随着一季(jì)报披露完毕，有着“专业买手(shǒu)”之称的公募FOF最新持仓(cāng)随之(zhī)出炉。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显(xiǎn)示，华商新趋势优选、易(yì)方达科瑞、易(yì)方达供给改革三只基金是全市场公募FOF一季度(dù)持有只(zhǐ)数最多的权益基金，相(xiāng)比去(qù)年(nián)四季度，易方达供给改革取代融通健康产业，新进(jìn)FOF“最爱(ài)”权(quán)益基(jī)金前三名(míng)。

　　从调(diào)仓变动(dòng)上看，部分公募FOF继续超(chāo)配权益资产(chǎn)，并偏向(xiàng)成长(zhǎng)风格(gé)基金，有的对阶段性(xìng)涨幅过快的行业做(zuò)了(le)减仓，增加了部分业绩和(hé)估值匹配合理的(de)行业。

　　谈及(jí)后(hòu)市，多位(wèi)FOF基金经理(lǐ)认为，中期维持对权益资(zī)产的乐观，国内宏观经济处于(yú)底部(bù)向上(shàng)修复的(de)状(zhuàng)态(tài)，且市场估值压力(lì)仍较(jiào)小，战略(lüè)上将推动 A 股的(de)上涨。结构上主要关注以下(xià)条潜在盈利主线：TMT、复苏（消(xiāo)费(fèi)、投资）以及美债(zhài)利率定价资(zī)产(chǎn)估值修(xiū)复等。

　　华商新趋(qū)势(shì)优(yōu)选(xuǎn)、易(yì)方达(dá)科瑞、易方达供给改革

　　最受公(gōng)募FOF青睐

　　随着公募基(jī)金旗下一季报披(pī)露(lù)，FOF基金经(jīng)理新(xīn)一(yī)季的基金配置清单也重磅出炉(lú)。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，华(huá)商新趋势优选在一季(jì)度(dù)末获26只公募FOF重仓买入，从数量(liàng)上看(kàn)，是目前公募FOF买(mǎi)入数(shù)量最多的权(quán)益基金，这也是华商(shāng)新趋势优选第(dì)二个季度坐上公(gōng)募基金“团购”榜(bǎng)首(shǒu)，去(qù)年末(mò)是与融通健(jiàn)康(kāng)产业(yè)并列首位。在(zài)此之前(qián)，则(zé)由海富通改(gǎi)革驱动连续第五个季(jì)度霸榜。

　　具体来看(kàn)，平(píng)安(ān)盈禧均衡配置1年持有、平安养老2035、富国(guó)智优精选(xuǎn)3个(gè)月持(chí)有等基金在一季(jì)度(dù)均重点配置华商新趋势优(yōu)选基金，其中更有包(bāo)括平安盈禧均衡配置1年持有(yǒu)、平安养老(lǎo)2035、富(fù)国智优精(jīng)选3个月持有、嘉实养老2050五年、嘉实(shí)养老2040五年(nián)等(děng)基金(jīn)将华商新趋势优(yōu)选(xuǎn)作(zuò)为前(qián)三大重仓(cāng)基金。

　　不过，从持仓数(shù)量(liàng)上看，一季度末公募FOF合计持有华商新(xīn)趋势(shì)优选基金份(fèn)额(é)4995.19万(wàn)份，相(xiāng)比去年末增持了17.62万份，持有华商新(xīn)趋势优选的FOF基金数量(liàng)则(zé)相比去年末增加了5只。

