5月(yuè)12日晚间(jiān)，江铃汽(qì)车公告宣布，公司在2021年(nián)5月即(jí)公开挂牌的江铃重型汽车有限(xiàn)公司（江铃重汽）100％股权(quán)转(zhuǎn)让交易终止，而此(cǐ)前约定的交易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年(nián)以2.7亿元(yuán)价格(gé)接手的资产，不(bù)过原(yuán)计划在(zài)重卡行业(yè)“大展拳脚(jiǎo)”的江铃汽(qì)车却因(yīn)此背上了包袱。江铃重汽在8年间亏损额度超过20亿(yì)元。而且江铃(líng)汽车(chē)此(cǐ)前为转让铺路，还(hái)曾现金为江铃重卡(kǎ)“输血”11.42亿元。

　　不(bù)过，此次交(jiāo)易终止，也意(yì)味着江铃汽车前后耗了两年的“瘦身”行(xíng)动依旧以失败告(gào)终。

　　审(shěn)批未在约定时间完成(chéng)

　　这笔交易要追(zhuī)溯到两年前(qián)。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露(lù)，拟以不sand可数吗还是不可数，thousand可数吗低于7.64亿(yì)元的价(jià)格，通过山西省产(chǎn)权交易(yì)市场公开挂牌方式，出(chū)售全资子公(gōng)司江铃重汽100％的股权。

　　当(dāng)时，江铃重汽对接盘方(fāng)开出了要(yào)求(qiú)：1、世界500强企(qǐ)业(yè)，2020年度在全球(qiú)生(shēng)产销售重型(xíng)卡(kǎ)车超(chāo)过12万辆(liàng)；2、公司(sī)盈(yíng)利，并在2018-2020年(nián)经审计合并报表净利润率超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底揭晓。上述股(gǔ)权挂牌公告(gào)期于2021年(nián)8月9日(rì)期限届满，交易股权(quán)出售征集到一名意向受(shòu)让方，符合上述(shù)要求的(de)沃(wò)尔(ěr)沃(wò)卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡(kǎ)车也按照(zhào)相关交易规则支付了保证金。2021年8月(yuè)23日(rì)，双方经协商一致，就出售(shòu)交易股权签(qiān)署了《关于(yú)江铃重型(xíng)汽(qì)车(chē)有限公(gōng)司(sī)100％股权的股权转(zhuǎn)让(ràng)协(xié)议(yì)》，确定就目标(biāo)股权(quán)支付的(de)基准(zhǔn)价款为人民(mín)币约7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃汽车5月12日公(gōng)告称，该笔交易需要获得国资管理有权单位的批准，但由于交易所需的政(zhèng)府审批事项未能在约定(dìng)的时(shí)间内完成，项目双(shuāng)方(fāng)经(jīng)协商(shāng)一致，同意终止交易。

　　这笔交易前后耗时(shí)长达2年之久，但最终仍以失败告终。需要提(tí)及的是，江(jiāng)铃重汽命运颇为(wèi)坎坷(kě)，此(cǐ)次交(jiāo)易已经(jīng)是其(qí)历史上第三次转手。

　　成(chéng)为“财务黑洞”

　　资料显(xiǎn)示，江铃(líng)重汽(qì)前(qián)身是山西(xī)省汽(qì)车工业集团。作为一家老牌国营企业，该公司主(zhǔ)要组装(zhuāng)生(shēng)产(chǎn)重(zhòng)型卡(kǎ)车与货车(chē)，但(dàn)由于经(jīng)营不善陷入发展困境(jìng)，在2007年第一(yī)次被重(zhòng)组(zǔ)。中国兵器装备集团及中国长安汽车集团(tuán)有限公司，将太原重汽重组为太原长安重汽，作为长(zhǎng)安汽车进入重卡领域的跳板。

　　但最终太原重汽(qì)没(méisand可数吗还是不可数，thousand可数吗)能被盘(pán)活。太原重(zhòng)汽2011年的sand可数吗还是不可数，thousand可数吗亏损已达(dá)1.4亿元，2012上半年的总销量为(wèi)439辆。到(dào)2012年第一季度(dù)，太原重汽的(de)净资产仅为2.5亿元，已难以实现正常运转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽(qì)车却对太原重汽产生(shēng)了兴趣，该公司在2012年7月以(yǐ)不超过2.7亿元的(de)价格，从长安手中接手太原长安重(zhòng)汽的全部(bù)股权，并于2013年(nián)1月将其(qí)更名(míng)为江(jiāng)铃重汽。

