今年A股市场(chǎng)最(zuì)为(wèi)火热的“中特估”板块又将迎来重磅级(jí)指(zhǐ)数(shù)ETF产品！

　　中国基(jī)金报记者获(huò)悉，4月末刚刚获(huò)批的3只中(zhōng)证国新央企股东回报ETF，发(fā)行日(rì)期已经正式定档。

　　5月9日，广发、招(zhāo)商、汇添富3家基(jī)金公司旗下的中证国新(xīn)央企股东回(huí)报(bào)ETF同(tóng)时公告，基金将于5月(yuè)15日至19日正式发售(shòu)，其中，网下现金、网下股票认购期为(wèi)5月15日至19日，网上现金认购期为5月(yuè)17日19日，产品的首发募集上限均为(wèi)20亿元。

　　谈及产品(pǐn)发行预期，多位(wèi)业内人士用“乐观、理性”来形容。在他们看来，首先，中证国新央企股东回报ETF契合目前资(zī)本市(shì)场(chǎng)的行情(qíng)主拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系线，预计(jì)发行情况较(jiào)为理想(xiǎng)；其次，上述ETF设置了发行上限，加上部分券商近期(qī)对于基金的(de)发(fā)行导向转(zhuǎn)为保有(yǒu)量考核，也不会过份冲刺首发规模。

　　还(hái)有业内人士表示，中证国新(xīn)央企主题(tí)系列指数有助于资本(běn)市(shì)场从科技领域(yù)、能源产业等多(duō)维度服(fú)务央企，强化股(gǔ)东回(huí)报，帮助投(tóu)资(zī)者(zhě)走(zǒu)进央企、认识央企(qǐ)，支持央(yāng)企利用资本市场做强(qiáng)做优做大，提(tí)升市场(chǎng)影响(xiǎng)力、号召力，切(qiè)实(shí)促(cù)进央企上(shàng)市公司实(shí)现高(gāo)质(zhì)量发展(zhǎn)。

　　3只央企股东回报ETF“官宣”15日正式发行(xíng)

　　4月末(mò)刚刚获批的(de)3只中证国新央企股(gǔ)东回报ETF，正式对(duì)外(wài)“官宣”发行(xíng)日期。

　　5月(yuè)9日，包括广发、招商、汇添富3家(jiā)基金公(gōng)司旗(qí)下的中证国新央企股东回报ETF同时(shí)对外发(fā)布基金发售(shòu)公告。

　　公告显(xiǎn)示，3只中证(zhèng)国新央企股东回报ETF定于(yú)5月(yuè)15日至19日(rì)期(qī)间正式发售，其中，网下现金(jīn)、网下(xià)股票认购期为5月(yuè)15日(rì)至(zhì)19日，网上现金认购(gòu)期为(wèi)5月17日19日(rì)。

　　从发行(xíng)规模上看(kàn)，3只(zhǐ)基金(jīn)均设置(zhì)20亿元的首发募(mù)集上限。3只基金(jīn)费(fèi)率(lǜ)也(yě)稍有差(chà)异(yì)，招(zhāo)商(shāng)及汇添富旗下的(de)中证国(guó)新央企股东回报(bào)ETF管理费+托(tuō)管(guǎn)费合计0.6％，广发中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回报ETF管理(lǐ)费+托管费合计为(wèi)0.55％。

　　从(cóng)认购费上看，认购份额(é)小于(yú)50 万份的，认(rèn)购费为0.8％；认购份额在50万(wàn)份(fèn)至100万份之间的(de)，广(guǎng)发中(zhōng)证国新(xīn)央企股东回报ETF的(de)认购费为0.4％，招商(shāng)及汇添富(fù)旗下的(de)中证(zhèng)国新央(yāng)企股东回报ETF的认购费为0.5％；若是(shì)认购份额大于100万份的，认(rèn)购费用统(tǒng)一为1000元/笔(bǐ)。

