财联社(shè)5月17日讯（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄(xù)力寻找下一个方向。

　　“我们现在对外输出市场观点会(huì)很(hěn)谨慎，不再(zài)对外提明确主线，今年接下(xià)来的市场大概率是不好做(zuò)了。”有基金公司人士向财联社记者(zhě)表示，随着(zhe)4月底上市公司年报(bào)一季(jì)报的披(pī)露，炒作没有业(yè)绩(jì)的AI风险变高，而市场(chǎng)对(duì)有业绩(jì)支撑的新能源又提(tí)不起兴趣。

　　从市场的情绪来(lái)看(kàn)，同(tóng)样如此，5月16日的(de)市场(chǎng)亮(liàng)色不多，沪指(zhǐ)失守3300点，成(chéng)交额低于9000亿元，近5个交易(yì)日以(yǐ)来，市场成交额较(jiào)前期明显萎缩，资金观(guān)望的(de)情绪有(yǒu)所加重。北向(xiàng)资(zī)金16日净(jìng)卖出34.01亿元，结束此(cǐ)前连续7个交易(yì)日净流入的态势。

　　其(qí)中，人(rén)气板块AI批量(liàng)跳水无(wú)疑打击(jī)了市场的(de)信心。AI概念(niàn)股持续低迷，高(gāo)位股集体大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版传媒、引(yǐn)力传媒等多股跌停，有投资者(zhě)开玩笑建议(yì)“5月16日(rì)为人工智能受难日，纪念人类(lèi)第四(sì)次工业革(gé)命(mìng)进(jìn)程中，人(rén)工智能行情开启后第一次全面大溃(kuì)败”。

　　今年另外一条主线中特估方面，中字头个(gè)股震荡调(diào)整，中船(chuán)科技跌停，中科信(xìn)息跌超(chāo)10％。反观新能源方面，电力(lì)稍好(hǎo)，锂价“十连涨”，但市场昙花(huā)一(yī)现，产业链上没(méi)有形成全面的行情反弹。

　　在存(cún)量(liàng)资金的(de)搏杀之下，从A股(gǔ)结构上(shàng)看，AI、中特估和新能源(yuán)形成(chéng)了翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光“三国对立”格局，轮流(liú)做“输(shū)血包”。对于资金的轮(lún)番(fān)流动，有投资(zī)者(zhě)表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失(shī)望(wàng)了，很(hěn)想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘(liú)杰表示，近期引领(lǐng)市场(chǎng)的两大主题“中特估”及人工智能(néng)板(bǎn)块均(jūn)出现(xiàn)调(diào)整，整体(tǐ)盘面(miàn)主线不够清晰(xī)。但可以判断，随(suí)着(zhe)海外加息节奏逐渐(jiàn)趋缓(huǎn)、国内稳增长促(cù)内需政策及(jí)货币政(zhèng)策(cè)的(de)推出，且国内经济温和复苏背景下，权益(yì)市场(chǎng)整体行情预计(jì)将继续向(xiàng)上(shàng)修(xiū)复。

　　对于市场风格(gé)，他进一步指出，目(mù)前市(shì)场风格阶段(duàn)性可能将更加趋向均(jūn)衡，中(zhōng)短期内，人(rén)工智能、新能源、医药及中特估等板(bǎn)块均(jūn)有阶段性的相对(duì)收益；而长期来看，先进制造(zào)、新能(néng)源、TMT、消(xiāo)费等行业中的核心资产仍将(jiāng)是持续(xù)关注的市场主线。

　　整个市场的(de)亮点在医药的反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼(yǎn)科均创历(lì)史新高，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂(guà)脑科好(hǎo)还(hái)是挂眼科好？

　　最强(qiáng)主线“熄火”

　　年(nián)初以来，各(gè)大指数除创业板指外累计均有上涨，大消费(fèi)、大金融等(děng)板块首先迎来(lái)了基本面(miàn)预期修复的改善，而通信、计算(suàn)机、传媒等(děng)板块也在人工(gōng)智能等产业趋(qū)势变化的影响下出(chū)现了连续大(dà)涨(zhǎng)。而低估值高股(gǔ)息为(wèi)代表的“中(zhōng)特估”品种也走出了连(lián)续上涨(zhǎng)行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自(zì)去年底启动以来，成为市(shì)场最(zuì)热主线(xiàn)，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到(dào)年(nián)内最(zuì)高点，年内涨幅超(chāo)过(guò)60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股聚集，华夏中(zhōng)证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)中证动漫(màn)游戏ETF等(děng)相关基金年内也(yě)短暂(zàn)出现(xiàn)过翻倍(bèi)。不(bù)过随着行业交(jiāo)易(yì)拥挤度升(shēng)至40％，基金调(diào)仓至高位后，AI板块在(zài)4月开(kāi)始回调，截至5月16日，AI指数(shù)距离年内高点已(yǐ)经下跌(diē)超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续(xù)调(diào)整四个(gè)交(jiāo)易日，热门个股批量(liàng)跳水(shuǐ)让(ràng)追高(gāo)的投资(zī)者体验(yàn)非常(cháng)差，市场浮躁(zào)自(zì)然赚(zhuàn)钱效应(yīng)差。

　　有投资者表(biǎo)示，别人做(zuò)量化学的是巴菲特滚(gǔn)雪球，我们学的是“龙头(tóu)战法”，龙头战法是啥？

　　有网友给出通(tōng)俗易懂的解答：宁(níng)愿被强者打得头破血流，也不愿与弱者(zhě)共舞(wǔ)。这是整(zhěng)个龙头战(zhàn)法体系里面(miàn)的核心，就是拥抱(bào)强(qiáng)势(shì)股，永远拥(yōng)抱强势股，即(jí)使亏钱也要亏(kuī)给强势股，追求翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光(qiú)的是暴利。

