总(zǒng)市值(zhí)超(chāo)6万亿的科创板市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息，为健全(quán)多层次(cì)资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具，证监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同(tóng)一(yī)天，上(shàng)交(jiāo)所也发布消息(xī)，将在(zài)中(zhōng)国证监会(huì)指导下(xià)认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人(rén)士(shì)表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将(jiāng)为科创板市场的科技创(chuàng)新投资带来风险管理(lǐ)工具，进一步(bù)丰富(fù)ETF期(qī)权品种，满足投资者多元化(huà)的交易和风险管理(lǐ)需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投(tóu)活跃(yuè)度产生(shēng)积极(jí)影响，同时为科(kē)创板市场(chǎng)投资带来中长期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为(wèi)健(jiàn)全多(duō)层(céng)次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。

　　科(kē)创50ETF期权是我(wǒ)国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权(quán)品(pǐn)种，科技创新特(tè)色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形成良(liáng)好互补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大(dà)举措，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)中(zhōng)央、国务院关于推(tuī)进上海(hǎi)国际金融中心(xīn)建设、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革(gé)开放决策部署的重要安排。

　　同期(qī)，上海证券交易所官(guān)网也发(fā)布消息，上交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期权新(xīn)产品上市(shì)，是上(shàng)交(jiāo)所贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金融支持(chí)创新体系”、支持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平(píng)改革开(kāi)放、支持(chí)创(chuàng)新(xīn)驱动发展(zhǎn)战(zhàn)略的(de)重(zhòng)要举措，对促进(jìn)科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设(shè)具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设(shè)立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市场运行(xíng)平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有(yǒu)韵母带ao的字有哪些，带韵母ao的字有哪些字上市公(gōng)司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持(chí)续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具(jù)，上交(jiāo)所根(gēn)据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作(zuò)为完(wán)善科(kē)创板配套(tào)产品(pǐn)体系、提升科(kē)创板吸(xī)引力(lì)和流动性(xìng)、推进科(kē)创板做(zuò)市商制度功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试示范引(yǐn)领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资(zī)者风险管(guǎn)理需要，有助(zhù)于科创板更好发挥资本市(shì)场(chǎng)改革试验田作(zuò)用，对于(yú)促进科创板和股(gǔ)票期权市场长期持续健(jiàn)康发展意义重(zhòng)大。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行(xíng)和风(fēng)险防控工(gōng)作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证监会(huì)表示(shì)，证监会一直高度重视ETF期权市(shì)场稳(wěn)健运行和风险防控(kòng)工作(zuò)，持(chí)续完善(shàn)制度(dù)规则体系，加(jiā)强运行(xíng)管(guǎn)理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市(shì)后，证监会将进(jìn)一(yī)步完善风险防控机制，并(bìng)根据市(shì)场运行情况改进优化(huà)，确(què)保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)也表示，上交(jiāo)所高度(dù)重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控(kòng)工作，基于我国(guó)ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)发展特点，实(shí)施了投(tóu)资(zī)者适当性管理制度、保证金(jīn)制度、持(chí)仓限额制(zhì)度等一(yī)系列风控安(ān)排，保(bǎo)障(zhàng)了(le)期权(quán)市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿用前期的(de)风控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅(fú)设置对(duì)科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适应性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交(jiāo)所将在(zài)目(mù)前(qián)行之有效(xiào)的风险(xiǎn)防(fáng)控和市场监(jiān)管措施的基础上，进(jìn)一步做(zuò)好(hǎo)风险研(yán)判，全面加强市场监管，确保新(xīn)产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一(yī)步，将在中国证监会的指导下(xià)，会同市场各方扎实(shí)做好各(gè)项(xiàng)业务和技术准(zhǔn)备工作(zuò)，保障(zhàng)科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关(guān)负责(zé)人称。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场基础、成熟、普遍的(de)金(jīn)融衍生工具，在价格发(fā)现、风险管理、完善市场多(duō)空平衡机制等(děng)方面发(fā)挥了重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月开(kāi)展股票(piào)期权(quán)试(shì)点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计(jì)，作为(wèi)股票(piào)市场的基础性风险管(guǎn)理工(gōng)具，早在2015年(nián)2月(yuè)9日(rì)，上(shàng)交所(suǒ)就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深(shēn)交所上市交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上(shàng)交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深证(zhèng)100ETF期(qī)权在深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只，投资者的(de)风险管理工具将(jiāng)更加丰富和多(duō)元化。

　　一(yī)位公募(mù)投资人士对此表示(shì)，目前我国已经推出了不(bù)同(tóng)类型(xíng)的期权(quán)品种(zhǒng)，不同品种对应市场(chǎng)不同的市值的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的(de)推出，将(jiāng)对科创板市(shì)场的宽基指(zhǐ)数形成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，这将有(yǒu)利于(yú)投(tóu)资者做(zuò)好风险管理，满足(zú)不同投资(zī)者的投资(zī)交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场的(de)龙头(tóu)产品，目前(qián)包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合(hé)约标(biāo)的。

　　而从目(mù)前全市(shì)场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规模第二名(míng)。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型(xíng)指数跟踪(zōng)产(chǎn)品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可(kě)能性(xìng)较大(dà)，管理规(guī)模和产品流动性都具备突出优(yōu)势(shì)。”上述公(gōng)募投(tóu)资人(rén)士称。

　　而根据业(yè)内人士分析(xī)，相关合约标的纳(nà)入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产(chǎn)生积(jī)极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关(guān)的ETF期权上市(shì)后，投资者可以借(jiè)助相应的风险管理工具进(jìn)行方向性(xìng)投资、波动率(lǜ)投(tóu)资等，在(zài)投(tóu)资层面的配套策略也会丰富(fù)起来。充分发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权(quán)产品交(jiāo)易需求，流动性进(jìn)一步提高(gāo)，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看(kàn)，有(yǒu)了(le)风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，有利于吸引中长资资(zī)金，增强股票ETF产(chǎn)品关注(zhù)度(dù)，这也会让(ràng)相(xiāng)应的龙(lóng)头ETF产品的(de)规模(mó)和(hé)流动性进一步巩(gǒng)固，市场(chǎng)吸引力也会不断增(zēng)强(qiáng)。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金经理称(chēng)。

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