本周铁矿石期(qī)货(huò)价格大幅下挫，截至(zhì)21日(rì)下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石(shí)期货主力合(hé)约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁(tiě)矿(kuàng)石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到，本(běn)周后几个交易日(rì)，铁矿石期货一直处于下跌的(de)态势，本周(zhōu)进口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉(fěn)指数107美元(yuán)/吨，较上周同期下(xià)跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数(shù)110美元/吨(dūn)，较上周(z山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗hōu)同(tóng)期(qī)下跌(diē)4美(měi)元(yuán)/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁(tiě)矿石研究员梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁矿石本周加(jiā)速下行，直接原因源于成(chéng)材表需继续走弱，二(èr)季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发(fā)酵。成材价格下(xià)降使得钢厂利润被(bèi)进一步(bù)压缩，本周铁水产量出(chū)现(xiàn)见(jiàn)顶回落，下游需求(qiú)走弱开始对(duì)炉料端价格形(xíng)成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已(yǐ)扩大(dà)至历史同期最高水平，铁(tiě)矿石现(xiàn)货价格受高铁(tiě)水产量的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支(zhī)撑(chēng)近月合约价格。而远月合约(yuē)开始计价终(zhōng)端需求走弱(ruò)和(hé)铁矿石受自身供(gōng)需趋于宽松的悲观预(yù)期影响(xiǎng)，跌幅更(gèng)为明(míng)显。

　　“3月中(zhōng)旬以(yǐ)来，由于(yú)需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风(fēng)险冲击(jī)，黑色系期货(huò)整体(tǐ)走弱，品种(zhǒng)间(jiān)形成(chéng)负反馈局面。从终端(duān)需求看，尽管地产销售明(míng)显好转，但传导至投资(zī)端尚需时间，一季度房(fáng)屋(wū)新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复(fù)苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢表(biǎo)需基本和去年(nián)同(tóng)期(qī)持(chí)平(píng)，整体(tǐ)较为疲(pí)弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿(yuàn)增(zēng)强(qiáng)，对原料需求构成压力。”国投安信(xìn)期(qī)货高(gāo)级分(fēn)析师何建(jiàn)辉(huī)说。

　　国泰(tài)君安(ān)期货铁矿石(shí)分析师马亮认(rèn)为，近(jìn)期(qī)市场对于(yú)国内(nèi)钢厂(chǎng)减产担忧的不断加重导致铁矿石出(chū)现(xiàn)连续下跌。

　　基(jī)本面(miàn)方面，外矿短期到港压(yā)力不大，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿石库(kù)存总量矛盾(dùn)不明(míng)显。港口库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方(fāng)，山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗钢厂厂内(nèi)库存明显(xiǎn)低于(yú)历(lì)史平(píng)均(jūn)水平(píng)，低库存有望(wàng)成为常(cháng)态，对补(bǔ)库(kù)不(bù)应(yīng)有过高期(qī)待。海外主流铁矿(kuàng)石(shí)二季(jì)度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运(yùn)创(chuàng)同期纪录，淡(dàn)水河谷一季度(dù)产(chǎn)量也(yě)同比增加，到港压力将增加(jiā)。“国(guó)产矿产(chǎn)量近期持(chí)续回升，铁矿石供应将逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)。而铁水继(jì)续提产空间(jiān)有限，开始面(miàn)临减产(chǎn)压力，铁(tiě)矿石(shí)供(gōng)需(xū)将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更(gèng)为清晰，远(yuǎn)月合约的估值有中长期的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁矿石发运依然偏低，港口(kǒu)库存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度增大(dà)，价格(gé)逐(zhú)渐承压(yā)下行。

　　值得注(zhù)意的是，上(shàng)海山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗钢联(lián)4月21日调研(yán)247家钢(gāng)厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨(dūn)，环比(bǐ)下(xià)降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的(de)进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万(wàn)吨，库存(cún)消(xiāo)费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑(chēng)减(jiǎn)弱(ruò)；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低(dī)库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴(bā)极端天气(qì)导致4月底5月初(chū)港口(kǒu)到货将有缩(suō)量(liàng)。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水(shuǐ)产(chǎn)量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向宽松，价(jià)格中枢将面临下移。2309合约当前整(zhěng)体估值(zhí)水平偏高，旺季后(hòu)面(miàn)临回调压力，维持逢高沽(gū)空的策(cè)略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究中心(xīn)王(wáng)国清认为，近期市场振荡调整，钢(gāng)厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体(tǐ)交(jiāo)投氛围较(jiào)为冷清。五(wǔ)一假期将至，下周(zhōu)补库需求或有增加。综(zōng)合来(lái)看，预计下(xià)周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数将(jiāng)继续(xù)振(zhèn)荡运(yùn)行(xíng)。

　　“随着(zhe)钢厂减产(chǎn)检修范围扩大(dà)，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩量，五(wǔ)一节前钢(gāng)厂低库(kù)存补库对(duì)价格或形成支撑。可(kě)逢高布(bù)局(jú)空单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何建(jiàn)辉认(rèn)为，目前终端需求(qiú)尚(shàng)未有太大起色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色(sè)系整(zhěng)体依(yī)然承(chéng)压。持续(xù)调整后压力(lì)得到基(jī)本(běn)释放，下(xià)行节奏将会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长(zhǎng)时(shí)间周期看(kàn)，今年大基调是经济复苏(sū)，尽管节(jié)奏上较为波折，供需边际上(shàng)仍(réng)有改善，整体矛(máo)盾并不(bù)是太突出，价格波动幅度较前两年将有明(míng)显下降。这也意味着，以内需(xū)为主的(de)黑色系(xì)下方仍有支(zhī)撑，当前(qián)位置(zhì)不宜(yí)过分悲(bēi)观(guān)。预计市场整(zhěng)体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期关键仍是需求(qiú)复(fù)苏力度。

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