近期市(shì)场(chǎng)风向变(biàn)动，北向资金调仓(cāng)换股，外资(zī)基金也纷纷行动(dòng)。记者(zhě)梳(shū)理发现，欧(ōu)洲巨(jù)头施罗德旗(qí)下(xià)三只(zhǐ)旗舰基金同时(shí)大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离，但部分(fēn)资金开始行动。透露(lù)什么信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大(dà)基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为中国平(píng)安、招商银(yín)行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulat白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗ion USD）”， 基金(jīn)最(zuì)新规模14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截至4月(yuè)底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿(lǜ)能(néng)、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际(jì)。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一(yī)家机构旗下三大(dà)旗舰基(jī)金同时加仓80％，究(jiū)竟怎(zěn)么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基(jī)金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基(jī)金大(dà)中华和施罗德(dé)国(guó)际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基(jī)金(jīn)材料中并未解释为何基金(jīn)在4月(yuè)大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时代(dài)。不过，记(jì)者梳理(lǐ)发现，施罗德对中国新能源车产(chǎn)业链的(de)看重是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释道：长(zhǎng)期来看(kàn)，关注(zhù)三(sān)大(dà)主(zhǔ)题。一(yī)是电动车供应链；二是技术自主可(kě)控；三是医疗健康基础设施。

　　为何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着(zhe)气候变(biàn)化的影响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动变(biàn)得越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中国在这方面为投资者(zhě)提供了重要(yào)的机会。中国在电(diàn)动汽车价(jià)值链的供应方(fāng)面是(shì)全球的领导者，同时中(zhōng)国对成品(pǐn)车辆(liàng)的(de)需(xū)求方面也(yě)占据重要地位。可能(néng)很多人不知道的是，全球2022年销售(shòu)的所(suǒ)有电动汽(qì)车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制(zhì)造之外，中(zhōng)国也是(shì)全球电动(dòng)车基(jī)础(chǔ)设施最(zuì)完善的国家(jiā)之一。以充电桩为例，中国平均(jūn)一个公共充电(diàn)桩对(duì)应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来(lái)源：施罗(luó)德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有许多公司(sī)正在在各自的(de)领域(yù)中建立主导(dǎo)地(dì)位，以某智能(néng)组件为例，它是电动汽车中用于(yú)电(diàn)池和电机(jī)温(wēn)控的(de)关键组(zǔ)件的生产商。该公(gōng)司在空调阀行业全(quán)球市(shì)场(chǎng)占有约60％的份(fèn)额(é)，并在(zài)电(diàn)动汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的市(shì)场份额。客户包(bāo)括特斯拉等全(quán)球电动汽车专家(jiā)以及(jí)福特、宝马等原始(shǐ)设备(bèi)制造商（OEMs）。随着(zhe)电动(dòng)汽车在全球范围内(nèi)继续占(zhàn)据市(shì)场份额(é)——在法(fǎ)规的支持(chí)下，该公(gōng)司(sī)的增长潜力是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德(dé)也(yě)并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联(lián)神州A股(gǔ)基金也在3月大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基(jī)金最(zuì)新规模47亿美(měi)元(yuán)，截至3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国中(z白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗hōng)免(miǎn)、东方财富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集(jí)团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)逐一加仓，其(qí)中加仓幅度(dù)最大的就是宁(níng)德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国(guó)中(zhōng)免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工(gōng)业协会）近(jìn)日(rì)发布(bù)的(de)数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池(chí)行业(yè)集(jí)中(zhōng)度(dù)方面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车市场共计36家(jiā)动力(lì)电(diàn)池企业实现装(zhuāng)车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家(jiā)、前(qián)10家动(dòng)力电池(chí)企业动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中国汽车(chē)动(dòng)力(lì)电池产业创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别(bié)为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能(néng)科(kē)技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作(zuò)为动(dòng)力(lì)电池行业的(de)龙头企业，宁(níng)德时代于(yú)2023年一季度实(shí)现营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单(dān)季利润增(zēng)速(sù)创历史新高。

　　北向资(zī)金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基(jī)于优(yōu)异的业绩(jì)，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净(jìng)流入宁德(dé)时代(dài)15.75亿元，位居北(běi)向(xiàng)净流入榜首。北(běi)向(xiàng)资金净流入较多的(de)其它个股还包括宁德(dé)时(shí)代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石化(huà)。北向资(zī)金(jīn)净流(liú)出较多(duō)的个股包(bāo)括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中(zhōng)国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时(shí)代。

　　柏基(jī)在谈及(jí)为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所(suǒ)处(chù)的位置(zhì)是令(lìng)人(rén)羡(xiàn)慕的。它背后有(yǒu)两大增长机(jī)遇一是(shì)电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的市场份额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因(yīn)为安全性、生(shēng)命周期和(hé)不含钴等特征(zhēng)而受到欢迎(yíng)；动力电池的企(qǐ)业发展与政府的脱碳计(jì)划是(shì)一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常(cháng)有远见(jiàn)。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们如何通过 “柏基(jī)十(shí)问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有(yǒu)的投资(zī)者，他们的判断(duàn)也可能是错的(de)。例如，若未(wèi)来新的电(diàn)池技术出现，宁德时(shí)代的竞(jìng)争优势不复。随着电池成本(běn)下降，宁德时代若不能保(bǎo)持利润(rùn)率。宁德时(shí)代和电动车厂商的关系若不能(néng)维系。这(zhè)些因素(sù)都会影响柏基对于宁德时代(dài)的(de)判断(duàn)。

　　但并非(fēi)所(suǒ)有的外资都在加仓宁(níng)德时代(dài)。4月(yuè)另(lìng)一欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票(piào)基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓(cāng)宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大重仓股为贵州茅(máo)台、宁德(dé)时代(dài)、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科(kē)、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商银行(xíng)、美的集团(tuán)、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩(mó)根(gēn)大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联(lián)网(wǎng)或者食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金“摩(mó)根基金(jīn)-中(zhōng)国(guó)A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一(yī)季度末(mò)，基金前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州(zhōu)茅台、金(jīn)山软件、中国(guó)平(píng)安、招商银行、万华(huá)化学、恒(héng)生金融(róng)、泸州老窖、迈(mài)瑞(ruì)医(yī)疗、京(jīng)东方。3月(yuè)基金加仓幅度最大的(de)为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗(qí)下(xià)瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金(jīn)-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓股为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、石(shí)药(yào)集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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