金融界5月(yuè)18日消息(xī) “农化(huà)巨头”先正达(dá)的A股上(shàng)市之(zhī)路可谓是(shì)一波三折(zhé)，犹(yóu)如坐过山(shān)车(chē)一般(bān)，跌宕起伏。

　　在3月底IPO临门一脚之际被(bèi)取消上(shàng)会后，先作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确正(zhèng)达的上市之路再添(tiān)一段新(xīn)的历程(chéng)。先正达将作别科创(chuàng)板，将(jiāng)目光转(zhuǎn)向沪市主(zhǔ)板。

　　据上交所网站显示，上交(jiāo)所日(rì)前做出决定(dìng)终止对先正达集(jí)团股份(fèn)有限公司首次公开发行股票并在(zài)科创板上市，先正(zhèng)达(dá)集(jí)科创板IPO审(shěn)核(hé)状态变更为(wèi)“终止(zhǐ)”。

　　就(jiù)在(zài)市(shì)场(chǎng)错愕不已，唏嘘感叹之际(jì)。上交所发布(bù)答记者问对先正(zhèng)达是上市予以了(le)回应。上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人表(biǎo)示，已(yǐ)收到先正达(dá)集团提(tí)交(jiāo)的撤回(huí)在科创板首发(fā)上市的申请，并(bìng)已按照规则完成(chéng)相关流程。

　　上(shàng)交(jiāo)所相关负责(zé)人在回(huí)应中透露(lù)，先正(zhèng)达集团表示将(jiāng)转申报沪市主板，对此，上交所(suǒ)尊重企业对上市板块的自主选择，支(zhī)持大型(xíng)农业科技企(qǐ)业上市，推进(jìn)相关工(gōng)作平稳有序进行。

　　不过，上交所作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确对于为(wèi)何科创板(bǎn)向先正达(dá)关闭上市(shì)大(dà)门，并(bìng)未(wèi)做出明确解释，至(zhì)于外(wài)界关心(xīn)的“农化(huà)巨头”先正(zhèng)达属(shǔ)性与科创板(bǎn)定位是否一(yī)致问题，也未作明确答复。

　　只是时间证(zhèng)明，出(chū)于市(shì)场稳定考虑并不是科创板将先正(zhèng)达(dá)拒之门外的原因。

　　3月28日(rì)，先正达突然被(bèi)取(qǔ)消上(shàng)会。对于审议会议取消原(yuán)因，市场人士分析不排除是出于市场(chǎng)稳定考虑(lǜ)，“目前国(guó)际国(guó)内形势复杂，又正处于全(quán)面实行注(zhù)册制改革关键(jiàn)期，主(zhǔ)板首批注(zhù)册(cè)企业正在发行、缴款过程中。先正达集团自身规模和募集资金量较大，市场关注度(dù)也(yě)比较高。”

　　农(nóng)化巨头先正达集(jí)团(tuán)

　　先(xiān)正达集团成(chéng)立(lì)于(yú)2020年，由中国中化集团与(yǔ)中国化工集团旗下农化(huà)板块业务整合(hé)而(ér)成，主要由瑞士先(xiān)正达、安(ān)道麦及中(zhōng)化集(jí)团农业业务组成，直到2022年才运行满(mǎn)三年。

　　先正(zhèng)达集团控股股东(dōng)为农化公司(sī)，农(nóng)化(huà)公(gōng)司由中国中化(huà)通(tōng)过其全资子公司中国(guó)化工间(jiān)接全(quán)资持有，实际(jì)控制人系国务(wù)院国资委。集团旗(qí)下现分四(sì)个(gè)业务单元：总(zǒng)部位于瑞士巴(bā)塞尔的先正达植保、总部(bù)位于美国芝加(jiā)哥(gē)的先正达种子、总部(bù)位(wèi)于以色(sè)列的(de)安道麦以(yǐ)及先(xiān)正达集团中国。业务主(zhǔ)要(yào)分布(bù)在北美洲(zhōu)、拉(lā)丁美(měi)洲、欧(ōu)洲非(fēi)洲(zhōu)及中东(dōng)地(dì)区、中国及除中国以外的亚太地区(qū)。

