昨夜(yè)，美(měi)国银行股持续暴跌，内(nèi)外盘商品(pǐn)期货全线下跌(diē)。

　　当地时间周(zhōu)二，美股三大指数集体低开，道指跌(diē)0.14％，纳(nà)指跌0.57％，标普(pǔ)500指数跌0.37％。

　　美国地区性银行股又崩了(le)，第一共和银(yín)行股价重挫，盘中一度跌近30％，尾盘跌幅(fú)扩(kuò)大至50％，续刷历史新(xīn)低。硅谷(gǔ)银行母公(gōng)司(sī)（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签名银行跌15.7％，北(běi)方(fāng)信托(tuō)（NTRS）跌超9.2％，西(xī)太平洋(yáng)银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由(yóu)于美国(guó)地区性(xìng)银行(xíng)股(gǔ)再次大跌，导致美国国债价格飙升，短期市场利率大(dà)幅(fú)下跌，债券交易员(yuán)不再完(wán)全押(yā)注美(měi)联(lián)储会再加息25个基(jī)点。6月的美联储利率掉期合约(yuē)目(mù)前反映出，央(yāng)行(xíng)基准利率仅比(bǐ)当前有效联邦基金利(lì)率高出(chū)20个基(jī)点，这暗示(shì)未来两次FOMC会议中有一次加(jiā)息的可能性(xìng)约为80％。而本周早些(xiē)时候，交易员认为美(měi)联(lián)储在(zài)5月份(fèn)加息(xī)几乎是肯定的，且6月份有可能进一步加(jiā)息。除了大幅降(jiàng)低加息的可能性外，掉(diào)期交易还显(xiǎn)示，市场对(duì)利(lì)率见顶后美(měi)联储降息的(de)押(yā)注有所增加，他们预计到年底联邦基金利(lì)率(lǜ)预(yù)计在4.3％左右。

　　商(shāng)品方面(miàn)，美股时段(duàn)，新(xīn)加坡铁矿石指(zhǐ)数期货05合约(yuē)跌(diē)破100美元/吨，日内跌幅近4％，为(wèi)去(qù)年(nián)12月(yuè)以来首次。WTI原油日内(nèi)走低2％，报77.07美(měi)元/桶；布伦特原油跌1.96％，报80.80美(měi)元/桶。

　　内盘方面，截至昨日23时收盘，国内(nèi)期货主力合(hé)约几乎全线(xiàn)下跌。玻璃、焦(jiāo)煤(méi)、菜(cài)油、PTA、燃(rán)料油跌超2％，焦炭(tàn)、铁矿石跌近2％。涨幅(fú)方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨(chén)收盘，WTI 5月原油期货(huò)收跌2.15％，报(bào)77.07美元/桶。布(bù)伦特6月原(yuán)油(yóu)期(qī)货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色(sè)金属(shǔ)全线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝(lǚ)跌(diē)近(jìn)2％，伦锌(xīn)跌2.6％，伦(lún)铅跌(diē)1.7％，伦(lún)镍跌(diē)5％，伦(lún)锡跌4％。

　　昨(zuó)天(tiān)深夜，白宫发布声明称，美国总(zǒng)统拜(bài)登(dēng)将(jiāng)否决众议(yì)院议长、共和党领袖麦卡锡提出的(de)债(zhài)务上限方案。白宫称：众议院(yuàn)共和党(dǎng)人必须(xū)在没有任何要求和条件的情况(kuàng)下打(dǎ)消违约的可(kě)能性，并解决债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题。

　　上周，麦卡锡公(gōng)布了一项将债务上(shàng)限问(wèn)题和削减支出捆绑的计(jì)划，要将债务(wù)上(shàng)限(xiàn)上调1.5万亿美(měi)元，但同时还要削减4.5万亿美元(yuán)的政府(fǔ)支出。

　　同在周二，美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦警告(gào)称，如果美国国会不提高政(zhèng)府的债务上限，由此产生的债务(wù)违约将在美国引(yǐn)发一场“经济灾难(nán)”，使(shǐ)未来几年的利率上升。

