今(jīn)年以来，港股走势(shì)可谓一波三折，香港恒(héng)生(shēng)指数涨1.52％至20330点关口。目前基金一季报披(pī)露(lù)渐落帷幕，整体来看，陆(lù)港通(tōng)基金整体(tǐ)港股仓(cāng)位略(lüè)有提升，大(dà)幅加仓AI、油气、电力等行(xíng)业，腾讯控股、美团(tuán)-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W等为重仓股(gǔ)。

　　多位港股基(jī)金基金经理表示，预计港股市场已经进入(rù)了企(qǐ)业盈利(lì)的(de)拐(guǎi)点且即将(jiāng)迎来收入(rù)加速扩张，未来(lái)港股(gǔ)市(shì)场将在波(bō)动中上行，板(bǎn)块(kuài)方(fāng)面，看好政策优化下的消费和地产、预期反转修(xiū)复的互联网(wǎng)和医(yī)药(yào)、高(gāo)景气的制造业等三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积。

　　一季度港股基金仓位略有(yǒu)上升，大幅加仓(cāng)AI、油气、电力等

　　Wind数据显示(shì)，在5000多(duō)只陆港通基金（不同份额(é)分(fēn)开统计，下同(tóng)）中含“港”字的主(zhǔ)动权益基(jī)金近400只，这些都是(shì)“高纯度(dù)”以港股为投资方向的基金。截至一季(jì)度末，这(zhè)些基金的港股平均(jūn)仓位为62.39％，较去年底微(wēi)升0.38个百(bǎi)分点，其(qí)中有(yǒu)83只基金(jīn)港股持仓在90％以上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，以恒生科技指(zhǐ)数为(wèi)代表的港(gǎng)股数字经(jīng)济呈(chéng)现了上涨、调整、反弹(dàn)的N型走势(shì)，截至(zhì)4月23日，香港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点关(guān)口。

　　与此同时，不少知名基(jī)金经(jīng)理在(zài)一季度加大了(le)对港股的(de)投(tóu)资(zī)力度，提(tí)升港股配置在10-40个百分点不等。比如，崔宸龙(lóng)管理(lǐ)的前海开源沪港(gǎng)深新机遇(yù)A，港股仓位(wèi)由(yóu)去年(nián)底(dǐ)的1.18％提升(shēng)至今年一季(jì)度末的39.13％；史(shǐ)博(bó)管理的(de)南方港(gǎng)股创新(xīn)视(shì)野一年持有A，港股仓位由去年底(dǐ)的(de)71.08％提(tí)升(shēng)至今(jīn)年一季(jì)度(dù)末的81.82％；赵宪成管理(lǐ)的博时港股通(tōng)红利精选A，港股仓位由去年底的70.80％提升(shēng)至(zhì)今(jīn)年一(yī)季度末的88.35％；刘扬(yáng)管理的国(guó)投瑞(ruì)银港股(gǔ)通(tōng)价值(zhí)发现A，港股仓位(wèi)由去(qù)年底的(de)78.83％提升至今年一季度(dù)末的92.92％；曲径管理的中欧港股数字经济(jì)A，港股(gǔ)仓位由去年底的(de)83.22％提升(shēng)至今年(nián)一季度(dù)末的(de)89.22％。

　　按照持(chí)有市(shì)值统计，截(jié)至一季(jì)报，被陆(lù)港通基金重仓(cāng)的前(qián)十大港(gǎng)股分别为腾(téng)讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石(shí)油、快手-W、药(yào)明生物、香(xiāng)港交易所、青岛(dǎo)啤酒股份、李宁、华润啤酒，涵盖通信服务、油气开采、数字媒体、生(shēng)物制品、多元(yuán)金融、服装家纺、视(shì)频饮料等领域(yù)。其(qí)中，腾讯控股、中国移动、中(zhōng)国海洋石油、快(kuài)手-W、青岛啤酒股份获不(bù)同程度增(zēng)持。

　　按照增持情况排(pái)序，加(jiā)仓幅度最(zuì)大(dà)的(de)前十只港股为中国海洋石油、新(xīn)天绿色能源、中远(yuǎn)海能、商(shāng)汤-W、中(zhōng)国(guó)旭阳集团(tuán)、中国石油化工(gōng)股份(fèn)、中国南(nán)方航(háng)空股份(fèn)、华(huá)电(diàn)国际电力股份、越秀地产、中(zhōng)广核电力，分别涵(hán)盖油气开采(cǎi)、电力、航运(yùn)港口(kǒu)、IT服务、焦炭、炼化及贸易(yì)、航空机(jī)场、房地产开发等领域。值得注意的是，商汤-W涉(shè)及AI概念，陆港通(tōng)基金在一季度对其大(dà)幅加仓(cāng)1.24亿股。

　　港(gǎng)股市场或将在波动中上行(xíng)，重(zhòng)仓港股(gǔ)优质龙头(tóu)

三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积　　对于港股后市，南方港股(gǔ)创新视野一年持有基金基金经理史博在一季度中(zhōng)表示，展(zhǎn)望未来，仍然看好港股市场(chǎng)投(tóu)资机会：中(zhōng)国经济方面，宏观经(jīng)济仍在(zài)企稳回升，3月中国官(guān)方制造(zào)业PMI为51.9％，制造业(yè)生(shēng)产(chǎn)活(huó)动和市场(chǎng)需求继续增加，非制造业恢复速度加(jiā)快；海外无风险利率方(fāng)面，3月初非农和通胀数据以及突发(fā)的银行(xíng)风险事件已(yǐ)经(jīng)让美联储过于强硬的紧缩(suō)预期有(yǒu)所趋(qū)缓(huǎn)，FOMC加(jiā)息25bp意味着了加(jiā)息进入尾部区域；风险偏好方(fāng)面，欧美(měi)银(yín)行业风险事(shì)件对市场冲击可控，国内政策积极信号涌现。

