金融界5月11日消息 央行今日(rì)发布2023年4月份(fèn)金融数据。4月末，广义货币（M2）余额(é)280.85万(wàn)亿元(yuán)，同比增长12.4%，增速比上月(yuè)末低0.3个百分点，比上年同期高1.9个(gè)百分点。初步统计，2023年4月社会(huì)融资(zī)规模增量(liàng)为1.22万亿元，比上年同(tóng)期多(duō)2729亿元。其中，对实体(tǐ)经济发放的人民(mín)币贷款增加4431亿(yì)元，同比多增729亿元(yuán)；对(duì)实体经济发放的外(wài)币贷款折合人民币减少319亿(yì)元，同(tóng)比少减441亿(yì)元。

　　此外，4月份(fèn)人(rén)民自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思币存款减少(shǎo)4609亿(yì)元，同比(bǐ)多减5524亿元。其中，住(zhù)户存款减少1.2万(wàn)亿元，非金融企业(yè)存(cún)款减少1408亿(yì)元，财政性存款增加(jiā)5028亿元，非银行业(yè)金融机构存款(kuǎn)增加2912亿元。4月末，外币存款(kuǎn)余(yú)额8819亿(yì)美元，同比下(xià)降11.6％。4月份外币存(cún)款减少296亿(yì)美元，同比少减192亿美元。

　　申万宏源速评认为(wèi)，M2同比回落(luò)，主因居民存款(kuǎn)13个月以来同(tóng)比首次(cì)转(zhuǎn)为减少，但(dàn)更可能(néng)重(zhòng)回表外(wài)资产，而非用于消费，消费在(zài)二季度同样处于“N型”第二(èr)步(bù)中。4月M2同(tóng)比回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核(hé)心(xīn)在于居民贷款13个月(yuè)以来首次转负。4月居民存(cún)款(kuǎn)减少(shǎo)1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖(tuō)累(lèi)M2同比0.2个百分点。

　　对此，中(zhōng)信证券点评如下：在经历了(le)一季度的爆发(fā)式增长后，信贷在4月明显回落(luò)。从结构上来看(kàn)，居民部门再次“缩表”，不过企业中长期贷款有较(jiào)强韧性。信贷回落可能是因为一季度透支了部分银行信(xìn)贷额度(dù)和企业(yè)信贷需求，而且4月地产(chǎn)销售也边际走弱。社(shè)融增速与上月持平，非标融资持续好转。M2增速在高基数下回落。

　　申(shēn)万(wàn)宏源申(shēn)万宏(hóng)源认为，M2同比(bǐ)回落(luò)主因居民存款13个月(yuè)以来同比(bǐ)首次转(zhuǎn)为减少，但更可能重回表外资产，而非用于消费，消费在二(èr)季度同样处于(yú)“N型”第二(èr)步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于(yú)居民贷款13个月以来(lái)首次转负。4月居(jū)民存(cún)款减(jiǎn)少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分(fēn)点。4月M1同比回升(shēng)0.2个(gè)百(bǎi)分点至5.3%，M2和(hé)M1增(zēng)速差收敛(liǎn)0.5个(gè)百分点至7.6%，主(zhǔ)要源于个人存款的流出而非企业活期(qī)存款(kuǎn)大(dà)幅改(gǎi)善，和(hé)地产销售的再度转冷有(yǒu)关。

　　4月份人民币存(cún)款(kuǎn)大(dà)幅减少(shǎo)的问题，中信(xìn)证券认为是季节性(xìng)波动。因为银行倾向于让理财产(chǎn)品(pǐn)在季末(mò)到期，使(shǐ)资金回流成存款(kuǎn)，以应对考核，然后在下(xià)季初发行新的理(lǐ)财产品承接。因此居民存款在季末季初常(cháng)出现(xiàn)波动。4月M1增速为5.3%，比上月提(tí)高0.2个百分点，或(huò)许反映(yìng)了企(qǐ)业经营活(huó)跃度有所提升。

　　招商宏观与(yǔ)中信(xìn)证券看(kàn)法较(jiào)为一致(zhì)，招商宏观表示居民存(cún)款减少符(fú)合季节性(xìng)规(guī)律(lǜ)。在本月数(shù)据中，居民(mín)端出现了新增存款，新增(zēng)贷(dài)款同(tóng)时收(shōu)缩的(de)情(qíng)况(kuàng)。从历史规律来看(kàn)，4月及7月(yuè)一般是(shì)居民存款减少的(de)时点(diǎn)。以(yǐ)4月(yuè)为例，今年1.2万亿居民存款的(de)减少量少于(yú)2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月(yuè)数据得出类似(shì)居民加(jiā)速偿还房贷(dài)等结(jié)论。

　　对(duì)于居(jū)民存(cún)款的去向问题(tí)，申万宏源(yuán)分析认为4月(yuè)居民存款减少更可能去向表外资产，而非消(xiāo)费领域(yù)。

　　对于4月的信贷结构问题，招商宏观表示在放缓的信贷投(tóu)放中，结构特征依然明显。企(qǐ)业中长期贷款贡献了新(xīn)增信贷(dài)的绝(jué)大部分，居民端中长期信贷(dài)出现收缩。这种结构特征反映(yìng)了居民端(duān)在前期购房需求脉(mài)冲(chōng)式释放(fàn自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思g)后信(xìn)心(xīn)仍(réng)然不(bù)足的情况。如果没有进一步(bù)自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思的政策支撑，不(bù)排(pái)除居(jū)民端(duān)新增信贷量会持续维持在低位。

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