北交所开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐不(bù)断推进，除了推(tuī)出北证50指(zhǐ)数基金、北交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)基金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存(cún)量(liàng)产品也加大北(běi)交所布局力度，今年更有新(xīn)基金密(mì)集(jí)公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证(zhèng)50指数推(tuī)出(chū)，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公(gōng)司表现(xiàn)良好(hǎo)，叠加较低的估(gū)值水平，公募(mù)基金(jīn)等专业投(tóu)资者积极(jí)挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资(zī)机遇，投向北(běi)交所的(de)意愿也在增加。从长期投资的角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，北(běi)交所股票处于投(tóu)资相对早(zǎo)期阶段，更(gèng)具成长空间，符(fú)合“专(zhuān)精特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军和科(kē)技、制造(zào)等行业，长期投资价值受到(dào)公募资(zī)金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机会

　　据记(jì)者(zhě)统计，截(jié)至5月13日，今年(nián)以来累(lèi)计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银(yín)华心质混合、中庚(gēng)港股(gǔ)通价(jià)值(zhí)18个月等(děng)十多只次新基(jī)金公告可投资于北京证券(quàn)交(jiāo)易所上市股票(piào)，并揭(jiē)示了相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了(le)基金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀(què)基金等多家基金公司也发布公告(gào)称，北交所(suǒ)上市(shì)股票是国内(nèi)依法发(fā)行上市(shì)的股票，属于基金法规(guī)定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵(zūn)守基金(jīn)合同所规定的投资目(mù)标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险(xiǎn)收益特征和相关风险控制(zhì)指标等前提下，公(gōng)司旗下基金可(kě)参与北交所股票的投资。旗下新(xīn)增(zēng)基金如果符合基金合同(tóng)的有关规定，亦可(kě)投资北交(jiāo)所(suǒ)上市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建投基金(jīn)相关投(tóu)研人士表示(shì)，公(gōng)募新(xīn)基金之所以密集公(gōng)告可投北交(jiāo)所，一方面(miàn)表明专业投资机构敏锐地发现了北(běi)交所相(xiāng)关(guān)股票潜在的(de)投资机(jī)会，开始(shǐ)加大布(bù)局(jú)力(lì)度；另(lìng)一方面(miàn)，北交所上市公(gōng)司是除沪深(shēn)两市以外国(guó)内最优质公司(sī)的代表(biǎo)，许多标的当前估值水(shuǐ)平(píng)偏(piān)低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)也(yě)认为，一方(fāng)面从持仓数(shù)量(liàng)和持股总量的角(jiǎo)度来看，公募参(cān)与北(běi)交(jiāo)所意愿在持续增加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北交所上(shàng)市公(gōng)司数量、总体规模(mó)较小，流(liú)动性较(jiào)弱，去年11月北交(jiāo)所(suǒ)推出北证50指数以(yǐ)来，被动资金的加入(rù)使得(dé)整(zhěng)个板块的成交变得(dé)更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好(hǎo)表现(xiàn)也使得(dé)越来越多投资者关注(zhù)到北交所，自然也引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基(jī)金的(de)配置意(yì)愿，主要取决(jué)于(yú)北交所市场的(de)赚钱(qián)效应、可(kě)投标的稀(xī)缺性(xìng)以及专精特新领域(yù)的(de)景气度。而近期(qī)北(běi)交所市场出(chū)现积(jī)极信号：2022年年(nián)报(bào)中(zhōng)，多只公募基(jī)金(jīn)产品(pǐn)出现(xiàn)在北交所公司前十大股东名单(dān)中；北交(jiāo)所较(jiào)大规模公(gōng)司(sī)去(qù)年业(yè)绩(jì)涨(zhǎng)势良(liáng)好，今(jīn)年一(yī)季度盈利表现继(jì)续向(xiàng)好；次新基金在(zài)北交所的(de)持股集中度高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型(xíng)中小企业的高(gāo)速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动性(xìng)等制约，初步(bù)“试水”北交(jiāo)所市场的公募基金，在投资比例(lì)、策(cè)略上也存在(zài)差异(yì)，但(dàn)未来会加大(dà)对(duì)北(běi)交所市(shì)场的研(yán)究和(hé)投资(zī)。

