编者按

　　本周，2023年(nián)一季报公募基金披露落幕，基(jī)金经理的调仓路线被完整曝光。首季行情变(biàn)化以春节为(wèi)轴，节后市场热(rè)点从复苏线逐渐发散到(dào)中特估、人工智能、机械制造等(děng)多个(gè)领域(yù)，尤其(qí)是AI的里程碑式突(tū)破带(dài)火了科技一众(zhòng)赛道，这让一季度公募仓位顺势而(ér)为变化明(míng)显。

　　在国内(nèi)的(de)公募(mù)基金中(zhōng)，科技成长阵(zhèn)营中的旗手(shǒu)之(zhī)一冯明远，目前在(zài)管的产品从10只(zhǐ)缩减到(dào)6只，虽(suī)然开年迄今(jīn)业绩较为一般，但是在管规模仍维持在230亿(yì)元的水平线上。从第一季度(dù)的调(diào)仓(cāng)来看，在他的(de)成(chéng)名(míng)作(zuò)信澳新能源(yuán)产业(yè)最新季报中，保(bǎo)留了上(shàng)一季度的(de)七只重仓，同时用中伟股份、华阳(yáng)集团(tuán)和祥鑫(xīn)科技替换了比亚迪、斯莱克和保隆科技，可以看出其坚守新能源的(de)大框架，在(zài)细分赛道中不断寻找性价比更优的领域。

　　对(duì)比(bǐ)看(kàn)“常青(qīng)树”老将朱少醒，一(yī)季(jì)报中(zhōng)他仅仅调换了两处标的，用金域医学和蓝晓科(kē)技(jì)替(tì)换(huàn)了药(yào)明康德和瑞(ruì)丰新材，特别是合成(chéng)树脂板块的蓝晓科技成为年(nián)内(nèi)大(dà)黑马，股价迄今上(shàng)涨超过30％，同时他保持了对(duì)喝(hē)酒吃(chī)药大(dà)类赛道中龙头的持(chí)续(xù)青睐，茅台持(chí)股量与上季持平稳(wěn)居(jū)首位。而(ér)他也一(yī)如既往(wǎng)地表示，会在(zài)优(yōu)质的股票里寻(xún)找价值，去(qù)翻更多(duō)的石头。众所(suǒ)周知，三大白酒龙头(tóu)是多位(wèi)顶流的最爱(ài)，“酒神”之一的刘(liú)彦春(chūn)在其成名(míng)作景顺(shùn)长城新兴成长中(zhōng)，前三大重(zhòng)仓就依次(cì)是茅台、泸州老窖(jiào)、五(wǔ)粮液，足见其白(bái)酒信仰之深。

　　整体(tǐ)来(lái)看，消费和新能源在公(gōng)募基金组(zǔ)合配置中的压舱石地(dì)位依然(rán)稳(wěn)固，同时中(zhōng)特估、芯片、软件、机(jī)械制造成进(jìn)攻热点，公(gōng)募在(zài)经历去年的整体业绩低谷后，今年竭(jié)力(lì)寻求组合的α。值得关注的是，公募名将(jiāng)们对因ChatGPT引发的TMT快速走红也(yě)有冷思考(kǎo)。“AI产业(yè)的发展不会一蹴(cù)而就，中间也必然(rán)会有曲折，包括数据隐私、伦理(lǐ)等潜(qián)在风(fēng)险，可能造成板块后(hòu)续波动。目前TMT板块的交易占(zhàn)比已经超过了40％。交易占比(bǐ)创新高代(dài)表了主线行情确立，但我们认为(wèi)太阳底下没有新(xīn)鲜事，过度的热情在某个阶段也总会消退(tuì)。”李晓星反思。

　　张坤加仓(cāng)茅台

　　李晓(xiǎo)星(xīng)增配次(cì)高端白酒

　　朱少醒(xǐng)加(jiā)仓爱尔眼科

　　“公募一哥”张坤目前在管两只A股基(jī)金、两只(zhǐ)QDII基金。《红周刊》统计了其最新公布(bù)的两只(zhǐ)A股基金一季报，在(z赓续前行是什么意思，赓续前进的意思ài)管理时间更长的易方达(dá)蓝筹精选混合中(zhōng)，3月31日时前(qián)五大重仓的占(zhàn)比均超(chāo)过(guò)了9.5％接(jiē)近(jìn)顶配，这其中除去腾讯外全部为(wèi)白酒，不过除(chú)去加仓茅台外，张坤减(jiǎn)持了五粮液、泸州(zhōu)老窖(jiào)、洋河(hé)股份(fèn)。相似(shì)的(de)一幕也出现在他管理的易方达优质企业三年上。

