投资者除了关注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注(zhù)业(yè)绩验(yàn)证以及(jí)估值等因素(sù)。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日(rì)收盘(pán)，最新股价(jià)达397.7美(měi)元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今(jīn)年股价的(de)强劲(jìn)表现(xiàn)，带动(dòng)了(le)国(guó)内AI投(tóu)资热(rè)。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，多只(zhǐ)云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能(néng)火(huǒ)热多久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力(lì)的先进技术，英伟达公司的(de)股价在(zài)近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价最高(gāo)达到(dào)419.38美元，公司市值(zhí)一(yī)度突破万亿美元(yuán)。截至6月1日收(shōu)盘(pán)，其股价回(huí)落至397.7美元，但依(yī)旧(jiù)有望(wàng)再次突破万(wàn)亿美(měi)元的市(shì)值。

　　英伟达公司在(zài)中国官(guān)网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的工(gōng)作正在改(gǎi)变全球大(dà)型行(xíng)业，并将为社(shè)会带来深远的影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场对(duì)于(yú)AI行情的关(guān)注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数(shù)据(jù)显示，截(jié)至6月2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自(zì)动内容(róng)生(shēng)成）概念的热炒(chǎo)有关。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随其(qí)后(hòu)的(de)便(biàn)是传媒、云计算、大数(shù)据、人工智能等主题(tí)ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英伟达或相关(guān)概(gài)念股。交(jiāo)易软(ruǎn)件通达信推出了英伟达概念股，该(gāi)软件信息显示，相关概念股一共包含32家(jiā)A股上市公司，这些公司与英(yīng)伟达在某些方面有业(yè)务上的合(hé)作。从(cóng)公募(mù)基金一季度末的数据来(l鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星ái)看(kàn)，部(bù)分(fēn)被(bèi)纳入重仓股名(míng)单。

　　直(zhí)接或间接(jiē)持(chí)有英(yīng)伟(wěi)达公司股(gǔ)票(piào)的公募基金主要集(jí)中在能(néng)投资海(hǎi)外市场的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且基金规(guī)模最高(gāo)的是广发纳(nà)斯(sī)达克100ETF，该只基(jī)金今年(nián)一季度末规模为(wèi)147.59亿元(yuán)，跟踪指数为(wèi)纳(nà)斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓股中包(bāo)括(kuò)苹果、微软、英(yīng)伟达(dá)和谷歌等多家全球科技(jì)公司。

　　主动管理型(xíng)基金中(zhōng)，持有(yǒu)英(yīng)伟达且规模最(zuì)高的是广发全球(qiú)精选(xuǎn)，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一季度末规(guī)模为(wèi)25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金(jīn)还持有(yǒu)微软(ruǎn)、AMD、台积(jī)电、特(tè)斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金投研人(rén)员(yuán)郑昕昊(hào)告诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投资的热(rè)潮与微(wēi)软、英伟达等美股科技(jì)股(gǔ)年初至今(jīn)的(de)大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年(nián)初(chū)以来，微软(ruǎn)就在(zài)AI领域(yù)加大了投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入(rù)搜索引擎Bing，然后(hòu)又将(jiāng)其整(zhěng)合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十亿(yì)美(měi)元，这(zhè)是(shì)AI领域史上规(guī)模(mó)最大(dà)的(de)一笔(bǐ)投(tóu)资。作为(wèi)一站式解(jiě)决(jué)方案的(de)提供商，英(yīng)伟(wěi)达公司是今年AI概(gài)念(niàn)热潮中的另一大赢家，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中(zhōng)心(xīn)业务的营(yíng)收创历史新高，远(yuǎn)好(hǎo)于市场(chǎng)预期(qī)。

　　如何把握投资机会

　　对于(yú)寻(xún)求AI主(zhǔ)题投资机会的(de)投(tóu)资者而言，英伟达和微软(ruǎn)在内的众多(duō)美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势来看(kàn)，AI应(yīng)用已是科技革命最新的(de)突破口。能够率先(xiān)建立起良好(hǎo)商业模(mó)式的公司与掌握AI应用核心竞争力的公司将(jiāng)会成(chéng)为未来最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备这些特质，他们的中(zhōng)长期基本(běn)面有所改(gǎi)善。”郑昕(xīn)昊(hào)表(biǎo)示。

　　虽然(rán)AI产业(yè)未来的故事(shì)看起来很美好，但实(shí)际投资中还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受(shòu)益板(bǎn)块(kuài)，受到(dào)资金关注，行(xíng)业成交(jiāo)热(rè)度上升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬(xún)，涨(zhǎng)幅接(jiē)近(jìn)30％。但其上涨并未得到业(yè)绩的验证(zhèng)，半(bàn)导体(tǐ)行(xíng)业一季度(dù)整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据(jù)的跟踪，目前(qián)全球半导体产(chǎn)业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺(quē)乏基本面支撑(chēng)的(de)情况下，4月中旬(xún)以来(lái)半导体重(zhòng)回弱势。最近两周，半导体(tǐ)板块虽然有(yǒu)所企(qǐ)稳，但也很难说行业(yè)已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临咨询首席(xí)分析师(shī)秦洪告诉记者(zhě)：“半导(dǎo)体(tǐ)板块回暖的(de)驱(qū)动力主要来源(yuán)于AI产(chǎn)业的(de)大发(fā)展，带动GPU（图形处(chù)理器）为代(dài)表的算力芯片业务(wù)快速(sù)增长，美股(gǔ)英伟(wěi)达的股(gǔ)价表现以及背后(hòu)的产能扩(kuò)张信(xìn)息就(jiù)是(shì)最(zuì)好的例证。而从未来的(de)一(yī)段时(shí)间来看，AI产业发展仍然(rán)是强劲有(yǒu)力(lì)，且空间(jiān)不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊(hào)也(yě)表示，尽管目(mù)前半导体产业周期尚未反转，但在资金(jīn)情绪(xù)、政策(cè)扶持和半导体设(shè)备业绩高增长等(děng)利好因(yīn)素支撑下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发(fā)展趋(qū)势(shì)值得期待，但投资需要(yào)仔细观察(chá)，“就A股的过(guò)去(qù)经验来看，大热必死(sǐ)、均值(zhí)回归的规律永不变色(sè)，所以投资(zī)与(yǔ)产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)之(zhī)间(jiān)存在着较大(dà)差异。在(zài)操作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是(shì)需(xū)要在相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了(le)关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验证(zhèng鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星)以(yǐ)及估值等(děng)因素。在具(jù)体投资的时候要选择掌(zhǎng)握(wò)核心(xīn)技术、真(zhēn)正具有核心竞争力的投(tóu)资标(biāo)的，确保产(chǎn)业景(jǐng)气(qì)能(néng)够(gòu)反映(yìng)在未来的业绩上，要避免没(méi)有业绩支持(chí)的跟风炒作。另外(wài)，好的投资标的(de)也要以合适的价格买入，否(fǒu)则很可能会赚(zhuàn)了景气(qì)亏(kuī)了钱(qián)。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金全(quán)押一个赛道。

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