财联社4月21日讯(xùn)（记(jì)者 王(wáng)宏）财联社记(jì)者从业(yè)内获悉，近(jìn)期监管(guǎn)部门正(zhèng)陆续召集相(xiāng)关保险公司开会，主要(yào)内容是进行窗口指导，要求寿险公司调(diào)整新开发产品(pǐn)的定价利率，控(kòng)制利差损，要求(qiú)新开发产品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思想是(shì)市场(chǎng)有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调(diào)节在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　新(xīn)开发产品(pǐn)定价(jià)利(lì)率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获(huò)悉，近日监管部(bù)门陆续召集(jí)了多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要求公司调(diào)整产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管要(yào)求(qiú)险(xiǎn)企(qǐ)新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调(diào)整的主要思路是市(shì)场(chǎng)有1分钟前刚刚哪里发生了地震效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是(shì)不久前监管召(zhào)集险企进行调研会的后续(xù)。3月21日财联社记者曾报道，为引导(dǎo)人(rén)身险业降低(dī)负债(zhài)成本，加(jiā)强行业负债质量管理，银(yín)保监(jiān)会人身险部组织保险行业协(xié)会以及多(duō)家保险(xiǎn)公司开展调研。将重点调(diào)研普通险预定利率分布、分红险(xiǎn)预定利率和(hé)分红水平等公司负债成本情况，以及降低责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)对公司和(hé)行业的影响，包括对新产品定(dìng)价(jià)、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变(biàn)化等(děng)的影(yǐng)响。

　　随后据报(bào)道，监管在北(běi)京(jīng)、南京(jīng)、武汉三(sān)地召开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保险公司(sī)有太保寿(shòu)险、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会(huì)的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参(cān)会的一位总(zǒng)精算师表示，各险企(qǐ)基本就降低责任准备金评估利率达成共识(shí1分钟前刚刚哪里发生了地震)，有公司建议分阶段调整，比如普通1分钟前刚刚哪里发生了地震型长期(qī)年金(jīn)的责任(rèn)准备(bèi)金(jīn)评估(gū)利率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的(de)调整方(fāng)案还(hái)有(yǒu)待监管(guǎn)研(yán)究后(hòu)出(chū)台。

　　有保险公司业内人士对财(cái)联社记者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也(yě)有业(yè)内人士(shì)对财联社(shè)记者表(biǎo)示，此次(cì)主要涉及新开发产(chǎn)品的(de)定价利率(lǜ)，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下(xià)调(diào)预(yù)定利(lì)率避(bì)免利差损(sǔn)风险

　　平(píng)安(ān)非(fēi)银团队(duì)表示，我国险企资(zī)产配(pèi)置风格稳(wěn)健(jiàn)，债券投资(zī)比例稳步(bù)提升(shēng)，其他资产以非标资产为主、投资比例持续回落，股票和(hé)基(jī)金投(tóu)资比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要(yào)券种(zhǒng)长端利率中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质(zhì)非标资产供(gōng)给有限(xiàn)，保险固(gù)收类资产(chǎn)配置面临挑(tiāo)战。同时，权(quán)益市场波动率较大、对投资收益率(lǜ)影响较大。近年监管按产品(pǐn)类型调整评(píng)估利率、防范化解(jiě)利差损风险。2023年3月(yuè)银保监会召开座(zuò)谈会(huì)，各险企(qǐ)已(yǐ)就(jiù)降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券非银(yín)团队(duì)此前曾表示，短期来看，引导降低(dī)负债成本将大(dà)幅刺激(jī)产品销售(shòu)，老(lǎo)产(chǎn)品停(tíng)售炒作难以(yǐ)避免。中期来(lái)看(kàn)，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分红(hóng)险占比提(tí)升，有望(wàng)缓(huǎn)解(jiě)人身险公司刚性负债(zhài)成本压力，寿险产品(pǐn)本身保本属(shǔ)性有望(wàng)进一(yī)步强(qiáng)化。

　　实(shí)际上，监管历史上有(yǒu)过多(duō)次调整评(píng)估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为了和(hé)银行竞争，长(zhǎng)期保险(xiǎn)的预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于(yú)调整(zhěng)寿险保单预(yù)定利率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定利(lì)率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利(lì)率调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球(qiú)市场来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾面临利(lì)差(chà)损(sǔn)风险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大量高负(fù)债成本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据美国审(shěn)计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生(shēng)在(zài)1982年以后(hòu)，主要系险(xiǎn)企销(xiāo)售大量(liàng)对利率敏感(gǎn)的低(dī)利(lì)润产品；同时市场压力致使投资(zī)端(duān)面(miàn)临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示(shì)，参考海(hǎi)外(wài)，低利率环境下，负债端主要通过调整(zhěng)寿险产品结构、下调预定利率的(de)方式来(lái)避免利差损风(fēng)险。近年(nián)来，我国长端利率地位震荡、权(quán)益市(shì)场波动加(jiā)剧，寿(shòu)险(xiǎn)行业面临着潜在的利(lì)差损(sǔn)风险、险企利润承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发(fā)布产品(pǐn)负面清单、下调演示利率、分产品调整评估利(lì)率等降(jiàng)低负债端成本(běn)。

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