　　托管行(xíng)方(fāng)面，广发中证国新(xīn)央(yāng)企股(gǔ)东回(huí)报ETF由(yóu)工商银行托管，汇添富中证国新央企股东(dōng)回报ETF由建设银行托管，招商(shāng)中(zhōng)证国(guó)新央企股(gǔ)东(dōng)回(huí)报ETF的托管方则是(shì)中(zhōng)信建投证券。

　　此外，据(jù)基金君(jūn)了(le)解，上(shàng)交所拟定于5月11日举办“发(fā)现央(yāng)企投资价(jià)值促进央企估值回归(guī)”业务交(jiāo)流(liú)会暨国新央企股东(dōng)回报ETF宣(xuān)介(jiè)会。会议主旨为进(jìn)一(yī)步(bù)探(tàn)索建立中国特色(sè)估值体系，引导央企投资(zī)价值(zhí)发现，推(tuī)动央企估(gū)值回(huí)归(guī)合理水平。上交所、中国国新、指(zhǐ)数公(gōng)司、券商、基(jī)金公司等相关领导(dǎo)将出席会议。

　　在多位(wèi)业内人士看来，3只(zhǐ)中证国(guó)新央企股东(dōng)回报ETF未来都将在上交(jiāo)所上(shàng)市，上(shàng)交所此(cǐ)次会议或(huò)为产品(pǐn)发(fā)行预(yù)热。

　　不(bù)少行(xíng)业人士也(yě)看好央企(qǐ)股东回报ETF的发行情(qíng)况。“‘中特估(gū)’是近期资本市场的行情主(zhǔ)线，包括交易所(suǒ)、券商、基金工商各方(fāng)对此(cǐ)也(yě)比(bǐ)较重视，基金(jīn)公(gōng)司肯定会重点发行，但目(mù)前市场上(shàng)也存在不少(shǎo)央(yāng)企主题(tí)基金，因此预计此次央企股东回报(bào)ETF发行也(yě)会相对理性。”一位基金公(gōng)司人士表现。

　　一(yī)位券商人(rén)士也(yě)表示，所(suǒ)在(zài)券商(shāng)会参与其(qí)中一只央企股东回报ETF的发(fā)行工作，但并不会过度冲刺首发规模(mó)。

　　“首(shǒu)先，央企股(gǔ)东回(huí)报ETF契合目前资本市场的(de)行情主线，产品本(běn)身就比较好(hǎo)卖；其(qí)次，我(wǒ)们近期已将(jiāng)考核侧重点放在产品(pǐn)保有量上，同时降低基(jī)金首(shǒu)发的考(kǎo)核(hé)权重。”上述券商人(rén)士称。

　　一位基金公司人(rén)士也预计，类似去年中(zhōng)证1000ETF的发行大(dà)战(zhàn)不会(huì)在此次央企股东(dōng)回(huí)报(bào)ETF上(shàng)上演。“近期多(duō)家基拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系金(jīn)公(gōng)司上报的中证国新央企ETF已经(jīng)分为三批陆续推向市场，而不是九只同时获批发售(shòu)，就是为了避(bì)免发行(xíng)大战的(de)出现。”

　　“尽管销售(shòu)机构不会过度拼基金首(shǒu)发，不过，目前市(shì)场上非常关注‘中特估’板块，预计(jì)发行(xíng)情况也(yě)会比(bǐ)较乐观。”

　　基金积极(jí)布(bù)局(jú)央企主题产(chǎn)品

　　为投资者带来分享(xiǎng)改革(gé)红利工具

　　“中(zhōng)特估(gū)”成为今年以(yǐ)来资本(běn)市场(chǎng)的热门，基(jī)金公司也积(jī)极布局相关产(chǎn)品(pǐn)。

　　中国基金报从Wind数据发现，今(jīn)年以来全(quán)市场(chǎng)已有18家基金公司陆续申报了21只央(yāng)国(guó)企主题(tí)基金，易方达、汇添富、南方、博时、招商等各大公募巨(jù)头(tóu)都(dōu)有参与，其中(zhōng)嘉(jiā)实、华安、银华基(jī)金等多家(jiā)机构(gòu)，还各(gè)申报了主、被动两(liǎng)只(zhǐ)产品，积极填(tián)补这一(yī)产品(pǐn)条线。