　　耶伦当天表示，债务(wù)违约将导致(zhì)失业(yè)率(lǜ)上升，同时使美国家(jiā)庭在抵押贷款(kuǎn)、汽(qì)车贷款和信用卡上的(de)支出(chū)增加(jiā)。耶伦称，提高(gāo)或(huò)暂停31.4万亿(yì)美元的(de)债务(wù)上限(xiàn)是(shì)国(guó)会的一项“基本责任”，如(rú)果违约将产生一场经济和金融灾难(nán)，使(shǐ)借贷成本永久提高，增加未来的投资成本。如果不提(tí)高债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)，美国企业(yè)将面临信(xìn)贷市场的(de)恶化，政府将可能无法向军人家(jiā)庭和(hé)依赖社会保障(zhàng)的老年人(rén)发放款项。

　　拜(bài)登正式宣布(bù)竞(jìng)选(xuǎn)连任(rèn)美国总统

　　北京时间4月25日傍晚，美国总统拜登正(zhèng)式宣布(bù)，他(tā)将参(cān)加(jiā)2024年的(de)连任竞(jìng)选。法新社称，拜(bài)登将(jiāng)“以(yǐ)创纪录(lù)的(de)80岁(suì)高(gāo)龄”投(tóu)入到一场新(xīn)的激(jī)烈竞选中(zhōng)。

　　拜登在推特上写道(dào)：“每一(yī)代人都要(yào)经历为(wèi)了民主挺身而出的时刻，为(wèi)了他们的(de)基本(běn)自(zì)由挺身(shēn)而出。我相信这是我们的时刻。这(zhè)就是我竞选(xuǎn)连(lián)任(rèn)美(měi)国总统的原(yuán)因(yīn)。加入(rù)我们，让我(wǒ)们完(wán)成这项任(rèn)务。”拜登(dēng)还附(fù)上了一段视频。

　　法新社分析称，目(mù)前拜(bài)登在(zài)民主(zhǔ)党内部没有真正的挑(tiāo)战者，但他的年龄可能受(shòu)到“持续而激烈”的审视(shì)。拜登已(yǐ)经80岁，到第二任期结束(shù)时，这位资(zī)深民主党(dǎng)人将年满86岁。

　　美国全国广播公司（NBC）上周末发布的一(yī)项(xiàng)民调显示(shì)，70％的美(měi)国人包括51％的民主(zhǔ)党人，认为拜登不应(yīng)该参选。不支持他参选的人中，69％的人认为年龄是一个主要或次要原因(yīn)。

　　国内期交(jiāo)所(suǒ)公(gōng)布(bù)劳动节期间(jiān)风(fēng)控(kòng)工作安排(pái)

　　昨日，国内(nèi)各家(jiā)期货交易所(suǒ)公布劳动节期间有关工作安排，调整(zhěng)相关期货合(hé)约(yuē)涨跌(diē)停板(bǎn)幅度和交易保证金水平。

　　上期所通知称(chēng)，自4月27日起第一个(gè)未出现单边市的交易日收盘结算时，铜、铝、锌、铅期货合约的交易(yì)保证(zhèng)金比例调(diào)整为11％，涨跌(diē)停(tíng)板幅度调整为9％；不锈(xiù)钢(gāng)、纸浆期货合约的交(jiāo)易(yì)保证金比例(lì)调整为12％，涨跌(diē)停板幅度调整为10％；白银(yín)期货合约的交易保证(zhèng)金比例调整为13％，涨跌停(tíng)板幅度调整(zhěng)为(wèi)11％；镍、石(shí)油(yóu)沥青期货合约的交易保证(zhèng)金比(bǐ)例调整(zhěng)为14％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调整为12％；锡(xī)期货合约的交易保(bǎo)证金比例(lì)调整为16％，涨跌停板幅度调整为14％。5月4日交易后，自第一个(gè)未出现单边市的交易日收盘(pán)结(jié)算时(shí)，黄金期(qī)货合约的(de)交易保证金比(bǐ)例调整为9％，涨跌(diē)停板幅度调整为7％；其他品种期货合约的交易保证(zhèng)金比例和涨跌停板幅度恢复(fù)至原有水平。

　　上期能(néng)源方面(miàn)，自4月27日起(qǐ)第(dì)一(yī)个未出现(xiàn)单(dān)边市(shì)的(de)交(jiāo)易(yì)日(rì)收盘结算时，国际(jì)铜期货合(hé)约的(de)交易(yì)保证(zhèng)金比例调整为11％，涨跌停板幅度调整为9％；低硫燃料油期(qī)货(huò)合约的交易保证金比例调整为(wèi)14％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为12％。5月(yuè)4日交易后，自第一个未出现单边市(shì)的交易(yì)日(rì)收盘结算时，所(suǒ)有(yǒu)品(pǐn)种期货(huò)合约(yuē)的交易保证金比例和(hé)涨跌停板幅(fú)度恢复至原有(yǒu)水(shuǐ)平。

