今年(nián)AI波(bō)澜壮阔的大行(xíng)情之下，引发了(le)全行业所有基金(jīn)经理关注(zhù)，而公募基金2023年一季报揭开了(le)基(jī)金经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺(nuò)安积极回报基(jī)金，一季(jì)度主(zhǔ)要(yào)投(tóu)资在人(rén)工智能、算法(fǎ)、应(yīng)用(yòng)、算力端等领域，因(yīn)抓住了(le)市场机遇实现(xiàn)了(le)超(chāo)62％的(de)收益，成为今年以来(lái)业绩最领先(xiān)的(de)主动(dòng)权(quán)益(yì)基(jī)金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸(xī)引了多位明(míng)星基金经理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢(xiè)治宇就在一(yī)季报表(biǎo)示(shì)，一季(jì)度在人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行(xíng)业在人工(gōng)智能(néng)板(bǎn)块的带动下，走(zǒu)出(chū)了波澜壮阔的(de)行(xíng)情。因抓(zhuā)住市凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安(ān)基金蔡(cài)嵩松的知(zhī)名(míng)度更上一(yī)层楼。

　　他在(zài)一季(jì)度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积(jī)极(jí)回报成为2023年表现最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基(jī)金，最新(xīn)观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几(jǐ)乎(hū)我们所有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为未来最强的(de)产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大(dà)模(mó)型持续迭(dié)代，到各种应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商也(yě)纷纷(fēn)开(kāi)展结合自身凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点业务(wù)的(de)人工智能领域的研究，在股价(jià)飞涨的(de)背(bèi)后(hòu)，是相关公(gōng)司在产业(yè)端的积极布局，人(rén)工智能(néng)浪(làng)潮不(bù)可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基(jī)金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的(de)调整。相较(jiào)去年底，除了中微公司(sī)、沪(hù)硅产(chǎn)业仍出现在其前十大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全部(bù)换(huàn)，新进了(le)长川科(kē)技、华海(hǎi)清科、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在(zài)2023年表(biǎo)现(xiàn)神勇，如诺安(ān)积极回(huí)报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年(nián)内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好(hǎo)的重仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺(nuò)安积(jī)极回报并没有保持去年底的高仓位，一(yī)季度末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四季(jì)度(dù)基本(běn)保持在(zài)90％以(yǐ)上(shàng)的(de)仓位水(shuǐ)平(píng)，去年三季末(mò)、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理(lǐ)的另外一(yī)只基金诺安成长并没有(yǒu)太大变化，前十大重仓股相较去(qù)年底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公(gōng)司(sī)、圣(shèng)邦股份、北(běi)方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯(xīn)片(piàn)板块，在当(dāng)前的市场位置，迎接(jiē)即(jí)将到(dào)来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细(xì)分领域，在一季度都(dōu)到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从(cóng)2021年四季(jì)度开(kāi)启的芯片(piàn)产业下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将至。产业端一季度库存水平接(jiē)近(jìn)正常，各厂商(shāng)二季度毛利(lì)率水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴随着疫后经济(jì)恢复(fù)，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们(men)应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我(wǒ)们(men)所有(yǒu)的行(xíng)业，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强的产业(yè)趋(qū)势。海外(wài)引领，从算法大(dà)模型持续(xù)迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算力几何级的增(zēng)长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都(dōu)是未来芯片(piàn)需求(qiú)的重要增长。新需(xū)求将让芯片周期拐点提(tí)前到(dào)来(lái)。

　　另(lìng)外一个重(zhòng)要板块(kuài)是芯(xīn)片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半导体的(de)制(zhì)裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国(guó)半导体出(chū)口新法案(àn)对我国(guó)晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一(yī)步的制(zhì)裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工(gōng)厂一(yī)方面加速(sù)扩(kuò)产(chǎn)成熟制(zhì)程(chéng)，另一方面在国内设备(bèi)厂商的(de)配合下(xià)，继续研发攻克(kè)先进制程。虽然(rán)美(měi)国的制(zhì)裁对我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但是另外一(yī)个角(jiǎo)度看，芯(xīn)片设备的国产化(huà)率却(què)取得了突(tū)飞猛进的(de)增长。在全(quán)球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期(qī)的大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的(de)拉动，很可能(néng)会超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领(lǐng)跑，冠(guān)军(jūn)基(jī)金的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来(lái)业绩最强的主动(dòng)权益基金。这(zhè)一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日(rì)，该基金(jīn)业绩(jì)超过72％，一路涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较好的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报去(qù)年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达到7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度(dù)的净值(zhí)涨幅(fú)，这一(yī)规模暴(bào)涨更多来自于投(tóu)资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)基金的话题也屡见报端，成为基民(mín)热(rè)议的话题(tí)。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一(yī)季度规(guī)模均出现上涨，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的(de)诺(nuò)安(ān)优化(huà)配置同(tóng)样规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元(yuán)，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)基金(jīn)的总规模(mó)也从去(qù)年底的293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进(jìn)行挖掘

