五(wǔ)一长假期间，全球市场并不平(píng)静，一(yī)场大风暴即将到来。

　　美(měi)国加(jiā)州(zhōu)金融(róng)保护与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监(jiān)管机构已接管了第一共和银行，这是(shì)本轮美国银行(xíng)业危机中第四家倒下的(de)银行，同时也是美国历史上第二大的破(pò)产(chǎn)银行。此前我们多次强调，美国(guó)银(yín)行业(yè)危机远未结束，只是暂时止血而已。现在来看，第(dì)一共和银行(xíng)又(yòu)倒下了。随(suí)着经(jīng)济的衰退，银行的(de)资产(chǎn)将(jiāng)持续减值(zhí)，高(gāo)息又会(huì)令其成本抬升，银行的经营(yíng)将(jiāng)持续恶化(huà)，新一轮银行业危(wēi)机将再度爆发。

　　美国债务上限问题再度(dù)成(chéng)为(wèi)焦(jiāo)点，美国政府债务规模将于19日触及(jí)31.4万(wàn)亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国(guó)会(huì)尽快(kuài)采取行动，再次提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，避(bì)免政(zhèng)府部门停摆(bǎi)及(jí)可(kě)能出现(xiàn)的债务违约(yuē)。当地时间4月26日，美国国会众议院(yuàn)投票通(tōng)过债务上限法案。这项(xiàng)法案提议(yì)提高美(měi)国31.4万(wàn)亿(yì)美元的债务(wù)上限，以换取(qǔ)大(dà)幅(fú)削减政(zhèng)府(fǔ)支出。该法(fǎ)案规定，联邦政府债务上限(xiàn)将提(tí)高1.5万亿美(měi)元；联(lián)邦政府预算年均(jūn)增(zēng)长需控制(zhì)在1％。不(bù)过拜(bài)登将否决(jué)众议院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡锡(xī)提出的债务上限方案。白宫称众议院(yuàn)共(gòng)和(hé)党(dǎng)人必须在没有任何要求和(hé)条件的情况下打消违(wéi)约的可能(néng)性，并解决债务上限问(wèn)题(tí)。两党在提高债务上限问题上分歧很大，陷入僵局(jú)，这加剧了美(měi)债违(wéi)约的风(fēng)险(xiǎn)。

　　美(měi)国财政部长耶(yé)伦当地时间5月1日致函众议院议(yì)长(zhǎng)麦卡锡和其他高级议员，她(tā)在(zài)信(xìn)中表(biǎo)示，美国(guó)政(zhèng)府可能“最(zuì)早在6月(yuè)1日”发(fā)生(shēng)债务违约，这将是美国历史上的首次(cì)债务(wù)违(wéi)约。高(gāo)盛认为，政府这回付不(bù)起“账单(dān)”的风险(xiǎn)恐怕(pà)是2011年以来最高的一次。美国(guó)政府债务(wù)已(yǐ)逼近31.女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌4万亿美元，而(ér)美国(guó)去年国内生产总值约23万亿美元，这意味着负(fù)债率约达130％。美国一直(zhí)在玩儿这种(zhǒng)借新还旧(jiù)的把(bǎ)戏，债(zhài)务雪球越(yuè)滚越大。如果美元霸权仍在(zài)，美(měi)国可以一直这样玩儿下去。但(dàn)当前美(měi)元出(chū)现信用危机，全球掀起去(qù)美元化(huà)浪潮，游戏很可能即将结束了。想(xiǎng)借(jiè)新来还旧，但新债(zhài)没人买了，也就(jiù)玩儿不转了，最终债务违约就只是时间问题了。

　　全(quán)球经济衰退(tuì)正在路上，有全球经(jīng)济“金丝雀(què)”之称的韩女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌国，2022年贸易逆差(chà)不仅创下472亿(yì)美元的(de)历史新(xīn)高，而(ér)且(qiě)是自(zì)2008年全球(qiú)金融危机以来，时隔14年，再度出(chū)现贸易逆(nì)差。今年第一季度(dù)韩国出口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由于芯片出口疲软。3月份韩国出口较(jiào)去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续(xù)第六个月(yuè)下降。其(qí)中，占(zhàn)韩国(guó)出(chū)口五分之一的半(bàn)导体项目暴减35％，反(fǎn)映存(cún)储器芯片价(jià)格下跌，且需求疲乏。此(cǐ)外，3月份韩国(guó)对中国的(de)出口骤降33％。马斯(sī)克称自己在特(tè)斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一(yī)个(gè)人掌(zhǎng)握(wò)的(de)实时(shí)全球(qiú)经济数(shù)据可能比任何人都多(duō)，他称温和(hé)的(de)衰退已(yǐ)经出现。

