5月12日晚间，江铃汽(qì)车公告宣布，公司在2021年(nián)5月即公开挂牌的江(jiāng)铃重型汽(qì)车有限公司（江(jiāng)铃重(zhòng)汽）100％股权转让交易终止，而此前(qián)约定的交(jiāo)易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是(shì)江铃汽(qì)车在2012年以2.7亿(yì)元(yuán)价(jià)格接手的资产，不过原计划在重卡行业(yè)“大展拳脚”的江铃汽(qì)车(chē)却(què)因此背上了包袱。江铃重汽在8年间亏损(sǔn)额度超(chāo)过20亿元。而且(qiě)江铃汽车此前为转让铺路，还曾现(xiàn)金为江(jiāng)铃重卡(kǎ)“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交(jiāo)易(yì)终止，也意味着(zhe)江铃汽车前后耗了两年的“瘦身”行动依旧以失败告终(zhōng)。

　　审批未在约定时间完(wán)成

　　这(zhè)笔交易要追溯到两年前。在2021年5月7日，江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)曾披露(lù)，拟以不低(dī)于7.64亿(yì)元的价格(gé)，通过山西省产权交易市场(chǎng)公(gōng)开挂牌方式，出售全资(zī)子公司(sī)江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽(qì)对(duì)接(jiē)盘方(fāng)开出了要(yào)求：1、世(shì)界500强(qiáng)企业(yè)，2020年度在全球生产销(xiāo)售重(zhòng)型卡(kǎ)车超过12万辆(liàng)；2、公司盈利，并在2018-2020年经审(shěn)计合并报(bào)表净利润(rùn)率超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜底揭(jiē)晓。上述股权挂牌(pái)公(gōng)告(gào)期于2021年8月9日期限届满，交易股(gǔ)权出售征集(jí)到一名意向受(shòu)让(ràng)方(fāng)，符合上述要求的沃尔(ěr)沃(wò)卡车(chē)成了接盘侠。

　　而(ér)且，沃(wò)尔沃卡车也按照(zhào)相(xiāng)关交易规则支付(fù)了保证(zhèng)金。2021年8月23日，双(shuāng)方(fāng)经协(xié)商(shāng)一(yī)致，就出售交易(yì)股权签(qiān)署了《关于江铃(líng)重型汽车有限公司100％股权的股权转让协(xié)议》，确定就目(mù)标股权支(zhī)付(fù)的基准价款为人(rén)民币约7.81亿元。

　　不(bù)过，江(jiāng)铃汽车5月(yuè)12日公告称，该笔交易需要(yào)获得国(guó)资管理(lǐ)有权单(dān)位的批准，但由于交易(yì)所需的政府审批(pī)事(shì)项未能在约定的时间内完成，项目双方经协商一(yī)致，同(tóng)意终止交易。

　　这笔交易(yì)前后耗时长达2年之久，但最终仍以失败告终。需要提及的(de)是，江铃重汽命运颇(pǒ)为坎坷，此次交易已(yǐ)经是(shì)其历史上第三次转(zhuǎn)手。

　　成为(wèi)“财务黑洞”

　　资料显示，江(jiāng)铃重汽前身是山西省汽车工业集团。作为一家老(lǎo)牌国营(yíng)企业，该(gāi)公司(sī)主要组装生产重型(xíng)卡车(chē)与货车，但由(yóu)于经营不善陷入(rù)发(fā)展困境，在2007年第一(yī)次(cì)被重组(zǔ)。中国(guó)兵(bīng)器装(zhuāng)备集团(tuán)及(jí)中国长(zhǎng)安汽车(chē)集团有限公司，将太(tài)原重汽重组(zǔ)为(wèi)太原长安重汽，作为长安(ān)汽车进入重卡领(lǐng)域(yù)的跳板(bǎn)。作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确>

　　但最(zuì)终太原重(zhòng)汽没能(néng)被(bèi)盘活。太原重汽2011年(nián)的亏(kuī)损已(yǐ)达1.4亿元，2012上半年的(de)总销量为439辆。到(dào)2012年第一季(jì)度，太原重汽(qì)的净资产仅为2.5亿(yì)元，已难以实(shí)现正常运转。

