中国金融行业(yè)加(jiā)速(sù)对(duì)外开放，外资券(quàn)商们的(de)2022年过得如何？

　　近日，外资控(kòng)股券商(shāng)2022年的“成绩单”陆续公布：9家(jiā)外资控股券(quàn)商中，仅(jǐn)有4家在2022年取得盈(yíng)利，另外(wài)5家均出(chū)现亏(kuī)损。

　　其中(zhōng)，在(zài)2019年获批成立的摩(mó)根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券2022年业绩(jì)突(tū)飞猛进，当(dāng)年净利润达(dá)到2.63亿(yì)元，领(lǐng)先各(gè)家“洋券商”。相比(bǐ)之下，与摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券同期获批的野村东方国(guó)际(jì)证券2022年亏损(sǔn)达到2.25亿元，业(yè)绩分化加剧。

　　另外，今(jīn)年(nián)3月瑞信(xìn)、瑞银(yín)“官宣”合并，两家国际金融巨(jù)头均在国内拥有外资控股券商牌照。其中(zhōng)，瑞信证券(quàn)2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续两家外资控股(gǔ)券商面临的“一参一控”问题如(rú)何解决，仍是业内关注重(zhòng)点(diǎn)。

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转型”成(chéng)为行业热词。而透视(shì)各(gè)家外资(zī)券(quàn)商在2022年(nián)的“打法”来看，依托于各自股东(dōng)资(zī)源禀赋、深入财富管理成为其在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资控股券(quàn)商半数(shù)亏损

　　对于国内各(gè)家证券公司来说(shuō)，除了面临行业“二八分(fēn)化”的激(jī)烈态势，来(lái)自“洋券商”们的市场竞争也同(tóng)样带(dài)来压(yā)力(lì)。

　　日前，中(zhōng)证协公布(bù)各家券商(shāng)2022年年(nián)报/财(cái)务数(shù)据，9家外资控股券商纷纷晒(shài)出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年(nián)的(de)“券商小年”，受制(zhì)于市场行情、成立时间(jiān)、牌照资质等问题，9家共有5家出现(xiàn)亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国(guó)际(jì)证券(quàn)（-2.25亿元）、大和(hé)证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海(hǎi)证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来(lái)看(kàn)，瑞信证券(quàn)2022年实现营业收入(rù)2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野(yě)村东(dōng)方国(guó)际证券则(zé)延续自成立以来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的(de)8491万元亏损(sǔn)幅度继续扩大。

　　在(zài)2022年(nián)因获得外资股东增(zēng)持(chí)而成为(wèi)外资控股券商(shāng)的汇丰前海证券，业绩较上(shàng)年(nián)出现明显进步，但仍然(rán)录得(dé)亏损：2022年实现营(yíng)业收入5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实现净(jìng)亏润(rùn)5223.54万(wàn)元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证券(quàn)和(hé)星展证(zhèng)券均于(yú)2020年(nián)获得证(zhèng)监会批文，分别于2020年底、2021年(nián)初完成工商(shāng)登记，正式展业时间不长。星展证(zhèng)券(quàn)2022年实现营业(yè)收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收窄。大和证券2022年实现营业(yè)收入4773.93万(wàn)元，同比(bǐ)下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进一步扩大(dà)。

　　就亏损(sǔn)原因(yīn)而言(yán)，2022年受市(shì)场影响(xiǎng)，证券行(xíng)业营业收入普遍下降，外资控(kòng)股券商(shāng)也难(nán)以幸免。且新公司建设成本、业(yè)务费用、员工薪酬等支(zhī)出过高，在展业初(chū)期(qī)容易导致(zhì)亏损的产生。

　　与国内大型券商相比(bǐ)，外资控股券商仍(réng)呈(chéng)现“本小利薄”的情(qíng)况，自营业务(wù)影响有限，因(yīn)此影响2021年业绩的主要(yào)还是经纪、投(tóu)行(xíng)等(děng)传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表(biǎo)示，其当年投行业务(wù)手续(xù)费(fèi)及佣金净(jìng)收(shōu)入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿元，同比下降46.44％。而营(yíng)业(yè)支出则有(yǒu)增无减，业务(wù)及管(guǎn)理费从上年的4.27亿元增(zēng)长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通证券(quàn)大(dà)赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外(wài)来的和(hé)尚”念好了中国市场这本(běn)经。

