今(jīn)年以(yǐ)来，港股走势可(kě)谓一(yī)波三折，香港恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。目前基金一季(jì)报披露渐落帷幕，整(zhěng)体来看，陆港通基金整体港股(gǔ)仓位略有提升，大(dà)幅加仓AI、油(yóu)气、电力等(děng)行业，腾讯控股、美团(tuán)-W、中国移(yí)动(dòng)、中(zhōng)国海(hǎi)洋石油(yóu)、快手-W等为重仓股。

　　多位港股基金基金经理(lǐ)表示，预计港股市场已经进(jìn)入了企业(yè)盈利的(de)拐点(diǎn)且即将迎来收(shōu)入加速扩张(zhāng)，未来(lái)港(gǎng)股市场将在波动中上行，板块方(fāng)面，看好政策优化下(xià)的消(xiāo)费(fèi)和地产(chǎn)、预期反转修复的互联网(wǎng)和医药、高景(jǐng)气的制造业等。

　　一季度港股基金仓位略有上(shàng)升，大(dà)幅(fú)加仓AI、油(yóu)气、电力等

　　Wind数据显示(shì)，在5000多只陆港通基金（不同份额分(fēn)开统计，下同）中含“港(gǎng)”字(zì)的主动权益基(jī)金近400只，这些都(dōu)是“高纯(chún)度”以港股为投资方向(xiàng)的(de)基金。截至一季度末(mò)，这(zhè)些基金的港(gǎng)股平(píng)均(jūn)仓位为62.39％，较(jiào)去年底(dǐ)微升0.38个百分点，其中有(yǒu)83只基(jī)金港股(gǔ)持仓在90％以上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，以(yǐ)恒生(shēng)科技指数为代表的港股数(shù)字(zì)经(jīng)济呈现了上涨、调整、反弹的(de)N型走势，截(jié)至(zhì)4月23日，香港恒(héng)生(shēng)指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不(bù)少知名基(jī)金经理(lǐ)在一(yī)季(jì)度(dù)加(jiā)大了对港股的投资力度(dù)，提升港股配此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读置在10-40个百(bǎi)分(fēn)点不等。比如(rú)，崔宸龙管理的前海开(kāi)源沪港深新机遇A，港股仓位由去年底(dǐ)的1.18％提升(shēng)至今(jīn)年一季度末的39.13％；史(shǐ)博管理(lǐ)的南方港(gǎng)股创新视(shì)野一年持有A，港股仓位由去年(nián)底的71.08％提升至今年(nián)一(yī)季度末的81.82％；赵宪成管(guǎn)理的博时(shí)港股通红利精选(xuǎn)A，港(gǎng)股仓位由去(qù)年底的70.80％提(tí)升至今年一季度末的88.35％；刘扬管理的国(guó)投瑞银(yín)港股通(tōng)价值发现A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去(qù)年底(dǐ)的78.83％提升至今年(nián)一季(jì)度(dù)末的92.92％；曲(qū)径管(guǎn)理的中欧港股数字经济A，港(gǎng)股(gǔ)仓(cāng)位由去年底(dǐ)的83.22％提(tí)升至今年一季度末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一季报，被陆港通基金重仓(cāng)的前十大港股(gǔ)分别为腾讯控股、美团-W、中国移(yí)动(dòng)、中国海洋石油、快手(shǒu)-W、药(yào)明生物、香港交易所、青岛啤酒股(gǔ)份(fèn)、李宁(níng)、华润啤(pí)酒(jiǔ)，涵(hán)盖通信服务(wù)、油(yóu)气开采、数字媒体、生物制品、多元金(jīn)融、服装家纺、视频饮料(liào)等领域。其中(zhōng)，腾(téng)讯控股、中国移(yí)动、中国海(hǎi)洋石油(yóu)、快手-W、青岛啤酒股份获不同程度增(zēng)持。

　　按照增持情况排序，加仓幅度最大的(de)前(qián)十只港股为(wèi)中国海洋石油、新(xīn)天绿色能源、中远海能、商(shāng)汤-W、中国旭阳(yáng)集团、中国石油(yóu)化工股(gǔ)份、中国(guó)南方航空股份、华电(diàn)国际电力股份(fèn)、越秀地(dì)产、中广(guǎng)核(hé)电力，分别涵盖油气开采、电力(lì)、航运港(gǎng)口(kǒu)、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房(fáng)地产(chǎn)开发等(děng)领域(yù)。值得注意的是(shì)，商汤(tāng)-W涉及AI概念，陆(lù)港通(tōng)基金(jīn)在一季度对其大幅(fú)加仓1.24亿(yì)股。

　　港股市场或将在(zài)波动中上行，重仓港股优质龙头

　　对于(yú)港股后市(shì)，南(nán)方港股创新视(shì)野一年持有基金基金经理史(shǐ)博在一(yī)季(jì)度中表示，展望未(wèi)来，仍然看好港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)投资机会：中国经(jīng)济方面，宏观经济仍在企稳回升，3月中国(guó)官方制(zhì)造(zào)业PMI为51.9％，制(zhì)造业生产活动(dòng)和市(shì)场需求继(jì)续增(zēng)加，非制(zhì)造业(yè)恢复速度加(jiā)快(kuài)；海外无风险利率方面，3月(yuè)初非农和(hé)通(tōng)胀数据以及突(tū)发的(de)银(yín)行(xíng)风险事(shì)件已(yǐ)经(jīng)让美(měi)联(lián)储过于强硬(yìng)的(de)紧缩预期有所趋(qū)缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾部(bù)区域；风险偏好方面，欧美银行业风险事(shì)件对市(shì)场冲击可(kě)控，国内政(zhèng)策积极信号涌现(xiàn)。