　　除了中(zhōng)证(zhèng)国(guó)新(xīn)央企股东回报ETF之外(wài)，此前，易方达(dá)、南方、银华还同时(shí)上报了跟踪“中证国新央企(qǐ)科(kē)技引(yǐn)领指(zhǐ)数(shù)”的(de)ETF，工银瑞信(xìn)、博时、嘉实则上(shàng)报了中证(zhèng)国新央企现(xiàn)代(dài)能(néng)源ETF，据了解，上述中(zhōng)证(zhèng)国新央企ETF也有望尽快获(huò)批，会陆续进(jìn)入(rù)发行。

　　伴随着这些主(zhǔ)题产品的(de)发(fā)行，意(yì)味着，个人和机(jī)构投资(zī)者拥(yōng)有配置央企(qǐ)特(tè)色指数、分(fēn)享改(gǎi)革(gé)红利(lì)的便(biàn)捷工具(jù)。

　　据业内人士表示，早在去年(nián)11月(yuè)，证监会主席易(yì)会满(mǎn)提(tí)出“探索建立(lì)具有中(zhōng)国(guó)特色(sè)的估值体系(xì)，促进市场(chǎng)资(zī)源配置功能更好发挥”。这一讲话为A股市场(chǎng)未(wèi)来发(fā)展和(hé)改革指(zhǐ)明了方向，成(chéng)熟(shú)完善的估值体系对于资本市场的价值发现以及资源配置功能(néng)的(de)发挥有重要作用(yòng)，也是资本市场支持实体(tǐ)经济发(fā)展的重要基础。因此，看准(zhǔn)“中(zhōng)国特色估值体系”背景之下(xià)，央国(guó)企估值重塑的机遇，行业对这一(yī)领域的产品积极布局。

　　“我们目前储备了不少(shǎo)央国企主(zhǔ)题基金，就是看准(zhǔn)这类企业的(de)投(tóu)资价值。”据(jù)一位基金公司人士表(biǎo)示，建立(lì)具有中国特色的估(gū)值体系，有助于提升(shēng)市(shì)场对国(guó)有上市企业(yè)的关注度，对企业估(gū)值(zhí)层面的各(gè)类因素做进(jìn)一步(bù)的研究和探讨(tǎo)，强化相(xiāng)关领域在新环境下的资产价格预期。

　　此外，广发基(jī)金罗国庆表示，从长期来看，央国企板块的投资(zī)逻辑是比较(jiào)完备(bèi)的(de)：一是央企是实现国家战略发展的“排头(tóu)兵”，不(bù)断受到政(zhèng)策的(de)支(zhī)持与(yǔ)引导(dǎo)；二是央(yāng)企作为资本市(shì)场“压舱(cāng)石”“基本盘”具有重要作(zuò)用；三是央企(qǐ)引领科技(jì)创新，研发占比(bǐ)逐年提升；四是央企仍是A股估值洼地。未来(lái)在不断(duàn)完善(shàn)中国(guó)特色现代资本市场下，预计国(guó)资央企有望迎来估值(zhí)修复。

　　汇(huì)添(tiān)富基金经(jīng)理晏阳也表示(shì)，当前稳健的经营业绩(jì)为央国企的估(gū)值(zhí)重塑提供了市场认可的(de)基础。从盈利能力(lì)方面来看，近年来央国(guó)企ROE出(chū)现明显(xiǎn)企稳回(huí)升(shēng)，目前已超过其他类(lèi)型企业，高于A股平均水(shuǐ)平，体(tǐ)现出央(yāng)国企较强的“价(jià)值(zhí)创造”能力。从(cóng)成长性来(lái)看，2022年三季度国资委(wěi)旗(qí)下上(shàng)市央企营业总收入同比增(zēng)长(zhǎng)8.53％，同(tóng)期(qī)全(quán)部(bù)A股为2.52％；归母(mǔ)净利润同比增长12.53％，而同(tóng)期(qī)全(quán)部A股(gǔ)仅为(wèi)8.01％，体(tǐ)现(xiàn)出(chū)央国企的发(fā)展韧劲。展望未来，央国企上市公司(sī)质量的提升或将(jiāng)成为央国企估(gū)值重(zhòng)塑的核心(xīn)动力。