　　据相关资料(liào)介绍，华商新趋势优选基(jī)金成立于2015年5月14日，基金(jīn)经理周海(hǎi)栋过往(wǎng)长期以(yǐ)成(chéng)长风(fēng)格著称，截止今年一季度末(mò)，成(chéng)立(lì)以来收益(yì)率(lǜ)达(dá)到355.53％，过去五年收益308.35％，业(yè)绩排名同类基金第一(yī)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，共有25只公募FOF三(sān)季度重仓持(chí)有易方达(dá)科瑞，合计持有份额1.74亿份，相比(bǐ)去年末(mò)持有的FOF基(jī)金只数增(zēng)加了6只，环比减持8437.61万(wàn)份。据悉，易(yì)方达科瑞基金经理杨嘉文擅长逆(nì)势投资，关注估值被错杀的个股，对于基本面(miàn)坚固或出现(xiàn)好(hǎo)转信号(hào)的(de)公司(sī)敢于重仓买入(rù)。

　　易方达供给(gěi)改革(gé)在(zài)一(yī)季度新进公(gōng)募FOF买入只(zhǐ)数(shù)榜前三。Wind数据显示，共有(yǒu)20只公募(mù)FOF三季(jì)度重仓持有易方达供(gōng)给改革，合计持有份额1.90亿(yì)份，相(xiāng)比去年(nián)底持有(yǒu)的FOF基金只数增加了(le)13只，环比增(zēng)持了1.29亿份。据(jù)悉，易方达供(gōng)给改革基金(jīn)经理杨宗昌是化学(xué)博士，有过多(duō)年化工研究经验(yàn)，他坚持在熟悉的行业(yè)内把(bǎ)握(wò)投(tóu)资机会，并通过努力(lì)不(bù)断(duàn)扩大能力圈(quān)，目前行业配置(zhì)更趋(qū)均衡。

　　从增持榜单(dān)来(lái)看(kàn)，据Wind数据统(tǒng)计，被动指数基金增持前三“花落华泰柏瑞中证(zhèng)光伏产业ETF、广发中证全指(zhǐ)信息技(jì)术ETF、华夏恒(héng)生科技ETF；灵活配置混合(hé)基金中，汇添富科技创(chuàng)新、易方达(dá)供(gōng)给(gěi)改革(gé)、易(yì)方达新(xīn)兴成长位列增持份额(é)前(qián)三；偏股混合基金增持前三则被(bèi)易方(fāng)达信息产业、财通资管(guǎn)健(jiàn)康产业、中欧(ōu)碳中(zhōng)和(hé)占据；股票基金增持前三分(fēn)别为(wèi)中欧(ōu)信息产业(yè)、汇添富外延增长(zhǎng)主题、华夏(xià)智(zhì)胜先(xiān)锋；平衡(héng)基(jī)金增持前三(sān)则是交银(yín)定期支付双息平(píng)衡、摩根双核平衡、易方达平(píng)稳增长；偏债混合(hé)基金增持(chí)前(qián)三依次为易方达安盈回报、安信民稳增长、创金合信(xìn)鑫祺。

　　权益仓(cāng)位偏向成长风格

　　减持(chí)涨幅过(guò)高(gāo)行业配置比(bǐ)例(lì)

　　一季度A股市场整(zhěng)体表现(xiàn)相对(duì)较好，但(dàn)行业分化较大。受益于数字经济政策(cè)的提振与人工(gōng)智能(néng)主题的不断发酵，科技板(bǎn)块(kuài)涨幅(fú)较大(dà)；而地产和新能源等板块表现较(jiào)弱。从(cóng)一季度披露的情况上看，部分(fēn)FOF基金经理继续超配权益仓(cāng)位(wèi)，并向成长(zhǎng)风格偏移，也有部分(fēn)FOF基金经理在一季度末对涨(zhǎng)幅过高行业基金进行了(le)减仓， 增加(jiā)了部分(fēn)业绩和(hé)估值匹(pǐ)配(pèi)合理的行业。