　　郑(zhèng)商所(suǒ)方面，自4月(yuè)27日结算(suàn)时起，菜粕、菜油、玻璃、纯碱(jiǎn)期(qī)货合约的(de)交易保证金标(biāo)准调整(zhěng)为10％，涨跌停板幅度调整为9％，其(qí)中(zhōng)纯碱2305合约的交易保证金(jīn)标准仍为12％；白糖、棉花、棉纱(shā)、花生(shēng)、PTA、甲醇、尿素(sù)、短纤期货合约的交易保证金标准调整为9％，涨跌停板幅度调(diào)整为(wèi)8％，其中PTA2305合约的交易保证金标(biāo)准仍为(wèi)13％。5月4日(rì)恢复交易后，自(zì)品种(zhǒng)持仓量(liàng)最大的(de)合约未出现涨跌停(tíng)板单边市的第一个交易日结算时起，上(shàng)述品种期货合约的交易保证金标准和涨跌停板幅度恢复至(zhì)调整(zhěng)前水(shuǐ)平。

　　大(dà)商所(suǒ)通(tōng)知(zhī)称，自4月27日结算时起(qǐ)，豆粕(pò)、豆油、聚乙烯、聚丙烯和(hé)聚氯乙烯期(qī)货合(hé)约涨跌停板幅度(dù)调(diào)整为(wèi)7％，交易保证(zhèng)金(jīn)水(shuǐ)平调整为(wèi)8％；棕榈(lǘ)油、乙(yǐ)二醇、苯乙(yǐ)烯和液化(huà)石油气期货合约涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度调(diào)整(zhěng)为8％，交(jiāo)易保证金水平调整为9％；其(qí)他期(qī)货(huò)合约涨跌(diē)停板幅度和交易保证金水平维持不(bù)变。5月4日恢(huī)复(fù)交(jiāo)易后(hòu)，在各期(qī)货持仓量最(zuì)大的合约未出现涨跌停(tíng)板单边(biān)无(wú)连续(xù)报价的(de)第(dì)一(yī)个交易日结算时起(qǐ)，黄大豆1号、黄大(dà)豆2号、玉(yù)米和(hé)鸡(jī)蛋期货合(hé)约涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整为6％，套(tào)期保(bǎo)值(zhí)交易保(bǎo)证金水(shuǐ)平调整为7％，投机交(jiāo)易保证金(jīn)水平(píng)调(diào)整为8％；豆粕、豆油、棕榈油、聚(jù)乙烯、聚(jù)丙(bǐng)烯、聚氯乙烯、乙二(èr)醇、苯乙(yǐ)烯和液化石油(yóu)气期(qī)货(huò)合约涨跌停板幅(fú)度和交易(yì)保证金水平(píng)恢复至节(jié)前标(biāo)准；其(qí)他(tā)期货合约涨跌(diē)停板幅度和交(jiāo)易保证金水平(píng)维(wéi)持(chí)不(bù)变(biàn)。

　　中金(jīn)所公告称，自(zì)4月27日结算(suàn)时(shí)起，沪深300、上证50、中证500股指期货(huò)各合约的交易保证金标准分别调整为13％、13％、15％。5月(yuè)4日交易后(hòu)，自(zì)相(xiāng)关品种(zhǒng)持仓(cāng)量最大的合约未出现单边市的(de)第一个交(jiāo)易日结算(suàn)时起，沪深(shēn)300、上证(zhèng)50、中证500、中证(zhèng)1000股(gǔ)指(zhǐ)期(qī)货各合约(yuē)的交易保证金标准调整为12％。沪(hù)深300、上证50、中(zhōng)证(zhèng)1000股指期(qī)权各合约的保证(zhèng)金调整系数根据相应股指期(qī)货的交(jiāo)易(yì)保证金标准进行调整。