　　该基金的一季报显示，仅是前五(wǔ)大的重(zhòng)仓(cāng)次序有所不同(tóng)，而实际上腾讯和(hé)茅台同(tóng)以占(zhàn)比9.93％并列第(dì)一位。同时， 除去加仓茅台外，张坤也是小(xiǎo)幅减持(chí)了另(lìng)外三(sān)大白酒标(biāo)的。再看另外的半壁重仓股，港交所、美团(tuán)、伊利、招(zhāo)行均是持(chí)续上(shàng)榜的老面孔，惟一的(de)变化是他用中国海洋(yáng)石油替换了上一季的药明生物(wù)。

　　张坤在季(jì)报中(zhōng)也对调仓思路有所(suǒ)阐述：“基金在一(yī)季度股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位(wèi)基本稳定(dìng)，对结构进行(xíng)了调整(zhěng)，增加了(le)消费等行业(yè)的(de)配置，降低了(le)金融等(děng)行业的配(pèi)置。个股方面，我们仍然(rán)持有商业模式出色、行业格局(jú)清晰、竞争力强的优质公(gōng)司。”

　　无独有偶(ǒu)，银华基(jī)金的明(míng)星基金(jīn)经理李晓星，在和张(zhāng)萍合管的银华盛世最新季报十大重(zhòng)仓中，持有7只白酒股。对比上一季度仅(jǐn)有(yǒu)三大(dà)白酒(jiǔ)龙(lóng)头(tóu)和古(gǔ)井贡酒来(lái)看(kàn)，这(zhè)一季其(qí)新进重(zhòng)仓(cāng)了山西(xī)汾酒(jiǔ)、顺鑫(xīn)农业(yè)和舍(shě)得酒业(yè)。

　　由此推(tuī)断，其思路可能是想利用次高端和地产酒来增加组(zǔ)合的(de)进攻弹性。同时，其(qí)重仓的另三(sān)只非(fēi)白酒标的为爱美(měi)客、安井(jǐng)食品、海大(dà)集团，而(ér)这三者在上(shàng)一季(jì)度就是前十中的标的。

　　对此(cǐ)，李(lǐ)晓(xiǎo)星(xīng)在(zài)季报中(zhōng)强(qiáng)调：“复苏仍然(rán)是主线(xiàn)，进入二季度，改善(shàn)弹性会加大。方向上，最看好餐饮相关链条(tiáo)，白酒(jiǔ)、啤(pí)酒、速冻、烘培(péi)、调(diào)味品等供应链，餐饮的恢复是确定的；其次，看好线下场景恢复后，需(xū)求相对刚性的(de)医(yī)美(měi)以(yǐ)及消(xiāo)费医疗板块(kuài)。”

　　对比来看，公募老将朱少醒这(zhè)一季将“喝酒吃(chī)药”的主打思路体现得淋漓尽(jǐn)致。白酒方(fāng)面，贵州茅台依然(rán)是(shì)他(tā)的最(zuì)爱，不过他对于另一重(zhòng)仓五粮(liáng)液有(yǒu)所减持；医药方(fāng)面，他对重仓(cāng)表现得是有所取舍：首先(xiān)，他选择(zé)加仓了“眼茅”爱(ài)尔眼科，该股升至十大(dà)重仓股的第(dì)五位；其次，他选择小(xiǎo)幅减持了创新药龙头迈瑞(ruì)医疗；此外，他用金域医(yī)学替换了(le)CXO龙头的药明康德，而新进重仓(cāng)的前者年内目前涨幅在10％一线。

　　众所周知，金(jīn)域医学去(qù)年作为核酸检测(cè)机(jī)构，业绩相当亮眼；而(ér)在后疫情时代，公司主营(yíng)回归本源后依(yī)然亮点众多，作为第三方医学检验及(jí)病理(lǐ)诊(zhěn)断(duàn)服务(wù)商，金域(yù)医(yī)学(xué)近日(rì)率先(xiān)推出国内(nèi)首个(gè)国家药品监督管理局(jú)（NMPA）获批的膀胱(guāng)癌基因甲基化(huà)检(jiǎn)测项目，再次领跑同业(yè)。

　　冯明远专注赛道细分机(jī)会(huì)