　　长期业(yè)绩领(lǐng)先的兴(xīng)全安泰平衡养(yǎng)老FOF基金经(jīng)理(lǐ)林国怀(huái)在一季报中表示，本季度基金(jīn)主要进(jìn)行以下操作(zuò)：1、持续维持(chí)权益资产(chǎn)的(de)仓(cāng)位(wèi)略高(gāo)于权益配置(zhì)中枢；2、逐步提升组合(hé)中成(chéng)长(切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸zhǎng)型基金的(de)配置比例，同时适度降低价值型基(jī)金的配置(zhì)比例；3、逢高减持部分(fēn)转债品种，增加其他(tā)确定性较高的绝对收益(yì)或相对收益基金品(pǐn)种；4、继续根据既(jì)定的策略参与股票(piào)定增、大宗交易等投资机会(huì)，减持解(jiě)禁的股票。

　　组合风格(gé)上，目(mù)前(qián)权益(yì)部(bù)分依然(rán)保持略超(chāo)配(pèi)价值风(fēng)格，但偏离幅度已显著(zhù)下降，保(bǎo)持一贯(guàn)的“略(lüè)偏左侧”和(hé)“适度均衡”的配置(zhì)策略，通过积极(jí)挖掘市场上(shàng)相对收(shōu)益(yì)和(hé)绝(jué)对收益的投资机会不断增厚组合收(shōu)益(yì)，通过“多(duō)资产、多(duō)策(cè)略”的方式来平(píng)滑组合波(bō)动，努力将该基金呈现为“相对稳定的(de)‘贝塔’和相对确定的(de)‘阿(ā)尔(ěr)法’特征(zhēng)”。

　　从一(yī)季度(dù)持仓上看，富国城(chéng)镇发展、博时标普500ETF新(xīn)进兴(xīng)全安泰前十大重仓基金，富国(guó)信用债、万家安(ān)弘淡出前十大(dà)之列。

　　“在年初(chū)的时候，基金经(jīng)理对全年市场(chǎng)的主线判断不(bù)是(shì)很清晰，因此组合整体上除了向(xiàng)小(xiǎo)市(shì)值成长风格有一定偏离外，其他方(fāng)面没有明显的偏离，整体上比(bǐ)较均衡。随着近期(qī)政策(cè)方向的明朗，基(jī)金经理对今年全(quán)年股票市场的主要(yào)方向逐渐有了(le)较明确的(de)判断，在操(cāo)作上，本基金(jīn)在(zài) 1 季度，逐渐(jiàn)增(zēng)加了低估值价(jià)值风格基金和股(gǔ)票，以及与(yǔ)数字经济相关的基金(jīn)和(hé)股(gǔ)票，未来计划视相关板(bǎn)块的估值水平变化做(zuò)动态调(diào)整。”华夏(xià)养老2045三年基金经理(lǐ)许利明表示。

　　中欧预见养老2035三年今(jīn)年一季度的(de)主要持仓仍(réng)然坚持长期(qī)资产配置策(cè)略，但继续对部分主动权益基金(jīn)进行了分散(sàn)和优化，在(zài)一季(jì)度股票市场整体小(xiǎo)幅上涨但行业之(zhī)间分化巨大的市场中，基于对长(zhǎng)期基本面、行业景气度、估值、性价比等的(de)判断，对行业风格的持仓结构进行了小幅调(diào)整，减持部分涨(zhǎng)幅较高的行业(yè)基金，增持部分(fēn)短期表(biǎo)现较差的行业基金。

　　年内表现领(lǐng)先的(de)平安养老2045一(yī)季报中表示，报告期内，基金整体保(bǎo)持中(zhōng)枢附(fù)近的(de)权益仓(cāng)位，但内部结构有所调整。债券方面，适当增加固(gù)收仓位(wèi)的弹(dàn)性(xìng)，其(qí)他(tā)以现金管理为主；权益方(fāng)面，基于不(bù)同(tóng)板(bǎn)块的基本面和估值(zhí)性价比，略加(jiā)仓港股基金，减仓美股基金，A 股减(jiǎn)仓(cāng) TMT 持仓(cāng)兑现部分(fēn)收益。整体(tǐ)而言，通过(guò)动态(tài)再平衡，保持组合处于稳健均(jūn)衡(héng)状态(tài)，重点(diǎn)关注一(yī)季报超预(yù)期的方向。

