芦哲(zhé) 首席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要(yào)点

　　·核(hé)心(xīn)观点:我(wǒ)们将影响青年失业率的因素拆解为(wèi)三方面：①青(qīng)年失业人口，②青年总人(rén)口(kǒu)，③劳(láo)动参与率，失业(yè)率=失业人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率）。通过三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业(yè)人口的增加不(bù)能完全(quán)解释青年失(shī)业率的上升，更(gèng)重要却被(bèi)忽(hū)视的因素是青(qīng)年人口和劳动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减(jiǎn)少，从分母端大幅推(tuī)高(gāo)青年失(shī)业率。假如(rú)今(jīn)年3月分母端的青(qīng)年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人(rén)口(kǒu)会随着(zhe)经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的(de)长(zhǎng)期(qī)来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失(shī)业率的三因素框架：（1）失(shī)业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青年失业(yè)率拆解为青年失业(yè)人口、总人口(kǒu)、劳(láo)动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上(shàng)升未必来(lái)自失业增加，不要忽略分(fēn)母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高(gāo)失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端(duān)的青(qīng)年失业人口(kǒu)：（1）从总量(liàng)来看，当前(qián)城镇(zhèn)青年(nián)就业(yè)人数(shù)约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约(yuē)70万，较(jiào)七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程(chéng)度来(lái)看(kàn)，三分之二的青年失(shī)业(yè)人员接受(shòu)过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就业(yè)的结构(gòu)变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服(fú)务、知识密集程度由低(dī)到高两个特(tè)点。2010年农业(yè)和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青年(nián)就业主要转向服务业。以受教育年限作为维(wéi)度，青(qīng)年就(jiù)业(yè)从知识密集程度(dù)较低的行业流向(xiàng)较高行业(yè)，但是知(zhī)识(shí)密集型行业的青年失(shī)业情况比整(zhěng)体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加(jiā)的(de)原因。经济复苏的主力是知识密集程度较(jiào)低的(de)餐(cān)饮(yǐn)、零售等(děng)服务业，而知(zhī)识密集程(chéng)度较(jiào)高(gāo)的生产性服(fú)务(wù)业(yè)复苏(sū)较(jiào)慢，服务业就业复(fù)苏结构的(de)分化，带来青(qīng)年就业(yè)和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在(zài)减速，新(xīn)增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个(gè)点。近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二是(shì)部分群体(tǐ)因(yīn)就业形势恶化(huà)而退出(chū)劳动市(shì)场；三是就业(yè)观(guān)念(niàn)的变(biàn)化导致(zhì)初次进入劳(láo)动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失业(yè)人口的(de)增加不(bù)能完全解释青年(nián)失业率(lǜ)的(de)上升(shēng)。假如当前(qián)青年劳(láo)动力(lì)与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对(duì)应青年(nián)失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前青年(nián)失业(yè)率的一部分(fēn)，另一部分(fēn)则(zé)来自分母端(duān)，城镇青年(nián)劳动力的(de)减少。

　　·（2）未(wèi)来青年(nián)失业(yè)率的变动可能出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：①青年(nián)失(shī)业人口增加，同(tóng)时(shí)劳动力减少，青年失业率上升；②青(qīng)年失业人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失(shī)业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为(wèi)，失业人口会(huì)随着疫(yì)情(qíng)后经济复苏而减少，但(dàn)青年(nián)劳动(dòng)力的(de)下(xià)降可(kě)能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业(yè)率的分母端(duān)越来越(yuè)重要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示：服务业分化未收(shōu)窄；青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率出现(xiàn)明显(xiǎn)下(xià)降；外需(xū)、房地产等不(bù)及预(yù)期，经济和(hé)就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新(xīn)增青(qīng)年失业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)：主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)居多；三分之二接受(shòu)过大学教(jiào)育