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘(liú)格菘仍“恋战”光伏储能

　　除(chú)去(qù)上周率先交(jiāo)卷(juǎn)主打(dǎ)产业链上游的施成(chéng)外(wài)，本周一众新(xīn)能源(yuán)高手中(zhōng)的顶流(liú)冯明远所管产(chǎn)品一(yī)季(jì)报全部披露，截至4月19日收(shōu)盘(pán)，目前他所管理的6只(zhǐ)产品维持(chí)年内小幅正收益(yì)。当前冯明(míng)远在管(guǎn)基金(jīn)中(zhōng)，任职管理最(zuì)长的就是代表作新能源产(chǎn)业股票。从被(bèi)调出的三只产品看，其中斯莱克的主(zhǔ)营与新能源产业链关系不大。

　　而在(zài)新进重仓的三只标的(de)中(zhōng)，占比(bǐ)相对最高的就(jiù)是非传(chuán)统新能源产业赛道龙(lóng)头中伟股(gǔ)份，这家主营锂电(diàn)池正(zhèng)极体(tǐ)研发的公司，主要产品是三元前(qián)驱体和(hé)四氧(yǎng)化三钴(gǔ)，从近期发(fā)布(bù)的年(nián)度业(yè)绩快报来(lái)看，公司的主营与净(jìng)利润均(jūn)实现50％以上(shàng)的逆(nì)势增长(zhǎng)。而(ér)据《红周刊》对其(qí)季(jì)报的全面梳理，在信(xìn)澳研究优选中还出(chū)现了一(yī)只新的重仓股银邦股份，这也是一(yī)家高(gāo)科(kē)技公司，主营(yíng)业务中有分布式光伏发电系统。

　　在季(jì)报总结中，他表示：“本(běn)基金的(de)投资主(zhǔ)要聚焦在新能源、科技、高(gāo)端(duān)制造等新兴产业(yè)领域(yù)，细分板块的(de)整(zhěng)体(tǐ)走势(shì)与市场趋同，导致(zhì)本基金的净(jìng)值也(yě)出现(xiàn)小幅震荡(dàng)。对于二季度，展(zhǎn)望TMT板块部分公司加入(rù)AI或数字经济等热门(mén)概念的创新，以(yǐ)及半(bàn)导体(tǐ)和制造业(yè)正经历触底反弹的(de)复苏，市(shì)场整体会逐步回暖，产生一定正面效应。我们(men)会继续在新(xīn)能源、科(kē)技(jì)、高(gāo)端制造(zào)等主要赛道耕耘(yún)，深挖基本面扎实(shí)的优质个股，自下(xià)而上挖掘投资(zī)机(jī)会。”

　　相比成名多时的冯明(míng)远，2020年(nián)股基状元陆彬则(zé)是在新(xīn)能(néng)源大潮中快(kuài)速走红(hóng)的类型。天天基金(jīn)网显示，早在去年底时他就已经(jīng)是“双二百”的基金(jīn)经理了，而他在管的7只基金(jīn)今年同时(shí)段几(jǐ)乎全线(xiàn)飘红，特别(bié)是(shì)动态策略(lüè)混合(hé)年(nián)内涨幅(fú)超过(guò)10％一枝独秀。

　　以他(tā)在(zài)管的汇丰晋信低(dī)碳先锋股票为例，最新(xīn)的基金一(yī)季报显示，其(qí)重仓的(de)新(xīn)能源产业链中(zhōng)股票依然为上季(jì)的7只，它们分(fēn)别是(shì)宁德(dé)时代(dài)、亿纬(wěi)锂能、天(tiān)齐锂(lǐ)业(yè)、赣锋锂业、比亚迪、雅(yǎ)化(huà)集团、华友钴业，虽然(rán)上述标(biāo)的(de)年初(chū)至(zhì)今表现(xiàn)一般。但他(tā)此前(qián)曾公开(kāi)表示(shì)，看到(dào)了新能(néng)源类似2019年(nián)的投资机会。

　　而在季报(bào)中，他表示：“从中长期维度看，新能源产业还具备较长的生命周期，不(bù)少(shǎo)细分板块还能维持较长时间的(de)高(gāo)速增(zēng)长，而(ér)经(jīng)过市场的调整，我们看到行业(yè)中的优质公司对应2025年的盈利中(zhōng)枢(shū)在当前市值的投资价值。或(huò)许，新能源行业(yè)的终局如大(dà)部(bù)分(fēn)制造业一(yī)样是一(yī)个竞争(zhēng)充分、利(lì)润极度压缩(suō)的市场，但在发展过程中不少(shǎo)公(gōng)司(sī)一定有一段精彩(cǎi)的(de)旅程。”

