随(suí)着公(gōng)募基金(jīn)2023年一季报披露拉开帷(wéi)幕(mù)，多位知名基金经理调仓换(huàn)股以及对后市(shì)看法跃然纸上。

　　银华基金李(lǐ)晓星在一季(jì)报中(zhōng)表示，看好半导体、电动车、风光电储、军工等(děng)领域投资机(jī)会。他认为AI 产业的发(fā)展(zhǎn)不(bù)会一(yī)蹴而就，中(zhōng)间也(yě)必然会有曲折，包括(kuò)数据隐私、伦(lún)理等(děng)潜在风险，可(kě)能造成板块后(hòu)续波动。投资(zī)机会上，“卖水(shuǐ)人”硬件先(xiān)行的算力产业(yè)链，以及 AI 为(wèi)用户赋能的(de)垂直类应用场景值得关注。

　　信达澳亚(yà)基金冯明远一季报中(zhōng)表示(shì)，二季度，随着 TMT 板块(kuài)部分公司加入(rù) AI 或数(shù)字经济等热门概(gài)念的创新，以及半导体和制造业正经(jīng)历触底反弹的复苏，市场整体会逐步回(huí)暖(nuǎn)，产生一定正面(miàn)效(xiào)应。会继续(xù)在新(xīn) 能源、科技(jì)、高端(duān)制造等主要(yào)赛道耕耘，深挖(wā)基本面扎实的优质(zhì)个股(gǔ)，自(zì)下而上(shàng)挖(wā)掘投(tóu)资机会(huì)。

　　此外，今日，中泰资管(guǎn)姜诚、中(zhōng)信保诚基金王睿等(d侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类ěng)人也发布了一季(jì)报(bào)，均谈到了(le)自己对AI领(lǐng)域的密切关注，但观(guān)点略有不同。

　　“果(guǒ)链”龙头新进成为第(dì)一大重仓(cāng)股

　　李晓星一(yī)季度(dù)大幅调(diào)入AI相关(guān)概念股

　　一季(jì)报数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，从银华基(jī)金李晓星在(zài)管的10只基(jī)金来看(kàn)，整体基金仓位维持在90％左右。

　　其(qí)中，银华中(zhōng)小盘精选(xuǎn)、银华盛世精选A、银华大盘定开、银华丰享一年持有(yǒu)、银华(huá)心选(xuǎn)一年(nián)持有A 在今年一季度小幅减仓，其(qí)中，减仓幅度最大的是银华心选一年持有(yǒu)A，较去(qù)年底(dǐ)下降了4.65个百分点。

　　而银华心诚A、银华心怡A、银华(huá)心(xīn)佳两(liǎng)年持(chí)有(yǒu)期(qī)、银华心享一年持(chí)有、银华心兴(xīng)三年持有A 则在(zài)一季度小幅加仓，其中，加仓幅(fú)度(dù)最大的(de)是银华心兴三年持有A，较去(qù)年底加仓(cāng)了2.30个百(bǎi)分点。

　　一季度(dù)，李晓星旗下基金产品(pǐn)大(dà)幅提高(gāo)了(le)港股仓位，比如银华心佳两年持有期港股仓位从去年底14.38％上升到一季(jì)度29.55％，银华心兴三年(nián)持(chí)有A港股仓位从去年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持仓方面，以李晓星(xīng)代(dài侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类)表(biǎo)作银华中小(xiǎo)盘为例，前十(shí)大重仓股变动较(jiào)大。今年一季度，立(lì)讯精(jīng)密、金山办公、用友网(wǎng)络、中科创达、中微公司、星环科技-U “新进”前十大。其中，“果链”龙头立(lì)讯精密成为第一大重仓(cāng)股，截(jié)至一(yī)季报，该基金持(chí)有立讯精密826.3万(wàn)股(gǔ)，持有市值约2.5亿元。一季度，该基金(jīn)还增持了精测电(diàn)子，较(jiào)去年底增加了16倍，目前持有市值(zhí)约1.61亿元，新晋(jìn)成为第7大(dà)重仓股。值得注意(yì)的(de)是，上(shàng)述“进新”个股大(dà)多数(shù)是(shì)AI相关概念股。

　　而宁(níng)德时代、晶澳科技(jì)、德业股(gǔ)份、晶科能源、海光信息(xī)、复旦微电、锦浪(làng)科技则退(tuì)出(chū)前十(shí)大。

