全(quán)球头号(hào)对冲基(jī)金(jīn)桥水的(de)最(zuì)新(xīn)调仓情况曝(pù)光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末(mò)的美股持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约(yuē)合人(rén)民币1140亿元），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大(dà)幅(fú)加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只消(xiāo)费股(gǔ)；另(lìng)外(wài)桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是减持了拼多多(duō)、黄(huáng)金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最(zuì)新观点表示，其非常看好黄金，认为黄(huáng)金可能正处(chù)于持续增长期的(de)开(kāi)端(duān)。

　　桥水美(měi)股(gǔ)持(chí)仓市(shì)值近(jìn)164亿美(měi)元

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水(shuǐ)基金(jīn)今(jīn)年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管(guǎn)理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看(kàn)桥水在今(jīn)年(nián)一季(jì)度的美股持仓(cāng)变动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美元(yuán)减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略(lüè)基金，桥水的美股组合仅(jǐn)占总资产很(hěn)小的一部分(fēn)。

　　在(zài)这(zhè)个(gè)季度，桥水在不断卖(mài)卖(mài)卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了(le)360只证券；同(tóng)时(shí)也积极买进，新进了118只证券(quàn)，增持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今(jīn)年(nián)一季度末，桥水(shuǐ)的(de)前十(shí)大重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在今年(nián)一季(jì)度(dù)末晋升为桥水的(de)第一大重(zhòng)仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七(qī)大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所减持(chí)，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥水(shuǐ)持有多只消费品个股(gǔ)，但是今年一(yī)季度(dù)都进行了减持，比如(rú)其第(dì)三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了(le)5万(wàn)股左右，期末持(chí)有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口(kǒu)可乐(lè)，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持(chí)股(gǔ)市值(zhí)为5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿(yì)美元，分别位列(liè)第五、第六(liù)大重(zhòng)仓股(gǔ)；另外，桥水还(hái)减持了麦当(dāng)劳、开市客(kè)、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的(de)减持(chí)幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季(jì)度小幅加仓了(le)医疗领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末(mò)持(chí)股(gǔ)市值为5.56亿(yì)美(měi)元，位列(liè)第四大(dà)重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸书(shū)

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水(shuǐ)基金(jīn)美股前(qián)30大重仓，其(qí)中增持(chí)的标的还(hái)包括(kuò)谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)数(shù)量增至230.83万(wàn)股，持有市(shì)值为(wèi)2.39亿(yì)美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美(měi)元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基(jī)金君发现(xiàn)，桥水(shuǐ)在一季度减(jiǎn)持的标的相对较多，除去前十大(dà)重仓(cāng)，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股，持(chía4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸)股数量降至(zhì)847.11万股(gǔ)，减持(chí)幅度(dù)达(dá)38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减持幅度较(jiào)大的(de)还有拼多(duō)多，减少了150.34万股(gǔ)，持(chí)股数(shù)量降至(zhì)214.24万(wàn)股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持(chí)股(gǔ)降至223.41万股(gǔ)，持(chí)有市(shì)值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持(chí)有市(shì)值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一季度还(hái)减持了其特别看(kàn)好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降(jiàng)至88.68万股，持(chí)有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较(jiào)大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看(kàn)，桥水还(hái)是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联(lián)席首(shǒu)席(xí)投资官(guān)凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于持(chí)续(xù)增长期的开(kāi)端，因为全(quán)球对美元去(qù)杠杆化的推动仍是金价的长期(qī)支撑(chēng)。她表示，黄金被低估了，还有很(hěn)长的路(lù)要走。

　　她(tā)还说，黄金(jīn)在全球货币市场中日益重要，这使得(dé)它不仅仅(jǐn)是对(duì)抗债券市场(chǎng)和利率(lǜ)的工(gōng)具。另外，地缘政(zhèng)治(zhì)动荡(dàng)不会消失，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此，由(yóu)于全球(qiú)通胀水平仍相对(duì)较(jiào)高，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以对冲(chōng)购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月(yuè)末(mò)，桥(qiáo)水联合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最(zuì)新观(guān)察(chá)。

　　他(tā)指出(chū)，名义支(zhī)出水平高于经济体的(de)生产能力(lì)，导致(zhì)通胀(zhàng)率(lǜ)远高于目标(biāo)水平，美国和其他西方经济体处(chù)于看跌失(shī)衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实(shí)施紧(jǐn)缩(suō)政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的负面影响(xiǎng)初现(xiàn)苗头。但一(yī)a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡(héng)将(jiāng)会给经济和市场带来一定(dìng)的(de)负(fù)面影响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比(bǐ)之(zhī)下，亚洲(zhōu)经(jīng)济体(tǐ)的经济更加(jiā)接近于均(jūn)衡——支(zhī)出与劳(láo)动力产出水平一致，通胀可控，政(zhèng)策制(zhì)定者有足够的(de)空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分西(xī)方国家，货币政策(cè)紧(jǐn)缩扭转了流动性方(fāng)向，促使人们抛售(shòu)资(zī)产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金(jīn)未来(lái)实际收益(yì)率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价和经济增长，上述(shù)情况极有可能在周期的下一(yī)阶段(duàn)出现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国家和地区处于(yú)周期的不(bù)同位置，这些国家(jiā)和地(dì)区的政策制定(dìng)者支持货币和信(xìn)用流动，这降低了折现率(lǜ)和风险溢(yì)价，促进了经(jīng)济(jì)增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息，桥水(shuǐ)基金在(zài)其(qí)官微发文(wén)称，“上周(zhōu)美(měi)联储加息25个基点。虽然没(méi)有明确声明加息(xī)将会暂停，但政策指引的取消和(hé)鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当前形(xíng)势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情(qíng)带来(lái)的影(yǐng)响(xiǎng)，许多发达(dá)经(jīng)济体(tǐ)都推出了大(dà)规模财政刺(cì)激(jī)政策，引(yǐn)发(fā)了通胀(zhàng)问题。为了应对高(gāo)通(tōng)胀(zhàng)，央(yāng)行(xíng)不得不收紧(jǐn)政策a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸。其中美国采(cǎi)取了最激进的应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时间里，美联储(chǔ)加息(xī)500个(gè)基点，并迅速(sù)减持债(zhài)券。目前(qián)，虽(suī)然美国经济尚(shàng)未出(chū)现严(yán)重(zhòng)问题，但名(míng)义(yì)支(zhī)出已经放缓。如(rú)果美联储进(jìn)一步收(shōu)紧政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美(měi)国第一共和银行被接管(guǎn)，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面(miàn)临压力，股市和(hé)债券(quàn)收益率(lǜ)出现下(xià)跌(diē)。美国可能需(xū)要（也可(kě)能不需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩(suō)举措，美联储可以评估形(xíng)势再做出决策(cè)。

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