为(wèi)了让自(zì)己的限售股(gǔ)解禁后能(néng)获(huò)得(dé)好的回报，上市(shì)公司董事长雇(gù)人拉抬(tái)自家(jiā)的股票(piào)价格，然后高位出(chū)货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国(guó)证监会网站披(pī)露了(le)一则行(xíng)政处(chù)罚决定书，引发市场关(guān)注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托(tuō)蒋维对新美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)公(gōng)司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋(móu)，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户，利(lì)用资金(jīn)优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集(jí)中交易新(xīn)美星(xīng)，影响公司股(gǔ)价(jià)，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为(wèi)，罚没(méi)合计9567.12万(wàn)元；还(hái)对何德平(píng)信息披露违法违规，给予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究(jiū)竟(jìng)是怎(zěn)么(me)回(huí)事。

　　董事(shì)长雇人拉(lā)抬自(zì)家股(gǔ)票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会(huì)行政处罚决定书披露的信息，新美(měi)星董事长、法定(dìng)代(dài)表(biǎo)人(rén)、实(shí)际控制人何德平和他(tā)的(de)妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文(wén)化传(chuán)播有限公司董事长蒋维，提供(gōng)保证(zhèng)金(jīn)约3200万元，这些钱部(bù)分来自他们(men)所掌控的上海海得(dé)泽广投资管理中心（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他们提(tí)供资金的目的(de)是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进(jìn)行“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)“新美星(xīng)”股价，以便何德(dé)平(píng)所持(chí)“新(xīn)美星”限售(shòu)股于2019年4月26日(rì)解禁后能够(gòu)获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即开始利用控制的证券账户并联合其他市场(chǎng)资金在二级市场买入并交易(yì)“新美星”，且在后(hòu)续操作中向黄秀芳反馈其操(cāo)作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共同合谋。他经人介绍(shào)认识(shí)并联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武共(gòng)同操(cāo)纵“新美星(xīng)”；毛(máo)明土、李传武控制各(gè)自筹得的证(zhèng)券账户、资(zī)金开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要(yào)由bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递(dì)、沟(gōu)通(tōng)各自(zì)操盘情况，以利(lì)于两方(fāng)交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日(rì)，蒋维联合(hé)毛明土、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业(yè)指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计(jì)买入4583.44万(wàn)股，买入成交金(jīn)额5.82亿(yì)元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测算，在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续(xù)集中交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”，影响股票交易价格(gé)，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账(zhàng)户(hù)拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近(jìn)4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证券账户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的(de)。

　　总(zǒng)体来(lái)看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美(měi)星”，申(shēn)买量占(zhàn)市场申买(mǎi)量(liàng)比例(lì)超20％的(de)交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股本比例自2019年3月(yuè)5日开(kāi)始(shǐ)超过5％，持(chí)续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占(zhàn)流通股(gǔ)本的(de)比(bǐ)例(lì)24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排名第(dì)一，竞价买入成交排名(míng)第一，至2019年2月28日(rì)期(qī)末持股量为期初(chū)持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期(qī)间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)3.33个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美星”，期末持(chí)股(gǔ)量(liàng)较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户(hù)组有(yǒu)两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖(mài)一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交股(gǔ)数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖一(yī)价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期(qī)申(shēn)买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含(hán)对(duì)倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计(jì)上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指1.55个(gè)百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数1.03个(gè)百(bǎi)分点。

　　此外(wài)，操(cāo)纵(zòng)期间，涉案账(zhàng)户组还多次实施(shī)盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖(mài)出获利(lì)的行为。经测算，扣除(chú)佣金和相关(guān)税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近亿(yì)元

　　关(guān)于(yú)操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理人提出多点申(shēn)诉意见(jiàn)，请求不予处(chù)罚：

　　第(dì)一，没(méi)有操纵动(dòng)机(jī)。

　　第二，在案证(zhèng)据不(bù)足以证明蒋维(wéi)受何德平或(huò)黄秀芳委托，联(lián)合他人操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，一是(shì)“市值(zhí)管理”不等(děng)同(tóng)于“操纵证(zhèng)券(quàn)市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋(jiǎng)维系(xì)委托(tuō)理财关(guān)系，而(ér)非(fēi)操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)；三是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美(měi)星的(de)情况告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)过股东名册；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李传武(wǔ)就各(gè)自账(zhàng)户交易新美(měi)星的盈(yíng)亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益(yì)与何德平、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳不(bù)能控制蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)，蒋维(wéi)获得黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)资金(jīn)后部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺(qī)诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明(míng)土账户组、李(lǐ)传武账(zhàng)户(hù)组(zǔ)交易行为承担责(zé)任。