　　广期所公告称(chēng)，自(zì)4月(yuè)27日(rì)结算(suàn)时起(qǐ)，工(gōng)业(yè)硅(guī)期(qī)货合约涨跌(diē)停板幅度和交易保(bǎo)证金标准调整为9％和11％。5月4日(rì)恢复交易后，在工业(yè)硅品种(zhǒng)持(chí)仓量最(zuì)大(dà)的合约未(wèi)出现涨(zhǎng)跌(diē)停板单边无(wú)连续报(bào)价的(de)第一个交易日结算时起，工业硅期货(huò)合约涨跌(diē)停板幅度和交(jiāo)易保证金标(biāo)准调整(zhěng)为(wèi)7％和(hé)9％。

　　供(gōng)强需弱，生猪(zhū)期价大跌

　　昨日，生猪(zhū)期现货价(jià)格走势(shì)背(bèi)离，期货(huò)主力LH2307合约收盘至16345元(yuán)/吨，日内跌(diē)4.11％。现货(huò)价格继续(xù)上(shàng)涨，截至4月(yuè)25日，全国均价(jià)15.24元/公斤(jīn)，环(huán)比上涨0.3元(yuán)/公斤(jīn)。

　　齐盛(shèng)期货分析师(shī)孙一鸣表示，近期(qī)生(shēng)猪现货偏(piān)强的主要原因(yīn)有四(sì)点：一是短期(qī)二(èr)次(cì)育(yù)肥(féi)造成(chéng)货源有所(suǒ)收紧；二是来自(zì)政策(cè)面的(de)支撑(chēng)；三是(shì)近期降雨导致调运不便；四是“五一(yī)”假期需求支撑(chēng)。不过，盘面(miàn)主要以(yǐ)预(yù)期为主，昨日(rì)盘面下跌的主要(yào)逻辑依旧在于产(chǎn)业基本面偏弱的事实。

　　“4月(yuè)中旬，多地猪价‘破7’，猪(zhū)价阶段性触底(dǐ)。中(zhōng)小养户惜售推涨情绪较浓(nóng)，且(qiě)南北部分区域(yù)二次(cì)育肥采购(gòu)量增加(jiā)，政策消(xiāo)息稳市(shì)信号相对强烈，期(qī)现货价(jià)格同时上(shàng)涨。然而，生猪(zhū)期货2307、2309合约虽有(yǒu)乐(lè)观(guān)预期(qī)，但已(yǐ)注入升水，反(fǎn)弹至(zhì)养殖成本附近明显承压(yā)。同时，套保资(zī)金介(jiè)入。因此周二期(qī)货盘面减仓大跌。”华联期货生(shēng)猪(zhū)分析(xī)师蒋琴说(shuō)。

　　从供应端来看，截至(zhì)3月末，全(quán)国能繁(fán)母猪存栏相(xiāng)当于正常保有量(liàng)的105％，一季度(dù)猪肉产量(liàng)1590万吨(dūn)，同比增(zēng)长1.9％。孙一(yī)鸣分析称，能(néng)繁母猪存栏(lán)以及生猪(zhū)存栏依旧(jiù)处于高位(wèi)，意味着今年一季度去产能不及(jí)预期，供(gōng)应偏宽松是事实(shí)。从目前的(de)存栏以(yǐ)及屠(tú)宰企业库存来看，今年下半(bàn)年市场(chǎng)不会出(chū)现生猪货源紧张或(huò)猪(zhū)肉紧张的状态，供应宽松大概率延长(zhǎng)至(zhì)今(jīn)年下半(bàn)年(nián)。

　　格林大华期货生猪分析师(shī)张晓君介(jiè)绍，从月(yuè)度(dù)初生仔猪来看，农(nóng)业部监(jiān)测(cè)数据显示，去年9月到今年2月(yuè)全国新生仔(zǎi)猪数量各月环比增幅逐月增加，至少对(duì)应到今年7月生猪出(chū)栏供(gōng)给(gěi)相对充足。从出栏(lán)体重(zhòng)来看，当前生(shēng)猪出栏均重仍接近123公斤(jīn)，同比去(qù)年增(zēng)加约(yuē)3％，预计(jì)二育猪源仍将支撑出栏体重。