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到(dào)服务，知(zhī)识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均(jūn)下降(jiàng)，带(dài)来劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失(shī)业率的分母端可(kě)能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年(nián)失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来(lái)最高值。在疫情(qíng)影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇(zhèn)调查失业率较(jiào)去年同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业(yè)率却较(jiào)去年4月逆(nì)势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将(jiāng)重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何(hé)推高青年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因(yīn)素框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力(lì)=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失业率的主要是三个因素：①青年失(shī)业(yè)人口；②青年总人(rén)口；③劳(láo)动(dòng)参与率，其(qí)中②③决定着青年劳动力(lì)的(de)变化。这(zhè)三(sān)个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个(gè)因(yīn)素(sù)的变化都不能忽视。当我们讨论(lùn)失业率时，经常认为失业(yè)率上升(shēng)一定是失(shī)业增加的结果，这个判(pàn)断对于全(quán)年龄(líng)段失业率来说(shuō)并(bìng)没有问题(tí)，因为我(wǒ)国(guó)的劳动力(lì)总(zǒng)量（也称经济(jì)活动人口(kǒu)）在2015年之前一直(zhí)在上(shàng)升，2015年后略有下降，到(dào)2021年末下降了(le)2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽视分母的(de)变动，因为青年劳动力波(bō)动幅(fú)度更大。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青年失业人口只增(zēng)加4万，青(qīng)年(nián)劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业(yè)率大(dà)幅提高3.8个(gè)点。两(liǎng)次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万增(zēng)加到(dào)500万(wàn)，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从(cóng)六普(pǔ)的9％提(tí)高到七普（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主(zhǔ)要原因(yīn)就是失(shī)业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间(jiān)从(cóng)5481万人(rén)大(dà)幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分(fēn)母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整(zhěng)体(tǐ)失业(yè)率变动的是失业(yè)人(rén)口(kǒu)数量（分子），但决定青年(nián)失业率变动的却是(shì)青年(nián)劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年失业(yè)人(rén)员(yuán)缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　从总(zǒng)量来看，当(dāng)前(qián)城镇青年就业人数(shù)约为2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加(jiā)约132万。国(guó)家统计局在(zài)3月就(jiù)业(yè)数据解(jiě)读时，披露了(le)当前青年就业和(hé)失(shī)业人数的基本情况：“初(chū)步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力(lì)市场的(de)青年6418万人，主体(tǐ)为在校学生；参与劳动力市场的青年(nián)3219万人，其中就业(yè)人数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数(shù)与去年基本持平，今年4月青(qīng)年失(shī)业率比(bǐ)去(qù)年同期高2.2个点，青年失(shī)业(yè)人员比去年同期多70万人(rén)左(zuǒ)右(yòu)，比2020年七(qī)普多(duō)132万人(rén)。

　　从增量(liàng)看，今(jīn)年(nián)前四个月(yuè)青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青(qīng)年劳动力总量维持在3219万，青年(nián)失业率每提(tí)高1个点，带(dài)来(lái)32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽管今年4月青年失(shī)业(yè)率比去(qù)年(nián)同期高2.2个点，但(dàn)从新增青年失业人口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万(wàn)。从增量来看，今年前(qián)四个月青年失业形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏(xià)季(jì)毕业影响，我(wǒ)国青(qīng)年失(shī)业率一般在(zài)上(shàng)半(bàn)年逐渐提(tí)高，7月(yuè)达(dá)到峰值，8月(yuè)开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将(jiāng)继(jì)续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种(zhǒng)观点认(rèn)为，青年(nián)群体由于工(gōng)作经验和技能相对不熟练，往往在企业裁员时首(shǒu)当(dāng)其冲。但根据(jù)月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调(diào)查数据，青(qīng)年失(shī)业主要(yào)原(yuán)因是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员的比例明显低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。根(gēn)据《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工(gōng)作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他年(nián)龄群体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们(men)剔除(chú)这部分失业人群(qún)后，剩下(xià)的青年(nián)失业人口中，第一大失(shī)业原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而裁员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从高到低依次是：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教(jiào)育程度来看，三分(fēn)之二的青年失(shī)业人员接受过大学教育。各年龄段失(shī)业人群中(zhōng)，年龄(líng)越低，平(píng)均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教育的，这(zhè)一比例(lì)在其他三(sān)个年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇(zhèn)就(jiù)业人口(kǒu)的受教育程度也大(dà)致类似，青(qīng)年人由于年龄限制(zhì)，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下(xià)就业(yè)人员的(de)受教育程(chéng)度大(dà)幅高于35岁以上(shàng)。按照接受过(guò)大学教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密(mì)度(dù)从低到高