　　具体来看(kàn)，2022年(nián)共有4家外资控(kòng)股券商实现(xiàn)盈(yíng)利，分别为摩根(gēn)大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞银(yín)证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华(huá)（8163.28万元(yuán)）和摩根士丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根(gēn)大通证券和瑞银证券均实(shí)现了营收、净利润的双增长。

　　摩根大(dà)通证券2022年实(shí)现营业收入8.84亿元，同比增长(zhǎng)39.44％；实现净利润2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这一业绩水平(píng)在(zài)2022年的“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩根大通证(zhèng)券共有员工210人，数(shù)量在行业(yè)内排名下游(yóu)，但(dàn)其业绩已(yǐ)跻身行业(yè)中游(yóu)水平，而这只是摩根大通证券展业的第三个(gè)完整会计(jì)年(nián)度。

　　公开信(xìn)息显示，摩根大通证(zhèng)券于(yú)2019年3月获得(dé)证监会批复，成(chéng)立合资证券公司。彼时由摩根(gēn)大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高桥集团(tuán)、珠海迈兰德等5家内资股东持有另外(wài)49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让(ràng)其(qí)他5家内资(zī)股东所持股(gǔ)权(quán)，成为摩(mó)根大(dà)通证券唯一股(gǔ)东。

　　财务报表显示，摩根大通证券(quàn)2022年(nián)经纪业务大爆(bào)发(fā)，实现手续费净(jìng)收入(rù)5.56亿元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根(gēn)大通证券表示，其证(zhèng)券经(jīng)纪(jì)业务(wù)团队(duì)成立已逾三年，2022年业(yè)务开展和运作取得(dé)进一步(bù)进展，新客户(hù)开发稳(wěn)步推进。摩根大通证(zhèng)券充(chōng)分(fēn)利用全球(qiú)化的平台(tái)优势，整合集团资源，持续关(guān)注并开拓传统QFII投资者(zhě)以及新取得QFII牌(pái)照的合格境外(wài)机构(gòu)投资(zī)者，目标(biāo)客群机构投(tóu)资者队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合(hé)并

　　“一参一控”下或将取(qǔ)舍(shě)

　　除摩(mó)根大通证券(quàn)外，瑞银证券在2022年(nián)也取得了较好的业(yè)绩表现：当期实现营业收(shōu)入11.79亿(yì)元，同比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进入中国时间(jiān)最(zuì)早的一(yī)批合(hé)资券商之一，早(zǎo)在(zài)2007年就已在(zài)国内展业。2022年3月，瑞士银行受让两家内资股东(dōng)分别持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截(jié)至2022年年底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券(quàn)2022年投行(xíng)业务(wù)进步明显，当期实(shí)现手续费净收(shōu)入(rù)1.95亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长418％。瑞银证(zhèng)券表示，其在(zài)2022年完(wán)成了创业板(bǎn)注册制改(gǎi)革后的(de)IPO保荐(jiàn)项目，积(jī)极(jí)筹备并参与了沪深交易所互联互(hù)通全球存托凭(píng)证业务等。

　　值(zhí)得关(guān)注(zhù)的(de)是，今(jīn)年3月，百年大行瑞士信贷(dài)被竞(jìng)争对(duì)手瑞银收购。瑞(ruì)信集(jí)团和瑞银集(jí)团股份公司(sī)（UBS Group）于(yú)2023年3月19日(rì)正式宣(xuān)布达成合并协议(yì)，瑞士(shì)联邦财政部、瑞士国家银行(xíng)（SNB）和(hé)瑞士金(jīn)融市(shì)场(chǎng)监督管(guǎn)理局（FINMA）介入了此(cǐ)项交易。

