看看周(zhōu)末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀(zhàng)升(shēng)温警报

　　标普全球周五公布的4月美(měi)国制(zhì)造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯(kū)分水岭50上方，和服务(wù)业PMI均不降反升(shēng)，分别(bié)创半年和(hé)一年来新高，综合PMI超预期(qī)强劲，创去(qù)年5月以来(lái)新高。其中的(de)分(fēn)项指数释放价格压(yā)力(lì)再(zài)度升温的警报信号(hào)：4月购进价格创去年11月以来新(xīn)高(gāo)，出厂价格(gé)创去年9月以来新高。

　　标(biāo)普(pǔ)全(quán)球的经济(jì)学家在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上(shàng)升，或者至少一定程度(dù)居(jū)高不下。PMI数据重燃(rán)价格压(yā)力的通胀担(dān)忧，数据(jù)公布后(hòu)，美股承压下行，主要(yào)美股指盘中集体下跌；美(měi)国国债价格跳水、收益率盘中拉升(shēng)，对利率(lǜ)更(gèng)敏感的2年期美债收益(yì)率一度较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周(zhōu)四所创一年来低谷的美元指数迅速抹平日(rì)内跌幅(fú)转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在(zài)美联储官(guān)员最近一再(zài)表(biǎo)态支持(chí)继续加息后，黄(huáng)金大幅回落，本月内首次收盘失(shī)守2000美元/盎(àng)司心(xīn)理关口(kǒu)，连续(xù)第(dì)二周因周五回落而全周(zhōu)累计由涨转跌；工业(yè)金属总体继(jì)续下挫(cuò)，在中国(guó)公(gōng)布3月精炼铜产量同比增长(zhǎng)9％、增(zēng)至创纪录高位后(hòu)，市(shì)场开始担心(xīn)中(zhōng)国(guó)的进口铜需求，加之全周(zhōu)经济增长前(qián)景的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同(tóng)样(yàng)3连阴的伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡(xī)虽然继续回落，但凭借(jiè)周一大涨，全周仍(réng)累涨。原油周五反弹，但经济前景的(de)担忧压顶(dǐng)，未能延(yán)续一个月来累计(jì)涨势，汽油全周跌幅(fú)更大，其受到美国能源部公布(bù)上周库存不降反(fǎn)增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时(shí)间周(zhōu)四（4月(yuè)20日(rì)），阿(ā)根廷(tíng)中央银行宣布将基准利率(lǜ)由78％上(shàng)调(diào)至81％，加(jiā)息幅度达300个基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年第二(èr)次大(dà)幅加(jiā)息，今年3月(yuè)，该行也(yě)同样加息了300个基点，将(jiāng)基(jī)准(zhǔn)利率从(cóng)75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家央行也已(yǐ)经经历了多次加息，总幅(fú)度达到了(le)3700个基(jī)点。

　　阿(ā)根(gēn)廷央(yāng)行在周四(sì)的(de)声明中表示，此(cǐ)次加息主(zhǔ)要是(shì)由于3月该(gāi)国通胀加(jiā)剧，央行(xíng)未(wèi)来将继续监测物(wù)价水平、外汇(huì)市场和货币总量变(biàn)化(huà)，以对利率政(zhèng)策(cè)做出(chū)进一步调整(zhěng)。

　　上周公布的(de)数据显(xiǎn)示，阿根廷3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近20年(nián)来(lái)的最(zuì)高环(huán)比增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在各(gè)类(lèi)商(shāng)品和(hé)服务中(zhōng)，餐厅酒店消费(fèi)、服装鞋履和(hé)烟(yān)酒等同比价格(gé)变(biàn)化(huà)最大(dà)，涨(zhǎng)幅均(jūn)超过100％；通信、教育和(hé)交通运输等(děng)方面价(jià)格(gé)波动相对较小。

　　通胀报告(gào)发布当天，阿根廷总(zǒng)统(tǒng)府(fǔ)发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂(dì)表示，3月通胀严(yán)重主要原(yuán)因包括国际大宗商品价格受俄乌冲(chōng)突影(yǐng)响上涨以(yǐ)及今年初阿根廷发(fā)生严重旱灾等。另一项市场预期调查(chá)报告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通(tōng)认为这一数字可(kě)能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万人面临严(yán)重(zhòng)雷暴风(fēng)险