　　金融危机的本(běn)质是债务危机，因(yīn)为信贷会产生(shēng)周(zhōu)期。有借就要有(yǒu)还，借(jiè)钱(qián)的(de)时候扩大支(zhī)出刺激(jī)经济(jì)增(zēng)长，而还钱的时候要缩减支出又使得经济下滑(huá)。在高息背景下，偿(cháng)债成(chéng)本上升，资产价格下跌(diē)，违(wéi)约率就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债务(wù)总量约为83万亿美元(yuán)，全球GDP总量为64万(wàn)亿美元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量(liàng)为101万亿美元(yuán)，大(dà)约是全球GDP的3倍。也就是说，当(dāng)前全(quán)球债(zhài)务规模(mó)是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发(fā)，将超越(yuè)08年。

　　从美股走势来(lái)看(kàn)，标普指(zhǐ)数期货虽(suī)然在5月1日(rì)再创(chuàng)新高，但次(cì)日即大幅回落，反弹大概率已经结束了(le)。从月线来看，标普指数是大级别的B浪平台型(xíng)反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新(xīn)一轮(lún)C下跌(diē)将(jiāng)展开。这将是月线级(jí)别的下跌，幅度会(huì)很大(dà)。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指数局部出现破位反(fǎn)抽，5月(yuè)2日再度中阴(yīn)创新低(dī)，预示见顶(dǐng)的可能性已经非常大。欧股目前仍处于高位，这一次(cì)见顶很可能是历(lì)史(shǐ)性的大顶，未来(lái)下跌空间巨(jù)大。此(cǐ)前我们已经强烈建议有权限(xiàn)的投(tóu)资者做空欧(ōu)股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克减产(chǎn)后出现(xiàn)大幅反弹(dàn)，但目前已(yǐ)经再度掉头向(xiàng)下(xià)。截至(zhì)发文(wén)，WTI原油主(zhǔ)力合约已(yǐ)经触及70美元，预计3月低点必将(jiāng)不(bù)保(bǎo)，年内恐将跌破(pò)60美元，而最(zuì)终(zhōng)则很可能跌破40美元。

　　从国(guó)内期货(huò)的文华商品指(zhǐ)数来看，去年(nián)11月低点已经被跌破。该指数自(zì)去年7月以(yǐ)来已经盘整9个月，一旦下跌(diē)则(zé)杀伤力(lì)巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月(yuè)低点，或许年内到不了(le)，但也不会距离太(tài)远，最终极目标(biāo)则是将(jiāng)跌至2008年(nián)的低(dī)点附近。

　　对于全(quán)球空头(tóu)而言(yán)，等这个机会已经很久了，金(jīn)融危(wēi)机本(běn)轮早就该爆发的，但由于美联储的(de)无(wú)限(xiàn)量QE，危(wēi)机被(bèi)一再(zài)推后。但该来的(de)总会(huì)来，大放水(shuǐ)是一剂(jì)毒药，迟到的(de)危机将更加猛烈！本轮危机将是对全(quán)球的一次暴力去杠杆，将重建世界(jiè)经济新秩(zhì)序。百年大(dà)变局不是说着玩儿的，我们将再度(dù)见证(zhèng)历史(shǐ)！

　　你说(shuō)的金融(róng)危机(jī)在哪里？怎么还不出现？哪里有什么金(jīn)融危机(jī)？空头一直都活在被质疑和(hé)嘲笑的阴影下。虽然多年以(yǐ)来(lái)，金融危机一直没有出(chū)现，每当你认为它要出现的时(shí)候，最终却发现(xiàn)它还(hái)是没有(yǒu)来，总是在希望与失望中(zhōng)不断轮回。但无论如(rú女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌)何，我一直(zhí)都相(xiāng)信超越08年的(de)世(shì)纪金融危机(jī)一定会爆发(fā)，我(wǒ)会像等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪(lèi)会(huì)掉落。你睡了，可时(shí)间它依然走着；你怕了，恍(huǎng)然(rán)抬头梦却醒了。你会(huì)静默，手握着星火等在至暗时刻(kè)；你被击破，当熟悉呢(ne)喃又穿(chuān)透耳朵。一个一个走过，一个一(yī)个错(cuò)过，一遍(biàn)一遍来(lái)过(guò)，一(yī)次一次(cì)放(fàng)过(guò)，一声(shēng)一声(shēng)笑着，一声一声吼着，一幕一幕(mù)闪着刺(cì)痛我。因为享受着它的灿烂(làn)，因(yīn)为(wèi)忍(rěn)受着它的腐(fǔ)烂。你(nǐ)说别爱啊(a)，又依依不舍。所以生(shēng)命啊，它苦涩如歌。想不想(xiǎng)看花海盛开(kāi)？想不想(xiǎng)看(kàn)燕子归来？如(rú)果都回不来，那么(me)我该为了谁而(ér)存在(zài)？

　　胜利终将(jiāng)属(shǔ)于(yú)永不(bù)言弃(qì)，对真理(lǐ)执(zhí)着追(zhuī)求的人。雪崩将(jiāng)至，这一次(cì)，大空头必将(jiāng)一战封(fēng)神！

　　一定要看到花(huā)开，你一定等燕子归来，想着他们(men)都会回来，你誓死为了(le)这些而存(cún)在……（公 号“中产投资”）

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