大家(jiā)好，简单(dān)看一个基(jī)金(jīn)经(jīng)理，把新(xīn)能源全部(bù)砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨论一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票混(hùn)合来看，截至去年年底，持仓基本为新能(néng)源板块股票。

　　结果(guǒ)到了(le)今年一季度末，已经基(jī)本清仓(cāng)了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外，其(qí)他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在(zài)一(yī)季度的(de)操作中，本基金总体(tǐ)把握住(zhù)了市(shì)场的节(jié)奏变(biàn)化和(hé)结构转(zhuǎn)换，降低了新能(néng) 源板块的配(pèi)置权重，较好地(dì)把握了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组合调(diào)整取得了明显(xiǎn)的超额(é)收(shōu)益(yì)。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值体系所代表的传统实(shí)体行业正在被(bèi)市场(chǎng)一部分“聪明钱(qián)”定价，后续可能成(chéng)为(wèi)市场最有持续性的一(yī)条结(jié)构主线。

　　数据显示，海富通股票(piào)混(hùn)合今(jīn)年以来涨了(le)14％，其他三只产品(pǐn)今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中(zhōng)信(xìn)证券认为，AI主题板块在短期高(gāo)度依赖交易，阶段性(xìng)失(shī)去靠配(pèi)置(zhì)获取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比重(zhòng)超(chāo)40％的天数已(yǐ)累(lèi)计(jì)达到22天，上一次出现持续(xù)成交(jiāo)占比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力设备(bèi)及(jí)新能源，持(chí)续约28个(gè)交易日，在此期间新能(néng)源ETF累计收(shōu)益(yì)率仅有(yǒu)2.5％，期间(jiān)最高(gāo)累(lèi)计回(huí)报率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类(lèi)似特征，尽(jǐn)管(guǎn)热苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义闹(nào)，但不赚钱。过去两周苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义(zhōu)，科(kē)创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过(guò)2％的行情(qíng)，最大单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时间(jiān)TMT板块(kuài)累(lèi)计成交了5.41万亿元，但总市(shì)值(zhí)反而减少了6717亿(yì)元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈(yì)。

　　而招商(shāng)证(zhèng)券认为，TMT大(dà)年(nián)通常分为(wèi)“春季(jì)躁(zào)动(dòng)”“获利回吐”“盛(shèng)夏(xià)攻势”“获(huò)利了结”四波(bō)行情，春季(jì)躁动后往(wǎng)往会有一波明(míng)显(xiǎn)的(de)调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因为往(wǎng)往后续盛(shèng)夏(xià)攻势大概率(lǜ)创新高(gāo)。如果今(jīn)年在业绩披露期结束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自(zì)主可控(kòng)等大产业趋势以政府(fǔ)支持力度进一步(bù)加大、资本开支增加、订单增加和产品销量(liàng)业(yè)绩(jì)的改善(shàn)逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将会重回(huí)上(shàng)行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或(huò)阶段(duàn)性见顶，指数(shù)上半(bàn)年阶段性顶部亦(yì)或基(jī)本形成本轮调整(zhěng)标(biāo)志着AI等(děng)高位(wèi)板块或阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上(shàng)半年(nián)阶段性(xìng)顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关板块市场情绪处于极值的(de)情况(kuàng)下，叠加上(shàng)述基本面风(fēng)险(xiǎn)因素逐步(bù)发酵(jiào)，市场内(nèi)生(shēng)调(diào)整需求出现集中释放。就(jiù)资本市场而言(yán)，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互(hù)联(lián)网+模式。

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