响。而更重(zhòng)要的是，从长期来看，财政支(zhī)出削减意味(wèi)着美国(guó)多年(nián)的预(yù)算紧缩，这可能(néng)会产生更严重的长期影响——比如(rú)拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研究(jiū)所首席经济学家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实施(shī)这(zhè)些削减措施(shī)时，我们仍处(chù)于相当低迷的经济中，并且正处于从大(dà)衰退(tuì)中复苏的阶段。他(tā)们(men)只(zhǐ)是让复苏持续的时间远远超过了应(yīng)有的时间……在接下来的六七年里，美国(guó)政府没有(yǒu)提供真正(zhèng)有价值的公共产品和服(fú)务，因为它们(men)（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如(rú)今这场(chǎng)债务上限危机，也被许多人看(kàn)作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美国国会面临类似的(de)分裂局面，美国经济也正处于类(lèi)似的衰退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏(xì)码，在最后关头提高债务上限，由(yóu)此带(dài)来的(de)短期市场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕(pà)也将再次(cì)重(zhòng)演。

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