本周铁矿石期货(huò)价(jià)格(gé)大幅下挫，截至(zhì)21日(rì)下午(wǔ)收盘(pán)，大商(shāng)所铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记(jì)者注(zhù)意到(dào)，本周(zhōu)后(hòu)几个交易日，铁(tiě)矿石期(qī)货一直处于下跌的态(tài)势，本周进(jìn)口铁矿石价(jià)格指女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下跌3美(měi)元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同(tóng)期下(xià)跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁(tiě)矿石(shí)研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周加速下(xià)行，直(zhí)接(jiē)原(yuán)因(yīn)源(yuán)于成材表需继续走弱，二季度以来成材(cái)消费(fèi)持续低迷(mí)，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进一步发酵。成材(cái)价格下降使得钢厂利润被进一(yī)步压(yā)缩，本周铁水(shuǐ)产量出现(xiàn)见顶回落，下游需(xū)求走弱开始对炉料端价(jià)格形(xíng)成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为(wèi)明显。当(dāng)前(qián)铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历史(shǐ)同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产(chǎn)量的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合约(yuē)价(jià)格。而远月合约开始计(jì)价(jià)终端(duān)需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身供需趋于(yú)宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需(xū)求复苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠(dié)加外围(wéi)风险冲击，黑(hēi)色(sè)系(xì)期货整(zhěng)体走弱(ruò)，品种间形成负反馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽管地产销售明(míng)显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致(zhì)钢材需(xū)求(qiú)复(fù)苏乏力(lì)，旺季期(qī)间螺(luó)纹钢表需(xū)基本(běn)和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿(yuàn)增强，对原(yuán)料(liào)需求构成(chéng)压(yā)力。”国投安信期货(huò)高级分(fēn)析(xī)师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分析(xī)师马亮认为(wèi)，近期(qī)市(shì)场对(duì)于国内钢厂减产担忧的不(bù)断(duàn)加重导致铁矿石(shí)出现连续下跌(diē)。

　　基本面女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子(miàn)方面，外矿(kuàng)短期到港(gǎng)压力不(bù)大，疏港(gǎng)依(yī)旧维持高位，铁矿石(shí)库存总(zǒng)量矛(máo)盾不明显。港(gǎng)口(kǒu)库存本周(zhōu)止跌回(huí)升，重回13000万(wàn)吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显低于历(lì)史平均(jūn)水平，低库存有望成为常态，对补库不(bù)应有过高期待。海(hǎi)外主流铁矿石二季度将逐步(bù)进入发运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也(yě)同比增(zēng)加，到港压力(lì)将增加(jiā)。“国产矿(kuàng)产量近(jìn)期持续回升，铁矿石供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁水继续(xù)提(tí)产空(kōng)间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步(bù)转向宽(kuān)松，下半年这一趋势将更(gèng)为清(qīng)晰(xī)，远(yuǎn)月(yuè)合约的估(gū)值(zhí)有(yǒu)中(zhōng)长期(qī)的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓(jù)风等因素影(yǐng)响，目前铁矿石发运依然偏低(dī)，港口(kǒu)库存(cún)维持下(xià)降态势(shì)，不过由于终端需求疲弱(ruò)，政(zhèng)策调(diào)控力度增大，价格逐(zhú)渐承(chéng)压下行。

　　值得注意(yì)的是(shì)，上海钢联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的(de)数据显示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨(dūn)，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万(wàn)吨；日均疏(shū)港量320.18万(wàn)吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本(běn)钢厂(chǎng)的进(jìn)口矿日(rì)耗为298.17万(wàn)吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存(cún)消费比(bǐ)30.60，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端(duān)支(zhī)撑(chēng)减弱；港(gǎng)口库存(cún)止降(jiàng)转增，钢厂低库(kù)存按需补库为主(zhǔ)。澳(ào)巴极端(duān)天气导致(zhì)4月(yuè)底5月(yuè)初(chū)港口到货将有缩量。”中辉期货(huò)铁(tiě)矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石(shí)供需(xū)总体将(jiāng)转向宽松，价格中枢(shū)将面(miàn)临下(xià)移。2309合约(yuē)当(dāng)前(qián)整体估值水(shuǐ)平(píng)偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽(gū)空的(de)策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究中心(xīn)王(wáng)国清认(rèn)为(wèi)，近(jìn)期(qī)市场振荡调(diào)整，钢厂采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按(àn)需补库为主，整体交投氛围(wéi)较为冷清。五(wǔ)一假期将至，下周补库需求或有增(zēng)加。综合(hé)来看，预计下(xià)周进口铁矿石价格指数将继续(xù)振荡运(yùn)行(xíng)。

　　“随着钢(gāng)厂减产检(jiǎn)修范(fàn)围扩大，高需(xū)求对铁矿(kuàng)石(shí)的支(zhī)撑转弱，近期(qī)供应端表(biǎo)现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库(kù)存补库对价格或(huò)形成(chéng)支撑。可(kě)逢高布(bù)局空(kōng)单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块(kuài)的后(hòu)市，何(hé)建(jiàn)辉认为，目前终端需求尚未有太大起色(sè)，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承(chéng)压(yā)。持(chí)续(xù)调整后压力得到(dào)基本释放，下行节奏将会(huì)放缓(huǎn)，波动(dòng)有所加剧。拉长时间周期看，今(jīn)年大(dà)基调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上较(jiào)为(wèi)波折，供需边(biān)际上(shàng)仍有改善，整体矛(máo)盾并不是太突出，价格波动幅度较前两年将有明显下降。这(zhè)也意味着(zhe)，以内需为主的(de)黑色系(xì)下方仍(réng)有支(zhī)撑，当前(qián)位置(zhì)不宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为(wèi)主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需(xū)求(qiú)复苏(sū)力度(dù)。

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