　　基于此，预判港股市场将在波动中(zhōng)上行，在板块配置方面，我们将(jiāng)加大(dà)对(duì)政策优化下的消费和地产(chǎn)、预期(qī)反转修复(fù)的(de)互联网和(hé)医(yī)药、高景气的制造业等板(bǎn)块的配(pèi)置。

　　中欧港股数字经济(jì)基(jī)金经(jīng)理曲径表示，港(gǎng)股数字经(jīng)济的(de)代(dài)表(biǎo)行业(yè)为互联网和先进制造，在经历了过去2年的合规整治及业务梳理(lǐ)后，股价均处(chù)在(zài)价值(zhí)投资区域，具有良好的(de)投资性价比。同时，互联网相关公司，也更(gèng)具有(yǒu)数据、平(píng)台和(hé)算(suàn)法的整合能力(lì)，通过(guò)推(tuī)出(chū)人工智能相关(guān)模型及应用，提升自身运(yùn)营效率，以(yǐ)及对外输出算(suàn)法和算力。作为人工智能赋能各个行(xíng)业的元年，我(wǒ)们中长期(qī)看好港(gǎng)股(gǔ)数字经济板(bǎn)块(kuài)的前景(jǐng)。

　　华(huá)宝港股(gǔ)通香港(gǎng)基(jī)金经理周(zhōu)欣表示，港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)方面，港股(gǔ)市场(chǎng)大部(bù)分的企业(yè)盈(yíng)利来源于(yú)中国内地，中国内地经(jīng)济的(de)环比上行将会支撑港股公司盈利的环比增长(zhǎng)，从而支(zhī)撑(chēng)下(xià)港(gǎng)股公司下半年的(de)市场(chǎng)表现(xiàn)。然而，虽然(rán)公(gōng)司盈利环比仍有(yǒu)一定的增长，但是(shì)由于基数效应，下半年(nián)港股盈利同比增速(sù)会(huì)较上半年有所回落。对于估值相对较(jiào)高(gāo)的行业将有(yǒu)一(yī)定的压力。

　　行业方面，受行业反垄(lǒng)断的影响，TMT行(xíng)业龙头公司的(de)估值仍将受到一定(dìng)程度的压制，但是(shì)当行(xíng)业龙头(tóu)公司(sī)受情绪影响(xiǎng)出(chū)现(xiàn)超跌时，将会有(yǒu)较好的买入机会(huì)出(chū)现。生物医药行业仍将处在行业快速增长的红利中，但是(shì)随着中报业(yè)绩(jì)的释放和四(sì)季度集采的预期，生(shēng)物(wù)行业前期涨幅较多的(de)龙(lóng)头公司可能会出现(xiàn)一定的调整，但是通过自下(xià)而上的(de)方式(shì)生物(wù)医(yī)药行业仍(réng)将有(yǒu)机(jī)会选出有(yǒu)较好成长(zhǎng)性(xìng)的(de)公司。

　　汇丰晋信沪港深基(jī)金经理付倍佳表(biǎo)示，展(zhǎn)望未来(lái)，我们预(yù)计港股(gǔ)市场已经进入(rù)了企业盈(yíng)利(lì)的拐点且即将迎来收入(rù)加速扩(kuò)张(zhāng)，并且A股市场也即将进入企业盈利的拐点，这是推动两地(dì)市场向上(shàng)的决定性因(yīn)素。

　　此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读在盈利周期“内强外弱”及加息周期临(lín)近(jìn)尾声流动性(xìng)逐步宽(kuān)松背(bèi)景下，中国资产的吸引力有望进一(yī)步(bù)凸显。在A股及港股估值均在低(dī)位、风险溢价均在高位的(de)背景下，有望开启(qǐ)盈利(lì)与(yǔ)估值修(xiū)复的戴维(wéi)斯(sī)双击行情。

　　主要关注三条(tiáo)投(tóu)资主线：1.关注盈利增(zēng)长高弹性的机(jī)会：由于中(zhōng)国经(jīng)济修复有(yǒu)望成为全(quán)球投资的主线，因此(cǐ)经营杠杆(gān)弹性(xìng)大(dà)、前期降(jiàng)本增效优的(de)行业和(hé)板块更有望受(shòu)益(yì)于经济复苏，盈利预测(cè)有较大上修(xiū)空(kōng)间；同时部分龙(lóng)头公司有长期的前沿(yán)技术/产品储备以迎接下一轮的收(shōu)入扩张机会，有望开(kāi)启二次增长曲线，如互联网、部分可选消费、部分医药等。

　　2.关(guān)注(zhù)收益风险比显著右偏的机(jī)会：关注在未来经(jīng)济周期中上行风险显著(zhù)大于下行风险的行(xíng)业。市场(chǎng)预(yù)期在低位、景气度(dù)有(yǒu)拐点或持(chí)续(xù)性超预期的行业。供需格局佳，价格弹性贡献(xiàn)盈利超预(yù)期的行业，如电子(zi)、新(xīn)能(néng)源(yuán)、有(yǒu)色(sè)金属(shǔ)等。

　　3.关(guān)注高股(gǔ)息资产的机(jī)会：关注基本面夯(hāng)实(shí)，整体(tǐ)ROE水平(píng)稳中有升，以及分红意愿提升的高股息资产的投资(zī)机会，如(rú)通信、石油石化等(děng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读