　　相比前两位，2019年状元刘格菘今(jīn)年(nián)业(yè)绩开局不顺，最新数据(jù)显示目前在管(guǎn)产品年内回撤全部超过(guò)了10％，以他的(de)代表(biǎo)作之一的广(guǎng)发小(xiǎo)盘成(chéng)长来看(kàn)，基金一季报表(biǎo)明他的重仓(cāng)行业(yè)配置(zhì)思路(lù)依然首选新(xīn)能源。

　　对比分析其(qí)基(jī)金相关产品的2022年四季报和一季报，《红周刊》发现他所持有的(de)是完全一致的10只股票(piào)，虽然(rán)第一大重仓股依然是半导(dǎo)体(tǐ)公司圣邦股份(fèn)，但是整(zhěng)体新能源的地(dì)位似乎进(jìn)一步稳固，比如晶澳科技从第三(sān)升至第二位，隆基绿(lǜ)能(néng)从第(dì)六升至第四位(wèi)。同(tóng)时(shí)极为罕(hǎn)见(jiàn)的(de)情(qíng)况是(shì)，如(rú)果按照保留小数(shù)两位来统计，竟然所有10只标的股持(chí)仓量(liàng)与上一季度保持(chí)一致(zhì)。

　　就(jiù)此，刘格菘在基金季报(bào)中表示：“报告期内，基金的持仓结构并没有进行大幅(fú)度的调整，依然围绕已经(jīng)建立全球(qiú)比较(jiào)优势的高端制(zhì)造(zào)产业链布局。我(wǒ)们对重点持仓的光伏(fú)、储能(néng)、新能源车(chē)方向保持相对(duì)乐观，投资中相(xiāng)信基本(běn)面优秀和增量价值积累(lèi)的公司。经过(guò)调整，行业估值水平已在历(lì)史低位，产业链的变化(huà)在市场定(dìng)价中未(wèi)被充分(fēn)认知和(hé)体现。”

　　鲍无可(kě)加仓中国(guó)移动

　　姜(jiāng)诚精准(zhǔn)布(bù)局中(zhōng)国铁建

　　余广新进(jìn)重仓海油(yóu)、移动

　　除去高举(jǔ)“PB—ROE大(dà)旗”的丘栋荣外，中泰资管的姜诚是近几年出镜相对较多的基金(jīn)经(jīng)理，而他的业绩特(tè)别(bié)从去(qù)年迄今颇为抗打(dǎ)。2023年年(nián)初(chū)以来，在(zài)他所管理的(de)8只基金中，除去刚(gāng)满两个月的中泰(tài)元和价值精选不纳入(rù)统(tǒng)计外，其余7只基金均实(shí)现(xiàn)了正(zhèng)收益，特别是兴诚价值一年(nián)持有的收益率接近了(le)14％，同时还(hái)有两只基金净(jìng)值(zhí)增长(zhǎng)也超过了10％。

　　具体以(yǐ)兴诚(chéng)价值(zhí)一年为例(lì)，对比基金四季报(bào)和(hé)今年一(yī)季(jì)度可以看出，姜诚实际上(shàng)只(zhǐ)是微(wēi)调(diào)了一(yī)个席(xí)位，而新调(diào)进来(lái)的中(zhōng)国(guó)铁建恰好就是中字头中的典型代(dài)表公司，该股(gǔ)从(cóng)年初至(zhì)今上涨超(chāo)过了40％。由此(cǐ)，该基金所重(zhòng)仓(cāng)的中字头(tóu)公司(sī)达到了四(sì)家(jiā)。而从相关标的的年内涨跌幅来看，表现最好的是游戏股吉比特(tè)，最新该(gāi)股年(nián)内上涨达到了66％。

　　而在季报中(zhōng)，他不仅(jǐn)谈到了坚(jiān)守(shǒu)的价值投资，同时也谈(tán)到(dào)了今(jīn)年大热的AI：“在海量(liàng)信息中，我们需要重点关(guān)注(zhù)长期因素，淡化短期(qī)因素。人工智能(néng)的发展是一个(gè)长期因素，我们还没有足够(gòu)的把握(wò)去捕捉(zhuō)到它带(dài)来的投资(zī)机会(huì)，但可以尽量回(huí)避它(tā)带来的(de)伤害。以尽可能(néng)低(dī)的价格买尽(jǐn)可能好的资产(chǎn)是我们的投资目标。好资产的标准是活得久(jiǔ)、站得牢(láo)、竞争优势(shì)维持得(dé)长、平(píng)均净资产(chǎn)收益率(lǜ)高(gāo)，以(yǐ)及在好的公司治理加(jiā)持下能(néng)够把长(zhǎng)期利润(rùn)转(zhuǎn)化为诱人分红(hóng)。”

