华(huá)尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页(yè)报告(gào)做空(kōng)印度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然(rán)大波的美国新兴(xīng)做空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛(máo)头(tóu)对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大(dà)单(dān)日(rì)跌(diē)幅，市值蒸发(fā)40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿(yì)人民(mín)币）。根据(jù)福布斯榜单显示(shì)，截至收(shōu)稿，伊(yī)坎个人(rén)身价为147亿美(měi)元(yuán)，排(pái)名世界(jiè)富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的(de)经(jīng)济结构。

　　兴登堡研(yán)究表示(shì)，IEP利用来(lái)自新投资者的资金(jīn)向老投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎(kǎn)一直在使(shǐ)用从新(xīn)投资者那里获(huò)得的资金向老投资者支付股(gǔ)息。“这(zhè)种类(lèi)似庞氏骗(piàn)局的经济结构(gòu)只有在新资金愿意(yì)冒(mào)着成为最(zuì)后一批(pī)'持(chí)有资金的风(fēng)险的情(qíng)况下(xià)才是(shì)可持续(xù)的(de)”，报告说道。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)还在报(bào)告(gào)中称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在报告(gào)中表示(shì)，IEP的股票被高估(gū)了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上次报(bào)告的资(朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思zī)产净值高出(chū)218％，远远(yuǎn)高于所有可比公司。”

　　报告指出(chū)，另一(yī)方面，伊(yī)坎企业(yè)的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格(gé)均低于各自的资产净(jìng)值。资产(chǎn)净(jìng)值是衡量基金(jīn)业绩的关键指标，衡量基金所持证券的(de)市场(chǎng)价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫(mò)的是(shì)其15.8％的股息(xī)收益率，这是迄(qì)今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)美(měi)国大型股公(gōng)司中最(zuì)高(gāo)的(de)。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票(piào)而不是现金的形式(shì)发(fā)放股息，并让伊坎(kǎn)企业出售新股，以满足股东的(de)支出，从而(ér)抬(tái)高了股息(xī)收益(yì)率。

　　兴登堡(bǎo)的(de)报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但一个(gè)月后，该部门的(de)一家重要子公(gōng)司申请破产。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)还指责唯一(yī)一家(jiā)跟踪(zōng)伊(yī)坎企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的关(guān)系密切。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究中假设，即使(shǐ)在(zài)最坏(huài)的情况下，伊(yī)坎的股息也将永久支付，同(tóng)时还从安排IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报(bào)告(gào)“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎(kǎn)来说是一个重大挑战。他也在(zài)报告刊登的几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表示，兴登堡“自以为(wèi)是”的报告(gào)旨在以牺牲(shēng)IEP长期股(gǔ)东的利益为代价(jià)获(huò)取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公(gōng)开披露的信息，我们相信(xìn)，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会(huì)像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激(jī)进(jìn)主义是(shì)最好的投资范例。“我(wǒ)过去25年的(de)激(jī)进主义(yì)投资已(yǐ)经很(hěn)好地证明(míng)了这一点。我们定期将我(wǒ)们的维权原则(zé)付诸于(yú)我(wǒ)们(men)的多数(shù)控股(gǔ)公司以(yǐ)及我们投资部门持有的少(shǎo)数(shù)股权，目前在(zài)14个上市公司董事会中都有代表(biǎo)。此外，我们坚(jiān)信通过对冲(chōng)头(tóu)寸(cùn)来降(jiàng)低风(fēng)险，尤(yóu)其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在(zài)能源、汽车、食品包装、房(fáng)地(dì)产和其(qí)他行业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报告中的说法(fǎ) “不(bù)会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位持有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东(dōng)权益机构也坐不住了！股东权益(yì)律所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表敦促(cù)亏损的投(tóu)资(zī)者就兴(xīng)登堡研究做(zuò)空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数(shù)兴登(dēng)堡(bǎo)研究的做空实例，最出名的莫过于(yú)今(jīn)年2月做空(kōng)印度首富的阿达尼集团了。兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)百页的做空报告(gào)使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌(diē)下神坛(tán)，引(yǐn)发(fā)了外资纷(fēn)纷从印度股市(shì)撤(chè)离，更让印度(dù)总理莫迪(dí)受到反对派质疑(yí)。

　　根据(jù)当时美国全国公共朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思广播(bō)电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在(zài)短短10日内蒸(zhēng)发(fā)逾1000亿美元，集(jí)团(tuán)的债券价格跌至(zhì)垃圾债水(shuǐ)平(píng)。阿达尼的(de)个(gè)人净资(zī)产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什么来头？公(gōng)开资料(liào)显(xiǎn)示，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究(jiū)公司成立(lì)于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究(jiū)官网介绍，公司的主(zhǔ)要(yào)业务包括披露企业的会计造假、管(guǎn)理问题、未(wèi)公开关联交(jiāo)易、财报违规等。媒体统计显示(shì)，从2020年至今，兴登堡研究公司共(gòng)对(duì)30家公司(sī)发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德(dé)森来自中(zhōng)产家庭，曾在康(kāng)涅狄(dí)格大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救护车急救部门，是拥(yōng)有以色列证书的救护人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡(bǎo)研(yán)究”这个名字源于1937年(nián)在(zài)新泽西上空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴(xīng)登堡视为完全(quán)可以避(bì)免的(de)人为灾难的缩(suō)影，”该公(gōng)司的网站上(shàng)写道。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达尼集团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)？份69页(yè)的做空报告，让市值一度达到340亿美元(yuán)的“卡(kǎ)车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美国司法部(bù)和证券(quàn)监管机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴(xīng)登堡研究指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在(zài)生产能力方面(miàn)误(wù)导投(tóu)资者。该(gāi)公司的(de)市(shì)值一度超过50亿美元，如(rú)今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其股票(piào)在兴(xīng)登堡研究(jiū)做空报(bào)告公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还曾(céng)介入马斯(sī)克(kè)对推特的收购案。在(zài)兴(xīng)登堡研究宣布(bù)做空(kōng)推特后，推特的股价从49.80美(měi)元跌(diē)至37.39美(měi)元，随后安德森(sēn)宣布关闭做(zuò)空仓位。去年7月(yuè)中旬，当(dāng)推特的股(gǔ)价位于低点附(fù)近(jìn)时，兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣布转为(wèi)做空推特，推(tuī)特(tè)股价随即大涨约8％。

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