　　当初(chū)，江铃汽车进入重卡领域的(de)意图是实(shí)现商用车(chē)全(quán)覆盖(gài)。2013年，江铃汽车(chē)曾表(biǎo)示，最终(zhōng)将建成年产10万辆重型载货车、10万(wàn)台发(fā)动机的大型重卡企业，达产(chǎn)后主营业务(wù)将超过(guò)200亿元。

　　但江铃由于对重(zhòng)卡(kǎ)市场(chǎng)和(hé)客户洞察不足，经(jīng)营状况并不尽如(rú)人意。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡(kǎ)的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销(xiāo)量为1347辆。

　　同(tóng)时期东风(fēng)公司、中国重汽、一汽解(jiě)放等头部(bù)企业(yè)的单(dān)月销量(liàng)，就已超过江铃重(zhòng)汽几(jǐ)年(nián)的销(xiāo)量总(zǒng)和。2020年9月之后，江(jiāng)铃汽车不(bù)再披(pī)露有关江铃重卡的销量(liàng)数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽俨然成为“财务黑洞”。江(jiāng)铃(líng)汽车2020年财报(bào)数据显示，截至(zhì)2020年12月31日，江铃(líng)汽车重型汽车相关(guān)业务累计亏损超20.33亿元。其(qí)中，2020年(nián)亏(kuī)损最为严重，超5亿元。而(ér)且(qiě)2021年，江铃重(zhòng)汽仍(réng)然(rán)呈现亏损状态(tài)，1月净亏损(sǔn)为1213.7万元。

　　截至2020年(nián)底，江铃重(zhòng)汽总负债为12.69亿元(yuán)，总资产为7.99亿元，处(chù)于(yú)资不抵债的状态。因此(cǐ)，2021年后，江铃重(zhòng)汽停止了所(suǒ)有的产销(xiāo)工作。

　　值得一提(tí)的是，在2021年初，江(jiāng)铃汽车(chē)还对江(jiāng)铃重汽(qì)进行了11.42亿元的现金增资。这一举动(dòng)的(de)主(zhǔ)要目(mù)的是降低江铃重汽(qì)的(de)资产负(fù)债率，便于吸引外部投资进入，利于江铃重汽进行(xíng)业务重组。

　　“地主家(jiā)”也没余粮

　　实际(jì)上，江(jiāng)铃汽车自身近年来日子(zi)也不(bù)太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年(nián)间，江铃汽车分(fēn)别实现营收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿元，这(zhè)三年(nián)内，其实现归母净利润(rùn)分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚可。不过，在2021年(nián)和(hé)2022年这(zhè)两年间，江铃汽(qì)车收到的政府扶持资(zī)金就达到5.16亿元和9.07亿元(yuán)，这几(jǐ)乎撑(chēng)起(qǐ)了其当(dāng)年的净(jìng)利润。而扣除非经常性损益后(hòu)，江铃汽车在这两(liǎng)年(nián)的扣非(fēi)归母净(jìng)利润分别(bié)为2962万元和(hé)-2.3亿元。

　　而且江铃(líng)汽车在这两年现金流状(zhuàng)况也不佳。在2020年，其(qí)经营(yíng)活动现金流净额还达到36.98亿元(yuán)，到了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年(nián)这(zhè)一科(kē)目变(biàn)成(chéng)了-15.19亿(yì)元(yuán)。而且今(jīn)年一(yī)季(jì)度，这一科(kē)目仍(réng)未(wèi)回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一季(jì)度(dù)，江(jiāng)铃汽车营(yíng)收为75.26亿(yì)元，较上(shàng)年同(tóng)期上升4.06％，其归母净(jìng)利润仅为1.83亿元，较(jiào)上年(nián)同(tóng)期下(xià)降5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接盘告吹(chuī)，江铃重汽(qì)这一“包袱”仍然背在江铃汽车肩上(shàng)。而江(jiāng)铃汽车(chē)此(cǐ)次也表示，江铃重汽已暂停生(shēng)产(chǎn)和销售(shòu)，当(dāng)前主(zhǔ)要开支为员工(gōng)薪酬和设备维护等(děng)费用(yòng)。“未来(lái)公司仍将继续积极(jí)推进江铃重汽的(de)重(zhòng)组(zǔ)工作，”江铃汽(qì)车方面称。

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