　　首(shǒu)季(jì)接受过《红周刊》专访的鲍无(wú)可，其投(tóu)资(zī)风格同(tóng)为公募中少数的深度价(jià)值。天天基金网显示，2023年年初(chū)以(yǐ)来(lái)，他所管理(lǐ)的基金全(quán)线飘红(hóng)，6只(zhǐ)产品年内净值增长率(lǜ)全(quán)部超过了10％。以(yǐ)他任(rèn)职回(huí)报最高的景(jǐng)顺长城能源基建为例，能够清(qīng)晰地看到其偏(piān)爱高估息和低(dī)估值类股票(piào)的痕(hén)迹(jì)。

　　一(yī)季报显示，鲍(bào)无可当季加仓中国移动大约(yuē)15万(wàn)股，从而使该股从上一(yī)季的第(dì)三重仓(cāng)升至第二(èr)重(zhòng)仓，不过中(zhōng)国(guó)电信却退出了前一季的(de)前(qián)十(shí)。同时他加仓了川投能源、紫金矿业、华能水电，新近重仓了铜陵有色和神火(huǒ)股份，表明了其(qí)对这一类(lèi)资源股(gǔ)格外(wài)垂(chuí)青。此外(wài)，他对(duì)于小众(zhòng)的(de)中南传(chuán)媒和凤凰传(chuán)媒依(yī)然持续青睐。

　　在基金季(jì)报中，他表示基金仓位(wèi)基(jī)本稳定，主要增加了有色行(xíng)业配置。“当下是AI发展初期(qī)，中国企业处(chù)于落(luò)后(hòu)位(wèi)置，无论(lùn)是AI核心模型的研发、新型商业模式的迭代以(yǐ)及(jí)底层芯(xīn)片(piàn)制造，我们都希望(wàng)国内(nèi)企业能在(zài)不远的将来迎头(tóu)赶上。近期(qī)而言尽管我们认为(wèi)AI非常重要(yào)，但(dàn)当前A股市场基本(běn)上是基于美(měi)股映(yìng)射在炒作相关题材，对于(yú)这样的行情(qíng)，需(xū)要(yào)对(duì)其可持(chí)续性保持审(shěn)慎态度。”他直言不讳。

　　而同在景顺(shùn)长城的基(jī)金经理余广是(shì)2012年(nián)的公(gōng)募状元(yuán)，目前(qián)其担(dān)任(rèn)基金经理也接近了13年。当前，其在管(guǎn)的产品为(wèi)4只，它(tā)们分别是核心(xīn)竞(jìng)争力、核心招景混合、核(hé)心中景一年、核(hé)心优选(xuǎn)一年，从今年的表现来看，虽(suī)然(rán)所(suǒ)管产品涨(zhǎng)幅不(bù)大(dà)，但也整齐划一地实(shí)现了正收(shōu)益。

　　以任(rèn)职(zhí)回报翻(fān)四倍的(de)核心竞争力为(wèi)例，第一季度他在前十中(zhōng)调仓(cāng)了四个席位，其中新进的公司半(bàn)数为中字头，它(tā)们(men)就是中国海油和中(zhōng)国(guó)移动(dòng)，与它们(men)携(xié)手进入的(de)还有安徽合力和紫金矿业。而(ér)这样的调(diào)整立(lì)竿见影(yǐng)，除去两(liǎng)只中字头外，后两者年内的(de)涨幅也是(shì)超过了30％。此外(wài)，当(dāng)季被其提拔为第一重仓的电动(dòng)车龙(lóng)头(tóu)爱玛科技，年(nián)内迄今的(de)涨(zhǎng)幅也是接近30％一线。

　　对此(cǐ)，他在季(jì)报中(zhōng)的(de)总结与“中特估”基本吻合(hé)：“基金坚持自下(xià)而上，看(kàn)重公司基(jī)本面，注重(zhòng)公(gōng)司的核心竞争力(lì)、高(gāo)品质、长期(qī)发展，以合(hé)理或偏低(dī)的估值水平买入持有。在经济(jì)复苏和(hé)企业盈利修复的预期下，我(wǒ)们较(jiào)为(wèi)看好今年(nián)的权益市场，特别是前期调整较为充分，估(gū)值较为低估的多行业的(de)龙头(tóu)公司。”