　　鑫元基(jī)金表示(shì)，结合北交(jiāo)所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金(jīn)投资(zī)将深入细分产业链的(de)研究，挖(wā)掘市场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确(què)定性(xìng)强的个股机(jī)会。同时，也(yě)可根据主(zhǔ)板上(shàng)一些(xiē)成(chéng)长(zhǎng)赛道的公司(sī)估(gū)值水平，在(zài)北交所中进行映射，选择估值水平(píng)显(xiǎn)著偏(piān)低(dī)的(de)公(gōng)司进行投资。在组合配(pèi)置上，力求均衡(héng)和风险(xiǎn)分散，降低中小企业经营(yíng)波(bō)动大的(de)风险。此外，北交所相关基金(jīn)也会积极参与转板、新股发(fā)行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基(jī)金上述投研人士也称，我们高度(dù)重视北交所(suǒ)投资机(jī)会，目前有一只北(běi)交所主(zhǔ)题基金，未来(lái)一(yī)方面会(huì)根据(jù)市(shì)场情况，择(zé)机发(fā)行更多以北交所股票(piào)为主要投资范围的基金产(chǎn)品(pǐn)，另一方(fāng)面(miàn)，不排(pái)除将存(cún)量基金产品的(de)投资范围扩大至北交所股票(piào)，同时(shí)会增(zēng)加研究团队(duì)拓展对北交(jiāo)所股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历(lì)史最高

　　从(cóng)公(gōng)募持仓北交(jiāo)所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年(nián)底，全市(shì)场(chǎng)公募(mù)基金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下(xià)降了(le)36％。

　　不过，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市以来(lái)，公募投资(zī)北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司(sī)中，与新(xīn)能(néng)源行业相关的个股市值占比较高(gāo)，而去年下半年新(xīn)能(néng)源行业(yè)整体回调幅度较大，带动投资北交(jiāo)所市值有所回(huí)落(luò)。”景顺长(zhǎng)城(chéng)基金相关负责(zé)人称。

　　而从(cóng)今年年初(chū)看，北证50指数(shù)一度(dù)出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目(mù)前年(nián)内收跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度看，北交所(suǒ)的投资价值(zhí)仍然受到公募资金的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金表示，北交(jiāo)所当下呈现的特征类(lèi)似于一级(jí)半的市场，即投资阶段(duàn)相比一级(jí)市场（股权投(tóu)资）更加(jiā)成熟，但(dàn)对比上(shàng)证、深证(zhèng)的大多数(shù)公司而(ér)言(yán)又相对早期(qī)，可投资标的规模(mó)也相(xiāng)对更小乔丹有多高(xiǎo)；但从(cóng)长(zhǎng)期投资的(de)角(jiǎo)度来(lái)说，这(zhè)也意味着(zhe)更大的成长空间(jiān)和收益率预期，故我(wǒ)们(men)认为(wèi)北(běi)交所具备(bèi)良(liáng)好的长(zhǎng)期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺长城基金(jīn)表示，我们对于具体行(xíng)业没有明确的偏好(hǎo)，但是整体还(hái)是比较看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军：这些公(gōng)司(sī)虽然普遍规模较小、受(shòu)到(dào)的关(guān)注度可能(néng)不高，但在(zài)其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标上(shàng)，也不(bù)弱于创(chuàng)业板、科创板的上市公司，而且由于市值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的(de)成(chéng)长(zhǎng)空间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表(b乔丹有多高iǎo)示，从中(zhōng)长期视角看，随着北交所交(jiāo)易(yì)制度(dù)的(de)不断完(wán)善(shàn)、已上市企(qǐ)业的(de)投资价(jià)值不断(duàn)明确，以及场(chǎng)内(nèi)流动性(xìng)不断提(tí)升，势必(bì)会吸引更多优(yōu)秀的企业、活跃的(de)资金(jīn)流入。北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数估值有向上(shàng)修(xiū)复的空间(jiān)，当前配置的(de)性价(jià)比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具备(bèi)吸(xī)引力。

　　结合(hé)当前的北交所(suǒ)整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精(jīng)特新特性的成(chéng)长股。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资者可(kě)重(zhòng)点关注(zhù)具有高成长性(xìng)、国产化逻辑强的(de)优(yōu)质产业(yè)链。更多的阿尔法收益可能(néng)聚(jù)焦在科技和制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较(jiào)多(duō)左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金相(xiāng)关投(tóu)研(yán)人(rén)士也称，北交(jiāo)所有一大(dà)批优秀的创新型中小企(qǐ)业，借(jiè)国家政(zhèng)策支持的东风和(hé)企业自身的努力，我们相(xiāng)信会有相当体量的企业成长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的过(guò)程会给投(tóu)资者带来丰(fēng)厚回报，因此我们认为北交(jiāo)所具备长(zhǎng)期投(tóu)资价值。“具体细分(fēn)而言，我们更加看好电力设备、机(jī)械设备、医药生物等三个领域。”

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