　　青(qīng)年失业(yè)人口的行业与(yǔ)青年就业分布基本(běn)一致。青年失业(yè)人口呈现出(chū)行业聚集的特(tè)点，主要集中在5个大类行业，2020年(nián)占比分(fēn)别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修(xiū)理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失业人口的(de)65％左右。同(tóng)时，这5个行(xíng)业也是青年就业(yè)集中(zhōng)的行(xíng)业(yè)，吸纳(nà)了60.7％的青年就业(yè)。从行(xíng)业来看，青年失(shī)业人口的行业分布是由就业(yè)分布(bù)决(jué)定的，吸纳就业(yè)占比较大的(de)行业，往往(wǎng)也贡献了较(jiào)大规模的(de)失业。因此，在挖掘青年(nián)失(shī)业(yè)人口来(lái)自何处之前，需要(yào)研究青年(nián)就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的(de)结(jié)构变化较大，呈(chéng)现出(chū)从制造到服务、知(zhī)识密集程(chéng)度由低到高两个(gè)特(tè)点。

　　青年就业(yè)从工农业大量流入服务(wù)业。农林牧渔、采矿业(yè)、制(zhì)造业和电热燃水的生产(chǎn)供(gōng)应业，这四(sì)个行业是国民(mín)经(jīng)济分类的农业(yè)和工业。2010年(nián)这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青年就(jiù)业比例增加(jiā)超(chāo)2个点，其(qí)中，教(jiào)育(yù)业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息技术(shù)为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地(dì)产等其他6个服务行业吸纳青年就业的(de)比(bǐ)例均增超(chāo)1个(gè)百(bǎi)分点。

　　以受教育年(nián)限作为维度，青年就业从知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较低的(de)行(xíng)业流向较高(gāo)行业。我们以《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中各行业就(jiù)业人员的受(shòu)教育年限(xiàn)，来计算各(gè)行业(yè)的知识密集程度。有5个行业的平均受(shòu)教(jiào)育年限在14年以上，依次是：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金(jīn)融(róng)业外，其他四个行(xíng)业是过(guò)去十年青(qīng)年(nián)就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳(nà)青年就业比例的增(zēng)幅均居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年就业比例变(biàn)动与行业平均受(shòu)教育年限基本一(yī)致，即青年就业从知识(shí)密集程(chéng)度较低的行业流(liú)向较高行业。

　　但(dàn)是知识密集(jí)型行业的青年失(shī)业情(qíng)况比整体失业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业的青年失业比例（该行业的(de)青年失业(yè)人数/青(qīng)年失(shī)业总人数(shù)），除以各行业的(de)青(qīng)年就业比例（该行业的青(qīng)年(nián)就业人数/青年就业(yè)总(zǒng)人(rén)数），来作为各行业(yè)失业率的近(jìn)似替代(dài)指标(biāo)。以这个指标来看，知(zhī)识(shí)密集型(xíng)行业的青年失业率大多高于全年龄段失业率，如信息(xī)技术、教育、科研服务、公共管理(lǐ)等行(xíng)业，体现在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化或是一季度青年失业(yè)人(rén)口仍(réng)增(zēng)加的原因(yīn)

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一(yī)季(jì)度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫(yì)情前三(sān)年(nián)Q1均值有(yǒu)2.2个(gè)点的(de)增速缺口。分行业来(lái)看(kàn)，批(pī)发零售业缺口为1.5个(gè)点(diǎn)，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增(zēng)速均(jūn)高于(yú)疫情前三年均(jūn)值(zhí)，这三(sān)个行业一季度复(fù)苏情况较好；知识密集程度更(gèng)高的房地(dì)产业、租赁和商(shāng)务服务(wù)业、信息(xī)技(jì)术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较慢(màn)。

