近期(qī)市场(chǎng)风向(xiàng)变动，北(běi)向资金调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨头施(shī)罗(luó)德旗下三只旗(qí)舰(jiàn)基金同时大手(shǒu)笔加(jiā)仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部(bù)分资金开(kāi)始行动。透露什(shén)么信(xìn)号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同(tóng)时行(xíng)动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规模43.96亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为中国平(píng)安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德(dé)时代(dài)、贵州茅(máo)台、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基(jī)金加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗(luó)德旗舰基金(jīn)“施罗德国(guó)际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下(xià)另一只旗(qí)舰基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德(dé)国际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持(chí)阿里巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新能(néng)源车(chē)产业(yè)链

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗(qí)舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和(hé)施罗德国际精(jīng)选中国(guó)机遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料中并(bìng)未解释为何(hé)基金在(zài)4月大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时代。不过，记(jì)者梳理发(fā)现(xiàn)，施罗德对(duì)中国新能源车产业(yè)链的看(kàn)重是一(yī)以(yǐ)贯之的。

　　例如(rú)，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研(yán)究日志中(zhōng)解释道：长期来看，关注(zhù)三大主题。一是电(diàn)动车(chē)供应链；二是(shì)技术自主可控(kòng)；三是医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着(zhe)气候变化的(de)影响日益显现，全球各国(guó)的脱碳行动变(biàn)得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个(gè)方面。中国在这方(fāng)面为投资者提供了重(zhòng)要的机会。中国(guó)在(zài)电动汽车价值链(liàn)的(de)供应方面是全(quán)球的领导者(zhě)，同时中国对成品车辆的需求方(fāng)面(miàn)也(yě)占据(jù)重要地(dì)位。可能很多人不知道的是，全(quán)球2022年销售的所(suǒ)有电(diàn)动(dòng)汽(qì)车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造(zào)之外(wài)，中国也是全球电(diàn)动(dòng)车基(jī)础设(shè)施最完善(shàn)的国家(jiā)之一。以充电桩为例，中国平均(jūn)一个公共充电桩对应(yīng)7辆(liàng)车，欧(ōu)洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有许多公司正(zhèng)在在各自的领域(yù)中建立主(zhǔ)导地位(wèi)，以某(mǒu)智能组件为例，它是电动(dòng)汽车中用于电池和电机温(wēn)控(kòng)的(de)关键(jiàn)组(zǔ)件的生产(chǎn)商。该公司在空(kōng)调(diào)阀行业全(quán)球市场(chǎng)占有约(yuē)60％的(de)份(fèn)额，并在(zài)电动(dòng)汽车阀门行业拥有超过(guò)90％的市场份额(é)。客(kè)户包括(kuò)特斯拉等全球电动汽车专家以及(jí)福特、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在(zài)全(quán)球范围内(nèi)继续占据市(shì)场份额——在(zài)法规的支持下，该公司的(de)增长潜力是(shì)可预见的。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联(lián)投资旗舰基金安联神州A股基金(jīn)也在3月大手笔加(jiā)仓宁德(dé)时代。

　　这只(zhǐ)基金最新(xīn)规模47亿美(měi)元(yuán)，截至3月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、中信(xìn)证(zhèng)券、宁德时代(dài)、中国中免、东方(fāng)财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就是宁德(dé)时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万(wàn)台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源(yuán)汽车(chē)市场共(gòng)计36家(jiā)动(dòng)力电池企业实现装(zhuāng)车(chē)配套，较去年同期增加(jiā)2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家动力电池企(qǐ)业动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据(jù)中(zhōng)国汽车动力电(diàn)池产业创新联(lián)盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源(yuán)、孚(fú)能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动力电(diàn)池行业的龙(lóng)头(tóu)企业，宁德时代于(yú)2023年一季度实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速创(chuàng)历史新高(gāo)。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优(yōu)异的业(yè)绩(jì)，来自Wind的数据(jù)显示(shì)，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜首(shǒu)。北向资金净流入较多的(de)其它个股还包括宁德时代(dài)、工(gōng)业(yè)富联、贵州茅台、工(gōng)商银(yín)行、北方华创、兴业(yè)银(yín)行、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的个股(gǔ)包括格力电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长(zhǎng)江电力、恒(héng)瑞(ruì)医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外(wài)资还包括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　柏(bǎi)基在(zài)谈及为何(hé)持(chí)有宁(níng)德时代(dài)时，写道：宁(níng)德时代所处的位置(zhì)是令人羡慕的。它(tā)背(bèi)后有两大增长机遇一是电(diàn)动车二是储能(néng)；CATL聪明(míng)地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)，这(zhè)方面它的(de)市场份(fèn)额是(shì)领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全性、生命周(zhōu)期和不(bù)含钴等(děng)特征而受到(dào)欢(huān)迎；动(dòng)力电池的企业发(fā)展与政(zhèng)府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领导者也非常(cháng)有(yǒu)远见。

　　柏基同(tóng)时(shí)也解释(shì)了：他们(men)如何通(tōng)过 “柏(bǎi)基十问”来(lái)考(kǎo)察(chá)宁德时代的(de)。

　　不过，柏(bǎi)基也表(biǎo)示，如同所有的投资者，他们(men)的判断(duàn)也(yě)可能是(shì)错的。例(lì)如，若未(wèi)来(lái)新的电池技(jì)术出现(xiàn)，宁(níng)德(dé)时代的(de)竞争优势(shì)不复。随着电池(chí)成(chéng)本下降，宁德(dé)时代若(ruò)不能保持利润(rùn)率(lǜ)。宁德时代和电动车(chē)厂商的关系若不能维系。这(zhè)些因素都会(huì)影(yǐng)响柏基对(duì)于(yú)宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所有的(de)外资(zī)都在(zài)加仓(cāng)宁(níng)德时代。4月另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安本(běn)投资旗(qí)舰中国(guó)基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵(guì)州茅(máo)台、宁(níng)德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银行(xíng)、美的集团、广联达、宁波(bō)银行(xíng)。

　　摩(mó)根大(dà)通加(jiā)仓(cāng)泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或(huò)者食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大(dà)通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末(mò)，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒(héng)生金融、泸州(zhōu)老窖、迈(mài)瑞(ruì)医疗(liáo)、京东方。3月基(jī)金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢(lú)森堡(bǎo)）股票(piào)基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年(nián) 3月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾(téng)讯(xùn)控股、贵州茅台(tái)、网易(yì)、阿(ā)里巴巴、中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、石(shí)药集(jí)团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基(jī)金(jīn)加仓(cāng)阿(ā)里巴(bā)巴11.66％。

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