　　先正达集团主(zhǔ)营业务涵(hán)盖植物保护、种子、作物营养产品的研发、生产(chǎn)与销售(shòu)，并(bìng)从事现代(dài)农业服务。招股书称，2021年先(xiān)正(zhèng)达集团在全(quán)球(qiú)植保(bǎo)行业排名第一(yī)、种子行业排名第三；在中国植保行业排名第一、种子行(xíng)业排名第一、作物营养行业排名第一。2019年至(zhì)2022年，先(xiān)正达分(fēn)别实现(xiàn)营业收入(rù)1587.79亿元(yuán)、1817.51亿元与2248.45亿元，同期归母净利(lì)润分别(bié)为45.39亿元、42.84亿元与78.64亿元。2022年(nián)底，先正(zhèng)达集团资产总额为5731.02亿元，资产负(fù)债率（合并）为52.99%。

　　先正(zhèng)达自(zì)身质(zhì)地也有忧虑之处(chù)

　　虽然先正(zhèng)达背景雄厚，但是先(xiān)正达自身质地也有让人忧虑之(zhī)处。

　　先正(zhèng)达的上(shàng)会稿显示其商誉账面(miàn)价(jià)值惊人。2020年末、2021年末和2022年末，公司商(shāng)誉账面价值分别为1664.13亿元、1632.06亿元及1781.59亿元，与(yǔ)此同时公(gōng)司归属于母公司股东权益合计的(de)金额分(fēn)别为1899.27亿元、1861.73亿元及2139.97亿元，公(gōng)司扣除商誉后的归属于母(mǔ)公司股东权(quán)益合(hé)计的(de)金额仅(jǐn)为235.14亿元(yuán)、229.67亿元(yuán)和358.38亿元。

　　上(shàng)交所(suǒ)在问(wèn)询(xún)函中要求先正达就可能面临的商誉减(jiǎn)值(zhí)风(fēng)险对公司财务(wù)状况的进一步影响进行风险提示。

　　对此，先正(zhèng)达回复称(chēng)，尽管(guǎn)报(bào)告期(qī)内公(gōng)司(sī)未对商誉计提减(jiǎn)值，但如果被收购(gòu)公司未(wèi)来运营状况(kuàng)未能(néng)达到预(yù)期(qī)，公(gōng)司可能面临商誉减值(zhí)的风险，建议投资者充分关注商(shāng)誉减值的(de)风险。

　　先(xiān)正达之前计划募(mù)资650亿元

　　先正达在被(bèi)科创板终止前，是科创板(bǎn)现存排队(duì)企业中最为“老(lǎo)资格”的企业(yè)。先正达集团(tuán)于2021年6月宣布拟(nǐ)申请(qǐng)科创板上市(shì)。当年9月，因(yīn)发行上(shàng)市(shì)申请文件(jiàn)中记载的财务(wù)资料已过有效期，需要补充(chōng)提交，上(shàng)交所中止其发(fā)行上市审核；随后的10月(yuè)，上(shàng)交所恢(huī)复其发行(xíng)上市审核。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，先正达(dá)之前计划(huà)募资650亿元，若(ruò)能(néng)成功(gōng)上(shàng)市，将是近13年A股最(zuì)大IPO，排进A股市场前四。前三名分(fēn)别是(shì)，农业银(yín)行募资685.29亿元，中国(guó)石油668亿元，中(zhōng)国神华665.82亿元。

　　对于如此规模的募(mù)资规模，先正(zhèng)达(dá)表示(shì)，130亿元将用于(yú)尖端(duān)农业科技研发的费用(yòng)和(hé)储备，39亿元用于(yú)生(shēng)产资产的扩展、升(shēng)级和维护以及其(qí)他资本支出，78亿(yì)元用(yòng)于扩展(zhǎn)现代农业(yè)技术服务平台（MAP），208亿元用于全球并(bìng)购项目，剩余19作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确5亿元用(yòng)于偿还集团的(de)长(zhǎng)期债务。

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