今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全(quán)行业所有(yǒu)基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了(le)基金经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺(nuò)安(ān)积极回报基金(jīn)，一季度主要投资在人(rén)工智(zhì)能、算法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了市场机(jī)遇实现了超(chāo)62％的收(shōu)益，成为今年以来业(yè)绩(jì)最领先的主动权益(yì)基金。同时，较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一季度规(guī)模暴增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸(xī)引了(le)多位(wèi)明星基(jī)金经理的关注目(mù)光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一(yī)季报表示，一季度在人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱(bào)人工(gōng)智(zhì)能

　　开年以来，计算机(jī)行业(yè)在人工智能(néng)板块的(de)带动下，走出了波澜(lán)壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺(nuò)安(ān)基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积(jī)极回报成(chéng)为2023年表(biǎo)现最(zuì)强的主动权益基金，最新观点(diǎn)备(bèi)受市场关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的(de)发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎我们(men)所(suǒ)有的(de)行(xíng)业，或将成为未(wèi)来最(zuì)强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内(nèi)厂商也纷(fēn)纷开展结(jié)合自身业务的人工智能(néng)领域的研究，在(zài)股价飞(fēi)涨的背后，是相关公(gōng)司(sī)在产业端的积极(jí)布局，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基金一季度主要投资在人(rén)工智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看，前十大重仓股(gǔ)进行了较大幅度的调整(zhěng)。相较(jiào)去年底，除(chú)了中微公(gōng)司(sī)、沪硅(guī)产(chǎn)业(yè)仍出现(xiàn)在其前十大重仓股之(zhī)列外，其他(tā)重仓股全部换，新进(jìn)了(le)长川科技、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息(xī)、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安积极回报(bà0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号o)的头号重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这(zhè)些(xiē)表现较好的重仓(cāng)股推(tuī)动基金净值大(dà)涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓位来(lái)看，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平(píng)。去年三、四季度(dù)基本(běn)保持(chí)在(zài)90％以上的仓位水平，去年三季(jì)末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位(wèi)一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金(jīn)诺安(ān)成长并没有太(tài)大(dà)变化，前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中(zhōng)微公司、圣邦(bāng)股份、北方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺(nuò)安成长的一(yī)季报中写道，主要布局(jú)芯片板块(kuài)，在当(dāng)前的(de)市场(chǎng)位置，迎接(jiē)即将(jiāng)到来的科技(jì)大行情。

