华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达(dá)尼(ní)集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的(de)美国(guó)新兴做空(kōng)机构(gòu)兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛(máo)头对准的是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁(wēng)投(tóu)资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一(yī)出(chū)，伊坎旗下控股公司(sī)伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日跌幅(fú)，市值蒸发40多(duō)亿美元(yuán)。

　　而伊坎(kǎn)个人身价(jià)，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个(gè)人(rén)身价为147亿美元，排名(míng)世界(jiè)富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业(yè)经济结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研究在报告(gào)中指出(chū)，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用来(lái)自新投资(zī)者的(de)资金(jīn)向(xiàng)老投资者(zhě)支付股息(xī)。报告指(zhǐ)出，简而(ér)言之，伊坎一(yī)直在(zài)使用(yòng)从新投资者那里获(hu一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽ò)得的资金向老(lǎo)投资者支付(fù)股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局(jú)的(de)经济结构只有在(zài)新资金愿意冒着成为最(zuì)后一批'持有资金的风险的(de)情况下(xià)才是可持续(xù)的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产(chǎn)价(jià)值被(bèi)夸大了至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表(biǎo)示(shì)，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上(shàng)次(cì)报告的(de)资(zī)产净值高出218％，远(yuǎn)远高于所(suǒ)有可(kě)比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广(guǎng)场控股公司，其交易价格均低(dī)于各(gè)自(zì)的资产净(jìng)值。资产净(jìng)值是衡量(liàng)基金业绩(jì)的(de)关键指标，衡量基金(jīn)所持证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推(tuī)动(dòng)IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股息收益率，这(zhè)是迄今为(wèi)止美国大型(xíng)股公(gōng)司中最高的(de)。兴(xīng)登堡指责(zé)伊坎(kǎn)以(yǐ)股票(piào)而不是现(xiàn)金的形式(shì)发放股息，并让伊坎企业(yè)出售新股，以满(mǎn)足股东的(de)支出，从而抬(tái)高(gāo)了股息收(shōu)益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该(gāi)部门的一家(jiā)重要子公司(sī)申请破(pò)产(chǎn)。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)还指责(zé)唯一一家(jiā)跟踪伊坎企业(yè)的大型投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切(qiè)。报告(gào)称，杰富(fù)瑞(ruì)在其(qí)研究中(zhōng)假设，即使在最坏的情况下(xià)，伊坎的股息也将永久支付(fù)，同(tóng)时还(hái)从(cóng)安排(pái)IEP股(gǔ)票发(fā)售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的(de)报告“自以为是(shì)”

　　这份做空报告对(duì)伊(yī)坎来说是一个(gè)重大(dà)挑战。他也在报(bào)告刊(kān)登的(de)几小时后发(fā)声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自(zì)以(yǐ)为是”的报告(gào)旨在以牺(xī)牲IEP长期股东的利(lì)益(yì)为代价(jià)获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我(wǒ)们相信(xìn)，从长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，IEP的业绩将会像以往一样(yàng)不(bù)言自(zì)明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相信(xìn)激(jī)进(jìn)主(zhǔ)义(yì)是最好的(de)投资范例。“我(wǒ)过(guò)去25年的激进主义投资(zī)已(yǐ)经很好地(dì)证明了这一点。我(wǒ)们定(dìng)期将我们的维权(quán)原则付诸于我们(men)的多数(shù)控股公司以(yǐ)及我们(men)投(tóu)资部(bù)门持有的少数股权(quán)，目前在14个(gè)上市公司(sī)董事(shì)会中(zhōn一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽g)都(dōu)有(yǒu)代(dài)表(biǎo)。此(cǐ)外，我们坚信通(tōng)过对冲头寸(cùn)来降低风险，尤其是在我(wǒ)们今天所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在能源、汽车、食品包(bāo)装(zhuāng)、房(fáng)地产(chǎn)和其他(tā)行(xíng)业的各种(zhǒng)投(tóu)资。他是IEP的控(kòng)股股(gǔ)东(dōng)，持有85％的(de)股(gǔ)份。

　　申(shēn)明还指出，报告中的说法 “不(bù)会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的(de)单位持有人和员工的(de)承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也(yě)坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资者就兴登堡(bǎo)研究(jiū)做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战(zhàn)成名(míng)”

　　回数(shù)兴登堡(bǎo)研究的做空(kōng)实例，最出名的莫过于今(jīn)年(nián)2月做空印度首富的阿达尼集(jí)团了。兴(xīng)登堡研究百页的做空报告使(shǐ)得前“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下神坛，引(yǐn)发了外资纷(fēn)纷从印度(dù)股市撤(chè)离，更让印度(dù)总理莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根(gēn)据(jù)当时美国全国公共(gòng)广播电(diàn)台(tái)称(chēng)，截至2023年(nián)2月6日，阿达(dá)尼集团市值(zhí)在短短(duǎn)10日(rì)内(nèi)蒸发(fā)逾1000亿美元(yuán)，集团的债券价格跌至垃(lā)圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个(gè)人净资产也缩(suō)水(shuǐ)近(jìn)500 亿(yì)美元。

　　那(nà)么(me)，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研究公司成(chéng)立于2017年，总部位于纽约(yuē)市。据兴登堡研究官(guān)网介绍，公司的主要(yào)业务包括(kuò)披(pī)露企业的会计造假、管理问题、未公开关联交(jiāo)易、财(cái)报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师(shī)、会计(jì)师和记(jì)者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始？为(wèi)内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的(de)安(ān)德森来自中产家庭(tíng)，曾在康涅狄格大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入(rù)了以色列的救护(hù)车急(jí)救部门(mén)，是拥有(yǒu)以色列证(zhèng)书的救护人员。

　　公司官(guān)网(wǎng)显示，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于1937年(nián)在新泽西上空不(bù)幸坠毁的(de)飞(fēi)艇(tǐng)——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视为(wèi)完全可以(yǐ)避免的人为灾难的缩影(yǐng)，”该公司的(de)网站上写道(dào)。

　　除了此次的(de)IEP以(yǐ)及阿(ā)达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业(yè)。2020年(nián)，兴登(dēng)堡(bǎo)研究？份69页的做(zuò)空(kōng)报(bào)告，让市值(zhí)一度达到340亿美(měi)元的“卡车界特斯拉”公司(sī)Nikola的创(chuàng)始人(rén)被(bèi)迫辞职，美国司法部和(hé)证券监管机构随(suí)后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪(zuì)成(chéng)立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控电动(dòng)汽车制造(zào)商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生(shēng)产(chǎn)能力方(fāng)面(miàn)误导投资(zī)者。该公(gōng)司的市值一度超过50亿(yì)美元(yuán)，如今已缩水至不(bù)到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴(xīng)登堡(bǎo)研究做空报告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入马斯(sī)克对推特的收(shōu)购案。在兴(xīng)登堡研(yán)究宣布做空推特后，推特的(de)股价从49.80美元跌至37.39美(měi)元(yuán)，随后安德(dé)森宣布关闭做空仓位(wèi)。去年7月中(zhōng)旬，当推特的股(gǔ)价位于低点附近时，兴登(dēng)堡研(yán)究宣布转为做空推特，推特(tè)股价随即大涨约8％。

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