金融界5月22日消(xiāo)息 悄(qiāo)然之间，已经崩盘了33年的日本(běn)股市竟然奇迹(jì)般的活过来了(le)，甚至(zhì)还在不(bù)断挑战(zhàn)新高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日(rì)本(běn)股市主要股(gǔ)指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的(de)新高，同(tóng)时(shí)也是自日本(běn)泡(pào)沫经济崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以来日经225指数(shù)已涨超19%。

　　而(ér)这之前，日本(běn)股市几经(jīng)挣扎但是最(zuì)终都黯淡收场，但是似(shì)乎这次有点不一(yī)样(yàng)的(de)味(wèi)道(dào)，“股神(shén)”巴菲特助阵(zhèn)、“华(huá)尔街(jiē)大鳄”高盛摇旗呐喊以(yǐ)及

　　地缘政治的变动使(shǐ)得(dé)日本股(gǔ)市变得微妙起来(lái)。

　　海外资金是不可或(huò)缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发(fā)，海外(wài)资(zī)金是(shì)不可或缺(quē)的力量(liàng)。数据显示，海外投资者对日(rì)本股(gǔ)票需求稳(wěn)健。根据日本交(jiāo)易(yì)所集团，4月海(hǎi)外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规(guī)模(mó)的外(wài)国(guó)人净购买量(liàng)。不过，日本企业部门仍然是日本股票的(de)最大净买家(jiā)，年初(chū)至今(jīn)的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　当然这其中也包(bāo)括(kuò)在3年(nián)前就(jiù)“闻(wén)到”金(jīn)钱味道的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下(xià)称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其(qí)收购了日(rì)本前五大贸易公司每(měi)家略高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住友(yǒu)商事(shì)和丸红。自首次披露之后，巴菲特(tè)已3次(cì)购买并(bìng)扩大(dà)了对日(rì)本五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期(qī)数据披露(lù)可以看出(chū)，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国以外任(rèn)何其(qí)他(tā)国(guó)家都多(duō)。今年早些(xiē)时候，巴(bā)菲特增持了日(rì)本五(wǔ)大商社，并暗示将进一步投资日本股(gǔ)票。现(xiàn)年92岁高(gāo)龄的(de)他还(hái)在上(shàng)个月罕(hǎn)见地亲自(zì)访问日本。

　　对于为何在这个(gè)时点(diǎn)，不(bù)断(duàn)增(zēng)持日本股票？在5月初巴(bā)菲特(tè)股东(dōng)大会上，巴菲(fēi)特就这(zhè)样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定其实(shí)非常简单，也非(fēi)常容易理解，我们可(kě)能(néng)和(hé)这五家公司都有(yǒu)过业务来往(wǎng)。从整(zhěng)体来看(kàn)，这些公司能够(gòu)支付(fù)不错的分红(hóng)，在某些情况下也会回购股票，我们也能很好地(dì)理(lǐ)解他们所拥(yōng)有的一大堆业(yè)务，同时(shí)我(wǒ)们还(hái)能通过(guò)融资解(jiě)决(jué)汇率(lǜ)风险(xiǎn)问题。所(suǒ)以我们就(jiù)开始(shǐ)购买了，甚至这件事情一(yī)开始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之(zhī)行的部分原(yuán)因是为了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克希(xī)尔(ěr)非保险业务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔(ěr)，被视(shì)为巴菲特(tè)的(de)接班(bān)人），因为接(jiē)下来双方可能(néng)要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动告诉大家(jiā)姜(jiāng)还(hái)是老的辣。

   多位大佬抄(chāo)底日本(běn)

　　除了巴菲特(tè)，还有(yǒu)其他(tā)大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中。3月(yuè)31日，黑石集团主席苏世民拜访(fǎng)了(le)日本(běn)首(shǒu)相岸田(tián)文雄。黑石(shí)集团两年前在日本(běn)一举(jǔ)收购8家(jiā)酒(jiǔ)店(diàn)，此行被外界(jiè)普(pǔ)遍认(rèn)为日本还蕴藏着更多投资机会(huì)。

　　同一时期，黑石集(jí)团最主要的竞争(zhēng)对手——KKR创(chuàng)始(shǐ)人亨利·克(kè)拉维斯也(yě)在日本与投资对象展开交流(liú)。

　　4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重新在东京开设办(bàn)事(shì)处(chù)，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日(rì)本(běn)市场的运营牌照(zhào)。

    日本受益于(yú)地(dì)缘政治格局变化

　　自(zì)1989年日(rì)本泡沫经济崩(bēng)溃以来，日本股(gǔ)市一直都在苦苦(kǔ)的填坑之中，如今似乎局(jú)面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解释了(le)抄底(dǐ)日(rì)本(běn)股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有(yǒu)所保留。站在事后马(mǎ)后炮(pào)的(de)角度(dù)看(kàn)，对股市(shì)拥有独特(tè)理解的巴(bā)菲(fēi)特(tè)对(duì)国际地缘(yuán)政治的变(biàn)化也颇有研究。

　　自2018年(nián)中美贸易(yì)争端以来，国(guó)际地缘(yuán)政治格(gé)局巨变。在新的(建军是哪一年de)地缘(yuán)政治格局下，日本在亚(yà)太格局中(zhōng)扮演了(le)更加重(zhòng)要的角色(sè)，同时(shí)日(rì)本在芯片(piàn)等产业发展中(zhōng)野心勃(bó)勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察(chá)日本的(de)经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开(kāi)始(shǐ)进入加速期，这背后有产业自身发展的(de)原因，也暗合(hé)地缘变迁的(de)逻辑(jí)。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳定甚至略显僵化的政治(zhì)格局，在全球动荡的大背景(jǐng)下反而成(chéng)为了(le)“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏感变化的(de)巴菲特，一直在(zài)等待出手(shǒu)的(de)时(shí)机。直(zhí)到新冠(guān)危机爆(bào)发(fā)，日本股(gǔ)市出现(xiàn)急搓(cuō)，巴(bā)菲特终于等到了被低估的日本(běn)资(zī)产，自此(cǐ)疯狂抄底日(rì)本股市。

　　而日本5大商(shāng)社也用业绩证明自己的确被低估了。据日(rì)经中文(wén)网(wǎng)，日本(běn)综合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报于5月9日全部(bù)出(chū)炉。5大商社的合计净(jìng)利(lì)润超过约4.2万亿日元，在短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。

　　除了日本(běn)基本面发生的(de)变(biàn)化，日本监管(guǎn)层的助推也是一股不容忽视的力量。日(rì)本监管层持续(xù)推动企业(yè)经营能力的改善和价值的修(xiū)复，其(qí)中敦促企业对投资者提高(gāo)回报、鼓励企业(yè)公开回(huí)购成(chéng)为改革重要抓(zhuā)手。

　　尤其是在今年3月底，东(dōng)京证券(quàn)交易所为了改变(biàn)大量个股(gǔ)股价跌破净值的(de)情况，发布(bù)《关于(yú)实现关注资金成本(běn)和股价经营要求》要求上市公司提高企业价值和资本效率从而提升(shēng)股价(jià)后，日本股(gǔ)市开始(shǐ)掀起一波回购热潮(cháo)。

　　一向被韭菜讥讽为“反(fǎn)向(xiàng)指标”的高盛也出(chū)来(lái)高(gāo)喊日本可能正接(jiē)近十年一遇(yù)的牛市。至(zhì)于(yú)日(rì)本股市(shì)未来将走向何方，一(yī)切将由时间给出答案吧。

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