　　当地时间4月21日，美国得克萨(sà)斯州(zhōu)在内的(de)多个地(dì)区持(chí)阅历是什么意思续遭到恶(è)劣天气袭击，超过1500万人面(miàn)临严(yán)重雷暴的风险。风暴预测中心表示(shì)，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂风(fēng)和(hé)龙卷风等天气状况(kuàng)，得州沿海地区到(dào)密西西比(bǐ)河谷地区，以及俄(é)亥(hài)俄河(hé)上游到五(wǔ)大湖(hú)地区将受到影响，部分地区(qū)的洪水威胁增加。得州(zhōu)圣安(ān)东尼奥国际机场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗(luó)姆国际机(jī)场20日晚上因(yīn)天气状况而临时停(tíng)飞。此外，俄(é)克(kè)拉何马州19日遭受龙卷风(fēng)侵袭，共造成3人死(sǐ)亡(wáng)。俄克(kè)拉荷马(mǎ)州(zhōu)州长凯文(wén)·斯蒂特宣(xuān)布该(gāi)州部分地区(qū)进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布(bù)：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中(zhōng)新网(wǎng)援引美联社报(bào)道，当地(dì)时间20日，美国保守派电台主持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年(nián)的(de)美国总统(tǒng)竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十年里，埃尔德(dé)一直在媒体行(xíng)业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持(chí)自己的(de)广播节目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在保守(shǒu)派中拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈(lǘ)油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期货继(jì)续下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于(yú)7080元(yuán)/吨；菜油主力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力(lì)收盘于(yú)7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银万国期(qī)货油脂(zhī)分析(xī)师(shī)聂波表示，一方面，原(yuán)油下跌较多(duō)，市(shì)场重回原(yuán)油需求逻(luó)辑，美国经济数(shù)据较差，市场预期经济衰退(tuì)，另外5月可能(néng)再(zài)度(dù)加(jiā)息(xī)。另(lìng)一方面，国内经济处于弱复(fù)苏状态，油(yóu)脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼(ní)棕榈油产量(liàng)环比减少(shǎo)0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印尼(ní)降(jiàng)雨偏少，产(chǎn)量恢复(fù)潜力(lì)高。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出(chū)口(kǒu)减(jiǎn)幅同样(yàng)小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价差还在(zài)200美元/吨(dūn)以上，促进棕榈油出口，但是(shì)由于(yú)2月工作日少，假(jiǎ)期多，最终(zhōng)数量出现(xiàn)下(xià)滑。2月印尼棕榈油表观消(xiāo)费略增至181万吨。其中，生物(wù)柴油(yóu)消耗(hào)82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食(shí)用和化工(gōng)消费增(zēng)加2万吨(dūn)至99万吨。年初以来，印尼生物(wù)柴(chái)油生产需(xū)要补贴，1—2月月均产量低(dī)于(yú)110万(wàn)千升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端的需(xū)求驱(qū)动暂(zàn)时(shí)略(lüè)弱(ruò)。2月(yuè)底印尼棕榈(lǘ)油库存下滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马来西(xī)亚(yà)3月底棕榈油库(kù)存同样(yàng)偏低，导致近月产(chǎn)地报价相对内(nèi)盘(pán)偏强，近(jìn)月进口倒挂较多(duō)，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国(guó)内持续去库存，棕(zōng)榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆油套(tào)利盘(pán)压力更大，豆棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱季明显(xiǎn)，4月(yuè)下旬印尼部分地(dì)区降(jiàng)雨略偏多，总体(tǐ)利于产量恢(huī)复，近期(qī)棕榈果(guǒ)价格下跌(diē)也侧面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出(chū)现助于提高产(chǎn)量，国际豆棕价差跌入负(fù)值(zhí)，印(yìn)度还(hái)有毛豆油(yóu)和(hé)毛(máo)葵(kuí)油各200万吨的免税额度(dù)，斋月后(hòu)通常是(shì)需求淡季，最(zuì)近印度也取消了棕榈油订(dìng)单。因此，短(duǎn)期棕榈(lǘ)油低库存支撑价格(gé)，但中长期产地累(lèi)库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料(liào)分(fēn)析(xī)师陈界正告诉期货(huò)日报记者，虽(suī)然近端因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数(shù)据(jù)的超预期去(qù)库继续支撑近月价格，但是2月(yuè)印尼(ní)产量(liàng)位于历史同期最(zuì)高位(wèi)，且未来产区(qū)产量季节性恢(hu阅历是什么意思ī)复，国内、印度高库(kù)存，欧盟进(jìn)口受(shòu)到菜油供应(yīng)压力的抑制，远(yuǎn)端(duān)的产区(qū)产量恢复以及(jí)出口(kǒu)走弱较为明(míng)显，预计4—6月份(fèn)将不断(duàn)累库。且(qiě)豆棕FOB价差(chà)已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美(měi)元以(yǐ)上，巴西大豆的(de)集中(zhōng)出口，使(shǐ)得国(guó)际豆油的供应愈(yù)发充足(zú)，国(guó)内消(xiāo)费以及印度消费暂无明显增量，因(yīn)此(cǐ)，当前棕(zōng)榈油远(yuǎn)端继续(xù)维持(chí)逢高(gāo)空配思路。

