在锂(lǐ)价(jià)初现企(qǐ)稳态势的微(wēi)妙时点(diǎn)，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行业去库存进展又(yòu)如何？

　　披露年报和一(yī)季(jì)报后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日(rì)举办(bàn)媒体开放日上作出(chū)一系列判(pàn)断。在交流中，公司管理层对中国基金报(bào)记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示，库(kù)存“水位”已(yǐ)经显著(zhù)降低，压力已并(bìng)不明显。这(zhè)也在一定程度(dù)上反映了电(diàn)池厂商们近(jìn)期去库存动(dòng)作的(de)“一(yī)致(zhì)性(xìng)”。

　　而(ér)且需(xū)要(yào)注意的是，在国(guó)轩高科方(fāng)面看来，储能(néng)行业今年上升空间预计(jì)将高于动(dòng)力电(diàn)池。换言之，从(cóng)增(zēng)速方(fāng)面看，储能有望(wàng)接棒动力电池(chí)，带动电(diàn)池厂商出货持(chí)续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心原材料，碳酸(suān)锂价(jià)格大起大落在(zài)市场上(shàng)引起巨(jù)大争议。“就(jiù)为(wèi)了买100吨(dūn)碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车(chē)16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在(zài)一(yī)定程(chéng)度上(shàng)反映了(le)锂价迅速上涨(zhǎng)给下(xià)游(yóu)带来(lái)的阵痛。

　　不过(guò)，今年(nián)以来(lái)锂价又(yòu)迅速击穿20万(wàn)元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连跌52天。而(ér)且在此前30天内，价(jià)格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数(shù)据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两(liǎng)天内，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格已经连续两日上涨(zhǎng)，两(liǎng)日内(nèi)分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么区间(jiān)较为合理(lǐ)，国轩高科方面也给(gěi)出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振荡期。“我们通过一季度观察(chá)来看，新(xīn)能源京东是谁的老板是谁行业处于(yú)稳定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储能行(xíng)业在一季度是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三季度将(jiāng)迎来大(dà)规模交付，而储能大规模交付会带(dài)来产(chǎn)能复(fù)苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维(wéi)持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率(lǜ)提升已经有了立竿(gān)见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年的(de)17.79％超出(chū)1.15个百分点。实(shí)际上，同样(yàng)的情况也发生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁德时(shí)代一季度(dù)毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平(píng)提(tí)升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不如前两者(zhě)明显(xiǎn)，但(dàn)也(yě)提(tí)升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为(wèi)，在(zài)碳酸(suān)锂回(huí)归理性价(jià)格之后，新能源汽车市场会(huì)趋于较为(wèi)合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过(guò)一季(jì)度之后，我(wǒ)们(men)依然判(pàn)断今年新能源汽(qì)车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计(jì)。

　　据(jù)悉，国轩高科(kē)也正在加(jiā)速产能扩张。其南京(jīng)基地智能制造(zào)20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地(dì)10GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、庐江基地(dì)年产20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐城(chéng)基(jī)地年产(chǎn)40GWh动力电池(chí)项(xiàng)目(mù)一期(qī)、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的(de)一(yī)季报显(xiǎn)示，其截至报告(gào)期末(mò)其存货余额为65.98亿元(yuán)，较(jiào)去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度(dù)末，存货(huò)占总资产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整(zhěng)体状况(kuàng)看(kàn)，国(guó)轩高科存货水平保持了较低(dī)位置。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江(jiāng)西(xī)宜(yí)春碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)原材料有自产(chǎn)能力，因此其外购仅(jǐn)补(bǔ)充自(zì)产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下(xià)降，也反映(yìng)了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商(shāng)存货余额均在下降。其中宁德(dé)时代一(yī)季(jì)度报告显示，其库存金额(é)已(yǐ)从年(nián)初(chū)的766.7亿(yì)元下降(jiàng)到640.6亿元，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬(wěi)锂(lǐ)能一季报也(yě)显示，其存货(huò)金额从去年(nián)底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据记者(zhě)了解(jiě)，已经有库存较低的电池厂商提到，库(kù)存已(yǐ)恢(huī)复至健康水平，后(hòu)续将根据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期(qī)在(zài)一份研报中指出，在电(diàn)池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材(cái)料均(jūn)维持极(jí)低库存，电池本身(shēn)库(kù)存不足1个月；另外(wài)在中游(yóu)材料方(fāng)面(miàn)，正极和(hé)电解(jiě)液库存周期(qī)大(dà)幅下降至7天左右(yòu)，负极因石墨(mò)化需要一个月(yuè)时间，库存周期(qī)较长，而(ér)隔膜约为一个月正常库存(cún)。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材(cái)料(liào)库存极低，基(jī)本保持7天的(de)最低安全(quán)库(kù)存。若下(xià)游需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，在去库(kù)存的过程中，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科(kē)也在积极尝(cháng)试(shì)“出海”。该公(gōng)司在(zài)2022年加速全(quán)球(qiú)化步伐，收购博世集团的(de)德国哥廷根(gēn)工(gōng)厂，于2022年6月(yuè)开始(shǐ)改造并已顺利投产(chǎn)，开始(sh京东是谁的老板是谁ǐ)欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应(yīng)求(qiú)

　　此前(qián)市(shì)场普遍预计，储能(néng)有望(wàng)接棒动力电(diàn)池，带(dài)动(dòng)电池(chí)厂商出货增长。近日，宁德时代也(yě)作出判断认为，储能方面今年预计增速将会(huì)比(bǐ)动力(lì)电(diàn)池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同(tóng)这一观(guān)点(diǎn)。他(tā)预计，储能行业今年上升(shēng)空间预计会(huì)高(gāo)于动力电(diàn)池，其中国外家(jiā)储市场需(xū)求预计会(huì)在下半年放量，而(ér)国内大储市场方面，今年一(yī)季度(dù)处于招(zhāo)标阶段，自(zì)二季度开始将进入交付阶(jiē)段(duàn)，目前相关产品供不应求。

　　从国(guó)轩高科披露的年报数(shù)据显示，其(qí)储能业(yè)务在2022年(nián)实(shí)现(xiàn)了35.08亿(yì)元的(de)营收(shōu)，同(tóng)比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直言，储能行(xíng)业的(de)空间(jiān)比动力电(diàn)池(chí)上升空间更(gèng)大，“这(zhè)是一个(gè)需求(qiú)量大于供应量的领域，不存在需求疲软或(huò)者是产能(néng)过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因(yīn)为(wèi)涉及到(dào)用(yòng)电需求，每年到(dào)了第二季度开始后才爆发。而在大储环节(jié)，国内下游招标、立项(xiàng)都在(zài)一季度，真正出货是在二季度(dù)以后，目前订单状况看来是供不应求。此外(wài)，海外的(de)客(kè)户也(yě)正逐渐(jiàn)接受中国的标准(zhǔn)化(huà)集装箱(xiāng)产品。

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