　　因此(cǐ)从失(shī)业(yè)率的(de)分子端(duān)来(lái)看，当前青(qīng)年失业人员增长的(de)症(zhèng)结在于服务业就业复苏的(de)结构(gòu)不均衡。一方面，随(suí)着受(shòu)教育水平(píng)的整体提高，青年就业大量(liàng)流向知识密集型服务业(yè)，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知识(shí)密集程度较(jiào)低的生活性服务(wù)业，而知识(shí)密集程度较高的生产性(xìng)服(fú)务业(yè)复苏较慢(màn)。所以(yǐ)服(fú)务业(yè)就(jiù)业复苏结构分化，带来的(de)青年失业(yè)人口和(hé)25-59岁失业人口的分化(huà)。房(fáng)地产(chǎn)、互(hù)联网、教育(yù)[1]等行业的(de)一季度就业尚未出现明显改善(shàn)，应届生就(jiù)业压(yā)力大(dà)；而住宿餐(cān)饮等(děng)行业就(jiù)业已(yǐ)经出现回暖，但(dàn)对于三分(fēn)之(zhī)二(èr)接受过大学教育的青年失业人口而(ér)言，这些行业的就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母(m三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式ǔ)端(duān)是城(chéng)镇青年(nián)劳(láo)动力，主要由青年人口和劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国开始步入人口负增长时代，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力可能将(jiāng)步入长期下(xià)降通道，这将从分母端推升青年失业率(lǜ)，或成(chéng)为疫情后就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均在(zài)减少(shǎo)

　　城镇青(qīng)年劳(láo)动力(lì)首(shǒu)先取决于城镇青(qīng)年人口数量，而(ér)后(hòu)者(zhě)来自于两部分，一(yī)是16-24年前的(de)出生人口，二是(shì)乡(xiāng)村到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人口，这两(liǎng)部(bù)分增量(liàng)未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对应的(de)出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人(rén)口分别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口(kǒu)，而前(qián)者正(zhèng)好是建国以来的一轮(lún)“小婴(yīng)儿潮(cháo)”时期(qī)，年(nián)均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出(chū)生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始明显步入下(xià)降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这(zhè)两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村向城镇的人口转移(yí)也在减速。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐年(nián)减(jiǎn)少，十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随着疫(yì)情(qíng)影(yǐng)响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇人(rén)口(kǒu)数量会较去年有明显(xiǎn)增长，但(dàn)可能仍(réng)然较难回到十(shí)三五期间超2000万(wàn)的规模(mó)。当前(qián)我国(guó)城镇化率已经达到(dào)65％以(yǐ)上，继续高速增长(zhǎng)空间(jiān)有限(xiàn)，从乡村到(dào)城镇的迁移人口数量(liàng)整体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与率有两个(gè)特点(diǎn)，一是(shì)低于其他年龄段群(qún)体，大部分青年在(zài)校，并未(wèi)进入劳动市(shì)场。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期(qī)下降(jiàng)。根据今年3月统计(jì)局披露的青年就业和失业人数，当前(qián)16-24岁青(qīng)年(nián)的劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青(qīng)年人口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次(cì)人(rén)口普(pǔ)查时(shí)，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的(de)下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万(wàn)。2010到(dào)2020的十(shí)年间，16-24岁(suì)在(zài)校生增(zēng)加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年(nián)的时间里，该年龄段的(de)在校生(shēng)增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此前(qián)十年增速。

　　二(èr)是(shì)部分群体因就业(yè)形势恶化而退出劳动市场，在(zài)未(wèi)来(lái)经(jīng)济和(hé)就业好转后会(huì)回到劳(láo)动市场(chǎng)。2020年(nián)3月，国(guó)家统计局曾在发布会指出当月“就业(yè)人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形(xíng)势(shì)恶化(huà)时，也会影响劳动参与率。

　　三(sān)是就业观(guān)念的(de)变化导致初(chū)次(cì)进入劳动(dòng)市(shì)场时间(jiān)推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会(huì)风气来看，对(duì)学历的推崇导致本(běn)科毕业(yè)即进入就业市场的年轻人减少，加上考研、考公竞(jìng)争激烈，发(fā)展至(zhì)“二战(zhàn)”“三战”，客观(guān)上(shàng)会将(jiāng)部分(fēn)青年人初(chū)次就业时间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会(huì)越来(lái)越(yuè)重要(yào)

