华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做(zuò)空印度首富仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的美(měi)国新兴做空(kōng)机(jī)构兴登堡研(yán)究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击(jī)，此次矛头对(duì)准(zhǔn)的是“华尔街(jiē)之(zhī)狼”、著(zhù)名亿万富(fù)翁投资者卡(kǎ)尔·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗(qí)下控(kòng)股公(gōng)司(sī)伊坎(kǎn)企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间(jiān)5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日(rì)跌(diē)幅，市值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也一夜(yè)蒸发(fā)29亿美(měi)元(yuán)（约200亿人民币）。根(gēn)据福布(bù)斯榜单显(xiǎn)示，截(jié)至收(shōu)稿，伊坎个人身价为147亿(yì)美元，排名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究在报告中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞(páng)氏骗(piàn)局” 的经济结(jié)构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用来自新投资者(zhě)的资(zī)金向老(lǎo)投资者支付股息(xī)。报告(gào)指出(chū)，简而言之(zhī)，伊坎一直在使用从(cóng)新投资者那里(lǐ)获得的资金向老(lǎo)投资者(zhě)支付(fù)股息。“这种(zhǒng)类似(shì)庞氏骗局(jú)的(de)经济结构只有在新资金愿意冒着(zhe)成为最后一批'持有(yǒu)资金的风险的情况下才是(shì)可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产价(jià)值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究(jiū)在报(bào)告中表示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上次(cì)报(bào)告(gào)的(de)资产净(jìng)值高(gāo)出(chū)218％，远远(yuǎn)高(gāo)于所有(yǒu)可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一方面，伊(yī)坎企(qǐ)业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均低于各自的(de)资产(chǎn)净(jìng)值。资产净值是衡量基金(jīn)业绩(jì)的关键指标，衡量基金所(suǒ)持证券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息(xī)收(shōu)益(yì)率(lǜ)，这是迄今(jīn)为止美(měi)国大型股(gǔ)公司中最高(gāo)的。兴登(dēng)堡指责(zé)伊坎(kǎn)以(yǐ)股票而(ér)不(bù)是现金的形式发放(fàng)股息，并让(ràng)伊坎企业出售新(xīn)股(gǔ)，以满足股东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的(de)报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的(de)价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个月后，该部门(mén)的一家重要(yào)子(zi)公司申(shēn)请破产。

　　兴登(dēng)堡还(hái)指(zhǐ)责唯一一家(jiā)跟踪(zōng)伊坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系(xì)密切。报告(gào)称，杰富瑞(ruì)在(zài)其研(yán)究中(zhōng)假设，即使在(zài)最坏的情况下，伊(yī)坎的股息也将永(yǒng)久支付，同(tóng)时还从安排IEP股票(piào)发售(shòu)中获(huò)利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以(yǐ)为(wèi)是(shì)”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎(kǎn)来说是一个重大挑战。他也在报告(gào)刊(kān)登的几小(xiǎo)时(shí)后发声(shēng)反击。

　　伊坎(kǎn)在一(yī)份声明中表示，兴登堡(bǎo)“自以(yǐ)为是”的报告(gào)旨在(zài)以牺牲(shēng)IEP长期股东的利(lì)益为代(dài)价(jià)获取利润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持公开披露(lù)的信(xìn)息，我们相信(xìn)，从长期来看(kàn)，IEP的业绩将会像以往(wǎng)一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然相信激进(jìn)主义(yì)是(shì)最好的投资范例。“我(wǒ)过去(qù)25年的激进主义投(tóu)资已(yǐ)经很好(hǎo)地证(zhèng)明了这一点。我们定(dìng)期将(jiāng)我们(men)的维权原(yuán)则付诸(zhū)于我们的(de)多数控(kòng)股公司以及(jí)我们投(tóu)资部门持有的少数股权，目前(qián)在14个上(shàng)市(shì)公司(sī)董(dǒng)事会中都有(yǒu)代(dài)表。此外(wài)，我们坚信通过(guò)对冲头寸(cùn)来降低风险，尤(yóu)其(qí)是在(zài)我(wǒ)们(men)今天(tiān)所处的市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有他在(zài)能源、汽车、食品包装、房(fáng)地产和其(qí)他(tā)行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持(chí)有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出，报告(gào)中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单(dān)位持(chí)有(yǒu)人(rén)和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权(quán)益机构也坐不(bù)住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏(kuī)损的投资者就(jiù)兴登堡研究做(zuò)空报告伸出(chū)援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做(zuò)空实例，最出(chū)名的(de)莫过于(yú)今年2月做空印度(dù)首富的阿达尼集团了。兴(xīng)登堡研究百(bǎi)页的做空报告使得前“亚(yà)洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发了外(wài)资纷纷(fēn)从印度股市撤离(lí)，更让印度总理莫迪受到(dào)反对派质(zhì)疑。

　　根据当时美国全国公共(gòng)广播电台(tái)称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼(ní)集(jí)团市值(zhí)在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价(jià)格跌至垃圾(jī)债(zhài)水(shuǐ)平。阿达(dá)尼的(de)个人净资产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟(jìng)什(shén)么来(lái)头？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡研究公司(sī)成立于2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴登堡(bǎo)研(yán)究官(guān)网介绍，公司的主要业务包括披露企(qǐ)业的(de)会计造假、管理问题、未公开关联交(jiāo)易、财报违(wéi)规等。媒体统计(jì)显示，从2020年至今，兴登堡研(yán)究公司共对30家(jiā)公司发过(guò)难。他们雇佣金融分析师(shī)、会计师和记者，来进(jìn)行(xíng)调查。

　　兴登堡研究的(de)创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文suì)的(de)安德森来自中(zhōng)产(chǎn)家(jiā)庭，曾在(zài)康涅狄(dí)格大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加(jiā)入了以色列的救(jiù)护车(chē)急救部门，是(shì)拥有以色(sè)列(liè)证书的救护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登(dēng)堡研究”这个名(míng)字源(yuán)于1937年在新泽西上空不幸坠(zhuì)毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将(jiāng)兴(xīng)登堡视为完(wán)全可(kě)以避免的人为(wèi)灾(zāi)难的(de)缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此(cǐ)次(cì)的(de)IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾(céng)瞄准其他(tā)企业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的做空报告(gào)，让市值一度达到340亿(yì)美元的“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的(de)创(chuàng)始(shǐ)人(rén)被(bèi)迫辞职，美国司法部和证券监管(guǎn)机构随(suí)后跟进调查(chá)，Nikola的创始人最(zuì)终被(bèi)判(pàn)欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投(tóu)资(zī)者。该(gāi)公司的市值(zhí)一度超(chāo)过(guò)50亿美(měi)元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡研(yán)究做空报告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾(céng)介入马斯克对推特的收购案。在(zài)兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布做空推特(tè)后，推特的股(gǔ)价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德森(sēn)宣(xuān)布关闭做空仓位。去(qù)年7月中旬，当推(tuī)特的股价位(wèi)于低点附近(jìn)时(shí)，兴(xīng)登堡研(yán)究宣布(bù)转为做空(kōng)推特，推特股(gǔ)价(jià)随(suí)即大涨约(yuē)8％。

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