　　上月瑞(ruì)银发(fā)布一季报时表示，对瑞信的收购(gòu)交易(yì)预计在6凶猛的意思是什么 凶猛的近义词月底(dǐ)前(qián)完成。不(bù)言而喻(yù)的是(shì)，集团(tuán)层面的合并对两家外(wài)资控股券(quàn)商(shāng)在中国(guó)展业情况，也将造成(chéng)一定影响(xiǎng)。

　　基于此，审计所普(pǔ)华永道(dào)对(duì)瑞信证券出具了带(dài)强调事项段的无保留意见(jiàn)审计报告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与瑞(ruì)银集团(tuán)股份公司之间达(dá)成协议和(hé)合并计划，截止报告(gào)日，上(shàng)述协议和合(hé)并计划的完成日尚(shàng)不明确(què)。瑞(ruì)信(xìn)证券作为瑞信集团股份有(yǒu)限(xiàn)公司下属(shǔ)控股子公司，未来的运(yùn)营和财务业(yè)绩受到(dào)上述合并可能产生的影响(xiǎng)亦不明确(què)，该(gāi)事项表明存(cún)在可能导(dǎo)致(zhì)对公司(sī)持续经营能力产生重大疑虑(lǜ)的重大不确定性。

　　瑞信证券前身(shēn)为(wèi)成立于2008年(nián)的瑞(ruì)信(xìn)方正证(zh凶猛的意思是什么 凶猛的近义词èng)券，系证监会修订《外商参股证(zhèng)券公司设立规则》后(hòu)首家获批(pī)的合(hé)资证券(quàn)公司(sī)。2020年(nián)4月(yuè)，证(zhèng)监会核准(zhǔn)瑞信向瑞信方正(zhèng)证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更(gèng)名为瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股权。在该笔交易完(wán)成后，瑞信将全资(zī)持有(yǒu)瑞信证券。但突如其来(lái)的(de)瑞信、瑞(ruì)银(yín)合并，使(shǐ)得瑞银证券和(hé)瑞信(xìn)证券将受同一股东(dōng)控制(zhì)。

　　根据《证(zhèng)券公(gōng)司股权管(guǎn)理规(guī)定(dìng)》，证券公司(sī)股(gǔ)东以(yǐ)及股东的控股股东、实际控制人参(cān)股(gǔ)证券公司的数量不得超过2家，其中控制证券公(gōng)司的数(shù)量不得超过1家。在面临“一参一(yī)控”的(de)限制下，瑞银证券和瑞信(xìn)证券的牌照或(huò)将面(miàn)临(lín)“一去一(yī)留(liú)”的局面。

　　深入财富管理(lǐ)破(pò)局

　　过(guò)去几年里，“财富管理(lǐ)转型”成为(wèi)行业热词。而透视(shì)各家外(wài)资券商在2022年的“打(dǎ)法”不难(nán)发现，依托于各自资源(yuán)禀赋深入财富管理成(chéng)为其在中国(guó)展业(yè)的首要方(fāng)凶猛的意思是什么 凶猛的近义词向。

　　例如，野村东方国际证(zhèng)券(quàn)表示，2022年其财富管理业务在原(yuán)有(yǒu)“大宗(zōng)交易”、“市值(zhí)托管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账户）”等业(yè)务(wù)持续推(tuī)进的基础上，新增了特色投资咨(zī)询服务（如ESG行业咨询(xún)）、上市公司大宗(zōng)减持(chí)服(fú)务、集团间跨(kuà)境(jìng)业(yè)务(wù)联动等多种(zhǒng)业务(wù)模式，通过服务(wù)手段的(de)增加及(jí)优化，为客户提供多维度、一站式的综(zōng)合性金融(róng)解决方案(àn)。

　　后续，野村(cūn)东方国际证券财(cái)富管理业(yè)务将定位于“中国(guó)高(gāo)端财富人(rén)群”，从产品配置、人员建设、中后(hòu)台(tái)支持以及集(jí)团跨(kuà)境(jìng)合(hé)作四个方面入(rù)手(shǒu)，打造以(yǐ)产(chǎn)品为中心的业务核(hé)心(xīn)竞争力，持续(xù)为(wèi)中国(guó)投资(zī)者提供具有(yǒu)野村集团特色的高质(zhì)量财富管理服务。