　　失业(yè)人口(kǒu)的增加不能(néng)完(wán)全解(jiě)释青年失业(yè)率(lǜ)的上升。假如(rú)当(dāng)前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增加只能解释当前青年(nián)失业率的一部分，另一(yī)部分(fēn)则来自分(fēn)母端，城镇青年劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年(nián)我国人口(kǒu)已经(jīng)开始负增长，未来(lái)青年失业(yè)率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　②青年(nián)失(shī)业人(rén)口与劳动力均在减少，但失(shī)业人口降幅(fú)不及劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率上(shàng)升；

　　③青年失业人口与劳动力均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少，失(shī)业人(rén)口降幅(fú)大(dà)于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认为，未来失(shī)业人口会(huì)随着经济复苏而减少，但(dàn)经济复(fù)苏难以改变(biàn)失业率的分母下降趋势。青年(nián)劳动力(lì)的(de)下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失(shī)业率的(de)长期中枢。未(wèi)来(lái)失业(yè)率(lǜ)的分母端(duān)可能会越(yuè)来越重要，这也是人口长周期变(biàn)化的影响之(zhī)一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口(kǒu)调(diào)查失业率时，有必要明晰这一(yī)概(gài)念的两个要点：一是调查失业率是(shì)城镇(zhèn)就业范(fàn)围，并非针对全部(bù)就业人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我国城(chéng)乡就(jiù)业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的(de)就业人口并未包含在内。因此，许(xǔ)多(duō)针对青(qīng)年(nián)失业率的讨论以全国青年人口数量为出发点(diǎn)，未区(qū)分人口总量(liàng)与(yǔ)城乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本篇报告(gào)如无特别(bié)说明，各(gè)概念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的分母三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式不含没有(yǒu)劳动意(yì)愿的劳动年龄(líng)人口。按照统计局的定(dìng)义，“劳动(dòng)力指年满(mǎn)16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或(huò)要求参加社会经济(jì)活(huó)动的人(rén)员。包括就(jiù)业人员(yuán)和失业人员”，因此没有(yǒu)就(jiù)业(yè)意(yì)愿的(de)劳动年龄人(rén)口不计入(rù)劳(láo)动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以(yǐ)上的人口(kǒu)约(yuē)为11.5亿，其中(zhōng)只(zhǐ)有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业(yè)人(rén)口为(wèi)约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口(kǒu)可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数(shù)据来看，失业率(lǜ)来自(zì)全国月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调查。该(gāi)项调查制度于2005年正式实施(shī)，每年进(jìn)行(xíng)两次(cì)全(quán)国劳(láo)动(dòng)力抽样调查，调查范围为中国大陆(lù)的(de)城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及以上(shàng)人口(kǒu)。2009年(nián)3月(yuè)，为更及时准确反映劳动力市(shì)场变化情况(kuàng)，建立了31个(gè)大城市(shì)月度劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又将月(yuè)度(dù)劳动力调查范围扩大至(zhì)65个城市(shì)。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调查(chá)正式在全国范围内开展，调查范围覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月度劳动力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年(nián)全(quán)国(guó)家(jiā)庭(tíng)户约为49415.7万(wàn)户，样本(běn)占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对比(bǐ)，我国年度人口(kǒu)调查样本比(bǐ)例为1‰，五年(nián)一次的人口(kǒu)抽样(yàng)调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在(zài)长表部分纳入就业调(diào)查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因而人(rén)口普查的就(jiù)业数据质量(liàng)更(gèng)高(gāo)。

　　就(jiù)业人员总(zǒng)数会根据(jù)普查数(shù)据进行修(xiū)正，但(dàn)结构数(shù)据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末(mò)全国就业(yè)人员约为7.75亿(yì)人；而七普后次(cì)年的年鉴将这一(yī)数据修正为(wèi)7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但结构(gòu)数据的(de)差异(yì)仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就业人员占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明显(xiǎn)下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地(dì)产等(děng)不及预期，经(jīng)济和就业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报(bào)告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券(quàn)股份有(yǒu)限(xiàn)公司

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