华尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾(céng)发(fā)百页(yè)报(bào)告做空印(yìn)度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机(jī)构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出(chū)击，此(cǐ)次(cì)矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投(tóu)资者(zhě)卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大单日跌幅(fú)，市值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根(gēn)据(jù)福布斯(sī)榜单(dān)显示，截至收(shōu)稿，伊(yī)坎个(gè)人身价(jià)为(wèi)147亿美(měi)元，排名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎(kǎn)企业经济结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告中指出，伊坎(kǎn)企(qǐ)业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用来自新投资(zī)者的资(zī)金向老(lǎo)投资者支(zhī)付股息(xī)。报告(gào)指出(chū)，简(jiǎn)而言之，伊坎(kǎn)一直在使用从(cóng)新(xīn)投资者那(nà)里获得的(de)资金向(xiàng)老(lǎo)投资者支付股(gǔ)息。“这种类似庞氏(shì)骗局的经济结构只有在新资金愿意冒着(zhe)成为(wèi)最(zuì)后一(yī)批'持有资金的风险(xiǎn)的情况(kuàng)下才是(shì)可(kě)持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在(zài)报告中称，IEP的56亿美(měi)元年(nián)终净资产价(jià)值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hin外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么denburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究(jiū)在报(bào)告中表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上(shàng)次报告的资(zī)产(chǎn)净值高(gāo)出218％，远远(yuǎn)高于所(suǒ)有可比公司(sī)。”

　　报(bào)告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔(ěr)·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控(kòng)股公司，其交(jiāo)易价格均低于(yú)各自(zì)的资产净(jìng)值。外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么资产净值是衡量基金业绩的关(guān)键指标，衡量(liàng)基(jī)金所(suǒ)持证券的(de)市场(chǎng)价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的(de)股息(xī)收益率，这(zhè)是(shì)迄今为止美(měi)国大型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票(piào)而不是现金的形式发放股息，并让(ràng)伊坎企业出售新股，以(yǐ)满足(zú)股东的支出，从而抬高了股息收益(yì)率。

　　兴登堡的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个月(yuè)后，该部门的一家重要子(zi)公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一家跟踪(zōng)伊坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的(de)关系密切。报告称，杰(jié)富瑞(ruì)在(zài)其研究中假设，即使在最(zuì)坏的情况下，伊坎的股息也(yě)将永久支付(fù)，同时(shí)还从安排IEP股票(piào)发售中获(huò)利。

　　伊(yī)坎(kǎn)反击(jī)：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告(gào)“自以为是”

　　这(zhè)份做空报(bào)告对伊坎来说是(shì)一个重(zhòng)大挑战。他也在报(bào)告刊(kān)登的(de)几(jǐ)小时(shí)后发声(shēng)反击。

　　伊坎在(zài)一(yī)份声明中表示，兴登(dēng)堡“自以为是(shì)”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长期股东的利益为(wèi)代(dài)价(jià)获取利润。伊坎(kǎn)表示(shì)：“我们坚持公开(kāi)披露的信息(xī)，我(wǒ)们相信，从长期来看，IEP的(de)业绩将会像以往一(yī)样(yàng)不言自明(míng)。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相信激(jī)进主义是最好的(de)投资范例。“我(wǒ)过去25年的激(jī)进主义投资已经很好(hǎo)地(dì)证明了这一点。我们定期(qī)将我们的维权原则付(fù)诸于我们的多数控(kòng)股公司以及我们投资部门持有的少数股权，目前在14个上(shàng)市(shì)公司(sī)董事会中都有代表。此外，我们(men)坚信通过对冲头寸来降低(dī)风险，尤其是在我们今天所处(chù)的市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有(yǒu)他在(zài)能源、汽(qì)车、食品(pǐn)包装(zhuāng)、房地产和其他行业的各(gè)种投资(zī)。他是IEP的控股股东(dōng)，持(chí)有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的(de)说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持有人和(hé)员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住(zhù)了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投(tóu)资者(zhě)就(jiù)兴登堡研究做空报(bào)告伸(shēn)出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印(yìn)度首富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回(huí)数兴登堡研究的(de)做空实例，最出(chū)名的莫过于今年2月做空(kōng)印度首(shǒu)富(fù)的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的(de)做(zuò)空报告使得前(qián)“亚(yà)洲(zhōu)首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引发(fā)了外资纷纷从(cóng)印度(dù)股市撤离，更让印度(dù)总理莫迪(dí)受到反对派质(zhì)疑(yí)。

　　根据(jù)当时美国(guó)全国公共广(guǎng)播电台称，截(jié)至2023年(nián)2月6日，阿(ā)达尼集团(tuán)市值在(zài)短(duǎn)短10日(rì)内蒸(zhēng)发逾1000亿美元(yuán)，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿(ā)达(dá)尼的个人净资产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟什么(me)来头？公开资(zī)料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽(niǔ)约(yuē)市。据兴登(dēng)堡研究(jiū)官网介(jiè)绍，公司的主(zhǔ)要业务包括(kuò)披露(lù)企业的会(huì)计造假、管理问(wèn)题、未公开关联交易、财(cái)报违规等。媒体统计(jì)显示，从(cóng)2020年(nián)至今，兴登堡研(yán)究公司共对30家公司发过难。他们雇佣金融分(fēn)析师(shī)、会计师和记者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为(wèi)内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来自(zì)中(zhōng)产家庭，曾在康(kāng)涅(niè)狄格大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入(rù)了以色(sè)列的救护(hù)车急救部(bù)门，是(shì)拥(yōng)有(yǒu)以色列(liè)证书的救护(hù)人(rén)员(yuán)。

　　公(gōng)司(sī)官(guān)网(wǎng)显示(shì)，“兴(xīng)登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上(shàng)空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视(shì)为完全可以避免(miǎn)的(de)人(rén)为灾难的缩影，”该(gāi)公司的网站(zhàn)上写道。

　　除了此次的(de)IEP以及阿达尼(ní)集(jí)团，兴(xīng)登堡研究也曾(céng)瞄准其他(tā)企(qǐ)业(yè)。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页(yè)的做(zuò)空报告(gào)，让(ràng)市值一度达到340亿美元的“卡车界(jiè)特(tè)斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被(bèi)迫辞(cí)职，美国(guó)司法部和证(zhèng)券监管(guǎn)机构随(suí)后跟进调查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能力方(fāng)面误导(dǎo)投资(zī)者。该公(gōng)司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美(měi)元，其股(gǔ)票在兴登堡研究做空报(bào)告公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推特的收购(gòu)案。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空推特后(hòu)，推特(tè)的股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随(suí)后(hòu)安(ān)德森宣布关(guān)闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于低(dī)点附近(jìn)时，兴登堡研(yán)究宣布转为做空推特(tè)，推特股价随(suí)即大涨约8％。

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