财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从业内获悉，近期(qī)监(jiān)管(guǎn)部(bù)门正陆续召集相关(guān)保险公司开(kāi)会(huì)，主(zhǔ)要内容(róng)是进行窗口指导，要求寿(shòu)险公司(sī)调整新开发产品的(de)定价利率，控制(zhì)利差损，要求新开发(fā)产品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市(shì)场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制(zhì)节(jié)奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者(zhě)获(huò)悉，近日监管部门(mén)陆(lù)续召(zhào)集(jí)了多家寿险公司开会，以窗口指导(dǎo)的名义，要求公司(sī)调整(zhěng)产品(pǐn)利率，控制(zhì)利(lì)差损。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要求险企(qǐ)新开(kāi)发产品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节在(zài)先，控(kòng)制节奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　这次(cì)调整是不(bù)久前监管召集险企(qǐ)进行调研会(huì)的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降低(dī)负债成本，加(jiā)强行(xíng)业(yè)负债质量管(guǎn)理，银(yín)保监会人身(shēn)险(xiǎn)部组(zǔ)织保险行业协会以及多家保险(xiǎn)公司开展(zhǎn)调(diào)研(yán)。将重点调(diào)研(yán)普通(tōng)险预(yù)定(dìng)利率(lǜ)分布、分(fēn)红险预(yù)定(dìng)利(lì)率(lǜ)和分红(hóng)水平等公司(sī)负债成本情况，以及降低责(zé)任准备(bèi)金评估利(lì)率对(duì)公司(sī)和行业(yè)的(de)影响(xiǎng)，包括对新产(chǎn)品定价、存量业务退保、销售行为、市(shì)场(chǎng)竞(jìng)争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据(jù)报道，监(jiān)管在(zài)北京(jīng)、南京、武(wǔ)汉三地召开(kāi)座谈(tán)会(huì)。其中，北京参(cān)会(huì)的保险公司包括(kuò)中国人寿(shòu)、新(xīn)华(huá)人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会(huì)的保险公司有太保寿险、工(gōng)银安盛人(rén)寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿(shòu)等；武汉参(cān)会(huì)的(de)保险公司有(yǒu)合众人(rén)寿(shòu)、国富(fù)人寿、国(guó)华人(rén)寿等(děng)。

　　据当时(shí)参会(huì)的一位总精算(suàn)师表示，各险企基本(běn)就降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估(gū)利率达成共识，有(yǒu)公(gōng)司建议(yì)分阶段调整，比如普(pǔ)通(tōng)型长期(qī)年金的责任(rèn)准备金评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的调整方(fāng)案(àn)还有待监管研(yán)究后出台。

　　有保险公司业内人士(shì)对财联社记(jì)一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不者表示：“已经准备好利率3.0的产品了(le)”。也有业内(nèi)人士(shì)对财联社(shè)记者表示(shì)，此次主(zhǔ)要涉及新开(kāi)发(fā)产品的定价利率，以往(wǎng)的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒(chǎo)停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利(lì)差损(sǔn)风险

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表示，我(wǒ)国险企(qǐ)资(zī)产(chǎn)配置风格稳(wěn)健，债券(quàn)投资比例稳步提升，其他资产以非(fēi)标资产为(wèi)主、投资比例持续(xù)回落(luò)，股票和基金投资比例基本稳(wěn)定(dìng)。2018年(nián)以来，主要券种(zhǒng)长端利率中枢下行，长久期债(zhài)券(quàn)和优质非标资产(chǎn)供给有限(xiàn)，保险固收类资产(chǎn)配置面(miàn)临挑战。同(tóng)时，权益(yì)市(shì)场波动率较大、对投资收益(yì)率影响较(jiào)大。近年监管按产品类(lèi)型调整评(píng)估利(lì)率、防范(fàn)化(huà)解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银(yín)保(bǎo)监会召开座谈会，各险企已就(jiù)降低(dī)责任(rèn)准备(bèi)金评估(gū)利(lì)率(lǜ)达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示(shì)，短期来看，引导降(jiàng)低负债成本将(jiāng)大幅(fú)刺激产(chǎn)品销售(shòu)，老产品停(tíng)售炒作难以避免。中期来看，预定利(lì)率跟随评估利率(lǜ)下(xià)行(xíng)，保险公司(sī)分红险占比提升，有望缓解人身险公司刚性负债成(chéng)本压力，寿险产品本身保本属性有望进一步强化(huà)。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多次(cì)调整(zhěng)评估利率的行动(dòng)。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公(gōng)司为了(le)和(hé)银(y一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不ín)行竞争，长期保(bǎo)险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考虑到利(lì)差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发(fā)《关(guān)于调整寿险保单预定利率的紧急通(tōng)知》，全(quán)面叫停(tíng)高(gāo)预(yù)定利率产品，强制寿险公(gōng)司将寿险保单的预定利(lì)率调整(zhěng)为不超(chāo)过年(nián)复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市(shì)场来(lái)看，美(měi)国(guó)在(zài)20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代(dài)末(mò)都曾面临(lín)利差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞(jìng)争激烈(liè)，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共(gòng)有176家人(rén)寿和(hé)健康保险公司破产，其中80％发生在1982年(nián)以后(hòu)，主(zhǔ)要(yào)系险(xiǎn)企(qǐ)销售大(dà)量对利率(lǜ)敏感(gǎn)的低利润产品；同时市(shì)场压力致使投资(zī)端面临(lín)亏损。

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示，参考海外，低利(lì)率环境下，负债端(duān)主(zhǔ)要(yào)通过调整寿(shòu)险产品结构、下调预定利率的方式来避免(miǎn)利(lì)差损(sǔn)风险。近年来(lái)，我国长端利率地位震荡、权益市场波动(dòng)加剧(jù)，寿险行业面(miàn)临着潜(qián)在的(de)利差损风(fēng)险、险(xiǎn)企利(lì)润承压。保险(xiǎn)监管趋(qū)严，通过发布产品(pǐn)负面清单、下调演示利率、分产(chǎn)品调整评估利(lì)率等降低负债端成(chéng)本。

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