自(zì)4月(yuè)下旬(xún)高点(diǎn)回(huí)调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，场内资(zī)金在(zài)科创(chuàng)板投资上(shàng)采取“越跌越买”的(de)操(cāo)作，主要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居(jū)全市(shì)场股(gǔ)票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金(jīn)的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体(tǐ)及芯片指数的(de)ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超过202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全(quán)市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业内人士看来，场(chǎng)内资金不(bù)断借道ETF基金加速布(bù)局(jú)科创(chuàng)板、半导体板(bǎn)块，体现出市场对(duì)上述板块投资价(jià)值的(de)认可(kě)。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐(jiàn)提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有(yǒu)着逆势投资(zī)的特征，最近一个(gè)月，随着科创板的回(huí)调(diào)，相关ETF也成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其关(guān)联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高达169亿元，位居全市(shì)场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工银瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两只基(jī)金资金(jīn)净流入也(yě)均(jūn)在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续(xù)流入科创板(bǎn)相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初(chū)仅500亿(yì)元出头(tóu)涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机(jī)等科(kē)创板的核心权重行业(yè)持续获得(dé)资金(jīn)青(qīng)睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成(chéng)为市场(chǎng)关注焦(jiāo)点，另一方面随(suí)着半导(dǎo)体下行(xíng)周期拐(guǎi)点(diǎn)临近，业绩(jì)边际改善的预期吸引(yǐn)资金切(qiè)换赛道(dào)。

　　从(cóng)科创板的核心(xīn)板(bǎn)块(kuài)业绩变化来看，电子、计算机(jī)和通信(xìn)板块的2023年盈利和收入预(yù)期增速保持在较高水(shuǐ)平(píng)，相比(bǐ)过去明(míng)显改(gǎi)善，与此同(tóng)时新(xīn)能源板(bǎn)块(kuài)的(de)增速依然(rán)稳健，凸(tū)显出(chū)科创板整体较高的(de)盈利(lì)质量。

　　易方(fāng)达(dá)基(jī)金(jīn)进一(yī)步分析(xī)指出，整(zhěng)体(tǐ)来看，科(kē)创(chuàng)50作为成(chéng)长性宽(kuān)基(jī)，今年一季度的利(lì)润增(zēng)速相(xiāng)对较高，配置吸引(yǐn)力显(xiǎn)现。从未来(lái)的一致预期净利润增速来看(kàn)，科创50相比(bǐ)其他(tā)宽基指(zhǐ)数(shù)仍(réng)有(yǒu)优势，配置性价比较高，反映(yìng)出较好的基(jī)本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金(jīn)经理姜英(yīng)也看(kàn)好今(jīn)年以来科创(chuàng)板(bǎn)走势夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字。“从板块整体估(gū)值性价比(bǐ)以及(jí)对未来(lái)产业的(de)反应程度(dù)，都是优(yōu)于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科(kē)创(chuàng)板的表(biǎo)现，经过了三年的估值回(huí)归，很(hěn)多公(gōng)司的估值与成长(zhǎng)匹配(pèi)，买入并(bìng)持有可以享受行(xíng)业和公司的长期(qī)成长。”华南一位基金经(jīng)理更是(shì)直言。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入(rù)前三(sān)名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布外汇法法令修正案，将先(xiān)进芯(xīn)片制造设备等23个(gè)品(pǐn)类追(zhuī)加(jiā)列入出口管理的(de)管制对象，上述修正案(àn)在(zài)经过(guò)2个月(yuè)的(de)公告期后，并将于7月开始(shǐ)实施(shī)。受益于国(guó)产替代加速的预期，半导体板块(kuài)成为5月(yuè)24日A股市场少数(shù)逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时(shí)间半导体板块回调(diào)，资金也在(zài)加速抄底(dǐ)这一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿(yì)元。其中，国联(lián)安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最(zuì)近(jìn)一个(gè)月行(xíng)业(yè)ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望(wàng)未(wèi)来半导体(tǐ)行业走(zǒu)势，国泰(tài)基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度(dù)至2023年一季度价格(gé)持续下探之后，当前阶段或已接(j夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字iē)近行业底部。

　　存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)行业周期相较于其他半导体产(chǎn)业链环节，具备较强的大宗商品属性，国(guó)际龙(lóng)头会在下游新兴需求诞生(shēng)时，提(tí)升自身(shēn)产能(néng)。而当扩产(chǎn)落(luò)地时(shí)，行业进(jìn)入供过于求周期，各(gè)厂商(shāng)则会通过降价(jià)进行库存去化。供给与需求的错配(pèi)使(shǐ)得存储(chǔ)行业具有较强的(de)周期(qī)性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上存储芯片(piàn)的周期(qī)走势(shì)，结合2022年四季度行业龙头(tóu)营(yíng)收数据(jù)，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年(nián)有望迎来存储(chǔ)芯片行业周期的(de)反弹机(jī)遇。

　　随着(zhe)下(xià)游GPT-4大模型为代(dài)表(biǎo)的人工(gōng)智能新兴(xīng)需求(qiú)爆发，对(duì)于算(suàn)力以及存储的(de)爆发性需求由产业链下(xià)游传导(dǎo)到(dào)上游(yóu)，促进上(shàng)游(yóu)芯片厂商(shāng)提升自身产量。叠加近(jìn)两个季度量(liàng)价持续下(xià)探的周期性磨底，芯片板块有望在今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投(tóu)资(zī)者需要警惕(tì)国际局(jú)势以及通胀带来的(de)负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经理刘扬(yáng)则表示，硬科(kē)技的投资机会需要看(kàn)到真(zhēn)正的(de)业绩触(chù)底(dǐ)、拐点出现，以及一些(xiē)真正的创(chuàng)新落地。预计半导体和消费(fèi)电(diàn)子大概率在(zài)二季(jì)度及二季度以后触底，当行业周期触底，科技创新(xīn)蓄能(néng)才能真(zhēn)正(zhèng)地释放出来，下半年(nián)硬(yìng)科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗英宇也倾(qīng)向判断(duàn)，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产业(yè)链正处于供给侧(cè)收缩(suō)匹配需求端，进一步压缩产业(yè)链(liàn)库(kù)存的时期，价(jià)格下行压(yā)力(lì)逐(zhú)步减轻，行业有望迎来(lái)库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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