金融(róng)界5月22日(rì)消息 悄然之间，已经崩(bēng)盘了33年的日本股市竟然奇迹般的活过来了，甚至还在(zài)不(bù)断(duàn)挑战(zhàn)新高，真是(shì)活久见。

　　22日(rì)，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来(lái)近33年(nián)的新高(gāo)，同(tóng)时也(yě)是自(zì)日本(běn)泡沫(mò)经(jīng)济(jì)崩溃以来(lái)的最高(gāo)收盘价。今年以来(lái)日经225指数已涨超19%。

　　而(ér)这之前，日本股市几经(jīng)挣扎但是最终都(dōu)黯淡收场，但(dàn)是似乎这(zhè)次有(yǒu)点不(bù)一(yī)样的味(wèi)道(dào)，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄(è)”高盛摇(yáo)旗呐(nà)喊以及

　　地缘政治的变动使得日本(běn)股市变得微妙起来。

　　海外(wài)资(zī)金是不可或缺(quē)力(lì)量

　　对于日本股市爆发(fā)，海外资(zī)金是不可或(huò)缺的力量(liàng)。数据显示，海外投资者(zhě)对日(rì)本股票需求稳(wěn)健(jiàn)。根据(jù)日(rì)本交(jiāo)易所集团(tuán)，4月海外(wài)投资(zī)者(zhě)净(jìng)买入(rù)价值2.15 万亿日元（约(yuē)合(hé)157亿(yì)美(měi)元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来(lái)最大(dà)规模的外国人净购买(mǎi)量。不过(guò)，日本企业(yè)部门(mén)仍然是日本(běn)股(gǔ)票的(de)最大净买家，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　当然这(zhè)其(qí)中也包括在3年前就“闻(wén)到”金钱味道的巴菲特，2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的(de)伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司(sī)分别是伊(yī)藤忠商事(shì)、三(sān)菱商(shāng)事、三井物产、住(zhù)友(yǒu)商(shāng)事(shì)和丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲特(tè)已(yǐ)3次购买并扩大了(le)对日(rì)本(běn)五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数(shù)据披露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目(mù)前在日本持有的股(gǔ)票比在美国(guó)以外(wài)任何(hé)其他国家都多。今年早(zǎo)些时候(hòu)，巴菲特增持了日本五大商社，并暗(àn)示将进一步投资日(rì)本股票。现年92岁(suì)高龄的他还在(zài)上个月罕(hǎn)见地亲自访(fǎng)问日(rì)本。

　　对于为何(hé)在这个时点，不断(duàn)增持(chí)日本股票？在5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特(tè)就这样说到(dào)：

　　投资(zī)日本商社的决(jué)定其实非常简单(dcos180°是多少，cos180度等于多少ān)，也(yě)非常(cháng)容(róng)易理解，我们可(kě)能和这五家公司都有(yǒu)过业(yè)务来(lái)往。从整体(tǐ)来看(kàn)，这(zhè)些公(gōng)司能够(gòu)支付不错的分红，在某些情况下也(yě)会回购股票，我们也能很好地(dì)理(lǐ)解他们(men)所拥有的一大堆(duī)业务(wù)，同(tóng)时我们还能(néng)通(tōng)过融资解决汇率风(fēng)险cos180°是多少，cos180度等于多少问题。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚至这件事情一(yī)开始(shǐ)我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特日(rì)本之(zhī)行(xíng)的部分(fēn)原因是为了(le)向这(zhè)些(xiē)公司介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克希(xī)尔非保险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班(bān)人），因(yīn)为接下来(lái)双方(fāng)可能要(yào)共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴菲特已经(jīng)赚麻(má)了，巴菲特(tè)再(zài)次(cì)用行(xíng)动告(gào)诉大家姜还是老的辣(là)。