　　值得一提的是，目前生猪养殖逐步向规模化、集团化方向发展(zhǎn)，而且规模化占(zhàn)比得到明(míng)显提(tí)升。蒋琴表(biǎo)示(shì)，今(jīn)年猪场中大猪存栏(lán)量明显高于(yú)去年同期，产能(néng)较为充裕。同时，2023年(nián)中央一号文件将“稳(wěn)定生猪基(jī)础产能”目标细化为“强化以能繁母猪为主(zhǔ)的(de)生猪产能调控”，将全国能繁母(mǔ)猪数量稳定(dìng)在(zài)4100万头(tóu)的(de)正(zhèng)常保有量(liàng)，可(kě)见国家稳猪价的决心。

　　“此外(wài)，从冻(dòng)品库存来看，随着屠宰场持续入(rù)冻，冻品库存持续攀升。卓创(chuàng)资讯数据显示，截至(zhì)4月20日，全(quán)国冻(dòng)品库容率为(wèi)31.9％，明(míng)显(xiǎn)高于去年最高点28.24％。当前冻鲜价差倒(dào)挂，冻品销售不畅，待冻鲜价差恢(huī)复，冻(dòng)品持续(xù)出库，目前(qián)冻品的高库存水平将抑(yì)制猪(zhū)价上涨(zhǎng)空间。”张(zhāng)晓(xiǎo)君说(shuō)。

　　“虽(suī)然今年生猪消费(fèi)总结为持续向好发展态势，政策引导及市(shì)场预期向(xiàng)好，加上居民收(shōu)入增加、消费意愿增强等(děng)利(lì)好因素，都是猪(zhū)肉消(xiāo)费的助力。但是，实(shí)际需(xū)求却一直不(bù)温不火。目前看，今(jīn)年生猪(zhū)的(de)需求大概(gài)率将回归到正常(cháng)年份水(shuǐ)平。”蒋琴说。

　　孙(sūn)一鸣也(yě)表示，此次需(xū)求(qiú)好转主要在(zài)于冻(dòng)品入(rù)库以及二育(yù)支撑(chēng)，终(zhōng)端需求(qiú)无实质性好转(zhuǎn)。目(mù)前“五(wǔ)一”备(bèi)货基本收尾衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗(wěi)，从走量看并未出现明显提(tí)升(shēng)，随着(zhe)二季度气温升高，需求(qiú)逐步降低，预计需求再(zài)次回归至低迷(mí)状态(tài)。4月(yuè)底(dǐ)到(dào)5月预计集团(tuán)企业出栏计划或(huò)继续增(zēng)加，市场整体(tǐ)处(chù)于供大于求状态，现货(huò)价格“五一(yī)”后或(huò)继续(xù)回落为(wèi)主，盘面升水状态下短期缺乏上涨支(zhī)撑。

　　在张晓君看(kàn)来，生猪整体供给相对充足，限制猪价大(dà)幅(fú)上涨。短期来看，“五一(yī)”小长(zhǎng)假前，终端备货启(qǐ)动，集团场(chǎng)缩量挺(tǐng)价，支撑猪价(jià)短线反弹(dàn)。然而，假期效应过后，市(shì)场情(qíng)绪逐渐褪去，猪(zhū)价(jià)将重(zhòng)回供需基本面。当前距“五一”小长假仅剩(shèng)3个交易日，期货(huò)盘面资金已(yǐ)经(jīng)提前反(fǎn)映了市(shì)场情绪。建(jiàn)议投资者(zhě)控制(zhì)仓位，防范假期风险。

　　蒋琴(qín)认为，综(zōng)合来看(kàn)，猪价(jià)颓势不改，大概率仍将(jiāng)保持低位盘整运(yùn)行(xíng)状态。不过，市(shì)场预期二季度二次育(yù)肥缓慢(màn)入场(chǎng)，行情(qíng)或好(hǎo)于一季度。按照官方能繁存栏数据推算，今年3到(dào)10月，生(shēng)猪(zhū)理论出栏量处(chù)于逐步(bù)增加的(de)阶段，并于10月份达到理(lǐ)论出栏峰值，11月生猪理论(lùn)出栏量大概(gài)率环比(bǐ)下(xià)降。而11月份正(zhèng)值猪肉消费旺(wàng)季，供减需增预期下，相对支(zhī)撑当期生猪(zhū)价格，故(gù)目(mù)前(qián)盘面11月价格相(xiāng)对坚挺。不(bù)过在(zài)国家良好调控之下(xià)，能繁母猪(zhū)产(chǎn)能并未(wèi)过度去化，生(shēng)猪存出栏量保持(chí)稳定，猪价(jià)不具备持续(xù)大幅上涨的基(jī)础条件。在国家政策端稳定猪价意愿强烈(liè)的背景下，期价上行压力恐加大，追涨风险积聚(jù)，操(cāo)作上，建议(yì)养殖端锚定成本，择机卖出套保锁定(dìng)利润为主(zhǔ)。

