今年1月(yuè)，美(měi)国政府债务(wù)余额又一次触及(jí)法定上限，这标(biāo)志着美国(guó)再度陷入(rù)债务(wù)违约的(de)风(fēng)险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国财政部(bù)长耶伦(lún)已经(jīng)多(duō)次警告(gào)称(chēng)，如果国会(huì)不尽早(zǎo)采取行动暂停(tíng)或提高债务上限，美(měi)国政(zhèng)府最早可(kě)能6月1日出现(xiàn)债务违(wéi)约——而这将对(duì)全球经(jīng)济(jì)和金融产生(shēng)“灾难(nán)性影响”。

　　美国面(miàn)临债(zhài)务违约风险、两(liǎng)党就(jiù)提高债务(wù)上(shàng)限进行(xíng)争斗，这些(xiē)画面在近些年似乎频频上(shàng)演(yǎn)。那么(me)，引(yǐn)发(fā)这一危机的根(gēn)本——美国债务和(hé)债务(wù)上限究(jiū)竟是怎么回事？美国债(zhài)务为何不(bù)断滚雪(xuě)球般扩大？美(měi)国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们(men)需(xū)要先了解(jiě)美国(guó)政府的(de)债务从何而来，以及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝大部分时期都处于(yú)财政赤字(zì)状态，即政府支出在多数总(zǒng)统(tǒng)任期内都高于其财政收入(rù)。因此，美国(guó)政府(fǔ)举债(zhài)成了惯例，而政(zhèng)府债务规(guī)模(mó)也一直随着政(zhèng)府赤字的规模(mó)而增长。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务在近(jìn)年(nián)疯狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近年来，美国债(zhài)务规(guī)模更是大幅增长。这一方面是由(yóu)于新冠疫情以及阿(ā)富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还(hái)因为美国人口老龄(líng)化导致政府医疗支(zhī)出不(bù)断上升，拜登政(zhèng)府(fǔ)推出的大规模基(jī)建(jiàn)政策(cè)导(dǎo)致财政支(zhī)出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税收收(shōu)入(rù)并没有跟上支出(chū)的步伐，尤其是在小布什政府和特朗(lǎng)普政府批准了减税政(zhèng)策之后(hòu)，税收(shōu)压力(lì)更是(shì)与日俱增。

　　在(zài)收(shōu)入和支出此消彼长的双重压(yā)力下，美(měi)国的赤字规模(mó)近年来如滚雪球(qiú)一般扩(kuò)大(dà)，债务规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近(jìn)债务上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)占GDP的比重

　　美(měi)国债务(wù)为何会有上限？

　　而美国政府债务上(shàng)限的出现，则最早可(kě)以追溯到上世纪初的第(dì)一(yī)次世界(jiè)大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明(míng)确的“债务上限”，那时(shí)候只(zhǐ)要白(bái)宫要发债借钱，美国国会基本(běn)照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国政府开(kāi)支(zhī)愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引发部分美国议员提(tí)出的(de)反(fǎn)对（也有一些议员是为(wèi)了(le)反对美国参战），美(měi)国国会便通过《第二自由债券法案(àn)》，首次对联邦债务(wù)进行限额规定，以(yǐ)此来限制政府发债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由于预计(jì)美国将加入第(dì)二次世界(jiè)大战，美国国会通过《公共债(zhài)务法案》，实质上正式确(què)立了对(duì)美(měi)国政府债务总(zǒng)额的限(xiàn)制。随后，美国国会又对其(qí)进(jìn)行了修订，以更(gèng)改上限(xiàn)金额。从此(cǐ)，提高(gāo)债务上限就或多(duō)或少(shǎo)地(dì)成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限(xiàn)总(zǒng)共提高(gāo)了(le)100多次。尤其(qí)是(shì)自1960年以来，美(měi)国两党已(yǐ)经提高了78次债(zhài)务上限，平均每9个月就(jiù)会(huì)提高一次——其(qí)中共和党总(zǒng)统执(zhí)政期间曾提高(gāo)49次，民主党总(zǒng)统执(zhí)政期间共(gòng)提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务上限(xiàn)的(de)上调幅度进一步加大，在最(zuì)近(jìn)几(jǐ)届总统任期(qī)内更是如此：在奥巴马任(rèn)期(qī)内，美国最新债务上限为(wèi)18万亿美(měi)元（2015年），到(dào)了(le)特朗普任内，这个数字提(tí)高(gāo)至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后(hòu)在新冠(guān)疫情期间(jiān)，美国国会暂停了债务(wù)上限，以暂时取消美国政府的支出(chū)限制(zhì)，这(zhè)导(dǎo)致美国政府债务疯(fēng)狂(kuáng)飙升至27万(wàn)亿(yì)美元(yuán)。

　　美国近几届政府大(dà)幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会(huì)最新一次提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国债务上(shàng)限(xiàn)已经提(tí)高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美(měi)元，已(yǐ)经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消(xiāo)债(zhài)务(w16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长ù)上限(xiàn)？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联邦政府设(shè)定的(de)举债(zhài)的最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美国财政(zhèng)部(bù)借款授权用尽，除非国会调高(gāo)债务上限(xiàn)，否则白宫(gōng)无权继(jì)续举债。