　　回(huí)到(dào)基金收(shōu)益率(lǜ)上，此前翻倍动漫(màn)游戏主题(tí)ETF迅速回撤，距离最高收益率(lǜ)已经回撤(chè)近20个百(bǎi)分(fēn)点。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月15日，华夏中证动漫(màn)游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅超过10％的(de)还有(yǒu)华泰(tài)柏瑞、国(guó)泰中证动漫游戏ETF。此外国泰中(zhōng)证沪港深(shēn)动漫游(yóu)戏(xì)ETF、银华体育文化单周(zhōu)跌(diē)幅也超过9％，全市(shì)场(chǎng)单周跌幅超过8％的有27只(zhǐ)基(jī)金，集中在动漫游戏、传媒(méi)、娱乐(lè)文化、智慧生活等相关主(zhǔ)题上。

　　新(xīn)能源基(jī)金周最(zuì)高“回(huí)血(xuè)”超(chāo)10％

　　锂电(diàn)池领涨似(shì)乎“一日游(yóu)”，在5月(yuè)16日(rì)，新能源(yuán)板块没有能(néng)延续(xù)周一的强势。从多家公募(mù)基(jī)金观点反馈(kuì)来看，不论是从基(jī)本面、还是估值，新能源的暗(àn)黑时刻已经过(guò)去。新能源产业自2022年7月开始长达(dá)11个(gè)月的调整周期，板(bǎn)块龙(lóng)头公司(sī)去(qù)年下跌超过40％，调(diào)整幅度与时间都已经十分充分。

　　尽管(guǎn)反弹的基础(chǔ)已经具备，但是面对(duì)中特估的政策红(hóng)利与AI的无限想象空间(jiān)，新能源距(jù)离(lí)真正的反弹似乎总(zǒng)是缺(quē)乏“临(lín)门(mén)一(yī)脚”。

　　从基金表现来看，这一趋势(shì)正(zhèng)在慢(màn)慢聚力。从近一(yī)周基金回(huí)报率来看(kàn)，排名靠前的(de)均为重仓新(xīn)能源，比如(rú)国投瑞(ruì)银先进制(zhì)造、长安裕盛、国投瑞银(yín)产业趋势和(hé)长安鑫禧涨(zhǎng)幅超过(guò)10％。从近一(yī)周回报率首(shǒu)尾基金(jīn)来看，华(huá)夏中证(zhèng)动(dòng)漫游(yóu)戏ETF与国投瑞银先进制造之(zhī)间(jiān)收益差额超过20％。

　　机构直言市场处于“战略僵持(chí)阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基(jī)金交流的纪要在(zài)市场上流出，直言经济缓慢复苏(sū)中，还(hái)没(méi)有主(zhǔ)线(xiàn)出(chū)现，当前市场更需要信心。

　　港股向(xiàng)来有“五绝(jué)六穷七翻(fān)身”的说法，在(zài)5月政策、业(yè)绩处于相对真空期，市场很(hěn)难有(yǒu)好的表现(xiàn)。当下A股同(tóng)样如此。创金(jīn)合信首席经济(jì)学家魏(wèi)凤春(chūn)表示，对(duì)市场的(de)整(zhěng)体观(guān)点是大概(gài)率市场处于“战略僵持阶段的乱战”，5月交易机会(huì)可(kě)能更均衡、但(dàn)也更脆(cuì)弱，当前(qián)可能是一个布局的好阶(jiē)段，而未必会是收获的阶段，投资(zī)者需要多一点耐心。市场可(kě)能继续对(duì)一季报(bào)定价，短期市(shì)场(chǎng)的核(hé)心矛(máo)盾在(zài)于缺乏特别明显的亮(liàng)点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看好TMT和中特估全(quán)年的投(tóu)资(zī)机会(huì)，但是短期游戏传媒和中特估与(yǔ)其他板块分(fēn)化(huà)较为极致，也(yě)是(shì)不争(zhēng)的事实，提(tí)醒(xǐng)投资者这两(liǎng)个板块短(duǎn)期可能的(de)风(fēng)险。从策略角(jiǎo)度(dù)看，魏凤春表示，投(tóu)资者(zhě)需要高(gāo)度重视交易的灵(líng)活性(xìng)。策(cè)略的整体包括趋势、结构与节奏，反弹带来的是节奏的变(biàn)化，不(bù)是趋势和结(jié)构(gòu)的变化。

　　此外，博时基金表(biǎo)示，16日发布的4月经济(jì)指标(biāo)显示，4月份国内服务业和(hé)消费(fèi)恢复(fù)相对较快，我国经济运行总体延续修复(fù)的态势(shì)、但修复(fù)的(de)基础仍需(xū)继续(xù)巩固。货币(bì)政策依(yī)然延续前(qián)期稳健偏宽松(sōng)的基调，流(liú)动性(xìng)也(yě)维持(ch翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光í)合理(lǐ)充(chōng)裕的态势(shì)。当(dāng)前市场对央(yāng)行(xíng)后续采取(qǔ)降息操作仍有一(yī)定的预期(qī)。今(jīn)年仍是(shì)“稳增长”之年，或可适当关注受(shòu)益“一带一路”政策的概念板块的机会。

　　不过(guò)亦有市场人士表(biǎo)示(shì)不必过分悲观，随着股指交割日临近，盘面波动剧烈一(yī)点(diǎn)，算是正常的行为(wèi)，不必(bì)放大恐慌。在储蓄(xù)资金大搬家和经(jīng)济复苏的大趋(qū)势(shì)下，纠(jiū)结于几(jǐ)十个点(diǎn)的(de)起伏可能会误判(pàn)方向。边走边看(kàn)，行情(qíng)会(huì)在犹豫中展开。

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