　　招(zhāo)商(shāng)基金量化投资部基金(jīn)经理刘重杰也表示(shì)，从公(gōng)司经营的角度看(kàn)，上市央、国企的(de)盈(yíng)利能力相(xiāng)比A股市场整体而言更加稳(wěn)健，ROE、分(fēn)红率、股息率(lǜ)过往长期(qī)领先(xiān)，具拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系备较高的长期投资价值(zhí)，或更符合机构投(tóu)资者、个人养老金等配(pèi)置性的需求。在中(zhōng)国特(tè)色估值体系的推进(jìn)过程中(zhōng)，央企股东(dōng)回报指数具(jù)备(bèi)较好(hǎo)的长期配置价值。

　　关于央企(qǐ)回报ETF的10问10答

　　1、问：目前(qián)这(zhè)3只ETF所跟踪的央(yāng)企股东(dōng)回报指(zhǐ)数是什么？

　　答：中证国新央企股东回报指数(shù)，指数由(yóu)国新投(tóu)资(zī)有(yǒu)限(xiàn)公司定制(zhì)，主要选(xuǎn)取国务院国资(zī)委下属(shǔ)现 金分红或(huò)回(huí)购总额(é)占总市值比率(lǜ)较高的50只上市公司证券作为(wèi)指(zhǐ)数样本， 以(yǐ)反(fǎn)映(yìng)央企(qǐ)股东(dōng)回报主(zhǔ)题上市公司证券的整体(tǐ)表现。

　　指数行业(yè)覆盖钢铁、建筑装饰、公用(yòng)事业、石油石化、煤(méi)炭、建筑(zhù)材料(liào)、房地产、机械设备等，前十大成份(fèn)股(gǔ)权(quán)重合计约33％，均为央企板块蓝筹股。

　　央企股(gǔ)东回报(bào)指(zhǐ)数(shù)前(qián)十大成(chéng)份股(gǔ)：

　　数据来源： Wind、中证指数公司， 截(jié)至(zhì)2023年(nián)3月31日。

　　2、问：中证国新央企股东(dōng)回(huí)报指数有哪些特色？

　　答：高分红(hóng)：央企股东回报指数聚焦高分(fēn)红与高(gāo)回购(gòu)央(yāng)企，指数(shù)近12个月股(gǔ)息率为4.86％，远高于主流(liú)指数(shù)的分红水(shuǐ)平(píng)。

　　低估值：央企股东回(huí)报指数当(dāng)前市盈(yíng)率约(yuē)为9倍，相对于(yú)主流指数表现出更低的估值水平(píng)，央企估值(zhí)重塑(sù)潜力大。

　　高ROE：央企股东回报指数近五年ROE水平均稳定保持在8％以(yǐ)上(shàng)，体现(xiàn)出较好的盈利水平和(hé)盈利稳定性。

　　3、问：目前这3只央(yāng)企回报ETF发行时间是？

　　答：产(chǎn)品募集日基本是5月15日至5月19日。投资者可选择网(wǎng)上(shàng)现(xiàn)金认购(gòu)、网下现金(jīn)认购和网(wǎng)下(xià)股票认购3种(zhǒng)方式

　　4、问：目前这3只央(yāng)企回报ETF发行有(yǒu)限(xiàn)额么(me)？

　　答：目前3只(zhǐ)产品(pǐn)募集规模(mó)上限为(wèi)20亿(yì)元，如果募集规模超过20亿元，将采取比例配(pèi)售(shòu)的措施。

　　5、问：目前(qián)这3只央(yāng)企(qǐ)回报(bào)ETF的(de)费用如何？

　　答：一般(bān)ETF产品涉及认购(gòu)费、管理费、托管费等(děng)。

　　目前3只产品(pǐn)认(rèn)购费用(yòng)来看，在认(rèn)购(gòu)金额低于50万(wàn)，认购费均(jūn)为0.8％，在50万(wàn)和100万之间，广发旗下(xià)产(chǎn)品为0.4％，其(qí)他(tā)两只为0.5％，而(ér)高于100万，均为1000元(yuán)。