　　郑巍山(shān)重仓(cāng)股多(duō)只翻倍

　　胡宜(yí)斌新进重仓寒武纪

　　黄兴亮(liàng)布局中微公司

　　与蔡嵩松(sōng)同(tóng)期(qī)成名的郑(zhèng)巍山(shān)今年(nián)业绩优异(yì)，特别(bié)是其去年3月(yuè)接手的银河智联主题净值(zhí)快(kuài)速(sù)拉升，截至本周四(sì)的年内(nèi)涨幅已经(jīng)超过45％，这一水平甚至超过(guò)了他(tā)的成名作银河创新成长。从郑(zhèng)巍在管(guǎn)基金的当季重仓行(xíng)业风格来看，除去银河和美生(shēng)活还有(yǒu)较(jiào)强的新能源(yuán)属性外，其余产(chǎn)品几乎一(yī)边倒地偏向(xiàng)了(le)TMT领(lǐng)域。

　　就以智(zhì)联主题为例分析，最新的(de)十大重仓(cāng)股除去(qù)用友网络和海康威(wēi)视外(wài)，年内最新的涨幅(fú)全部超过了(le)30％，特(tè)别是海光(guāng)信息、中科(kē)曙光、卓易(yì)信息、大华股份均已实现了(le)涨幅翻(fān)番，而(ér)这四只标的均(jūn)是第一季度(dù)新近重仓的公(gōng)司(sī)。同时，郑巍山所(suǒ)保留的上一季重仓股仅有金山办公和国网通信(xìn)。对比来看被调出的标的，中国(guó)长(zhǎng)城、中(zhōng)望软件、中国软件等明(míng)显(xiǎn)涨幅(fú)稍逊一(yī)筹。

　　有趣的是，郑巍山在(zài)季报(bào)总结中(赓续前行是什么意思，赓续前进的意思zhōng)仅仅是寥寥数(shù)语(yǔ)：“本基金严格(gé)执(zhí)行基(jī)金合同的配置(zhì)范围，切合主题(tí)，主要围绕智(zhì)慧智联(lián)、信(xìn)息技术等的概念范(fàn)畴(chóu)展开。一(yī)季度(dù)智(zhì)联主题(tí)继(jì)续增加(jiā)了软件服务(wù)、信息(xī)技(jì)术的配置比例。围(wéi)绕数字经济和(hé)新(xīn)的信(xìn)息(xī)技术应用展开投资(zī)。二(èr)季度，将会继续围绕信息技术、数字经济的范畴展开投资。”

　　当年(nián)与(yǔ)这两(liǎng)位一度遭遇非议人物同期成名的还(hái)有华安胡宜斌，作为(wèi)当年(nián)公司力捧的(de)三(sān)位基金经(jīng)理中最年轻(qīng)者，他(tā)可谓(wèi)是少年(nián)得志，但后来所管产品几经浮沉，好在今(jīn)年卷土(tǔ)重来(lái)。天天基金网数据(jù)显示，年内他所管理(lǐ)的7只基金全(quán)部涨幅超(chāo)过(guò)20％，其中表现最好的(de)还(hái)是(shì)他的成(chéng)名作华安媒体互联网混合。

　　具体(tǐ)聚焦(jiāo)该基金，我们发(fā)现他所保留的上(shàng)一个(gè)季(jì)度重仓股只(zhǐ)有(yǒu)王府井和(hé)华(huá)大九(jiǔ)天，而将剩(shèng)余(yú)的八个席(xí)位全部更换(huàn)。从最新(xīn)的标(biāo)的来看，这其中就(jiù)有近期大(dà)火的芯片新(xīn)贵寒武纪。从新进重仓标的年内表现(xiàn)来看，其中中文在(zài)线(xiàn)的年内涨幅已经超过了180％，值得(dé)买、浙数文化(huà)、美(měi)亚柏科等(děng)标的年(nián)内涨幅(fú)也是超过了50％。对(duì)比(bǐ)来(lái)看，他所剔除的锦(jǐn)江酒店、首旅酒店(diàn)、中国平安等公司，目前年内(nèi)至今仍然体现为股价下(xià)跌。