　　易方达汇诚养老1季度适度降低了深度价(jià)值(zhí)和价值质(zhì)量等偏(piān)价值(zhí)策(cè)略的基金的超配比例，继(jì)续(xù)超配偏(piān)小盘风格的基金，适(shì)度增加了偏成长策略的基金的配置比例。在(zài)行业方面，TMT等科技行业经(jīng)历(lì)过去几年的大幅调整(zhěng)，处于“三低”类资(zī)产(chǎn)（景气周期低位(wèi)、低估值、低拥挤度）的范(fàn)畴，1季度逐步(bù)加仓(cāng)了偏科(kē)技成(chéng)长策(cè)略(lüè)基金的(de)配(pèi)置比(bǐ)例(lì)。不过仍(réng)然选择那(nà)些能(néng)够长期(qī)拿得(dé)住的(de)基金，很少(shǎo)去追逐那些短期(qī)切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸大幅度(dù)上涨的、最亮眼的科技基金。在不(bù)同地(dì)域(yù)的投资方面，在(zài)市场大(dà)幅反弹后，小幅降低(dī)了港股基(jī)金的配置(zhì)比例(lì)。

　　2023年，嘉实(shí)2040五年权益类(lèi)资产年度目标配置比(bǐ)例为70％。截至一季(jì)度(dù)末，基金的权(quán)益类资产实际配置比(bǐ)例(lì)为71％，相对(duì)年度目标(biāo)配置比例(lì)战术型标配，对阶(jiē)段(duàn)性(xìng)涨(zhǎng)幅过快的行业做了减仓，增(zēng)加了部分业绩和估值匹(pǐ)配(pèi)合理的行业。

　　富国智优精选(xuǎn)3个(gè)月持有一季度操(cāo)作上围绕(rào)经济增长和(hé)政策支持(chí)方向作(zuò)为调(diào)整配(pèi)置(zhì)主(zhǔ)要(yào)方向，组合主要(yào)提高(gāo)了中小盘暴露、加大(dà)对于业(yè)绩预期增(zēng)速较高板块的配置，并通过优选选股alpha较高、稳定性较好的标的实(shí)现配(pèi)置。

　　基于对(duì)PMI、中长期(qī)信贷(dài)和消费者(zhě)信心等方面的观(guān)察，鹏华养老(lǎo)2045将组合权益资(zī)产维持超(chāo)配状态，结构上(shàng)均衡配置于(yú)：受益于顺周期低估值的金(jīn)融周期板块(kuài)、受益于社(shè)会(huì)经济(jì)活(huó)动(dòng)趋于(yú)正常的(de)消费医药板块，以及受益于产业(yè)周期见底及国(guó)产替(tì)代的科技(jì)制造板块上。

　　权益市(shì)场仍将有(yǒu)所(suǒ)作(zuò)为

　　关注确(què)定性和未来发展方向的机会

　　目(mù)前A股(gǔ)市场行(xíng)至3300点附近(jìn)，未来市场存在哪(nǎ)些风险和机会？如(rú)何(hé)寻找投资主线？FOF基金经理们也在一季报中提到了对当下的思考。

　　南(nán)方基(jī)金(jīn)鲁炳良(liáng)认为，展望后市，随着(zhe)经济数据真空期的(de)度过，国内大类资产复苏预期进入验证阶段。中期(qī)维持(chí)对(duì)权益资产的(de)乐观，国内宏(hóng)观经(jīng)济(jì)处(chù)于底部向上修复(fù)的状态，且市场估值压(yā)力(lì)仍较小，战略(lüè)上将推动 A 股的上涨(zhǎng)。结构上(shàng)主要关注以(yǐ)下条潜在盈利主线：TMT、复苏(sū)（消(xiāo)费、投资）以及美债利率定(dìng)价资产估值修复。从确定(dìng)性和未来(lái)发展方向(xiàng)角度出发，关(guān)注 TMT 中信(xìn)息安全、数字经济和新技术领(lǐng)域。大复苏中在大消费板块内重点关注航空出行供需格(gé)局和(hé)票价弹性(xìng)带来的(de)潜在(zài)超预期机(jī)会。投资端关注地(dì)产链以(yǐ)及一带一路带动(dòng)下的部(bù)分细分(fēn)领域配置机会(huì)。