　　国(guó)内方面，陈界正分析称(chēng)，当(dāng)前国内库存较高，产(chǎn)区库存较低，国(guó)内棕榈(lǘ)油(yóu)盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口利润倒(dào)挂维持(chí)在-300附近。但(dàn)是4月18日给(gěi)出了进口利(lì)润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数据显示，3月(yuè)份全国(guó)共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库(kù)不(bù)及预(yù)期，终(zhōng)端消(xiāo)费仅(jǐn)为弱复苏，虽然短期将会逐步去库(kù)，但未(wèi)来产区(qū)压力逐步体现，预计(jì)进口利润将会(huì)逐步修(xiū)复，国内也将会不断买船，基差(chà)因(yīn)此滞(zhì)涨(zhǎng)回调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气一般，成(chéng)交不多，但是(shì)到船迟滞，令港口去库存(cún)加快，基差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港较少(shǎo)，上周港口(kǒu)库存继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续(xù)去库。后续需继(jì)续关注实际消费(fèi)以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏(fá)上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价格再(zài)度开启反弹，多个(gè)国家禁止乌克兰(lán)出(chū)口(kǒu)粮食，价格冲(chōng)击减弱，进口(kǒu)加(jiā)拿大菜籽榨利同样亏(kuī)损(sǔn)，菜(cài)豆油(yóu)2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右，华(huá)东地区三(sān)级菜油和一级(jí)大豆油现货价差也(yě)扩大至240元/吨左右(yòu)，但是(shì)自从菜豆油现货价差由负(fù)转正后(hòu)，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安(ān)期货农产品(pǐn)分析(xī)师傅博(bó)表示(shì)，目前来看(kàn)，菜(cài)油仍(réng)然缺乏上涨(zhǎng)的(de)驱动(dòng)。随着菜(cài)油现货价(jià)格(gé)跌至(zhì)比豆油便宜，以及(jí)目(mù)前(qián)菜油的累库(kù)程度还算正常，菜油的利空阶段性(xìng)算(suàn)是交易充分了。但是，菜油的(de)基本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油政策执(zhí)行不及预期，对于植物油消费增(zēng)速不(bù)会像之前那么高。欧洲菜籽(zǐ)将(jiāng)于6月(yuè)开始收(shōu)割，7月出口开始增多，增产(chǎn)背景下可能再(zài)度对价格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界(jiè)正分(fēn)析称，从国内的情况来看(kàn)，菜油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集(jí)中到港的影响，上(shàng)周压榨量为(wèi)10万吨，预计(jì)后续继(jì)续维(wéi)持高(gāo)位运(yùn)行(xíng)。因为进口菜(cài)油到港，以及压榨厂开机，预计后续库(kù)存将开始不断(duàn)累积， 4—5 月每(měi)月菜籽(zǐ)到港约65万吨以上，未来整体的菜(cài)籽供应仍偏宽(kuān)松。菜油(yóu)港口库存上周继续大幅累(lèi)积，现(xiàn)为33.4万(wàn)吨(dūn)，预计下周将会继(jì)续累库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来看，7—9月每(měi)个(gè)月的菜籽进(jìn)口量要(yào)比3—6月少，但是(shì)每(měi)个月维持在(zài)24万吨以上(shàng)的水平，而(ér)且菜油(yóu)进口量预计会维持(chí)高(gāo)位，特别是6—7月份的菜油进(jìn)口(kǒu)量(liàng)预计偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然(rán)是个(gè)未知数(shù)，总(zǒng)体来(lái)看，菜油的供(gōng)应并没有大幅收缩的预期。同(tóng)时，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其他(tā)小(xiǎo)油种的影响，菜油价格需要(yào)保持竞争力，要维持和豆油(yóu)的低价差来刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后(hòu)市，陈(chén)界正认为，前期(qī)菜(cài)油(yóu)的进(jìn)口盘(pán)面利润打开，未(wèi)来菜油将(jiāng)不(bù)断到港。欧洲受到菜(cài)油(yóu)供应压力的(de)影(yǐng)响，现货价格(gé)维(wéi)持(chí)弱势，进口端(duān)带动国(guó)内盘(pán)面偏弱。全球(qiú)菜(cài)籽(zǐ)供应恢(huī)复格局较(jiào)为明(míng)确，后期国内的供应也会愈(yù)发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的思路。后续需要重(zhòng)点关注加(jiā)拿大(dà)新一季菜(cài)籽播种生长情况。