　　至于大(dà)幅调(diào)仓原因(yīn)，他表示：“当(dāng)下我国仍处经济结构(gòu)转型时(shí)期，我(wǒ)们相信未来科技(jì)创新和(hé)消(xiāo)费(fèi)升级仍将(jiāng)成为经济(jì)总(zǒng)量增(zēng)长核心驱动力，围绕(rào)产业创新(xīn)、尖端(duān)技(jì)术突破、新材料、新能源、新消(xiāo)费等领域仍将诞(dàn)生(shēng)大量投资机会，在策略上，我们已将挖掘、发现和配置基(jī)金(jīn)合同主题范(fàn)围内的科技(jì)创新和受益于国民经济(jì)持(chí)续增长的(de)消费(fèi)及原材(cái)料放在前所未有高度。”

　　而当年一并成名的万家基金名将黄兴亮(liàng)，2023年一季度同样(yàng)强势(shì)回归。天天基金网数据显示，他(tā)目前在管的基金年内除去QDII外，涨幅(fú)全部超过了(le)10％。特(tè)别是万(wàn)家科技创(chuàng)新迄今的年内涨幅超(chāo)过(guò)了25％，具体来(lái)分析(xī)他(tā)的(de)成(chéng)名作万(wàn)家行(xíng)业优选。

　　基金(jīn)一季报(bào)显示，黄兴亮仅仅(jǐn)是做出了一处(chù)调整(zhěng)，也就是用中微公司替代了四季度末(mò)的兆易创新。但就(jiù)是这只新进标的，目(mù)前年内的涨幅已(yǐ)经(jīng)超过90％，与(yǔ)保留重仓中年内涨幅超过70％的(de)金(jīn)山办(bàn)公交(jiāo)相辉映。对于当季度的调仓，黄兴亮表(biǎo)示：“本基金增(zēng)持了机器(qì)视(shì)觉(jué)和医(yī)疗(liáo)器械行业的部分个股，相应地略微降(jiàng)低(dī)了半(bàn)导体行业(yè)的持(chí)仓。截至季度末，基金持(chí)仓仍以计算机软件(jiàn)和半导体(tǐ)行业为主，总体风格偏成(chéng)长。”

　　邹(zōu)曦超限(xiàn)重仓(cāng)恒立液压

　　陈良栋布局消(xiāo)费电子(zi)“半壁江山”

　　从基金一季报(bào)来看，这些相(xiāng)对低调(diào)的(de)领域(yù)也开始越发受到明星基金经理们(men)的(de)追捧，比(bǐ)如融(róng)通(tōng)基金的明星基(jī)金经理(lǐ)邹曦(xī)，这(zhè)位任(rèn)职已经逼近15年半的老将(jiāng)善(shàn)战(zhàn)周期，目前在公司仍然管理6只(zhǐ)基金产品，其代表作是2012年开始管理(lǐ)、迄(qì)今任职(zhí)回(huí)报超过180％的融(róng)通行(xíng)业景(jǐng)气。

　　从新出炉的季报来(lái)看，在上(shàng)一季度(dù)没有单(dān)一标的持仓比例超(chāo)限(xiàn)后，这(zhè)一季度头三大重仓股(gǔ)竟然(rán)全(quán)部超过10％的比例上限(xiàn)，它们分别是(shì)恒立(lì)液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商(shāng)蛇口(kǒu)（10.12％）。再叠加考虑(lǜ)后(hòu)面重仓中的(de)汇川技术和安徽合力，虽然去年(nián)下半年以来重仓中就(jiù)没有了三一(yī)重(zhòng)工，但实际上在当(dāng)季的重仓行业中，机械(xiè)制造是仅(jǐn)次(cì)于(yú)房地产(chǎn)的第(dì)二行(xíng)业。

　　对于调仓的思路，他在(zài)季报中就表示：“本季(jì)度增加(jiā)了工程机械、家居、顺周期装备、医药等行业的(de)配置。目前(qián)组合配置(zhì)偏向周期价(jià)值(zhí)，同时(shí)保持了科技、消费板块的(de)适度配置(zhì)。组合结构主(zhǔ)要围绕国(guó)内经(jīng)济稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)的主线展(zhǎn)开(kāi)，相关配置集中在优质房(fáng)地产(chǎn)股、地产产(chǎn)业链，以及顺周期(qī)装备等(děng)板块。”此外，虽然未(wèi)进重仓股前十(shí)，但朱少醒对(duì)机械制造的(de)兴趣(qù)也越来越浓(nóng)，例(lì)如兰石重(zhòng)装年报的十大流通(tōng)股股东(dōng)中，富国天惠新进(jìn)上榜(bǎng)排名第六位。

