为(wèi)了让自己(jǐ)的限售(shòu)股解禁后能(néng)获得好的回报，上市(shì)公(gōng)司董(dǒng)事长(zhǎng)雇(gù)人(rén)拉抬(tái)自家(jiā)的股票价格(gé)，然(rán)后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则(zé)行政处罚决定书，引发(fā)市场(chǎng)关(guān)注。时(shí)为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋维对新美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股(gǔ)价，以便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户，利(lì)用(yòng)资(zī)金优势(shì)、持股优(yōu)势，连续集(jí)中交易新(xīn)美星，影响公司股价，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券(quàn)市场(chǎng)行(xíng)为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息(xī)披(pī)露(lù)违法违规，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬(tái)自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定(dìng)书披露的信(xìn)息，新美星(xīng)董事长、法定代(dài)表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳当(dāng)时向时任独墅湖文(wén)化传(chuán)播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广(guǎng)投资管理中心（普通合(hé)伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提(tí)供资(zī)金的(de)目的是(shì)，委(wěi)托蒋维(wéi)对“新美星”进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何德(dé)平所持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即开始利用控制的(de)证券(quàn)账户(hù)并联合其(qí)他(tā)市(shì)场资金在(zài)二(èr)级市场买入并交(jiāo)易“新美星”，且(qiě)在(zài)后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮手(shǒu)共同合(hé)谋。他经人(rén)介(jiè)绍认识(shí)并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控(kòng)制(zhì)各自筹得的证券账(zhàng)户(hù)、资(zī)金开(kāi)始与蒋维共同(tóng)交(jiāo)易“新美星(xīng)”；在此期(qī)间(jiān)，主(zhǔ)要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通各自(zì)操盘情(qíng)况，以利(lì)于(yú)两方交易决策，更好地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信息(xī)，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交武警能打过特警吗易“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个百分(fēn)点。账户(hù)组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金(jīn)额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金(jīn)优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股(gǔ)价、集中出(chū)货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李传武，控(kòng)制(zhì)35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来(lái)看，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新(xīn)美星”，申买量占(zhàn)市场申(shēn)买量(liàng)比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组(zǔ)持股总(zǒng)数占(zhàn)总股(gǔ)本(běn)比例自2019年(nián)3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持(chí)流(liú)通股达到峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)持续大量买入“新美(měi)星(xīng)”，当日申买(mǎi)排名第(dì)一，竞(jìng)价买入成交排名(míng)第一(yī)，至2019年(nián)2月28日期末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创(chuàng)业(yè)板综指3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏(piān)离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集(jí)中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬(tái)期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价(jià)或市(shì)价申买3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期(qī)市场成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至(zhì)3月22日，以不低于卖(mài)一价或市价(jià)申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.20％。武警能打过特警吗2019年(nián)3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个(gè)百分(fēn)点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶段，2019年4月(yuè)4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户(hù)组(zǔ)还多(duō)次(cì)实施盘(pán)中(zhōng)拉抬和对倒(dào)，并反向卖出(chū)获(huò)利的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税(shuì)费，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股(gǔ)价(jià)

　　证监(jiān)会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理人(rén)提出多点申诉意见(jiàn)，请(qǐng)求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵(zòng)股价，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场(chǎng)”；二是黄秀(xiù)芳(fāng)与(yǔ)蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没(méi)有将(jiāng)其与毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交易(yì)新美星的情况告(gào)知黄秀芳或(huò)何德平(píng)，涉案股(gǔ)东名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明(míng)土、李传武就各自账户交易新美(měi)星的盈亏分(fēn)配(pèi)进(jìn)行约定；五是蒋维(wéi)账户组利益(yì)与(yǔ)何(hé)德(dé)平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账(zhàng)户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金(jīn)后部分用于偿还债务，部分用于非(fēi)法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳(fāng)不(bù)应(yīng)对毛明土账户组、李(lǐ)传武账户组(zǔ)交易行为承(chéng)担责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不(bù)认(rèn)可黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)2020年(nián)11月25日询(xún)问笔录的合法(fǎ)性及真实(shí)性(xìng)。