　　管理费上，3只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)均为0.5％，而托管费上，广发旗下产品为0.05％，招商和汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以及(jí)后续做市(shì)商(shāng)如何安(ān)排(pái)？

　　答：这3只(zhǐ)ETF将(jiāng)在上交所上市。多家公司后续将安排(pái)做市商，保障充(chōng)分的流动性支持。

　　7、这3只ETF基金(jīn)的基(jī)金经理人选？

　　答：从目前看(kàn)，这三家基金公司都由“实力派”来担(dān)纲基金经理(lǐ)。其中广发央企回报ETF拟任基金经理(lǐ)罗国(guó)庆(qìng)为广(guǎng)发基金(jīn)指(zhǐ)数投资部副总(zǒng)经理(lǐ)，而汇添富央(yāng)企回(huí)报ETF采取了(le)双基金(jīn)经理(lǐ)来管理。

　　8、问：央(yāng)企股东回报(bào)指数历史表现怎(zěn)么样(yàng)？

　　答：WIND资讯数据显示，截至3月31日，央(yāng)企股东回报指数过(guò)去三(sān)年累(lèi)计涨幅41.42％，过去三年历史(shǐ)年化回(huí)报12.60％，超越同期沪深300和上证红利指数的表现。

　　9、问(wèn)：如何(hé)看待央企指数的投资价(jià)值？

　　第一、央企特色突出(chū)：1、市(shì)值优势明显(xiǎn)，具(jù)备较高的长期投资价值；2、央企经营较稳(wěn)健，整体平均盈利高于A股；3、肩(jiān)负社会责任，是(shì)国家战略(lüè)发(fā)展(zhǎn)主(zhǔ)力(lì)军。

　　第(dì)二、“中特估”背景(jǐng)：估值较低，重塑中(zhōng)国特(tè)色(sè)估(gū)值(zhí)体系背(bèi)景下估值提(tí)升空间较大。

　　第三、红利因子叠加(jiā)：1、红利属性更(gèng)明显，追求分享高质量发展成(chéng)果2、具备一定(dìng)抗通胀能(néng)力和(hé)抗风险的(de)配置效益。

　　10、问：目前央企概念已(yǐ)经(jīng)涨过一轮了，板块(kuài)持续性如何？

　　答：一、央企当(dāng)前估值仍(réng)处于较低分位水平。截至2023年4月底(dǐ)，中证央(yāng)企指数市盈率(lǜ)TTM为10.59，低于全市场中证全(quán)指的17.07。自2014年底(dǐ)至今，中证央企(qǐ)指数估值水平（市盈率(lǜ)TTM）处于其38％分位水(shuǐ)平。无论横(héng)向对比还(hái)是纵向比较，央企整体估值水平与其经济地位并不匹配，亟待改(gǎi)善，在政策支持下(xià)有望迎来重塑(sù)。

　　二、央企重(zhòng)估或是贯(guàn)穿全年的主线。从(cóng)券商机构的对外观点(diǎn)来看，多(duō)家券商(shāng)明(míng)确表示今年的(de)投资主线(xiàn)之一就是央国企价值重估(gū)。部分券商的观点(diǎn)如(rú)下：

　　国信证券：继续把握国企价值重估这一投资主线；

　　银河证(zhèng)券：不受黑天(tiān)鹅干(gàn)扰，坚(jiān)持数(shù)字经济+国企改革主线；

　　平(píng)安证券：数(shù)字经济+国企改革的投资主线更为(wèi)清晰；

　　光大证券：在新一(yī)轮国企改革和中国特色估值体(tǐ)系推(tuī)动下，当前国企价值重估行情有望(wàng)持续并形(xíng)成主线行(xíng)情。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系