今年AI波(bō)澜壮阔的大(dà)行情(qíng)之下，引发了全(quán)行业(yè)所有基(jī)金经理关注(zhù)，而(ér)公募基金2023年一季报揭开了(le)基金经理的观点和(hé)真实(shí)持仓(cāng)。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩松所管理的诺(nuò)安积(jī)极回报基金，一季度主要投资在(zài)人工智能、算法、应用、算力端等(děng)领域，因抓住(zhù)了市场机遇实现了超62％的(de)收益，成(chéng)为今年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸引(yǐn)了多位(wèi)明星基金(jīn)经理的(de)关注(zhù)目光。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢治宇就在一季报表示，一季度在人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱(bào)人工智能(néng)

　　开年(nián)以来，计算机行业在人工智能(néng)板块的带(dài)动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行(xíng)情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一季(jì)度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权(quán)益(yì)基(jī)金，最新观点(diǎn)备(bèi)受市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写道：随(suí)着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能出(chū)现了突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响几乎(hū)我们所有的(de)行业，或将成为未来(lái)最(zuì)强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷(fēn)开展结合自身业务的人工智(zhì)能领域(yù)的研究，在股价飞涨的(de)背后，是相关公(gōng)司在产(chǎn)业端的积极(jí)布局，人工智能(néng)浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基金一季度主要投资在(zài)人工(gōng)智能(néng)领域，算法、应(yīng)用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十(shí)大重仓股(gǔ)进行了较大幅度的(de)调(diào)整(zhěng)。相(xiāng)较去年底，除了中微公司(sī)、沪硅产(chǎn)业仍(réng)出现在(zài)其前十大重仓股之列外，其他(tā)重仓股全部换，新(xīn)进了长川科技、华(huá)海清科(kē)、1ma等于多少a，1ua等于多少a盛美上海(hǎi)、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国(guó)际(jì)、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极回报的头(tóu)号重仓(cāng)股中微公(gōng)司，截(jié)至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥(yōng)有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的(de)重仓股(gǔ)推(tuī)动(dòng)基金净(jìng)值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安积(jī)极回报并没有保持(chí)去年底的(de)高仓位，一季(jì)度末仓(cāng)位仅84.29％，处(chù)于(yú)中性水平。去(qù)年三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上(shàng)的仓(cāng)位水(shuǐ)平，去(qù)年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长并没有太大变(biàn)化，前十大(dà)重仓股(gǔ)相较去年底变化很小，仍重点布(bù)局卓(zhuó)胜微(wēi)、中微(wēi)公司、圣(shèng)邦股份(fèn)、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安(ān)成长的一季(jì)报中写(xiě)道(dào)，主要(yào)布(bù)局(jú)芯片板块(kuài)，在当前的市场位置，迎接即(jí)将到来的科(kē)技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两大细分领域，在一季度都到了临近拐点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季度(dù)开(kāi)启的芯片产业下行周期(qī)，随着疫(yì)情落(luò)下帷幕，在今(jīn)年一季度(dù)拐点将至。产业端(duān)一季度库存(cún)水平接(jiē)近正常(cháng)，各厂商二季度毛(máo)利率水平见底。伴随(suí)着疫后经济恢复，未来需(xū)求端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了(le)突飞猛(měng)进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行业(yè)，或(huò)将成为未来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模(mó)型持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速。而(ér)算(suàn)力几何级(jí)的(de)增长和边缘侧硬件的(de)拉动，都(dōu)是未来芯片需(xū)求的(de)重要增长。新需求将让芯片(piàn)周(zhōu)期拐点提前(qián)到(dào)来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片设备材(cái)料EDA，美国对中(zhōng)国(g1ma等于多少a，1ua等于多少auó)半导体的制裁(cái)已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出(chū)口新法案对我国(guó)晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进(jìn)一步的制(zhì)裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂(chǎng)一方面加速(sù)扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商(shāng)的配合下，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽然美国的(de)制裁(cái)对我(wǒ)国(guó)先(xiān)进(jìn)制(zhì)程的扩产造成了(le)一定的影响，但是另外一个角度看，芯(xīn)片设(shè)备(bèi)的国产(chǎn)化率(lǜ)却(què)取得了突(tū)飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于(yú)下行周期的(de)大背景下(xià)，国产替代进程(chéng)加(jiā)速对设备材料EDA板块的(de)拉(lā)动，很可(kě)能会(huì)超预期。