　　而长城(chéng)基金的明星基金经(jīng)理陈(chén)良栋(dòng)，其在圈内以善战(zhàn)高端制造(zào)板块(kuài)闻名，目前他在公(gōng)司所(suǒ)管(guǎn)理的产品数(shù)达(dá)到了6只，尤(yóu)其是他参与管理(lǐ)的长城科创(chuàng)板两年定开业绩亮眼，最新年内涨幅(fú)超过(guò)18％。

　　以(yǐ)陈良(liáng)栋独(dú)自管理时间(jiān)最长的长城新兴产(chǎn)业为(wèi)例，可以(yǐ)看(kàn)到一(yī)季度与众不同的一点是，消费电子(zi)赛道股(gǔ)票在(zài)其(qí)中占据明显(xiǎn)的数量优(yōu)势。具(jù)体说来，虽(suī)然在基金十大重仓中不见耳(ěr)熟能详的龙头(tóu)立讯精(jīng)密，但大体包括华测(cè)导航、东山精(jīng)密(mì)、电连技术、和而泰、科(kē)大讯飞(fēi)都能被(bèi)划入到(dào)消费电子的大范畴中，也就是说(shuō)其占(zhàn)据了(le)十(shí)大重仓中(zhōng)的半边天。

　　他解释(shì)了(le)看好的(de)原(yuán)因：“预期(qī)今年(nián)下半年(nián)或(huò)明(míng)年(nián)，消(xiāo)费电子(zi)会有一个触底回升的过程(chéng)。如果叠加在汽(qì)车产业链上(shàng)的(de)布(bù)局，我判断(duàn)可(kě)能对收入利(lì)润拉动更大。消(xiāo)费电子的复苏可能只是一个周(zhōu)期(qī)的因素。”而(ér)种种因素(sù)显示(shì)，目前该板块(kuài)去库存可能也(yě)进入到(dào)尾声阶(jiē)段，接下来(lái)苹(píng)果新品推(tuī)出或是行(xíng)业复(fù)苏契(qì)机。

　　而在高端(duān)制造这一领域中(zhōng)，还(hái)有不可忽视的一环就是(shì)军(jūn)工装备。同时作(zuò)为成长股(gǔ)三大主(zhǔ)阵营(yíng)“新半(bàn)军”中的重要一级(jí)，军工虽然很(hěn)难(nán)有持续性的表现，但也隔三差五(wǔ)会有亮眼(yǎn)的输出，而华夏的(de)少(shǎo)壮派(pài)基金经理(lǐ)万(wàn)方(fāng)方，是圈内少数同时管理两只军工主题的基金(jīn)经理。

　　以(yǐ)万方方管(guǎn)理时(shí)间最长(zhǎng)的(de)军工安全混合为(wèi)例，实际(jì)上一季度他(tā)仅(jǐn)在十大重仓股中做(zuò)出了一处调整(zhěng)，也就是用昊华科技替(tì)代了上一季的新雷能。从(cóng)整体10只标的(de)所属细分来看(kàn)，明(míng)显中航系乃至航(háng)空航(háng)天赛(sài)道占据优势。而(ér)这一(yī)思(sī)路在他(tā)管理的高端(duān)装(zhuāng)备龙头乃至全市场(chǎng)基金中(zhōng)都体现得(dé)颇为明显。进一步对照两只军工主题(tí)产品(pǐn)，《红周刊》发(fā)现重叠的公(gōng)司有(yǒu)八家，惟二的区别是高端(duān)装备龙头中用复(fù)旦微电和西部超导替(tì)代了前者(zhě)中的(de)钢(gāng)研高纳和昊华科技。

　　他在季报中的阐述思路清晰：“着重探究未(wèi)来两年确定性的产业趋势(shì)和高增长的细分赛道，组(zǔ)合(hé)构建从2023年全(quán)年(nián)维度在高确定性的航空(kōng)发动机赛道、景气度弹性潜力(lì)较高的航天导弹产业链(liàn)、航空装备平台型(xíng)企业以及(jí)技术禀赋(fù)和壁垒高(gāo)筑的新材料领域重点投入。”

　　（本(běn)文已刊发于4月22日《红周刊》，文中提及个股(gǔ)仅为(wèi)举例分析，不做买卖推荐。）

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