金融界(jiè)4月26日消息 国内期货市场早盘收(shōu)盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油(yóu)跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜(cài)油、短纤、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜(cài)粕(pò)、白糖(táng)涨超1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向下看(kàn)胆量 向上无驱(qū)动 玻璃行(xíng)情波动较大

　　短期SA属于估(gū)值(zhí)合(hé)适做多但是驱动有限的阶段。前(qián)期我们(men)做空纯碱的(de)原因在于(yú)4月(yuè)偏宽松(sōng)的预(yù)期下，存在累库和订(dìng)单下滑导致的现货价格下(xià)降，近几周现货也基本(běn)兑现，期货重(zhòng)心下移(yí)。从09可能(néng)的向上驱动来看(kàn)，检修、可流(liú)通现货(huò)、投产延迟这三(sān)点可能会构订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚(gòu)成反弹的驱动。而(ér)目(mù)前来看，投产的变数预计不(bù)大；中游库存偏(piān)低，但是现(xiàn)货反馈并不存在缺货迹(jì)象，基差(chà)表(biǎo)现同样偏弱；因(yīn)此09反(fǎn)弹(dàn)的驱(qū)动依(yī)旧是等待(dài)检修的(de)兑现(xiàn)造成现货的趋紧反馈，短期确难见得(dé)。策略上(shàng)，SA现(xiàn)货存在企稳的迹象，但是驱(qū)动依旧是等待检修兑现，可选(xuǎn)择9-1正套的(de)方式(shì)入(rù)场，等(děng)待驱(qū)动。

　　从(cóng)3-4月(yuè)的需求(qiú)来看(kàn)，玻璃的表现环比和(hé)同比(bǐ)上(shàng)都是相当出(chū)类拔萃，日均水平持平(píng)去年8月份(fèn)和2021年旺季的水平，而(ér)这一点和下游(yóu)反馈和实际地产的表现并不匹配。同时，我们观察到下(xià)游原片库存基本补(bǔ)至(zhì)2022年(nián)年初水平；进入(rù)五月，我(wǒ)们还是得考虑(lǜ)梅(méi)雨(yǔ)季的因素，往年下游(yóu)存在压缩(suō)原片(piàn)库存(cún)的可(kě)能性。但是从近期的(de)现货(huò)反(fǎn)馈来看，各(gè)家玻璃(lí)厂继续(x订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚ù)上调现货价格，产销维持在较高水平(píng)，因此近月(yuè)确(què)实(shí)难以出现(xiàn)回撤(chè)，总(zǒng)体还是正套思路(lù)。

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