　　作为(wèi)兴证(zhèng)全球基金分管投研(yán)的(de)副总，市场上管理规(guī)模超过(guò)700亿的基金(jīn)经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也(yě)受(shòu)到(dào)市场(chǎng)关注(zhù)。

　　从最新一季(jì)报披露情(qíng)况看，谢治宇(yǔ)主(zhǔ)要加(jiā)仓(cāng)半(bàn)导(dǎo)体及光模块(kuài)相(xiāng)关板块，他也坦言在一季度主要对对人(rén)工智能(néng)相关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一(yī)季(jì)度新进了(le)海康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨(chén)股份四只个(gè)股(gǔ)，几乎全部是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体(凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点tǐ)、光模(mó)块方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康(kāng)威视(shì)在2022年已将AI技术应用于(yú)设备检(jiǎn)测、产品盘点(diǎn)、安检等多类(lèi)产品(pǐn)。在(zài)4月15日(rì)发(fā)布的《投资者(zhě)关系活动(dòng)记录表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对(duì)海康威视(shì)的营收增长起了很大的(de)作用。

　　澜起科(kē)技主(zhǔ)营业务是为(wèi)云计算和人工智能领域(yù)提(tí)提供以芯片为基础的解决方案，目前主要(yào)产品包括(kuò)内存(cún)接口等(děng)。晶晨股份也是全球布局、国内(nèi)领先(xiān)的无晶圆半导体系(xì)统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中(zhōng)心光(guāng)模块供应商。截止4月21日(rì)，中(zhōng)际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加(jiā)仓(cāng)，仅一个(gè)季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛(luò)药业在(zài)内的(de)四只个股(gǔ)在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了(le)兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另外一只(zhǐ)可投(tóu)港股的(de)兴全合宜基金(jīn)在一季度(dù)除了(le)加(jiā)仓半(bàn)导体等板块之外，互(hù)联网板(bǎn)块(kuài)中的腾(téng)讯控股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随着各(gè)种风险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一(yī)季度A股市场上证指数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能源板块指数上涨较多(duō)，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字头(tóu)的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等(děng)板块也实现(xiàn)较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投(tóu)资(zī)性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机(jī)、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力在当年弱市(shì)环境下(xià)斩获超47％的(de)收益，让招商基金(jīn)朱红(hóng)裕成为市场备受(shòu)关注的(de)基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的披露揭开了朱红(hóng)裕的投资思(sī)路和路(lù)径。从股票持仓来看，一季度末该(gāi)基金股票市(shì)值(zhí)占基金总(zǒng)资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的(de)最高值，显示出一种积极的(de)态度。从该基金2022年中报、三季报、年(nián)报来看(kàn)，其仓位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底(dǐ)，一季(jì)度朱红裕(yù)配置A股比例(lì)有所(suǒ)降(jiàng)低，配置港股(gǔ)比例有所提(tí)升。数据显示(shì)，招商核(hé)心竞争力配(pèi)置中国(guó)大(dà)陆、中国香港股票市(shì)值占(zhàn)基金(jīn)净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置来看，重(zhòng)点布局了(le)信息技术(shù)、可(kě)选消费(fèi)等。前十大(dà)重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的(de)集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国(guó)民航信息(xī)网(wǎng)络、安琪(qí)酵母新(xīn)进(jìn)前(qián)十大(dà)重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航(háng)光电则(zé)退出前十大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也在季(jì)报中写(xiě)道(dào)，一(yī)季度初期，我(wǒ)们(men)基于(yú)对经济复苏预期大概率偏弱(ruò)的判断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了(le)经济复苏敏(mǐn)感度相对较(jiào)高的部分(fēn)制造业，增持(chí)了计(jì)算机、大众消费品等行业，同时，我们(men)亦(yì)在一季度末期逐步逢(féng)低增持了(le)港股(gǔ)中可(kě)能(néng)面临(lín)业绩拐点的物(wù)业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽(suī)然创造了一定的超(chāo)额收益，但(dàn)市场(chǎng)的博(bó)弈程度超出了我们的预期，导致对部分行业的(de)定价出现了较为显著的偏离。我们将基于中长期的行(xíng)业研究视(shì)野(yě)，逆(nì)势而(ér)行(xíng)。

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