　　减持方(fāng)面(miàn)，今(jīn)年一季度，该基金减持紫光(guāng)国微(wēi)、华海清科，分别较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基金(jīn)分别持有紫(zǐ)光国微、华海(hǎi)清科189.3万股(gǔ)、63.1万，对应持有(yǒu)市值2.10亿元(yuán)、2亿(yì)元，位列第二、四大(dà)重仓(cāng)股。

　　在一(yī)季报中，李晓星再次(cì)用(yòng)“千字小作(zuò)文”表达了自己对市场(chǎng)的看(kàn)法，基金(jīn)君为大家做(zuò)了些重点摘(zhāi)要(yào)。

　　李晓星(xīng)在一季报中表示，对于今年国内的宏观(guān)判断依然是经济整(zhěng)体稳健(jiàn)复苏，产业结构调(diào)整继续升级，居民消费信心(xīn)逐(zhú)渐恢复(fù)；我们判(pàn)断(duàn)由于国家自身实力的不断增(zēng)强(qiáng)，国际(jì)伙伴跟我们的利益共(gòng)同点(diǎn)变多(duō)，国际形势相对之前会趋暖，国际(jì)贸(mào)易会(huì)逐渐触底回(huí)升(shēng)。

　　一季度市场最火热的方向是 ChatGPT 引爆(bào)的人(rén)工智能板块，ChatGPT 是(shì)继 PC、互联网之后又一革命性的技术，现象级应用推出后(hòu)，国(guó)内外各(gè)巨头加速入局。需要关注的是，AI 产业的发展(zhǎn)不会一蹴而就(jiù)，中间也(yě)必然会有曲折(zhé)，包括数据(jù)隐私、伦(lún)理等(děng)潜(qián)在风险，可(kě)能造成板块后续波动。投资机会上，“卖(mài)水(shuǐ)人”硬(yìng)件先(xiān)行的算(suàn)力产业链，以及(jí) AI 为用(yòng)户赋能的垂直(zhí)类应用场景值得关(guān)注。

　　半导体方面，我(wǒ)们维持看好国产替代方向，集(jí)中在半(bàn)导体设备、材料(liào)、零部件环节，中长期(qī) 看(kàn)，伴随国产供应商积极(jí)验证导入，国内晶圆产线(xiàn)建设将(jiāng)再度提速。在(zài)景气(qì)复苏方向，我(wǒ)们(men)的看 法边际转向积极，全球半导体下行(xíng)周期接近尾(wěi)声，经历了过去几个季度的去库存，有望在今(jīn)年(nián)下 半年重启上(shàng)行(xíng)周期(qī)，向上弹性(xìng)取决于下游需求恢复的力度，数据中(zhōng)心(xīn)有望率先回暖，其次是汽车(chē)、 消(xiāo)费电子，关注相关左(zuǒ)侧布局机(jī)会(huì)。

　　新能源板块是一季(jì)度被市场抛弃较多(duō)的板块，交易占比(bǐ)和估值已(yǐ)经处于(yú)历史偏低的位置(zhì)。只是市场对(duì)于上涨的标的更多地关(guān)注利(lì)好，对于下跌的(de)板块更(gèng)多地关注利空。我们总体认为(wèi)现在市场对于(yú)新(xīn)能源板(bǎn)块(kuài)的担忧讨论，更(gèng)多是对(duì)于一个下跌板块(kuài)的应(yīng)激式反应(yīng)。在(zài)去年的中报中，我们曾经(jīng)提到了新能源(yuán)板块的一些风险点，这些风(fēng)险点在(zài)经过大半年的消化后，在(zài)这个估(gū)值分位以及股(gǔ)价位置下(xià)，我们认为新能(néng)源(yuán)板块的风险因素已经充分释(shì)放(fàng)，目前这个时间(jiān)段，具(jù)有(yǒu)较强吸引力。

　　此外，李晓星还看好电(diàn)动车、风光电储、军工等领域(yù)投资(zī)机会。

　　璞(pú)泰来仍是第一大重仓股

　　冯(féng)明远继续加仓(cāng)新能源相关个股

　　一季报数(shù)据显示，信达澳亚基金冯明远在管的(de)6只基金平均仓位(wèi)为92.27％，其中(zhōng)，信澳研究优(yōu)选(xuǎn)A的股票(piào)仓(cāng)位从去年(nián)底75.82％上升到今年一(yī)季度末87.68％，信澳新能(néng)源产业(yè)、信澳科技(jì)创新(xīn)一年定开A、信澳星奕A则不同程(chéng)度小(xiǎo)幅减仓(cāng)。