　　棕(zōng)榈油长(zhǎng)期需求(qiú)不容乐观

　　昨日，马来西亚BMD毛(máo)棕榈油期货盘中大幅下跌，连续(xù)第三个(gè)交(jiāo)易日(rì)下滑，并触(chù)及约一个月低点。

　　“近期棕榈油行情变化(huà)多集中在需求端的扰动，一方面(miàn)，印(yìn)度洗(xǐ)船(chuán)事件为盘面(miàn)带来了压(yā)力；另一方面，市场对(duì)于第二波(bō)新冠疫情可能到(dào)来从而(ér)降低国内需求(qiú)的担忧则进一(yī)步加速了盘(pán)面下(xià)滑。”国联期货农产品事业部分析师姜颖告(gào)诉期货日报记(jì)者(zhě)，根(gēn)据新(xīn)加坡、日(rì)本等海外经验，第二波疫情的波及范(fàn)围预计很大概率将(jiāng)小于第一(yī)波(bō)，短(duǎn)期情绪释放后，棕榈(lǘ)油将(jiāng)回(huí)归基(jī)本面(miàn)。从相(xiāng)关因素(sù)的梳理(lǐ)来看，目前处于短多长(zhǎng)空(kōng)的局(jú)面。

　　据国海(hǎi)良时(shí)期货(huò)油脂分析师孙啸介绍，开(kāi)斋(zhāi)节后市场延续(xù)了产地未(wèi)来供需转宽(kuān)松(sōng)的交易(yì)逻辑。马来西(xī)亚(yà)午市24℃棕榈(lǘ)油5、6、7月船期现货报价分别(bié)为995美元(yuán)/吨(dūn)、930美元(yuán)/吨(dūn)、862.5美元/吨，整体相比上一个交(jiāo)易(yì)日均(jūn)有20美元/吨左右的下跌。巨大的(de)back结构也显示出市场对(duì)东南亚地(dì)区棕榈油食用需求(qiú)转入(rù)淡(dàn)季以及印尼可能放松DMO出口(kǒu)限制(zhì)的担忧(yōu)。产地供需(xū)偏(piān)宽松(sōng)的预期(qī)在(zài)印尼GAPKI公(gōng)布2月(yuè)份产量后得(dé)到强化。数据显示，印尼2月份棕榈油产(chǎn)量高达425.2万(wàn)吨，为历史同期(qī)最高水平，仅(jǐn)环比1月微降0.9万吨，降幅远低(dī)于平均季节性减量。目前产地已(yǐ)步(bù)入增产季，在马来西(xī)亚摆脱洪(hóng)水扰动后，产(chǎn)区未来整体产量(liàng)可(kě)能非常可观。

　　“3月份马来西亚出口大增，库存超预期(qī)下(xià)降至167万吨，不过，4月份马(mǎ)来西亚出口(kǒu)骤(zhòu)降，斋月节备(bèi)货结束、主要进口国植(zhí)物油供应充足衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗(zú)，印(yìn)度3月棕榈(lǘ)油库存仍有59万(wàn)吨，植物油库存则继续增高至345万吨(dūn)，充足的(de)库存和竞争油(yóu)脂的影响或将冲击(jī)印度对棕榈油(yóu)进口。”徽商(shāng)期货油(yóu)脂油料分析(xī)师郭文伟表(biǎo)示，检(jiǎn)验机构AmSpec数据显示，马来西亚4月1—25日(rì)棕榈油出口量为92.7万(wàn)吨，环比下降18.4％。然而棕榈油已经(jīng)步(bù)入(rù)季节性(xìng)增产周(zhōu)期，据SPPOMA数(shù)据(jù)显示，4月1—15日(rì)马来(lái)西(xī)亚棕(zōng)榈油产(chǎn)量环比(bǐ)增加22.5％，产需(xū)结构呈宽松趋(qū)势。不过(guò)，4月份处(chù)在复产(chǎn)初期，且(qiě)今年4月份工作日较(jiào)少，产量预(yù)计在150万吨以下，4月(yuè)底(dǐ)马来西亚棕榈油(yóu)库存预计(jì)开始小幅度累库，且(qiě)随(suí)着复产利(lì)多(duō)增强和出(chū)口前(qián)景不佳持(chí)续，后期马(mǎ)棕继续面临累库(kù)压力，棕(zōng)榈油(yóu)行(xíng)情或维持(chí)承压回调走势。