   多位(wèi)大佬抄底(dǐ)日本

　　除(chú)了巴菲特(tè)，还有(yǒu)其他大(dà)佬也在紧锣(luó)密鼓的行动(dòng)中。3月31日(rì)，黑石集团主席苏世(shì)民拜(bài)访(fǎng)了日本首相岸田(tián)文雄。黑石集团两年前在日本一(yī)举收购8家酒店，此行被(bèi)外(wài)界(jiè)普遍认(rèn)为日本还蕴(yùn)藏着更(gèng)多投资机会。

　　同(tóng)一时期，黑石集团最(zuì)主要的竞争对手——KKR创始人亨利(lì)·克拉维斯也在日本与投资对象展开交流(liú)。

　　4月(yuè)初造访日(rì)本东京的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早(zǎo)些时候决(jué)定重新在东京开设办事处，据《金(jīn)融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

    日本受益于(yú)地(dì)缘政治格局变化

　　自1989年(nián)日(rì)本泡沫经济(jì)崩溃以来，日本股市(shì)一直都在苦苦的填坑之中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在(zài)股东大会上(shàng)解(jiě)释(shì)了抄(chāo)底日本股市，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷子(zi)也有所保留(liú)。站(zhàn)在事后(hòu)马后炮的角度(dù)看，对(duì)股市(shì)拥有(yǒu)独(dú)特理(lǐ)解的(de)巴(bā)菲特对国际地缘政治(zhì)的变化也颇有(yǒu)研究。

　　自2018年中美贸易争端(duān)以来(lái)，国际地缘政治格局(jú)巨变。在(zài)新的地缘政(zhèng)治格局下(xià)，日本(běn)在亚太格局中扮演了(le)更(gèng)加重要的角色，同时日本在芯片(piàn)等(děng)产业发展(zhǎn)中(zhōng)野(yě)心勃(bó)勃，这都成为(wèi)了边(biān)际上的重要变(biàn)量。仔细观察(chá)日本的经济脉络，我们也会发现日本的(de)设备投资开始进入加速期，这背后有产业(yè)自身发(fā)展的原因(yīn)，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一(yī)提的是，日本(běn)相对稳定甚(shèn)至略显(xiǎn)僵化(huà)的(de)政(zhèng)治格局，在全球动荡(dàng)的大背景(jǐng)下反而成为(wèi)了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏感(gǎn)变(biàn)化(huà)的(de)巴菲特(tè)，一直在等待出(chū)手的时机(jī)。直到新冠危机(jī)爆发，日(rì)本股市出现急搓，巴(bā)菲(fēi)特终于等到(dào)了被低估的日本资(zī)产(chǎn)，自(zì)此疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大商社也用业(yè)绩(jì)证明自己的确被低(dī)估了。据日经中文(wén)网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报于5月9日全部出炉。5大商(shāng)社的合计净利润超过约(yuē)4.2万(wàn)亿(yì)日元，在短短2年时间里增加(jiā)到了(le)4.3倍。

　　除(chú)了日(rì)本基本面发生的(de)变化，日(rì)本(běn)监管层的助推也是一股不容忽(hū)视的力量(liàng)。日本监管层持续(xù)推动企业经(jīng)营(yíng)能力(lì)的改善和价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回(huí)报、鼓励企业(yè)公开回购成为改革重要抓手。

　　尤其是在今年(nián)3月底，东京证券交易所为(wèi)了(le)改(gǎi)变大量个(gè)股(gǔ)股价(jià)跌破净值的情况，发布《关(guān)于(yú)实现关注资金成本和(hé)股价经营要(yào)求(qiú)》要求上市公司提高企业价(jià)值和资本效(xiào)率(lǜ)从(cóng)而提升股价后，日(rì)本股(gǔ)市开始掀起一波回购热潮。

　　一向被(bèi)韭菜(cài)讥讽为(wèi)“反向(xiàng)指标”的高盛(shèng)也(yě)出(chū)来高喊日本(běn)可能(néng)正接近(jìn)十年(nián)一遇的(de)牛市。至(zhì)于日本股市未来将走(zǒu)向(xiàng)何方，一切将由时间给出(chū)答案吧。

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