　　从持仓情况来看(kàn)，以冯明远的代表作信澳(ào)新能源(yuán)产业为例，该基金一季度(dù)增持(chí)璞泰来，较去年末(mò)加仓25.92％，目前持有股数876.4万股，持(chí)有市值为4.37亿元(yuán)，仍位(wèi)列(liè)第一(yī)大重仓股。

　　此外，还增持了科达利(lì)、中伟股份、宁(níng)德时代(dài)、东阳(yáng)光、华阳集(jí)团、祥(xiáng)鑫科技(jì)，其(qí)中(zhōng)，增持幅度最大的是中伟(wěi)股份，今年一季度较去年底增持了129.40％，目前(qián)持(chí)有(yǒu)市值2.16亿(yì)元(yuán)，为例第(dì)5大重(zhòng)仓股。

　　其中，中伟(wěi)股份、华(huá)阳集团、祥鑫科技为“新进”前(qián)十大个股(gǔ)，斯莱克、保隆科技、比亚迪则退(tuì)出前十大(dà)之列。

　　一季(jì)度，该基(jī)金对爱柯迪、天(tiān)齐锂业、赣锋锂业进(jìn)行不同程(chéng)度减(jiǎn)持，其中，减(jiǎn)持幅度最(zuì)大的(de)是(shì)天齐锂业，今年一季度较去(qù)年(nián)底减持了24.23％，目前持有市值2.19亿元，为(wèi)例(lì)第4大重仓(cāng)股。

　　冯(féng)明(míng)远在一季报中(zhōng)表示，2023 年(nián)一季度 A 股市场(chǎng)经历了疫情复苏后的调(diào)整(zhěng)修复，经济先是(shì)在大家(jiā)“强复苏”的预期 中(zhōng)趋于明显的(de)回暖，但(dàn)基于“强预期(qī)，弱现实(shí)”的担忧，随后又出现了显著的回调，从而总体呈 现出震荡趋势(shì)。本基(jī)金的投资主(zhǔ)要聚(jù)焦(jiāo)在新能源、科技、高端制造等新(xīn)兴产业领域，细(xì)分板块的整(zhěng)体走(zǒu)势与市场趋(qū)同，导致本基金(jīn)的净值也出(chū)现小幅震荡。

　　展望二季度，随(suí)着 TMT 板块部分(fēn)公司加入 AI 或数(shù)字经济等热门概(gài)念的创新(xīn)，以及(jí)半(bàn)导(dǎo)体 和制造(zào)业(yè)正经历触(chù)底反弹的复苏，市场整体会逐步回(huí)暖，产(chǎn)生一定正面效应(yīng)。我们(men)会继续在新(xīn) 能(néng)源(yuán)、科技、高端制造等(děng)主(zhǔ)要(yào)赛道耕耘(yún)，深挖基本面扎实的优质个股，自下(xià)而(ér)上挖掘投资(zī)机会。

　　中信(xìn)保诚基金王睿：

　　谨慎乐观看(kàn)待人(rén)工智能

　　今日(rì)，中(zhōng)信(xìn)保诚基金旗下(xià)多位基金(jīn)经理也(yě)发(fā)布了(le)一季报。其中，中信保诚基金权益投(tóu)资部总监王睿在一(yī)季报中表(biǎo)示，宏观(guān)经济目前处在一个温和复苏的通道，在海外加息进入(rù)尾声后，社会流动性(xìng)将相对宽(kuān)松，宏观(guān)及货币环境有利于权益市(shì)场行情的开(kāi)展，二季度指数(shù)仍(réng)有可能会(huì)是震(zhèn)荡(dàng)上行的态势。

　　一季度，王睿(ruì)减(jiǎn)表示(shì)持(chí)了部(bù)分(fēn)短期达到(dào)目标(biāo)价的(de)相关(guān)品种，并根据收益(yì)率预期(qī)的变化调整了一部(bù)分(fēn)科技持仓。具体来看，以其代表作中信(xìn)保诚创新成(chéng)长(zhǎng)为例，该基(jī)金在一季度增持了(le)晶盛机(jī)电、TCL中环、当升科技、中航(háng)光(guāng)电等个(gè)股，人福医药“新(xīn)进”前十大。

