金融界5月(y筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思uè)12日消息 国内期货市场收盘(pán)，商品(pǐn)期货(huò)多数(shù)下跌(diē筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思)，沪(hù)银大跌超5％，沪锡、液化(huà)石油(yóu)气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品种(zhǒng)大(dà)幅反弹上涨，豆(dòu)一涨(zhǎng)超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)做多逻辑变了？

　　白银(yín)跟(gēn)随大宗商(shāng)品跌势(shì)，价(jià)格深(shēn)跌5％以(yǐ)上(shàng)。根据昨夜公布的数据，美国4月生产(chǎn)者价格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产(chǎn)物资通胀(zhàng)压力(lì)进一(yī)步趋(qū)缓。结合此前(qián)发布的美国4月CPI数据，6月美联(lián)储大概率暂停加息。

　　背后逻辑(jí)来看，一方面(miàn)，此前加(jiā)息结(jié)束乃至降息已然成为一(yī)种共识，因(yīn)此本(běn)周在(zài)美联(lián)储越来越多官员为鹰派站台的情况(kuàng)下，预计从加息结束到降息周期开启，仍(réng)有近(jìn)一(yī)个季度的时间，在此期间(jiān)将面临经济和政策(cè)的(de)不确定性，贵金属部(bù)分回吐前期超涨的幅度(dù)。另一方面(miàn)，上周(zhōu)初请失(shī)业金人数升(shēng)至2021年以来的(de)最高(gāo)水平，劳动力市场正在降温。同时国内社(shè)融超(chāo)预期下滑，白银因工业属性偏强大幅(fú)下跌，在(zài)情绪修(xiū)复之前难言企稳，后续还(hái)需关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期(qī)期货：经(jīng)济衰(shuāi)退预期与有色金属(shǔ)走势拖累 白银(yín)如期大幅调整

　　前期(qī)强(qiáng)调从宏观经济衰退预期角度出发(fā)，有色金属(shǔ)将会走弱，白银连(lián)续上涨后会面临(lín)调(diào)整行情，当前逐步兑(duì)现(xiàn)；宏观经济衰(shuāi)退(tuì)预期(qī)将会继续影响(xiǎng)有(yǒu)色金属与贵金(jīn)属行情(qíng)。

　　尽管美国经济数(shù)据疲软增加美联(lián)储政策转向宽松预期以及(jí)经济风险依然利(lì)好(hǎo)贵金(jīn)属(shǔ)，但是(shì)美(měi)元(yuán)指数大幅(fú)上升使得贵金属(shǔ)承压(yā)回落，而铜铝等(děng)有(yǒu)色金属大幅下行(xíng)，拖累工业属(shǔ)性较(jiào)强的白银走势，白银表(biǎo)现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰(shuāi)退预期(qī)与有(yǒu)色金属(shǔ)大幅回落等(děng)因素综合影响下，白银高位回(huí)落，下方仍有一定的空(kōng)间，首先关注24美元/盎司(sī)整数关口（5400元/千克(kè)）支(zhī)撑(chēng)；若有效(xiào)跌破(pò)该位(wèi)置将(jiāng)会测(cè)试23美(měi)元/盎司（5250元/千克(kè)）关键支撑；上方关注(zhù)继续26美元/盎(àng)司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前偏弱(ruò)行情仍未走(zǒu)完，建议继(jì)续等白银(yín)行情企(qǐ)稳再低位做(zuò)多(duō)。美欧银行业危机引发避险(xiǎn)需求(qiú)，美联(lián)储(chǔ)政策收紧预期(qī)迅(xùn)速转向，美(měi)元美债走势偏(piān)弱，贵金属持续(xù)走强，当前继续关注调整(zhěng)行情(qíng)；后续政策宽松转向、经济下行风(fēng)险、银行业(yè)风险与债务上限风险、央(yāng)行购(gòu)金(jīn)持续等宏观因(yīn)素下，黄金将会不断刷(shuā)新(xīn)历史新高(gāo)，贵(guì)金属(shǔ)逢低做多配置依然(rán)是核(hé)心建(jiàn)议。

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