　　他(tā)还(hái)谈及芯片板块的两大(dà)细分领域，在一季度(dù)都到了临近拐点(diǎn)的(de)阶段。

　　首先是芯片设(shè)计(jì)板块(kuài)，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年一季度拐点(diǎn)将至(zhì)。产业端一季度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫(yì)后经济恢复，未来(lái)需求端将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到(dào)，随着chatgpt的(de)问世(shì)，人(rén)工(gōng)智能出现(xiàn)了(le)突(tū)飞猛进的(de)发展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们所有(yǒu)的(de)行业，或(huò)将(jiāng)成为未来最强的产(chǎn)业趋势(shì)。海外引领，从算(suàn)法大模型(xíng)持续迭代，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅速(sù)。而算力几(jǐ)何(hé)级的(de)增长和边(biān)缘(yuán)侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来(lái)芯片(piàn)需求的重要增(zēng)长(zhǎng)。新(xīn)需求将让芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国(guó)半导体(tǐ)的制裁已经到(dào)了穷途末(mò)路的地步(bù)，暨(jì)2022年(nián)10月7日美国半(bàn)导(dǎo)体出(chū)口新法(fǎ)案对我国晶圆(yuán)厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加(jiā)速扩(kuò)产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配(pèi)合(hé)下(xià)，继续研发攻(gōng)克先进制程。虽然(rán)美(měi)国的(de)制裁对我国先进制程的(de)扩产(chǎn)造成了一定的影响，但是另外一个(gè)角度看，芯(xīn)片设备的国产(chǎn)化(huà)率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下(xià)行周期的大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的(de)拉(lā)动，很(hěn)可能(néng)会超(chāo)预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩(jì)一(yī)路领(lǐng)跑，冠军基(jī)金的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的诺安积极(jí)回报A以(yǐ)62.04％的收益(yì)，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的主动(dòng)权益基金。这一业绩还(hái)是受到4月(yuè)21日(rì)AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若(ruò)截(jié)至(zhì)4月20日，该基(jī)金(jīn)业(yè)绩超(chāo)过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季(jì)度规(guī)模暴增超900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺安(ān)积极回(huí)报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季(jì)度(dù)的(de)净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)基金的话题也(yě)屡见报(bào)端，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基(jī)金在一季(jì)度规模均(jūn)出现上涨，除了诺安(ān)积极回报(bào)之外(wài)，2023年业绩(jì)超40％的诺(nuò)安优化配(pèi)置(zhì)同样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规(guī)模也从去年底的(de)293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一(yī)季(jì)度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金(jīn)分管投研的副总，市场上(shàng)管理规模超过700亿的基(jī)金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最(zuì)新一季报披(pī)露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体及光模(mó)块相关板块，他(tā)也(yě)坦言在一(yī)季度主要对对人工智能相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基金一季(jì)度新进了海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半(bàn)导体、光(guāng)模块(kuài)方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙(lóng)头(tóu)——海(hǎi)康(kāng)威视在2022年(nián)已(yǐ)将AI技(jì)术应用于设(shè)备检测、产品盘点、安检等(děng)多类产品。在4月(yuè)15日(rì)发(fā)布的《投(tóu)资者关系活(huó)动(dòng)记录表(biǎo)》中，海康(kāng)威视表示(shì)，AI技术对(duì)海康威视的营(yíng)收(shōu)增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营(yíng)业务是为云计算和人工智能领域提提(tí)供以(yǐ)芯(xīn)片(piàn)为基础的(de)解决方案，目前主(zhǔ)要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨(chén)股份也(yě)是全球布局、国内领先(xiān)的无晶圆半导(dǎo)体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模(mó)块供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在积极加仓，仅一(yī)个(gè)季度(dù)的时间就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退出(chū)兴(xīng)全合润(rùn)前十大(dà)重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的(de)另外一只可投港(gǎng)股(gǔ)的兴全合(hé)宜基金在一季(jì)度除了加仓半(bàn)导体(tǐ)等板(bǎn)块之外，互联网板块中的腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在(zài)一季报(bào)中表示，随着各种风险因素(sù)减(jiǎn)弱，一季(jì)度(dù)A股(gǔ)市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带(dài)动的人工智能、中字头(tóu)的(de)“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较高仓(cāng)位，对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布(bù)局(jú)。未(wèi)来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良(liáng)好(hǎo)投资性价比(bǐ)的优秀公(gōng)司。

　　朱(zhū)红(hóng)欲(yù)：增(zēng)持了计算(suàn)机、大(dà)众(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年4月13日(rì)成立(lì)，招商核心竞争力在(zài)当(dāng)年(nián)弱市环境下斩(zhǎn)获(huò)超(chāo)47％的收益，让招商基(jī)金朱红(hóng)裕成为(wèi)市场备(bèi)受关注的(de)基金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报的(de)披露揭开了朱(zhū)红裕(yù)的投资思路和路(lù)径。从股票持仓来(lái)看，一(yī)季度末该基(jī)金股票市值占基金(jīn)总资产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一种积(jī)极的态(tài)度。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置港(gǎng)股比例(lì)有所提升。数据显示，招商核心竞争力配(pèi)置(zhì)中(zhōng)国大陆(lù)、中国香(xiāng)港股票市(shì)值占基(jī)金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号这(zhè)两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力(lì)配置来看，重点(diǎn)布(bù)局了信息技术、可(kě)选消(xiāo)费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科(kē)技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其(qí)中卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱(zhū)红(hóng)裕整体做了一些持(chí)仓调整，绿城服务、中国民航信(xìn)息(xī)网络、安琪酵母新进(jìn)前十大重(zhòng)仓股之列，通威(wēi)股份、希(xī)望教育(yù)、中航光电则(zé)退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在(zài)季(jì)报(bào)中写(xiě)道，一季度初期(qī)，我们基于对经济复(fù)苏预期大概率偏弱(ruò)的判断(duàn)，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏感度相对较高的部(bù)分(fēn)制(zhì)造业(yè)，增持了计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品等行业(yè)，同(tóng)时，我们亦在一季度末期逐步逢(féng)低增持了(le)港股中(zhōng)可能(néng)面临业绩拐点的物(wù)业及计(jì)算(suàn)机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然(rán)创造了(le)一定(dìng)的超额收益，但市场的博弈(yì)程度(dù)超出了我们的预期，导致对部分(fēn)行业的定价出现了较(jiào)为(wèi)显著(zhù)的偏离。我们将(jiāng)基于中(zhōng)长期的行业研究视(shì)野，逆势(shì)而(ér)行(xíng)。

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