　　王(wáng)睿在一(yī)季报中表示(shì)，对(duì)于人工智能这一(yī)非(fēi)常宏大的命题，他(tā)目(mù)前持谨(jǐn)慎乐观的态度(dù)。首先(xiān)我们(men)相信这是一(yī)项(xiàng)会对目(mù)前的生产和生活方式带来重大变化的技术变革，值(zhí)得我们投(tóu)入非(fēi)常多的精力去跟踪和研究。但另一方面(miàn)，我们目(mù)前还无法(fǎ)相(xiāng)对(duì)准确(què)的评估这项技术革命给具体公司(sī)和行业格局(jú)带来的影响，也(yě)不能给(gěi)出大部(bù)分公司一(yī)个相对(duì)清(qīng)晰的定价，因此我(wǒ)们一季度暂(zàn)时还(hái)没有(yǒu)明显增加相关的持仓。后续我们会紧(jǐn)密(mì)跟(gēn)踪。一季度我们持(chí)仓较多的电(diàn)动(dòng)车和光伏表现(xiàn)不佳，受到了一些短(duǎn)期因(yīn)素的干扰(rǎo)，投资(zī)者(zhě)的信(xìn)心出现(xiàn)了波动(dòng)。投资者(zhě)预期变化导致部分个股出(chū)现了较大(dà)回(huí)调，目前行业整体估值(zhí)水平处于历史(shǐ)较低位置，而这两个行业未来的发展方向还是相对比较确定(dìng)的(de)。

　　中泰资管姜(jiāng)诚：

　　投资，永远没有躺平的一天

　　今(jīn)日，中泰资管基(jī)金经理(lǐ)姜诚也发(fā)布了(le)一季报在一季(jì)报中(zhōng)，姜诚(chéng)表示(shì)，一季度的市场走势再次佐证了一个道理，即市场是难以(yǐ)预测的。迄(qì)今为止(zhǐ)，表现最(zuì)好的是AI相关板块，AI或许是科技发展进(jìn)程中最重(zhòng)要的事件(jiàn)之一，但要搞清(qīng)楚(chǔ)它(tā)对投(tóu)资有哪些影响却很(hěn)难(nán)。利润在产(chǎn)业链不(bù)同环节(jié)之间将如何分配？ 市场当前认为(wèi)的受(shòu)益环节是否能如(rú)愿受益？它的(de)“智能”水平达(dá)到(dào)了什么(me)程度以及渗透(tòu)率将多快提升？都是(shì)很(hěn)容(róng)易让人兴(xīng)奋、可(kě)细(xì)说(shuō)起(qǐ)来又让人(rén)不明就里的难题。谈资和投资之间，隔着一道(dào)鸿(hóng)沟。

　　价值投资的(de)基本原理(lǐ)告诉我(wǒ)们，价值会随(suí)着时间增长，而非随着利润波动。所以在海量信(xìn)息中，我(wǒ)们需要(yào)重点(diǎn)关注长(zhǎng)期因素(sù)，淡化短期因素。人工智(zhì)能的发展是(shì)一个长期因素，我们(men)还没有(yǒu)足够的把握去捕(bǔ)捉到(dào)它(tā)带来的投资机会，但可以尽(jǐn)量回(huí)避它带(dài)来的(de)伤害。以尽可能低的价格买尽可能好的资(zī)产，是我们的投(tóu)资目(mù)标(biāo)。好(hǎo)资产的标准是活得久、 站得牢(láo)、竞争优势维持得(dé)长、平均(jūn)净(jìng)资产收益率高(gāo)，以及在好(hǎo)的(de)公(gōng)司治理加持(chí)下能(néng)够把长期(qī)利润转化为诱(yòu)人分红。所以，我们(men)会一如(rú)既往，不去猜(cāi)测和追(zhuī)逐市场热点。

　　具体(tǐ)持仓方面，以(yǐ)姜诚(chéng)代(dài)表作中泰(tài)星元价(jià)值优选(xuǎn)A代表作(zuò)为例，该基金在一(yī)季度减持了中国建筑(zhù)、太阳纸(zhǐ)业、华(huá)鲁恒升、苏泊尔、海螺水泥、美的(de)集团(tuán)，增持了工商银行、建发(fā)股份、招(zhāo)商银行、扬农化工。

　　过去的一(yī)个季度(dù)，姜诚表示，自己的(de)组合没有大(dà)的(de)变化，是因为长期观(guān)点(diǎn)没(méi)有(yǒu)大的变(biàn)化。对中(zhōng)国经济的长期(qī)乐观，结合当前市场提供的较低估(gū)值水平，让(ràng)我们可以在热点(diǎn)不断切(qiè)换的市(shì)场(chǎng)中保(bǎo)持平和。但投资是(shì)一项苦差(chà)事，需(xū)要随(suí)时准备(bèi)证伪自己的观(guān)点，需要保持学习(xí)，永远没有躺平的一天。

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