　　基于(yú)此(cǐ)，预判港股市场将在波动中上行，在(zài)板块(kuài)配置(zhì)方面，我们将加大对政策优化下的(de)消费(fèi)和地产、预(yù)期反(fǎn)转修复的互联网和医(yī)药、高(gāo)景气的制造业等板(bǎn)块的配置。

　　中欧(ōu)港股(gǔ)数字(zì)经(jīng)济基金经(jīng)理曲径表示，港(gǎng)股数字经(jīng)济的代(dài)表行(xíng)业(yè)为互联网和先进制造，在经历了(le)过去(qù)2年的合规整治及业务(wù)梳理后(hòu)，股价均处在价值投资区(qū)域，具有良好的投资(zī)性(xìng)价(jià)比。同时，互联网(wǎng)相关公司，也更(gèng)具有(yǒu)数据、平台和算法的整(zhěng)合能力，通过推出(chū)人工智能(néng)相关模(mó)型及应(yīng)用，提升自身运营效率，以及对外输出算法和算(suàn)力。作为人工智能赋(fù)能各个行(xíng)业的元年，我(wǒ)们中长期看(kàn)好港股数字经(jīng)济(jì)板块的前景。三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积>

　　华宝港股通香港基金经理周欣(xīn)表示，港股市(shì)场方面，港股市场大部分的企业盈利来源于中国内地，中国内地经(jīng)济(jì)的环比上行将会支撑(chēng)港股公(gōng)司(sī)盈(yíng)利的环(huán)比增长，从(cóng)而支(zhī)撑下(xià)港股(gǔ)公(gōng)司下半年的市场表现。然而，虽然公(gōng)司盈(yíng)利环比仍有一定的(de)增长，但(dàn)是由(yóu)于(yú)基(jī)数效(xiào)应，下(xià)半年港股盈利同比增速会较上半年有所回(huí)落。对于估值相对较高的行业(yè)将(jiāng)有一定(dìng)的(de)压力。

　　行业方(fāng)面，受行业反垄断的影响，TMT行(xíng)业龙头(tóu)公(gōng)司(sī)的估(gū)值仍将(jiāng)受到一定程度的压制(zhì)，但是当行业龙(lóng)头公(gōng)司受情绪影响(xiǎng)出现超跌时，将会有较好(hǎo)的买入机(jī)会出(chū)现。生物(wù)医(yī)药行业仍将处在行(xíng)业快速(sù)增长的红(hóng)利中(zhōng)，但是(shì)随着中报业(yè)绩(jì)的释放和四季度集采(cǎi)的(de)预期(qī)，生(shēng)物(wù)行业前期(qī)涨幅(fú)较多的(de)龙头公司可(kě)能会出现一定(dìng)的调整，但(dàn)是(shì)通过自下而上(shàng)的方式生物(wù)医(yī)药行业(yè)仍将有(yǒu)机会选出有较好成长性的公司。

　　汇丰晋信沪港深基金经理付倍佳表示，展望未来，我们预(yù)计港股(gǔ)市场已经进入了企(qǐ)业盈(yíng)利(lì)的拐点且即将迎来收(shōu)入加速扩张(zhāng)，并且A股市场(chǎng)也即将进入企业盈利(lì)的拐点，这是推动两地市(shì)场向上的决定性因素。

　　在盈利周期(qī)“内强外(wài)弱(ruò)”及加息周(zhōu)期临近尾声流动性逐步宽松背(bèi)景下，中(zhōng)国(guó)资产(chǎn)的吸引力有望进一步凸显(xiǎn)。在A股及港股估值均在低位、风险溢价均在(zài)高位的背景(jǐng)下，有望开(kāi)启盈利与(yǔ)估(gū)值修复的戴(dài)维斯双(shuāng)击(jī)行情。

　　主(zhǔ)要(yào)关注三(sān)条投(tóu)资主线：1.关注(zhù)盈(yíng)利(lì)增(zēng)长(zhǎng)高弹性的机会：由于中国经济修(xiū)复有望成为全球(qiú)投资的主线，因此经营杠(gāng)杆弹性大(dà)、前期降本增效(xiào)优的行业和板块更有望受益于经济复苏，盈利预测有较大上修(xiū)空间(jiān)；同时部(bù)分龙头公司有长期的前沿(yán)技(jì)术(shù)/产品(pǐn)储备(bèi)以迎接下一轮的(de)收入扩张机会，有望开启(qǐ)二(èr)次增长曲(qū)线，如(rú)互联网、部分可选消费、部分医药等。

　　2.关注收(shōu)益风险比显著右偏(piān)的机会：关注在(zài)未(wèi)来经济(jì)周期中(zhōng)上行风险显著大于(yú)下行(xíng)风险的(de)行业。市场预期在低位、景气度(dù)有拐点或(huò)持续性超预期的行业(yè)。供需格局佳，价(jià)格弹(dàn)性贡献盈利(lì)超预期的行业，如电子(zi)、新能源(yuán)、有色金(jīn)属等。

　　3.关注高股息资产的机会：关注基本面夯实，整(zhěng)体ROE水(shuǐ)平稳(wěn)中有升，以及分(fēn)红(hóng)意愿(yuàn)提升的高股息资(zī)产(chǎn)的(de)投(tóu)资机会，如(rú)通信、石油石化等。

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