　　在完成高盛集团全资持股备案后，高(gāo)盛高华在2021年底与北(běi)京高(gāo)华签订(dìng)《业务转让(ràng)协议》，受(shòu)让北京高华(huá)的所(suǒ)有业务。2022年5月，高盛高华获证监会核(hé)发新增证券(quàn)经纪、证券(quàn)投资咨询、证(zhèng)券自营及代销(xiāo)金融产品业务的业务许可。2023年2月(yuè)，高盛(shèng)高华与北京高华完成业务(wù)迁移(yí)工作(zuò)。

　　高盛高华表示(shì)，其将持续以资产配置为核心进行新产品和服务的研发工作，进一步(bù)赋能部门(mén)为在岸客户(hù)提(tí)供财富管理综合(hé)解决(jué)方案，丰富客户产(chǎn)品种(zhǒng)类选择，开展境内私人财富管理(lǐ)平台未来战略规划，并进(jìn)一步拓展(zhǎn)境内产品平台(tái)。

　　与此(cǐ)同时，高(gāo)盛高华将持续推进私募股权基金管(guǎn)理(lǐ)人（PEWFOE）的设立(lì)工(gōng)作，持续代销第三方金融产品并推进跨(kuà)境投资新产品(pǐn)的研(yán)发，为(wèi)客户提供直接(jiē)对接境(jìng)外资本市场的机会。

　　另外(wài)，依托于外资(zī)股东(dōng)打造私(sī)人财(cái)富管理业(yè)务(wù)，这在具(jù)备外资(zī)银行股东背景(jǐng)的券商中(zhōng)较为(wèi)多见。例如，汇丰前海证券表示，其于2022年4月(yuè)正(zhèng)式成立私人财富管理部(bù)，负责公(gōng)司高净值个人客户综合财富管(guǎn)理(lǐ)业(yè)务(wù)的运作。私人财富(fù)管理部(bù)以(yǐ)汇丰(fēng)前海(hǎi)证(zhèng)券为平(píng)台，依(yī)托汇丰环球私人(rén)银行(xíng)，致力为高净值和超(chāo)高净(jìng)值(zhí)客(kè)户及(jí)其(qí)家族提供专业、多元及定制化(huà)的(de)资(zī)产配(pèi)置(zhì)服务，为客(kè)户实现其投资目标(biāo)。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)则另辟(pì)蹊径(jìng)，推(tuī)出家族信(xìn)托资讯业务，与(yǔ)4家国内头(tóu)部信托(tuō)公司达成战略合作。同(tóng)时，瑞(ruì)银证(zhèng)券在2022年重启深圳分公司财富管(guǎn)理(lǐ)业务，依托国家对粤港澳(ào)大湾区的新政举措(cuò)，致力于(yú)发展财富管理大(dà)湾区业务。

　　瑞银证券(quàn)表示，其财富管理部秉(bǐng)持着为客户进(jìn)行全方位资产(chǎn)配置和满足客(kè)户全生命(mìng)周期财富(fù)管理的(de)理念(niàn)，进一(yī)步完善(shàn)投(tóu)资解决方案和财富规划方面的业务，一方(fāng)面积极扩充现有架上策略，精选上架多支产品为客户(hù)在同(tóng)一策略下提供差异(yì)化选择及多(duō)元(yuán)化的(de)投(tóu)资方(fāng)案。

　　外(wài)资券商队伍不断(duàn)扩(kuò)大

　　随着中国资本市场对外(wài)开放的(de)力度不断加(jiā)大，各外资金(jīn)融机构加速了在境内设立(lì)控(kòng)股券(quàn)商的进(jìn)程。

　　今年1月(yuè)，渣打证券(quàn)获批准设立，公司注册(cè)地为(wèi)北京(jīng)市，注册资本为人民币10.5亿元，业务(wù)范围包(bāo)括证券经纪、证(zhèng)券自(zì)营、证(zhèng)券承(chéng)销、证(zhèng)券资产(chǎn)管理（限于从事资产证券化业务）。