　　摩(mó)根锦程积极成长养老目标五(wǔ)年(nián)基金(jīn)经理杜习杰、吴春杰表示，对于国内权益来讲，当前历史估值(zhí)分位、相(xiāng)对债券资产的(de)估值(zhí)处均在具备吸(xī)引(yǐn)力的水(shuǐ)平，为长期投资提(tí)供(gōng)一定安全边(biān)际。年(nián)内(nèi)经济修复是确定性(xìng)的，节奏与幅度(dù)上虽有分歧，但政策仍(réng)有(yǒu)相机(jī)抉择(zé)加码托底的空间。结(jié)构上，维(wéi)持(chí)此前判断，关注受(shòu)益于稳内(nèi)需(xū)政策加(jiā)码的领域(yù)，包括(kuò)地产链(liàn)、政府支(zhī)出或(huò)补贴(tiē)可能增加的基建(jiàn)、信创、自(zì)主可控等领域，TMT相关板块涨(zhǎng)幅(fú)超预(yù)期，有ChatGPT主(zhǔ)题催化的成(chéng)份，对交易情(qíng)绪的(de)过热持(chí)谨慎(shèn)的态度，后续会持续关注新技(jì)术对经济各个领域的影(yǐng)响；对消费服务业(yè)来讲(jiǎng)，去年博弈情绪已(yǐ)较浓，二季度市场对其(qí)关注(zhù)度有望(wàng)随着节日(rì)出行、消费数据改善(shàn)而(ér)增加。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)养(yǎng)老目标2035三年(nián)持有基(jī)金经理薛显志(zhì)、江虹表示，权益市场来看，当前中国经济(jì)处于复(fù)苏早期，2月以来市场的下跌属(shǔ)于“放开交易(yì)”、春(chūn)季躁动后的正常回调(diào)。复盘历(lì)史上的复苏周期，权益方(fāng)面均能有(yǒu)所作(zuò)为(wèi)，基本面的总体改善能激(jī)活(huó)市(shì)场(chǎng)的生态，市场会不断(duàn)寻(xún)找基(jī)本(běn)面改(gǎi)善的诸多细分方向(xiàng)。结构方(fāng)面，市场(chǎng)一季度已找出“中特+”、数字经济两(liǎng)条主线(xiàn)。4月份开始(shǐ)，估计市场会围绕各行(xíng)业(yè)受(shòu)益(yì)改(gǎi)善幅度(dù)，不断挖(wā)掘一季报超预期(qī)、全年指引较好的细(xì)分方向。同时，因(yīn)处(chù)于复苏阶段，顺周期(qī)方向也会存在机会。

　　鹏华基(jī)金孙博斐表示，未来持续(xù)关注(zhù)以下三个方向：一是顺周期低估值板块具备长(zhǎng)期投资价值，此外，关注央国企改(gǎi)革能否带来相关(guān)行(xíng)业(yè)、企业基本面的改善，并打开(kāi)估值提升的空间(jiān)。

　　二是消费医药板块(kuài)的(de)场景复苏逻辑较(jiào)为确(què)定，比(bǐ)较而言(yán)，医药板块的估值性价比更高(gāo)。三是科技制造板块，特别是国产替代的关键环节(jié)，是长期关(guān)注的方向。短周期来看，半导体行业(yè)可能在下半年周期(qī)见底，计算机(jī)行业的(de)景(jǐng)气(qì)度相(xiāng)较于去年也是大幅改善。而人工智能等(děng)技术的突破，有可(kě)能打开科技板块的成长(zhǎng)空间(jiān)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