　　冠(guān)军基金规模(mó)“一口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金的(de)规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金。这一(yī)业绩(jì)还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若(ruò)截至4月20日(rì)，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季(jì)度规(guī)模暴增(zēng)超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多来(lái)自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话(huà)题(tí)也屡(lǚ)见报端(duān)，成为(wèi)基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季度规模均(jūn)出现上(shàng)涨，除了(le)诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置同(tóng)样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总(zǒng)规模也(yě)从去年底的293.25亿元(yuán)增长到(dào)一季度末的(de)331.33亿(yì)元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经(jīng)理俱(jù)乐(lè)部(bù)”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管(guǎn)投研(yán)的副总，市(shì)场上管理规模超过700亿(yì)的(de)基金(jīn)经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向也受到市场关(guān)注。

　　从最(zuì)新一(yī)季报披露情况看，谢(xiè)治宇(yǔ)主要(yào)加仓半导体及光模块相关板块，他也坦言(yán)在(zài)一季度主要(yào)对对人工智能相关产业链进(jìn)行了挖(wā)掘。

　　他管理(lǐ)的兴(xīng)全合润(rùn)基(jī)金(jīn)一季度新进了海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几乎(hū)全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海(hǎi)康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用于设(shè)备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日(rì)发布的《投(tóu)资者关系活动记录表》中，海康威视表(biǎo)示(shì)，AI技术(shù)对海康(kāng)威视的(de)营收增(zēng)长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务(wù)是为(wèi)云计算和人(rén)工智能领域提提供以芯片为基础(chǔ)的(de)解决方案，目前主要(yào)产品(pǐn)包括(kuò)内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局(jú)、国内领先的无晶圆半导(dǎo)体系(xì)统(tǒng)设(shè)计(jì)厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓(cāng)，仅一个(gè)季度(dù)的时间(jiān)就狂买(mǎi)8个多亿，直(zhí)接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四(sì)只(zhǐ)个股在一季度退出兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了(le)兴全合(hé)润，谢(xiè)治宇管理的(de)另外一(yī)只可(kě)投(tóu)港股的兴(xīng)全(quán)合(hé)宜基金在一季度(dù)除了加(jiā)仓半导体等(děng)板(bǎn)块(kuài)之外，互联网板块中的腾讯(xùn)控股也是(shì)其主要(yào)加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风(fēng)险因素减弱，一(yī)季度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上(shàng)涨较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突(tū)破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带(dài)动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等(děng)板块也(yě)实现较大幅(fú)度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持了较(jiào)高仓位，对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻(xún)找具有良好投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立(lì)，招商核心竞争力在当年弱市环境下(xià)斩获超47％的(de)收益，让(ràng)招商(shāng)基金朱红裕成为市场备受(shòu)关(guān)注(zhù)的基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心(xīn)竞争力一(yī)季报的(de)披(pī)露揭开了朱(zhū)红裕的投(tóu)资思路和路(lù)径。从股票(piào)持仓来看，一(yī)季度末(mò)该基金股票市值(zhí)占(zhàn)基金总(zǒng)资产比例(lì)为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最高(gāo)值，显(xiǎn)示出一种积极的(de)态度。从(cóng)该基金2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例(lì)有(yǒu)所(suǒ)降低，配置港股(gǔ)比例有所提(tí)升。数据显示(shì)，招商核心(xīn)竞争力配置中国大陆、中国香港股(gǔ)票市值占基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置来看，重点(diǎn)布局了信息(xī)技术、可选(xuǎn)消费等。前(qián)十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红(hóng)裕整体(tǐ)做了一些(xiē)持仓(cāng)调整(zhěng)，绿城服(fú)务、中国民航(háng)信息(xī)网(wǎng)络(luò)、安琪酵母新(xīn)进前十大重仓股之(zhī)列，通(tōng)威股份(fèn)、希望教育(yù)、中航光电则退(tuì)出前十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道(dào)，一季度(dù)初期，我们基(jī)于对(duì)经济复苏(sū)预期大(dà)概率偏(piān)弱的(de)判(pàn)断，主要减持了(le)经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的部分(fēn)制造(zào)业(yè)，增持(chí)了计算机、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我(wǒ)们亦(yì)在(zài)一季度末期逐(zhú)步逢低(dī)增持了(le)港股中可能面临业(yè)绩拐点(diǎn)的物业及计算(suàn)机等(děng)公司。

　　他也(yě)坦言，虽(suī)然创造了一定(dìng)的超额收益，但市场的博弈程度超(chāo)出(chū)了我们(men)的预期，导致(zhì)对部(bù)分行业的定价出现了较为显著的(de)偏(piān)离。我们将基(jī)于(yú)中长期的行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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