金(jīn)融界(jiè)5月(yuè)22日消(xiāo)息 日本股市走出(chū)了泡沫经(jīng)济崩溃以来的(de)阴(yīn)霾，再创(chuàng)新(xīn)高。

　　22日(rì)收盘，日(rì)本股市主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近(jìn)33年(nián)的新高，同时也是自日本泡沫(mò)经济崩溃以来的最高收盘价。今年以(yǐ)来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本(běn)可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对(duì)于(yú)日本股(gǔ)市爆发，海(hǎi)外资金(jīn)是不可或(huò)缺的力量(liàng)。数(shù)据显示，海外投(tóu)资(zī)者对日(rì)本股(gǔ)票(piào)需求稳(wěn)健。根据日(rì)本交易所集团(tuán)，4月海外投资(zī)者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规(guī)模的外国人(rén)净购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业部(bù)门(mén)仍(réng)然是日本股票的最大净买家，年(nián)初至今的(de)买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本股市(shì)爆发(fā)导火(huǒ)索

　　尤(yóu)其是股神巴(bā)菲特的出手，成为日本(běn)股市爆(bào)发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次(cì)披露，其收购了日(rì)本前五大贸易公司每(měi)家略高(gāo)于5%的(de)股份。这五大贸(mào)易公司(sī)分(fēn)别(bié)是伊藤(téng)忠商事、三(sān)菱商事(shì)、三井物产、住友(yǒu)商事(shì)和丸红。自(zì)首(shǒu)次披(pī)露之后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大(dà)了对日本五大商社的(de)股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出，伯(bó)克希尔哈(hā)撒韦目前(qián)在(zài)日本持有的股票比在美国以外(wài)任(rèn)何其他国家(jiā)都(dōu)多。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持了(le)日本五大商社，并暗示将进一步投资日(rì)本股票。现年(nián)92岁(suì)的他还在(zài)上个月罕见地访问(wèn)日(rì)本。

　　在5月初(chū)巴菲特股(gǔ)东大(dà)会上，巴菲(fēi)特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社的决(jué)定其实(shí)非常简单，也非常容易理解，我们可能和这(zhè)五家公司都有过业务来往。从(cóng)整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，这些(xiē)公司能(néng)够(gòu)支付不错(cuò)的(de)分(fēn)红水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些，在某(mǒu)些情况下也会回购股票，我们(men)也能很(hěn)好地理解他(tā)们(men)所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们还(hái)能(néng)通过融资(zī)解决汇率风险问题。所以(yǐ)我水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些(wǒ)们就开始购买了(le)，甚至这(zhè)件事情一开始(shǐ)我都没有(yǒu)告(gào)诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特日本之行的部分原因是(shì)为了向这些公司介(jiè)绍阿(ā)贝尔（伯克(kè)希尔非(fēi)保险业务副(fù)董事(shì)长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接班人），因为(wèi)接(jiē)下来双方(fāng)可能(néng)要共(gòng)事20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用(yòng)行动告诉大家姜还是(shì)老的辣(là)。

　　除(chú)了(le)巴菲特，还有其(qí)他大佬(lǎo)也(yě)在紧锣密鼓的行(xíng)动中。4月初造(zào)访日(rì)本东京(jīng)的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候(hòu)决定(dìng)重新在东(dōng)京开设办(bàn)事处，据《金融时报》报(bào)道(dào)，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日经中文(wén)网(wǎng)，日(rì)本综合商社(shè)的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并(bìng)财报（国际(jì)会计准则）于5月9日全部(bù)出炉。日本5大商(shāng)社的(de)合计(jì)净利润超(chāo)过约4.2万亿日元，增至美国著(zhù)名投资(zī)家沃(wò)伦·巴菲特开始(shǐ)大量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的合计(jì)净利润在短短(duǎn)2年(nián)时间里增加到(dào)了4.3倍。股(gǔ)价也(yě)上涨到(dào)了巴菲特宣(xuān)布持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴(bā)菲(fēi)特重仓的(de)美国(guó)苹果和(hé)美国可口可乐(lè)股票的上涨(zhǎng)率(lǜ)。

　　2、地缘(yuán)政治格局(jú)的变化

　　国泰君安(ān)国际宏观在研报中指出在过(guò)去的三十年中，日本经历了漫(màn)长(zhǎng)而(ér)痛苦的(de)通缩，也被认(rèn)为将会(huì)撤离世界舞台的中(zhōng)心(xīn)。但其并(bìng)没有完全(quán)失(shī)去竞争优(yōu)势，与此(cǐ)同时，在国际(jì)格(gé)局大变化的背景下(xià)，日本经济的边际(jì)变化(huà)值得研究并重视(shì)。

　　国泰(tài)君安(ān)表示在(zài)新的地缘政治格局(jú)下，日本在亚太格(gé)局中扮演了更加重要的角色，同时日本(běn)在芯片等产业发展中野(yě)心勃勃(bó)，这都(dōu)成(chéng)为了边际(水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些jì)上的重(zhòng)要变量。仔(zǎi)细(xì)观察(chá)日本(běn)的经济(jì)脉络，我们也会发现日本的设(shè)备投(tóu)资开始进入(rù)加速期，这(zhè)背后有产业自身发展的(de)原因，也暗合地(dì)缘变迁的(de)逻辑。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，日本(běn)相对稳(wěn)定甚(shèn)至略显(xiǎn)僵(jiāng)化的政治(zhì)格局，在(zài)全球动荡的大背(bèi)景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动(dòng)力的(de)下滑趋势固然不可避免，但良好的医疗体系以(yǐ)及人工智能的发展，也意(yì)味着劳动力萎(wēi)缩的风险在(zài)一定程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推(tuī)动(dòng)

　　近年来，日本(běn)监管层持续推动企业经营能(néng)力的改善和(hé)价值的修复，其(qí)中敦促(cù)企业对投资者提高回报(bào)、鼓励企业公开(kāi)回购成为(wèi)改革重要抓手。尤其是在(zài)今年3月(yuè)底，东京(jīng)证券交易所为了(le)改变(biàn)大量个股股价跌破净值的情况，发(fā)布《关于实现(xiàn)关注资金成本和股价(jià)经营(yíng)要求(qiú)》要求上市公(gōng)司提高企(qǐ)业价值和资本效率从而(ér)提升股价后，日本股市开始掀起一波(bō)回购热潮。

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