　　值得关(guān)注的是(shì)，渣打(dǎ)证券(quàn)是首家新设的外商独资证(zhèng)券公(gōng)司。就监管批复信(xìn)息来看(kàn)，渣打证(zhèng)券由渣(zhā)打银行（香港）有限公司全(quán)资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券(quàn)在内(nèi)，目前国内的外资控(kòng)股券商数量已达到10家。其中(zhōng)，摩(mó)根大通证券（中(zhōng)国）、高盛高华证券、渣打证(zhèng)券均为外(wài)商独资(zī)券商。从数(shù)量上(shàng)来看(kàn)，外资控股券商(shāng)已成为市场(chǎng)上不容忽视的(de)“新势力”。

　　此外(wài)，目(mù)前还有数家外资券(quàn)商的(de)设立申请(qǐng)静(jìng)待审批(pī)。截至5月5日，花旗证券、法巴(bā)证券、日兴(xīng)证券、青岛意(yì)才证券等多家外(wài)资(zī)券商的设(shè)立申请仍(réng)处于证监会审批(pī)阶段。其中，法巴证券和青岛(dǎo)意才证(zhèng)券已获第一次(cì)意见(jiàn)反馈。

　　今年3月底，证监(jiān)会主(zhǔ)席易会满等先后(hòu)在(zài)京会见美国(guó)桥(qiáo)水基金、法(fǎ)国东(dōng)方汇理(lǐ)、日(rì)本大和(hé)证券(quàn)、英国汇丰、加(jiā)拿(ná)大宏利金融、新加坡淡马锡、德国安(ān)联(lián)保(bǎo)险(xiǎn)、意大(dà)利(lì)联合圣保罗(luó)银行(xíng)、美国(guó)景顺和高盛等国际(jì)金(jīn)融机构负责人。

　　来访(fǎng)的国(guó)际金融机构负责人普遍表示(shì)，此次来华(huá)亲身感受到中(zhōng)国经(jīng)济(jì)的强(qiáng)大韧性、潜(qián)力和活(huó)力，坚定看好中国经济和中国资本(běn)市场发展前(qián)景。近(jìn)年来中国资本市场对外(wài)开放稳步推进(jìn)，为国(guó)际金融机构和(hé)全球投资者带来了实实在在的机遇。各金融机构高度重(zhòng)视中国(guó)市场(chǎng)，将继续(xù)与中国深化合作，积极拓展在华业(yè)务和投资，期待(dài)实现互利(lì)共赢。

　　面对来自(zì)外资(zī)券商的市(shì)场(chǎng)竞争，国内券商也(yě)纷纷感受到了(le)挑战和机遇。例如(rú)，华西(xī)证(zhèng)券即在2022年(nián)年(nián)报中(zhōng)表示(shì)，外资机构来华(huá)展业(yè)便利度(dù)不(bù)断提升，经(jīng)营范围和监管要求实(shí)现国(guó)民待遇(yù)，外资券商、资产管(guǎn)理机构等加速布局，全力抢滩(tān)中国(guó)证券(quàn)市场，对本土证券公司既带(dài)来(lái)了国际金融机构全面参与中(zhōng)国资本市场竞争所形成的冲(chōng)击(jī)，也带(dài)来(lái)了通过与国际(jì)金融机构(gòu)直接(jiē)合作促进业务发(fā)展、提升管(guǎn)理水(shuǐ)平(píng)的机遇(yù)。

　　西部证券也表示，当前证券行业集中度(dù)稳(wěn)中有(yǒu)升(shēng)，头部券商竞争优势更趋(qū)明(míng)显，业(yè)务多元化发展趋(qū)势初步(bù)形成，金融科技对行(xíng)业发(fā)展理(lǐ)念的变革(gé)和重塑不断深化，外资券商市场冲击将逐(zhú)渐显现，证券行业竞争新格局正加速演变(biàn)。

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