　　第四，部(bù)分账户(hù)不受蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第(dì)五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问(wèn)笔(bǐ)录的合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德(dé)平(píng)对(duì)黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知(zhī)情、未参与，且何德平与黄秀芳系独(dú)立法律主体，即便夫妻或一致行(xíng)动人(rén)中(zhōng)一方存在不当(dāng)行为，不(bù)应推定或认定(dìng)另一(yī)方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及他(tā)们的代理人也就(jiù)是否合(hé)谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委托(tuō)理财关系等提出(chū)了申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复(fù)核(hé)，对当事人及(jí)其代理(lǐ)人(rén)的主要陈述意(yì)见不(bù)予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，本案为多个主体(tǐ)参与、多个环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合作(zuò)，共(gòng)同完成的操纵行为。在案证据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作(zuò)为(wèi)保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)，委托(tuō)其通过二级市场(chǎng)交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交(jiāo)易情(qíng)况；何德(dé)平知悉并(bìng)参与(yǔ)了本案行为；上述(shù)行为的实(shí)质是操纵股价，并非合法(fǎ)理(lǐ)财。在案(àn)证据(jù)可以证(zhèng)明，蒋维、毛(mábjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗o)明土(tǔ)、李传武有共同影响“新美(měi)星”股价的意(yì)图和目标，共同(tóng)商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且采取了(le)联合影响(xiǎng)股价的行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和(hé)责任承担(dān)，证监会表(biǎo)示(shì)，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期(qī)间蒋维(wéi)控制的账(zhàng)户交(jiāo)易“新美星”客观上为后续的合(hé)谋操纵(zòng)起(qǐ)到一(yī)定程(chéng)度锁仓的作用，并(bìng)且根(gēn)据蒋维(wéi)笔录，毛明(míng)土知(zhī)道(dào)蒋维和上市(shì)公司的合作，知道(dào)蒋维已经有(yǒu)一定底(dǐ)仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明土和李传(chuán)武的(de)违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此基础(chǔ)上，在(zài)认定(dìng)及处罚时将(jiāng)合谋(móu)各方视为一个(gè)整(zhěng)体(tǐ)，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上(shàng)述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年(nián)《证券法》第(dì)二(èr)百零三条所(suǒ)述(shù)的操纵证券市场行(xíng)为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就操(cāo)纵证券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元(yuán)罚(fá)款，其中(zhōng)，对何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万元，对(duì)毛明(míng)土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信(xìn)息披露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信息(xī)披露违法的相关情况，行政处罚决定书披(pī)露(lù)，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股股份，占新(xīn)美星上市(shì)时总股(gǔ)本的1％。上市后，该(gāi)部分(fēn)股票继续由海得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关(guān)于何(hé)德(dé)平信息披露违(wéi)法，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉案(àn)股份系海得泽广为兰某代持，股份减持(chí)决策由海得泽广和(hé)兰(lán)某作出，海得(dé)泽广将减持所得(dé)汇(huì)入(rù)黄秀芳(fāng)指定账户的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归还(hái)借款(kuǎn)本(běn)息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具(jù)有重大性，不(bù)对投(tóu)资(zī)者决策产(chǎn)生重(zhòng)大影(yǐng)响，情(qíng)节(jié)轻微。第(dì)三，即便认(rèn)定代持(chí)成立，何德平(píng)对借款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情(qíng)，没(méi)有(yǒu)主观过错(cuò)，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海得(dé)泽广交易流水、资金流(liú)水及相关银行账户流水(shuǐ)，结合(hé)何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资(zī)金和减持所(suǒ)得系(xì)家庭共同财产，可以认(rèn)定海(hǎi)得泽广代何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳持有(yǒu)新美星(xīng)股票。当事人所提相关理由不具有(yǒu)事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平(píng)作为(wèi)上市(shì)公(gōng)司实际控制人，未如实告知上(shàng)市公司上述持股情况(kuàng)，导致新美(měi)星在(zài)相关公(gōng)告中均未披露相关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十(shí)三条规定(dìng)，何德平(píng)的行为构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第一百九(jiǔ)十三(sān)条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定(dìng)：就信息披露违法(fǎ)行为，对何德平给予警告(gào)，并处以40万元罚(fá)款。

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