　　第六，何(hé)德(dé)平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项(xiàng)不知情、未(wèi)参与(yǔ)，且何德平与(yǔ)黄(huáng)秀芳(fāng)系独立法律主(zhǔ)体，即(jí)便(biàn)夫(fū)妻或(huò)一致行动人中一(yī)方(fāng)存在不当行为，不(bù)应(yīng)推定或认定另一方承担责(zé)任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的代(dài)理人也就是否(fǒu)合谋、部分账户的控制(zhì)关系、委托理财关系等(děng)提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理(lǐ)人的主要陈述意(yì)见不予(yǔ)采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个(gè)主体参与、多个环节实施(shī)、环(huán)环相扣(kòu)、锁链式的上(shàng)下游(yóu)衔接、合作，共同完成的操纵行(xíng)为。在案(àn)证据可以(yǐ)证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为保证金(jīn)，委托其通过(guò)二(èr)级市场交易(yì)影响(xiǎng)新美星(xīng)股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交易(yì)情(qíng)况；何(hé)德平(píng)知悉(xī)并(bìng)参与(yǔ)了本(běn)案(àn)行为(wèi)；上述行(xíng)为的(de)实质是操纵股价，并非(fēi)合法理(lǐ)财。在案证据可(kě)以(yǐ)证明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武有(yǒu)共同影响“新美星”股价的意图和目(mù)标(biāo)，共同(tóng)商议、谋(móu)划操盘(pán)、拉抬股价(jià)，并且采取了联(lián)合影(yǐng)响(xiǎng)股价的行(xíng)动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承(chéng)担(dān)，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间(jiān)蒋维控制的账户交易“新美星”客(kè)观上(shàng)为后续的合谋操(cāo)纵起到一(yī)定程度锁(suǒ)仓的(de)作用(yòng)，并(bìng)且(qiě)根据蒋维笔录，毛(máo)明土(tǔ)知道蒋维和上市公司的合(hé)作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛(máo)明土和(hé)李传武(wǔ)的违(wéi)法期间(jiān)与(yǔ)蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平(píng)一致。在此基础(chǔ)上，在认定及处罚时将合谋各方视为(wèi)一个整体，不区别对待各方(fāng)账户组。

　　证监会(huì)认(rèn)为，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上(shàng)述行(xíng)为(wèi)违(wéi)反(fǎn)了2005年(nián)《证券法》第七十七条第一项(xiàng)规定，构成(chéng)2005年《证券法》第(dì)二百零三条所(suǒ)述的(de)操(cāo)纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会(huì)决(jué)定(dìng)：就操纵(zòng)证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋(jiǎng)维罚款(kuǎn)1195.89万元，对(duì)毛(máo)明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披(pī)露违法(fǎ)的相关(guān)情况，行政处罚决定书披(pī)露，在新美星(xīng)2016年4月上市前(qián)，海得泽广代(dài)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳夫妇(fù)持有公司80万股股份，占新美(měi)星上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分股票继续由海得泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美(měi)星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德平(píng)信息披露违法，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理人提(tí)出：第一，海得泽广(guǎng)与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳二人(rén)不存在(zài)代(dài)持，涉案股份系海得泽广为兰(lán)某代持(chí)，股份(fèn)减(jiǎn)持(chí)决策由海得(dé)泽广(guǎng)和兰某作(zuò)出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的(de)原(yuán)因系兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳归(guī)还(hái)借款本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资(zī)者决策产生重大影响，情节轻微。第(dì)三(sān)，即便认定代(dài)持成立，何德平对(duì)借款、还(hái)款等(děng)事项(xiàng)，不参与、不知情(qíng)，没有(yǒu)主观过错，不应受到处罚(fá)。综上，请求(qiú)不予处罚(fá)。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易(yì)流水、资金流水及(jí)相关银(yín)行账户(hù)流水，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金和减持所得(dé)系家庭共(gòng)同财产，可以(yǐ)认定海得(dé)泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股票。当事(shì)人(rén)所(suǒ)提(tí)相(xiāng)关理由不具有(yǒu)事实和法律依据，不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，何德平作为(wèi)上市公司实际(jì)控制人(rén)，未如实告知上市公司上(shàng)述持股(gǔ)情况(kuàng)，导致新(xīn)美星在相关公告中均未(wèi)披露相(xiāng)关(guān)情况，导致(zhì)新美(měi)星违(wéi)反2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规定，何德平的行为构(gòu)成2005年《证券法》第(dì)一(yī)百九十三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决定：就信息披露(lù)违(wéi)法行为(武警能打过特警吗wèi)，对(duì)何德平给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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