　　需求方面，孙(sūn)啸称，印度(dù)SEA数(shù)据显示，3月(yuè)份印度食用油进(jìn)口113.56万(wàn)吨(dūn)，处于季(jì)节性(xìng)中性位置(zhì)，其中(zhōng)棕(zōng)榈油进口量高达72.8万吨，占比突出。但(dàn)是其国(guó)内食(shí)用(yòng)油峰(fēng)值库存(cún)问题仍未解(jiě)决。截至3月末，其食用(yòng)油(yóu)总库存依旧在344.7万吨，未见回落(luò)。根(gēn)据目(mù)前已经(jīng)走负(fù)的国际豆棕差，预(yù)计4—6月国际棕(zōng)榈油进口需(xū)求大概率出现(xiàn)萎(wēi)缩。

　　此外，国内方面，郭文伟表示，国内棕榈油近月(yuè)进口严(yán)重(zhòng)倒(dào)挂，远月有所修复，近月进口(kǒu)偏低，远月买船(chuán)有所增加。海关(guān)数据(jù)显示(shì)，3月进口39万吨(dūn)，国内棕榈油4—6月(yuè)进口(kǒu)量预估分别在(zài)35万、45万、40万吨。目前国内棕(zōng)榈油(yóu)港口库存仍处在历史同期高点(diǎn)，截至4月25日，库存为85万吨，连续4周下降，随着气温(wēn)升高(gāo)及棕(zōng)榈油消费进(jìn)一步(bù)好转，需求有望回升(shēng)，国(guó)内棕榈油继续呈现(xiàn)去库走(zǒu)势(shì)。

　　展望后市(shì)，孙(sūn)啸(xiào)认(rèn)为，短期连盘棕榈油(yóu)仍将随油脂整体弱势运行，有下(xià)破(pò)可(kě)能。5月份东(dōng)南(nán)亚天(tiān)气(qì)值得关注，目前已(yǐ)有少雨迹象，泰国最为明(míng)显，印(yìn)尼次之。如果出现(xiàn)持续干燥(zào)天(tiān)气，产(chǎn)区(qū)增产(chǎn)节奏将被(bèi)打破，届时，棕(zōng)榈(lǘ)油有望相对(duì)抗跌。

　　不过，在姜颖(yǐng)看来，短期(qī)棕榈油(yóu)尚存利多因素支撑。国内(nèi)贸易商进(jìn)口利润(rùn)深度(dù)亏损，5月船期频现洗船(chuán)，进口到(dào)港数量将(jiāng)明(míng)显减少。在此基(jī)础上，随着(zhe)天(tiān)气升温，棕榈油(yóu)消费(fèi)季节性回暖。第二轮疫情虽可能有影响，但(dàn)无(wú)法改变消费逐步恢复的大势，国内库存短(duǎn)期内仍可能加速去化。长期市场对于(yú)未来供应充裕的预期基本(běn)一(yī)致。天气情况(kuàng)有(yǒu)所(suǒ)好转，马来西(xī)亚与印尼(ní)步入增产周(zhōu)期(qī)，供应增加而出口需求较差(chà)，未来产地存在累库预期。与此同时，国际豆(dòu)粽FOB价(jià)差处于(yú)历(lì)史极低负值，棕榈油价格丧失(shī)竞争优(yōu)势，在豆油(yóu)、菜油未来存在集中供(gōng)应(yīng)压力的情况下，棕榈油长期需求(qiú)不容乐观(guān)。

　　“综合来看，短期利(lì)多因素(sù)对盘(pán)面(miàn)有(yǒu)一定(dìng)支撑，价(jià)格(gé)或以区(qū)间调(diào)整为主。长期(qī)来(lái)看，棕榈油将逐渐(jiàn)演变为供强(qiáng)需弱格(gé)局，叠加全球宏观经济环境偏弱，价格重心或逐步(bù)下移。”姜(jiāng)颖说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