　　不过，江铃汽(qì)车却对太原重汽产生了兴趣，该公司在(zài)2012年7月以不超过2.7亿(yì)元的价格，从长安手中接手太原长安重(zhòng)汽的全部股权，并(bìng)于(yú)2013年1月将(jiāng)其更名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车(chē)进入重卡领域的意图是实(shí)现商用车全覆(fù)盖(gài)。2013年，江铃(líng)汽车(chē)曾表示，最(zuì)终将建(jiàn)成年产10万(wàn)辆重(zhòng)型载货车(chē)、10万台发动机(jī)的(de)大(dà)型重卡企(qǐ)业，达产后主营业务(wù)将超过(guò)200亿元。

　　但江铃(líng)由于对(duì)重卡市场和客户(hù)洞察不(bù)足(zú)，经营状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃(líng)重卡的销量(liàng)分(fēn)别为52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆(liàng)，2020年1-9月累(lèi)计销量为1347辆。

　　同时(shí)期东风(fēng)公司、中国(guó)重汽、一汽解放等头部企业的(de)单(dān)月销量，就(jiù)已超过(guò)江(jiāng)铃重汽几年(nián)的销量总(zǒng)和。2020年9月之后，江(jiāng)铃汽车不再(zài)披(pī)露有关江(jiāng)铃(líng)重卡的销量(liàng)数据。

　　销量严重拖后腿(tuǐ)，江铃(líng)重(zhòng)汽俨然成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报数据显示(shì)，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相关(guān)业务累(lèi)计(jì)亏损超20.33亿元(yuán)。其(qí)中，2020年亏损最为(wèi)严重，超5亿元(yuán)。而且2021年，江铃重汽仍然呈(chéng)现亏损状态，1月净亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截(jié)至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资产为(wèi)7.99亿元，处于资不抵债的状态。因(yīn)此(cǐ)，2021年后(hòu)，江铃重汽(qì)停止了所(suǒ)有的产销工(gōng)作(zuò)。

　　值得一提的是，在2021年初，江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)还对(duì)江铃重汽进(jìn)行了11.42亿元的(de)现金(jīn)增资。这一举动的主要目(mù)的(de)是降低江铃(líng)重汽的资产负(fù)债率，便于吸引(yǐn)外(wài)部投资进入，利(lì)于江铃重(zhòng)汽进行业务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽车自身近年来日子也(yě)不(bù)太好过。

　　从2020年(nián作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确)-2022年间(jiān)，江铃汽车(chē)分别实现营收330.96亿元、352.21亿(yì)元(yuán)和301亿元，这三(sān)年内，其(qí)实现归母(mǔ)净利润(rùn)分别为5.51亿(yì)元、5.74亿元和(hé)9.15亿元。

　　表面上看(kàn)，盈利(lì)状况尚可。不过，在(zài)2021年和2022年这两年间，江铃汽(qì)车收(shōu)到的政府扶持资金(jīn)就达到5.16亿元(yuán)和(hé)9.07亿元，这(zhè)几乎撑起(qǐ)了其当年的净(jìng)利润。而扣除非经常性损益后，江(jiāng)铃汽车(chē)在这两年的扣非归母净利(lì)润(rùn)分(fēn)别为2962万元和-2.3亿(yì)元(yuán)作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确。

　　而且江铃(líng)汽车(chē)在这(zhè)两年现金流状况也不佳(jiā)。在2020年，其经(jīng)营活动现金流净(jìng)额还达到36.98亿元，到了2021年即降至(zhì)17.6亿元，而到了2022年这(zhè)一科目(mù)变成了-15.19亿元。而且今年一季(jì)度，这(zhè)一科目(mù)仍(réng)未(wèi)回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江(jiāng)铃汽车(chē)营收为75.26亿元，较上(shàng)年同期(qī)上升4.06％，其归母(mǔ)净利润仅为(wèi)1.83亿(yì)元，较(jiào)上年(nián)同期下降(jiàng)5.79％。

　　随(suí)着沃(wò)尔沃接(jiē)盘告吹，江铃重汽这一“包(bāo)袱(fú)”仍然背在江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)肩(jiān)上。而(ér)江铃汽车此次(cì)也(yě)表示，江铃重汽(qì)已暂停生产和销售，当前主要开(kāi)支(zhī)为员工薪酬和设备维护(hù)等费用(yòng)。“未来(lái)公司仍(réng)将继续积(jī)极(jí)推进江铃(líng)重汽的重组工作，”江铃(líng)汽车方面称。

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