　　那么(me)，也(yě)许有人会疑(yí)惑，美(měi)国(guó)政府为什么要“自我限制”，不(bù)能(néng)直接取消(xiāo)掉(diào)债务(wù)上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美(měi)国政府(fǔ)造成限制，使其不能(néng)随心所(suǒ)以的举债，但(dàn)从(cóng)理论上来说，这一限制也同时(shí)对其美国政(zhèng)府的(de)债务(wù)信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作(zuò)为手握美元(yuán)霸(bà)权的超级(jí)大国，本身并(bìng)不受到发行美钞的外在约束。如果美国政府(fǔ)开(kāi)支无度(dù)、过度举(jǔ)债(zhài)，将(jiāng)会(huì)导致美元贬值(zhí)、通胀失(shī)控，那么(me)其(qí)债权信用将(jiāng)受到损害，原有债权(quán)人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”这一内控举措，才(cái)能维持美国政府的偿付信用，保证美元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债务上(shàng)限”理(lǐ)论上也相当于(yú)是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国(guó)债券的(de)最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在(zài)过去(qù)被(bèi)频频上调的美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)，为什么在现在会陷入(rù)无法上调(diào)的僵局(jú)呢？

　　按照规(guī)定，美(měi)国政府想要(yào)提高美国债务上限，往往需(xū)要美国(guó)国会两院的通(tōng)过(guò)。在此前的历史中，提高(gāo)债务上(shàng)限在国(guó)会中绝大多数(shù)时(shí)候类(lèi)似于一个“走(zǒu)过(guò)场”的周期性任务，两党并不会对此进行过于激(jī)烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问(wèn)题逐(zhú)步沦为两党的政治(zhì)武(wǔ)器(qì)，被在野党(dǎng)用作了与执政党讨价还价(jià)的砝(fá)码。尤其是在当下(xià)美国两党分别占据两院(yuàn)多数席位的分(fēn)裂(liè)背(bèi)景下(xià)，这(zhè)一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民(mín)主党占据参议(yì)院(yuàn)多数，而(ér)共和党占(zhàn)据众议院多数。拜登(dēng)要(yào)想提高债务上限，就需要和国会共和(hé)党(dǎng)人达成一(yī)致。

　　然(rán)而，共和党人(rén)正试图(tú)利用债务上(shàng)限的最后期限(xiàn)，向(xiàng)拜登总统(tǒng)施压，要求他(tā)先同(tóng)意(yì)削减开支，再谈(tán)提(tí)高(gāo)债务(wù)上限。而民主党人坚(jiān)持不(bù)愿让步，认为应无条件提(tí)高(gāo)债务上限，这就(jiù)导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经预定于(yú)美东时(shí)间周二（5月16日）再度与国会领导人会面(miàn)，讨论提高美(měi)国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登(dēng)和国会领袖们在周二仍无法取得突破性进(jìn)展，这场危(wēi)机恐怕真就(jiù)要无限逼近债务违(wéi)约(yuē)的“X日(rì)”了(le)——因为拜登已(yǐ)经计划于本周三前往(wǎng)日本参加(jiā)G7领(lǐng)导人峰会，并将在(zài)周末访问巴布亚(yà)新几内亚(yà)，并举(jǔ)行美国(guó)-大洋(yáng)洲(zhōu)国(guó)家(jiā)峰会，这意味(wèi)着接(jiē)下来留(liú)给拜登和两党领袖谈(tán)判的时间(jiān)将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将(jiāng)再(zài)次上演

　　事实上，十多年(nián)前，美国也曾上(shàng)演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻(jùn)的违约风险：时任美国(guó)总统(tǒng)奥(ào)巴(bā)马和(hé)众议院共和(hé)党人(rén)在谈判最(zuì)后一刻，才就(jiù)债务上限达成协议(yì)，勉强避免(miǎn)了(le)一场债(zhài)务违约(yuē)灾(zāi)难。奥巴马(mǎ)及民主党在最后关头妥协，同意在(zài)十年内(nèi)削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正违约而(ér)仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧(jǐn)张局势也引发了全球资本市场剧烈(liè)波(bō)动，美股一(yī)度大(dà)跌，并直(zhí)接导致标准普尔(ěr)首次下调美国的主权信用评级(jí)。这使得美国面临更高的借贷成本(běn)——美国(guó)第二年的借贷(dài)成本上升(shēng)了13亿美(měi)元，并在之后数年继(jì)续上涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵消了当(dāng)时两党谈判中的(de)一些成本(běn)削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济(jì)学家来说(shuō)，上(shàng)述(shù)的市场动荡也只是短期影响。而(ér)更重(zhòng)要的是(shì)，从(cóng)长期来看，财政支(zhī)出削(xuē)减意味着(zhe)美国多(duō)年的预(yù)算紧缩，这可能会(huì)产(chǎn)生(shēng)更严重的(de)长期影响——比如拖累美国的经济(jì)复苏(sū)。

　　美国左翼智库(kù)经济(jì)政(zhèng)策研究所首席经济(jì)学家乔希·比文(wén)斯在(zài)回顾(gù)2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些(xiē)削(xuē)减(jiǎn)措(cuò)施时，我们仍处于相当低迷的经济中(zhōng)，并且正处(chù)于从大衰退中复(fù)苏的阶段。他们(men)只是让复苏持续的时间远远超(chāo)过了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政(zhèng)府没有提供(gōng)真正有价(jià)值的公共产品和服(fú)务，因为它们（财政支出(chū)）被(bèi)大(dà)幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这场债(zhài)务上限危机，也被许多(duō)人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国(guó)会面临(lín)类似(shì)的分裂局(jú)面，美国经(jīng)济(jì)也正处(chù)于类似(shì)的衰退(tuì)环(huán)境(jìng)之中(zhōng)。即便美(měi)国两(liǎng)党(dǎng)能(néng)够重演2011年的戏码，在最(zuì)后(hòu)关(guān)头提高债务上限，由此带来的(de)短期市场动荡和(hé)长期(qī)经济损害，恐(kǒng)怕也(yě)将(jiāng)再次重演。

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