　　傅博提示，一(yī)方面，要关(guān)注国际(jì)市(shì)场的菜(cài)籽和菜油供应情况，关注是否会(huì)有新增(zēng)供应或者上游成本端的变化(huà)因(yīn)素的影响；另一方面，要关注国内菜(cài)油的累库情况和国内豆油的价格(gé)，预计接下来一段时间，国内菜油(yóu)价格(gé)会(huì)跟(gēn)随豆油价格(gé)波动。

　　供需(xū)格局变化(huà)致豆(dòu)油表现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周初市场还在(zài)担忧进口(kǒu)大豆(dòu)CIQ事件导致周度压榨偏低(dī)，4月19日华南油厂恢(huī)复开机，20日后(hòu)其(qí)他地方油厂也在陆(lù)续恢复(fù)，下周开(kāi)始(shǐ)周度(dù)压榨(zhà)量明显增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下(xià)旬(xún)到7月上旬，预计大豆到(dào)港量接近3000万吨(dūn)，几乎(hū)是历史(shǐ)同期最高的进(jìn)口(kǒu)量，所以预(yù)计大豆(dòu)压榨量将(jiāng)从(cóng)目前(qián)的150万吨/周大幅回升至(zhì)180万—200万吨(dūn)/周(zhōu)，对(duì)应的豆油(yóu)供应(yīng)量(liàng)将(jiāng)从每周(zhōu)的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且可能将(jiāng)持续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不(bù)断过关，部分工厂预计逐步恢复开(kāi)机。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为147万吨左右，压(yā)榨(zhà)量较上周提升较多。由(yóu)于部分工厂(chǎng)仍处于(yú)缺(quē)豆(dòu)停机状态，预计短期开机继(jì)续位于低位，下(xià)周开机预计将(jiāng)会继(jì)续恢复提升(shēng)。上(shàng)周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持(chí)在历(lì)史(shǐ)同期低位，预计下周将会(huì)继续(xù)累库(kù)。现货市场乏善可陈，预计本周(zhōu)全(quán)国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐(zhú)步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的(de)需求(qiú)并不乐(lè)观。傅博表示(shì)，目前，豆油现货价格(gé)比棕榈油和菜油价(jià)格贵，随着华东、华北地区温(wēn)度升高，棕榈油对豆油的消费替(tì)代增加(jiā)，西南地区菜油对豆油的替代(dài)正(zhèng)在发生(shēng)。一些食品加工、饲料(liào)等领(lǐng)域的(de)豆油需(xū)求也会因(yīn)为豆油价(jià)格过(guò)高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游节前备(bèi)货不(bù)积极，贸易商(shāng)采(cǎi)购心(xīn)态(tài)谨慎(shèn)。预计 5月上旬(xún)供应将会逐步转向宽松转变。后期需要重(zhòng)点(diǎn)关注南国内大豆到港通关(guān)以及整体的开机情况。新一季美(měi)豆的播种生长情(qíng)况将(jiāng)决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而需(xū)求偏弱，再加(jiā)上进口大豆成本(běn)下行，豆油基本面从目前(qián)的(de)低库(kù)存、高基差(chà)，转(zhuǎn)变为累库加基差(chà)下行的预期，即豆油的基本面(miàn)转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期(qī)，菜油前期已(yǐ)经对自身的供应(yīng)压力进行了一波交(jiāo)易，目前走势跟随豆油波(bō)动。因此，阶段性(xìng)来看，供应(yīng)的边际变(biàn)化和需(xū)求预期都预(yù)示豆油可(kě)能是未来一段(duàn)时间三大油脂(zhī)中最弱的。

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